Детский Мир

Детский Мир опубликовал очень сильные операционные результаты за 3й квартал 2019 г. и представляется привлекательным:

• Рост выручки ускорился до +19.3% год к году

• Like-for-like темп рост выручки на квадратный метр 10.7% (отличный уровень! – никто из ритейлеров таких не показывает)

• Рост торговой площади на 11.2% год к году

• Рост онлайн продаж + 62.8%

Оценка ожидаемого роста EBITDA

Индикативно такой рост Like-For-Like может привести к росту EBITDA на 24% (EBITDA Margin +0.5% может вырасти с 12.3% в 3 кв. 2018 до 12.8% в 3 кв. 2019 г.):

• Доля управленческих и административных расходов (SG&A) как % от выручки индикативно может снизиться на 1.5% с 21.0% до 19.0% (указана консервативная оценка – улучшение может быть больше);

• Доля расходов в выручке снижается, т.к. числитель (расходы) удельного магазина растут меньше чем на инфляцию, а знаменатель (выручка) растет на высокий уровень Like-for-Like.

• Компания уже показывала улучшение доли SG&A как % от выручки в 1-2 кварталах (1.1% и 1.3% соответственно), в 3м квартале улучшение должно быть существенно лучше за счет более высокого уровня Like-For-Like (10.7% против 7.2% и 6.7% соответственно

• Валовая рентабельность может упасть на 1% с 33.4% до 32.3% (на базе факта 2 кв. 2019 г.) – компания несколько снижает рентабельность для поддержания темпов роста

( Читать дальше )

«Детский мир» опубликовал вчера операционные результаты за 3К19. Хотя увеличения реальных доходов населения не наблюдается, компании удалось заметно ускорить рост сопоставимых продаж и продолжить наращивание своей доли на рынке.

Чек начал увеличиваться, хотя мы связываем это в основном с изменением ассортимента и по-прежнему исходим из того, что компания инвестирует в цены. Соответственно, мы не ожидаем повышения рентабельности.

На наш взгляд, сильные результаты подтверждают позитивный инвестиционный профиль компании, поскольку в текущем году «Детский мир» демонстрирует одни из самых высоких темпов роста выручки в розничном сегменте и привлекательную дивидендную доходность (11%). Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании.

Sberbank CIB

Детский мир опубликовал сильные операционные результаты за 3К19  

Выручка компании увеличилась на 19.3% г/г до 34 млрд руб., ускорившись кв/кв против +16.3% г/г во 2К19. Рост выручки был поддержан сильной динамикой онлайн-продаж (+63% г/г), на которые пришлось почти 10% от общих продаж, что отражает успешное внедрение омниканальной бизнес-модели. Также группа объявила о планах запустить пилотный маркетплейс в следующем году — эта инициатива нацелена на последующее расширение ассортимента, представленного в онлайн-магазинах (с текущих 50 тыс до 250 тыс). LfL-продажи в России выросли на 10.2%, что говорит о сильной динамике против 6.2% во 2К. На уровне Группы LfL-продажи выросли на 10.7% (LfL-трафик ускорился до 9.1%, а LfL-чек вышел в плюс до 1%). Торговые площади Детского мира выросли на 11.2% г/г до 794 000 кв м, а общее число магазинов достигло 780, включая 8 магазинов Зоозавр.

Мы считаем операционные результаты в целом позитивными. Компании удалось продемонстрировать двузначный рост продаж и заметно улучшить динамику кв/кв благодаря началу школьного сезона. Также среди позитивных моментов мы отмечаем выход LfL-трафика в положительную территорию. Темпы открытий традиционно ускорились во 2П. В 4К группа планирует открыть не менее 45 магазинов. Финансовые результаты за 3К19 должны быть опубликованы 7 ноября.

Атон

Детский мир в III квартале увеличил выручку на 19,3%

Ритейлер Детский мир в III квартале 2019 года увеличил консолидированную выручку на 19,3% по сравнению с показателем за III квартал 2018 года, до 34 млрд рублей. LfL-продажи (продажи сопоставимых магазинов) выросли на 10,7% благодаря росту трафика на 9,6% и размера среднего чека на 1%, говорится в сообщении компании.

Детский мир продолжает наращивать выручку, показывая неплохие темпы ее роста. Основной фактор ее увеличения — это открытие новых магазинов, а также слабый рост среднего чека, которые позволяет наращивать трафик. Отметим, что слабый потребительский спрос играет на руку компании, т.к. привлекательная ценовая политика обеспечивает приток покупателей из других магазинов.

Промсвязьбанк

Сегодняшние операционные результаты «Детского Мира», на наш взгляд, подтверждают устойчивость стратегии развития компании. Согласно представленным данным, объем консолидированной неаудированной выручки в 3 кв. составил 34 млрд. руб., что на 19,3% превышает аналогичные показатели прошлого года.

Две явные точки роста для компании – сеть магазинов в Казахстане и интернет-продажи. Так, объем выручки сети «Детский Мир» в Казахстане в 3 кв. составили 1,1 млрд руб. (рост на 51,2%), объем выручки интернет-магазина достиг 3,3 млрд руб. (рост на 62,8%).

