Долгосрочные инвестиции

22 августа после закрытия торгов в США Palo Alto Networks (PANW) опубликовала отчёт за 4 квартал финансового 2022 г. (4Q FY22), закончившийся 31 июля. Выручка за квартал выросла на 27% до $1,55 млрд. По отношению к 3Q FY22 выручка прибавила 11,8%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (non-GAAP EPS) составила $2,39 против $1,6 в 4Q FY21. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали, что выручка составит $1,54 млрд и EPS $2,28.

Показатель billings, включающий выручку и предоплаты за услуги (deffered revenue), взлетел на 43,7% до нового рекорда $2,7 млрд. Выручка от подписок и поддержки (Subscription and support) подскочила на 30% и достигла $1,14 млрд. Выручка от продажи продуктов (Product) выросла на 20% до $408 млн.

За полный FY22 выручка выросла на 29% до $5,5 млрд. Billings взлетели на 37% и составили $7,5 млрд. Выручка от подписок подскочила на 32% до $4,1 млрд. FCF вырос на 32% и достиг $1,83 млрд. Non-GAAP EPS $7,56 против $6,14 годом ранее.

( Читать дальше )

Vestas Wind Systems (Xetra: VWSB) опубликовала отчёт за 2 квартал 2022 г. (2Q22) до открытия рынков в Европе 10 августа. Выручка снизилась на 6,5% до €3,3 млрд. Чистый убыток -€119 млн или 12 центов на акцию в сравнении с прибылью €82 млн или 8 центов на акцию годом ранее. Согласно FactSet, аналитики в среднем ожидали выручку €3,49 млрд и чистый убыток €85 млн.

Выручка от поставок турбин упала на 10,6% до €2,6 млрд. Часть проектов была отложена клиентами Vestas из-за неопределённости в экономике. Сервисная выручка выросла на 12,5% и достигла €700 млн. Т.е. доля сервисной выручки 21%.

EBITDA €42 млн против €313 млн во 2Q21. Рентабельность по EBIT отрицательная -5,5% в сравнении с 2,7% годом ранее. Свободный денежный поток (FCF) -€381 млн по сравнению с €166 млн во 2Q21. Денежные средства и эквиваленты на конец квартала €1,5 млрд. Долг почти не изменился — €2 млрд. Показатель “Чистый долг / EBITDA” ниже 1x.

Новые заказы за квартал €2,1 млрд в сравнении с €4,5 млрд годом ранее. Портфель заказов (order backlog) на турбины снизился на 11% до €18,9 млрд. Портфель заказов на сервисное обслуживание вырос на 16% в годовом выражении и составил €31,3 млрд. Итого backlog €50,2 млрд, что на 3% выше, чем

( Читать дальше )

Индексы Мосбиржи и РТС вступят в новую неделю выше краткосрочных поддержек 2380 и 1240 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков), что оставляет открытой дорогу к обновлению сентябрьских пиков 2488 и 1300 пунктов соответственно. Российский рынок в целом остается среднесрочно интересным ввиду ожидаемых дивидендных выплат и стабилизации внутренней экономической ситуации по мере адаптации компаний к новым условиями деятельности. Дивиденды за первое полугодие на следующей неделе, в частности, на собраниях могут одобрить акционеры ФосАгро (ожидаемая доходность 10%) и Татнефти (доходность около 7,5-8% по «обычке» и «префам»). Globaltrans, Fix Price, Полюс и Полиметалл при этом отчитаются за первое полугодие 2022 года по МСФО, а Полиметалл проведет совет директоров. На макроэкономическом фронте выйдут данные по производственной инфляции РФ за август.

Рубль расположен недалеко от нижних границ краткосрочных диапазонов против доллара (58,30 руб), евро (58,50 руб) и юаня (8,50 руб), пробой которых может произойти на фоне налогового периода. Тем не менее в целом ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ, возобновление бюджетного правила и близость важных технических значений скорее будут ограничивать возможное укрепление национальной валюты.

( Читать дальше )

8 августа после закрытия рынка Take-Two Interactive Software, Inc. (TTWO) опубликовала отчёт за 1 квартал финансового 2023 г. (1Q FY23), закончившийся 30 июня 2022 г. Чистая выручка взлетела на 35,5% до $1,1 млрд. GAAP чистый убыток на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) -$0,76 против прибыли $1,3 в 1Q FY22. Чистые заказы (net bookings) подскочили на 41% до $1 млрд. Согласно Bloomberg, аналитики в среднем ожидали bookings $984 млн и EPS $0,94.

Скорректированная (adjusted) EBITDA упала до $52,2 в сравнении с $197 млн годом ранее. Скорректированный денежный поток от операционной деятельности отрицательный -$14,4 млн против $29,1 млн в 1Q FY22. Денежные средства и эквиваленты $1,3 млрд, чистый долг $2 млрд. “Чистый долг / EBITDA” 3x.

