Делимобиль

Российский рынок сильно вырос на фоне ожиданий международной разрядки. Всего за сутки многие акции достигли своих целевых цен, рассчитанных на год вперёд. Рассказываем, у каких бумаг ещё осталось пространство для роста.

Больше некуда расти?

Такие события, как вчерашние заявления Москвы и Вашингтона, случаются крайне редко и относятся к непрогнозируемым. Они не были заложены в стандартные прогнозные модели и поэтому приводят к дополнительной переоценке.

Рост акций из-за подготовки мирных переговоров повысил позитивные ожидания инвесторов, что в моменте выглядит как спекулятивная реакция. Но если ожидания оправдаются, то рынок продолжит расти уже от новых уровней.

В среду, 12 февраля, котировки акций потеряли часть геополитического дисконта, но фундаментально они остаются дешёвыми. Если рынок удержится на этих высотах, то аналитики будут постепенно пересматривать консенсус-прогноз по всем акциям вверх.

Как отбирали лидеров прогнозов

Потенциальная доходность и риск напрямую связаны. Из-за этого, как правило, самые уверенные прогнозы (с наибольшим числом позитивных рекомендаций) имеют средний или низкий потенциал роста.

Делимобиль сообщает об успешном закрытии книги заявок в рамках размещения пятого выпуска биржевых облигаций. Повышенный интерес со стороны инвесторов позволил увеличить объем размещения с планируемого 1 млрд руб. до 2 млрд руб. Привлеченные средства компания планирует направить на общекорпоративные цели и пополнение оборотного капитала компании.

Срок обращения биржевых облигаций серии 001Р-05 — 1 год и 3 месяца с ежемесячной выплатой купонов. По итогам сбора заявок ставка установлена в размере 25,5% годовых. Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска — 1 000 рублей.

Облигации серии 001Р-05 размещены Делимобилем в рамках программы биржевых облигаций объёмом 50 млрд рублей, зарегистрированной Московской биржей в 2022 году. Новый выпуск облигаций включен в перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики (сектор РИИ).

В настоящее время в обращении у компании четыре выпуска облигаций — три с фиксированной ставкой на сумму 9,7 млрд рублей и один выпуск на 3,5 млрд рублей с плавающей ставкой.

Глава комитета Совета Федерации по экономической политике Андрей Кутепов направил письмо Денису Мантурову с предложением установить с 2026 года минимальную долю отечественных легковых автомобилей для операторов каршеринга. Для реализации этой меры сенатор предлагает внести изменения в стратегию развития автомобильной промышленности РФ до 2035 года.

Кутепов отмечает, что сегмент каршеринга недостаточно учитывается в стратегии. В Москве за 2023 год было совершено более 50 млн поездок, а среднесуточное количество аренд составляет 141 тыс. раз. При этом доля китайских автомобилей в парках каршеринга на 2023 год достигала 50%.

Сенатор также предложил законодательно закрепить право правительства РФ на установление минимальной доли локализованных автомобилей в отдельных секторах экономики с 2025 года. Кроме того, он хочет расширить программу льготного лизинга на автомобили, произведенные в России, вне зависимости от года выпуска.

Предложенные меры направлены на поддержку отечественного автопрома и стимулирование производства высоколокализованных автомобилей.

Делимобиль заключил партнерское соглашение с брендом премиальных гибридных кроссоверов WEY. Теперь в нашем автопарке будет доступно 200 технологичных кроссоверов WEY 05 с гибридной силовой установкой, выполненной по схеме подключаемого параллельного гибрида (PHEV) с возможностью быстрой подзарядки от электросети.

Благодаря партнерству с WEY Делимобиль расширяет выбор авто в бизнес-сегменте и сможет удовлетворить растущий спрос. Пользователи Делимобиля получили уникальную возможность первыми на рынке протестировать автомобили нового бренда. Автопроизводитель в свою очередь повышает знание о бренде и узнаваемость модельного ряда, что позволит привлечь покупателей.

Автомобили WEY впервые представлены в российском каршеринге. Модель WEY 05 в черном цвете доступна в автопарке Делимобиль для аренды на период от нескольких минут до нескольких дней в Москве, Екатеринбурге и Казани. После завершения аренды пользователи сервиса могут воспользоваться персональным предложением на приобретение автомобиля WEY 05.

7 февраля 2025 года исполнился год с даты IPO ПАО "Каршеринг Руссия" (DELI) на Московской бирже, первого IPO 2024 года. Компания работает на рынке каршеринга под брендом Делимобиль.