Продолжается тенденция к опережающему росту выручки компании относительно роста торговых площадей. В 3 кв. 2019 г. было открыто 22 новых магазина, а общий размер торговой площади достиг 794 тыс. кв. м. (рост на 11,2% г/г). Уверенное превышение темпов роста выручки компании над темпами роста торговых площадей в позитивную сторону отличает «Детский Мир» от большинства публичных компаний ритейл-сектора. Сопоставимые продажи в 3 кв. 2019 г. выросли на 10,7% при росте среднего чека на 1% и трафика на 9,6%.

( Читать дальше )

«Детский мир» выпустил оптимистичные операционные результаты за 3К2019.

Отчет раскрыл увеличение квартальной выручки на 19,3% г/г до 34 млрд руб. Драйверами выступили сильная динамика сопоставимых продаж и открытие новых магазинов. Торговая площадь увеличилась на 11,2% в сравнении с прошлым годом, количество магазинов выросло на 17,1%. LFL выручка, в свою очередь, повысилась в России на 10,2% г/г в основном за счет притока покупателей (+9,1%) на фоне увеличения рыночной доли, но мы также отмечаем, что средний чек показал рост (+1,0% г/г) впервые с конца 2016 года. Выручка онлайн повысилась на 63% г/г.

Мы считаем операционные цифры положительными для акций «Детского мира» и сохраняем ожидания выхода компании на рекордные показатели выручки в этом году. Скоро компания может объявить о промежуточном дивиденде. Акционеры могут получить, по нашим оценкам, около 4,9 руб. на акцию, что предполагает доходность 5,3%.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Тимофей говорил перестал писать… а о чем писать-то кроме Яндекса сейчас?:) Его уже так обмусолили, что противно:)

КЛЮЧЕВЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ТРЕТЬЕГО КВАРТАЛА 2019 ГОДА1

• Объем консолидированной неаудированной выручки Группы в 3-м квартале 2019 года увеличился на 19,3% до 34 млрд руб. по сравнению с 28,4 млрд руб. в 3-м квартале 2018 года;
•  в т.ч. объем выручки интернет-магазина2 вырос на 62,8% до 3,3 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
•  в т.ч. объем выручки сети «Детский мир» в Казахстане вырос на 51,2% до 1,1 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

На этом можно было бы закончить обзор :)

Магазины прибавляют стабильно больше +15%

Текущая сеть 780 магазинов.

( Читать дальше )

ГК  «Детский  мир» объявляет  операционные  результаты  за  третий  квартал  и  9  месяцев,
завершившиеся 30 сентября 2019 года.

КЛЮЧЕВЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 9 МЕСЯЦЕВ 2019 ГОДА

• Объем консолидированной  неаудированной выручки Группы за  9 месяцев 2019 года  увеличился на  17,3% до 89,8 млрд руб. по сравнению с 76,6 млрд руб. за 9 месяцев 2018 года;
• -в  т.ч.  объем  выручки  интернет-магазина  вырос  на  68,6%  до  8,6  млрд  руб.  по  сравнению  с аналогичным периодом прошлого года;
• -в т.ч. объем выручки сети «Детский мир» в Казахстане вырос на 52,3% до 2,6 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Общие  сопоставимые  продажи  (like-for-like)  сети  магазинов  «Детский  мир»  в  России  и  Казахстане увеличились на 8,2%.

( Читать дальше )

Мы возобновляем анализ российского розничного сектора. Мы ожидаем, что плотность продаж достигнет дна в 2019-2020 гг. на фоне меньшего числа открытий магазинов и продовольственной инфляции.

Мы консервативно отразили в наших моделях дальнейшее снижение рентабельности, так как конкуренция, вероятно, будет поддерживать ритейлеров в режиме инвестиций в цены, тогда как возможностей для оптимизации расходов становится все меньше. Мы считаем, что этого уже отражено в котировках, и видим потенциал роста 2-32% среди анализируемых нами компаний.

Мы подтверждаем рекомендацию по «Магниту» на уровне ВЫШЕ РЫНКА, видя возможности для увеличения стоимости компании в оптимизации оборотного капитала, что будет стимулировать рост СДП. Мы по-прежнему верим в возможности X5 (ПО РЫНКУ) поддерживать рентабельность EBITDA на уровне более 7% в среднесрочной перспективе, однако мы предпочитаем более привлекательный момент для входа на основе оценок стоимости. В случае с

( Читать дальше )

Мы считаем акции АФК Система привлекательными для инвестиций в средне- и долгосрочной перспективе. Основной триггер роста стоимости компании — положительная переоценка нерыночных активов группы, на наш взгляд.

Наша консервативная оценка потенциала роста стоимости акций АФК Система предполагает 13% премию к их текущей рыночной цене, до 14,1 руб./акция, или $4,3/ГДР до конца 2019 г. Более оптимистичный подход к оценке транслируется в потенциальный темп роста цены акций от 23 до 39% (15-17 рублей/акция или $4,7-5,3/ГДР).и АФК «Система» — это вложение в быстрорастущие сегменты экономики РФ.

ITI Capital
          
Раскрытие стоимости непубличных активов АФК «Система». Непубличную часть активов АФК Система можно сравнить с «черным ящиком», из которого компания, как опытный фокусник, время от времени извлекает на свет новые активы. Поскольку рынок до недавнего прошлого практически никак не оценивал их стоимость (в основном, по причине отсутствия достаточной информации), — любая новость относительно потенциального IPO или продажи стратегическому инвестору непубличных компаний, включая Ozon, Segezha Group, Агрохолдинга «СТЕПЬ» — моментально увеличивает рыночную стоимость акций самой АФК Система.

( Читать дальше )