Компания объясняет убытки разовыми списаниями: $117 млн амортизация нематериальных активов и $165 млн издержки, связанные с поглощением Zynga. 

Структура выручки по платформам. Чистая выручка, полученная от игр для консолей, прибавила 0,8% и достигла $607 млн. В сегменте «Персональные компьютеры» (ПК) выручка снизилась на 2,4% до $125,6 млн. Выручка от игр для мобильных устройств взлетела в 3,5 раза до $369,6 млн. Это связано с поглощением Zynga, разработчика мобильных игр. В данном отчёте учтено 39 дней после присоединения Zynga. Распределение по платформам: консоли 55% (74% в 1Q FY22), ПК 11,4% (15,8%) и мобильные устройства 33,5% (10%).

( Читать дальше )

Beyond Meat (BYND) опубликовала отчёт за 2 квартал 2022 г. (2q22). Чистая выручка снизилась на 1,6% до $147 млн. Чистый убыток $97 млн или $1,53 в расчёте на акцию против убытка $20 млн или 31 цент на акцию во 2q21. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем прогнозировали выручку $151,18 млн и убыток на акцию $1,18.

Чистая выручка в расчете на 1 фунт продукции $4,88 против $5,69 годом ранее. В натуральном выражении продажи выросли на 14,6% до 13,7 тыс. тонн, но это было нивелировано падением цены реализации на 14,2%. Количество точек продаж продукции выросло на 36% по сравнению с 1q22 до 183 тыс. В том числе количество ритейл магазинов выросло на 76% до 111 тыс.

Валовый убыток (gross loss) $6 млн против прибыли $47 млн годом ранее. Adjusted EBITDA также отрицательная -$69 млн по сравнению с -$2 млн во 2q21. Компания объясняет операционные убытки ростом издержек. В частности, издержки в расчете на 1 фунт выросли на $1,2 и составили $5,09. Из этих $1,2 на запуск нового продукта Jerky приходится 57%. Производственные расходы выросли на 48 центов в расчёте на фунт, из которых 26 центов связаны с Jerky.

( Читать дальше )

Block Inc. (ранее — Square, SQ) отчиталась за 2 квартал 2022 г. (2Q22) после закрытия рынков 4 августа. Чистая выручка снизилась на 6% до $4,4 млрд. Выручка без учёта биткоина (ex-BTC) взлетела на 34% до $2,62 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (non-GAAP diluted EPS) $0,18 по сравнению с $0,49 во 2Q21. Результаты незначительно превзошли ожидания Wall Street. Аналитики в среднем прогнозировали, что выручка составит $4,35 млрд и EPS $0,17. Скорректированная (Adjusted) EBITDA $187 млн по сравнению $360 млн во 2Q21.

Структура выручки. Выручка, связанная с обработкой транзакций (transaction-based revenue), подскочила на 20% до $1,48 млрд. Доходы от платных подписок и сервисов (subscription and services-based revenue) взлетели на 60% и достигли $1,1 млрд. Выручка от продажи оборудования (hardware revenue) прибавила 10% и составила $48 млн.
Доли сегментов в совокупной выручке, без учёта биткоина (ex-BTC): transaction-based 56,4% (62,7% во 2Q21), subscription 41,8% (35%) и hardware 1,8% (2,2%).

Обороты по торговле биткоинами упали на 34% до $1,8 млрд. По отношению к

( Читать дальше )

BioMarin Pharmaceutical (BMRN) отчиталась за 2 квартал 2022 г. (2Q22) после закрытия торгов 3 августа. Выручка прибавила 6,4% и составила $534 млн. GAAP чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (Diluted EPS) $0,15 против $0,07 во 2Q21. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем прогнозировали выручку $521,47 млн и EPS $0,11.

Чистая продуктовая выручка также выросла на 6,4% до $518 млн. Чистая выручка от Vimizim (elosulfase alfa) прибавила 1% и достигла $173 млн. Vimizim — средство от синдрома Моркио (mucopolysaccharidosis IVA (MPS IVA)). Чистые продажи Naglazyme (galsulfase) просели на 2,5% до $116 млн. Препарат направлен на лечение синдрома Марото-Лами (mucopolysaccharidosis VI).

Выручка от Kuvan (sapropterin dihydrochloride) упала на 27% до $57,6 млн, что связано с истечением срока эксклюзивности. Чистая выручка от Palynziq (pegvaliase-pqpz) прибавила 4,4% и составила $61,6 млн. Palynziq и Kuvan применяются для лечения фенилкетонурии.

Чистая выручка Brineura (cerliponase alfa) составила $37,7 млн, что на 24% выше, чем годом ранее. Используется для лечения болезни Баттена, или нейронального цероидного липофусциноза 2 типа (infantile neuronal ceroid lipofuscinosis type 2 (CLN2)).