Привлеченные средства эмитент направил на развитие бизнеса и общекорпоративные цели.

Рыночная капитализация Делимобиля на сегодня превышает 35 млрд рублей, доля акций в свободном обращении (free float) составляет 9%. База акционеров с момента начала биржевых торгов возросла в два раза и на текущий момент насчитывает около 95 тысяч частных и институциональных инвесторов. Акции Делимобиля включены в котировальный список второго уровня Московской биржи и входят в базы расчетов Индекса МосБиржи широкого рынка, Индекса МосБиржи IPO, Индекса МосБиржи потребительского сектора и других.

Делимобиль – крупнейший сервис каршеринга в России по размеру автопарка и по количеству поездок. Компания начала работу в 2015 году. По итогам 2024 года спрос на услуги сервиса увеличился на 20%, количество городов присутствия выросло до 13, автопарк компании достиг 31,7 тыс. машин, количество зарегистрированных пользователей в сервисе превысило 11 миллионов, также компания масштабировала сеть собственных СТО до 15 объектов.

Поздравляем ПАО «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) с годовщиной листинга! Компания стала первым представителем каршеринга на Московской бирже.

За год число акционеров выросло вдвое — до 95 тыс. человек, а компания продолжила успешно развивать бизнес. Акции входят в котировальный список второго уровня Московской биржи, включены в расчет индекса акций широкого рынка, индекса потребительского сектора, индекса Московской биржи и в состав сектора Рынка инноваций и инвестиций (РИИ). Доля акций в свободном обращении (free-float) составляет 9%.

Желаем приятной дороги к новым успехам!

• A от АКРА 29.01.25
• купон до 26,5% ежемес. (YTM до 29,97%)
• 1,3 года, объем 1 млрд., сбор 07.02

• Выручка: ~28,2 млрд. (+35%)
• Автопарк: 31,7 тыс. (+19%)

• Проданных минут: +20% (на 1п’24 было +35%)
• Активных пользователей/мес: +15% (на 1п’24 было +19%)
• ⚠️под конец года эти показатели и вовсе стагнировали: в четвертом квартале остались на уровне третьего

Делимобиль опять выезжает на долговой рынок с классическим выпуском. Главный российский каршеринг предлагает довольно заманчивый купон, а заявки на облигации соберут завтра, 7 февраля.

💼Ранее делал обзоры на новые выпуски НОВАТЭК, ГТЛК, ЕвроТранс, Биннофарм, Глоракс, КАМАЗ, Европлан, Рольф, Монополия, ТГК_14, Евраз, Магнит, ИНК_Капитал, АПРИ, ЭН+_Гидро.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚗А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Делимобиля!

🚘Эмитент: ПАО «Каршеринг Руссия»

🚗Каршеринг Руссия (работает под брендом Делимобиль) — сервис краткосрочной аренды автомобилей, ведущий оператор каршеринга в России. Конкурентные преимущества — собственная разветвленная сеть СТО и самый большой в стране парк транспортных средств.

«Делимобиль» основан в 2015 г., на сегодняшний день оказывает услуги в 12 крупных городах РФ (недавно вышли на рынок Сочи и Уфы). Аудитория проекта превышает 10 млн пользователей, автопарк — более 30 тыс. машин.

Делимобиль опубликовал операционные результаты за 12М24 и опубликовал предварительные ожидания по выручке от услуг каршеринга (эти услуги составили 80% от общей выручки в 2023 г.) за 2024 г.

Приводим таблицу с анализом результатов компании:

* Показатели рассчитаны на основе предположения о том, что длительность поездки равна 40 минутам и не меняется. Компания не раскрывает информацию относительно средней длительности поездки. Поэтому 40 минут является оценочной предпосылкой Совкомбанка

** Рост выручки от предоставления услуг каршеринга в 2024 году ожидается компанией на уровне 35% год к году.

Наш взгляд:

Мы смотрим на результаты НЕГАТИВНО.

— Отмечаем слабую динамику операционных показателей кв/кв – абсолютные показатели проданных минут, автопарка и активных пользователей в среднем за период почти не выросли, а удельные показатели эффективности (проданные минуты на машину и пользователя) вообще продемонстрировали снижение.

— Также отмечаем, что рост выручки был ниже наших ожиданий – ждали 43% г/г, а компания ожидает 35% г/г.