( Читать дальше )

TPI Composites (TPIC) отчиталась за 2 кв. 2022 г. (2q22) после закрытия рынков 3 августа. Чистая выручка снизилась на 1,4% до $452,4 млн. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию (EPS) -$0,48 против убытка -$1,08 годом ранее. Аналитики, согласно Refinitiv, в среднем ожидали выручку $421 млн и EPS -$0,41.

Выручка от продажи лопастей для ветрогенераторов снизилась на 1% до $414 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA составила $10,3 млн против $17,4 млн во 2q21. Свободный денежный поток (FCF) $19,4 млн в сравнении с минус -$18,3 млн годом ранее. На конец квартала денежные средства и эквиваленты $155 млн. Чистый долг отрицательный.

Текущий портфель заказов на 2022-2024 гг. предполагает выручку $2,7 млрд. За квартал компания произвела 783 сета (сет = 3 лопасти) в сравнении 843 сетами годом ранее. Общая ожидаемая мощность от произведенных лопастей 3,4 тыс. МВт против 3,3 тыс. МВт во 2q21. Работающих производственных линий 43, годом ранее было 50.

За 1 полугодие 2022 г. (1H22) чистая выручка снизилась на 3% до $837 млн. Операционный убыток -$21 млн по сравнению с убытком -$5 млн в 1H21. EPS -$1,19 против -$1,13 годом ранее. Поставки сетов 1385 против 1657 в 1H21.

( Читать дальше )

3 августа после закрытия торгов в Токио Nintendo (TSE: 7974) отчиталась за 1 квартал налогового 2023 г. (1Q FY23), закончившийся 30 июня 2022 г. Чистая выручка снизилась на 4,7% до ¥307,5 млрд. Операционная прибыль упала на 15% и составила ¥101,6 млрд. Чистая прибыль выросла на 28,3% до ¥119 млрд. Согласно Bloomberg, аналитики в среднем прогнозировали выручку ¥322,1 млрд и операционную прибыль ¥115,2 млрд. 

Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (EPS) составила ¥1019 против ¥779 по итогам 1Q FY22. Nintendo завершила квартал с ¥1,56 трлн в денежных средствах и к/с фин. вложениях, долга нет.

За квартал Nintendo продала 3,43 млн игровых консолей Switch по сравнению с 4,45 млн в 1Q FY22. В том числе Switch 1,32 млн в сравнении с 3,31 млн годом ранее. Продажи новой модели Switch OLED составили 1,52 млн шт., в 1Q FY22 продаж не было. Switch Lite 0,59 млн против 1,14 млн годом ранее.

Продажи игр снизились на 8,6% до 41,4 млн копий (units). Цифровые продажи подскочили на 16% до ¥88 млрд. Доля цифровых продаж по итогам квартала 28,6% против 23,5% годом ранее.

( Читать дальше )

4 августа до открытия рынка Alibaba Group (NYSE: BABA, HKEX: 9988) отчиталась за 1 квартал финансового 2023 г. (1Q FY23), закончившийся 30 июня 2022 г. Выручка за квартал 205,55 млрд юаней ($30,7 млрд), что на 0,9% ниже, чем в 1Q FY22. Скорректированная прибыль в расчете на 1 ADS составила 11,73 юаня ($1,75) против 16,6 юаня годом ранее. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем прогнозировали выручку 203,19 млрд юаней и прибыль на акцию 10,39 юаня.

Скорректированная (adjusted) EBITDA упала на 15,5% и составила 41 млрд юаней ($6 млрд). Свободный денежный поток (FCF) вырос на 7% до 22,2 млрд юаней ($3,3 млрд). Alibaba завершила квартал с 453 млрд юаней в денежных средствах, эквивалентах и к/с фин.вложениях. Чистый долг отрицательный. Совокупный долг (банковские кредиты плюс облигации) незначительно вырос до 146 млрд юаней.

Результаты по сегментам. Выручка от ритейла в Китае (“commerce”) снизилась на 1% до 142 млрд юаней. Совокупный торговый оборот (GMV) снизился на 5% преимущественно из-за коронавирусных ограничений. В конце мая компания отметила восстановление GMV в Китае на фоне облегчения антикоронавирусных мер. В течение шопинг фестиваля «6.18» Alibaba зафиксировала рост оборотов в годовом выражении. Более 123 млн ежегодно активных покупателей потратили более 10 тыс. юаней. 98% покупателей, которые были активны в 2021 г. продолжили покупать на онлайн платформах Alibaba в 2022 г. Число пользователей с подпиской 88VIP, которые тратят на платформах компании в среднем 57 тыс. юаней в год, составило 25 млн.

( Читать дальше )