МСФО

🧮  РУСАЛ представил свои финансовые результаты по МСФО за 2020 год:



📉 Выручка сократилась на 11,8% (г/г) до $8,6 млрд, на фоне снижения спроса на алюминий вследствие пандемии COVID-19.

📉 Производство алюминия в отчётном периоде также сократилось на 0,1% (г/г) до 3,75 млн тонн. Правда, благодаря девальвации рубля себестоимость производства также снизилась — на 7,1% (г/г) до $1512 тыс за тонну.

📉 Как результат — скорректированный показатель EBITDA сократился почти на 10% (г/г) до $0,87 млрд, а рентабельность по скорректированному EBITDA составила 10%, что является достаточно низким уровнем для отечественной цветной металлургии.

📉  В итоге чистая прибыль Русала сократилась на 20,9% (г/г) до $0,76 млрд, что стало самым низким показателем за последние пять лет.

💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA немного снизилась — с 6,69х до 6,38х, что хоть немного обнадёживает. Хотя показатель всё ещё высокий и отпугивает многих инвесторов.

( Читать дальше )

Вступление.

Сделал для себя анализ ПАО «НК «ЛУКОЙЛ». Подумал, что возможно кому-то еще будет полезно, поэтому решил опубликовать.

Предупреждение.

Вся приведенная информация носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с какими-либо финансовыми инструментами.

Общий обзор группы «Лукойл».

Основными видами деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» и его дочерних компаний являются:

• разведка,
• добыча,
• переработка и
• реализация углеводородов.

ЛУКОЙЛ является одной из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире. На 1 января 2021 г. доказанные запасы углеводородов Группы по стандартам Комиссии по ценным бумагам и биржам США составили 15,4 млрд барр. н. э. (нефть – 11,7 млрд барр., газ – 22,2 трлн куб. фут) против 15,8 млрд барр. н. э. (

( Читать дальше )

🧮 Энел Россия представила свои финансовые результаты по МСФО за 2020 год, и на этот раз у меня нет никакого энтузиазма копаться в отчётности и разбирать цифры в ней, вспоминая как нас всех дружно кинули с дивидендами. Поэтому на этот раз ограничусь выдержками из пресс-релиза и комментариями компании:

✔️ Результаты 2020 года ожидаемо ниже предыдущего года, что, в основном, обусловлено изменением портфеля активов компании.

✔️ На показатели компании оказала влияние слабая рыночная конъюнктура, из-за продолжающейся низкой экономической активности по причине пандемии коронавируса.  

✔️ На протяжении 2020 года фокус внимания ПАО «Энел Россия» был сосредоточен на обеспечении непрерывности операционной деятельности и строительстве новых объектов в условиях пандемии коронавируса.

🦠 Ну а на чём ещё фокусироваться? Конечно же на COVID-19, не на акционерах же! Во всём виновата эта зараза!

📉 Рефтинская ГРЭС из портфеля активов компании выбыла, поэтому выручка Энел Россия сократилась по итогам прошлого года ровно на треть — до 44,0 млрд рублей, показатель EBITDA снизился ещё более ощутимо – на 41% до 15,3 млрд, чистая прибыль от обычных видов деятельности также растеряла около 40%, составив 4,5 млрд рублей.

( Читать дальше )

⛴ Совкомфлот опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 2020 год, сообщив о росте чистой прибыли на 18,4% (г/г) до $266,9 млн.

📉 Выручка за 12 месяцев сократилась на 0,8% (г/г) до $1,65 млрд, на фоне снижения ставок на танкерные перевозки.

Если в первом полугодии в мире не хватало свободных нефтехранилищ и наблюдался повышенный спрос на танкеры, вследствие чего выручка выросла на 19,8% (г/г), то во втором полугодии наблюдалась обратная тенденция, из-за чего по итогам года динамика выручки не смогла удержаться в положительной области.

💵 Показатель EBITDA увеличился на 9,9% (г/г) до $0,9 млрд, а рентабельность по EBITDA составила 54,6%, что является рекордным показателем для компании!

💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA сократилась с 3,7х до 2,6х, благодаря росту операционных доходов и снижению долга, за счёт успешного проведения IPO.

↘️ В 2021 году ОПЕК ожидает сохранения фрахтовых ставок на текущем низком уровне, что негативно для компании.

( Читать дальше )

🧮 ЛУКОЙЛ отчитался о своих финансовых результатах по МСФО за 2020 год, сообщив о снижении выручки на 28% до 5,6 трлн рублей и чистой прибыли — почти в 40 раз до 16,6 млрд рублей, что стало минимальным значением для компании лет за пятнадцать точно, а возможно и гораздо больше:

Хотя чему тут удивляться, когда первые два квартала прошлого года и вовсе оказались убыточными, на фоне целого ряда сопутствующих этому факторов:

✔️ Пандемия COVID-19 и резкое сокращение спроса на нефть.
✔️ Как следствие – обвальное падение котировок цен на чёрное золото и ужесточение соглашения ОПЕК+.
✔️Дополнительным фактором давления для ЛУКОЙЛа  стали неденежные убытки от обесценения активов, а также по курсовым разницам.

Радует, что хоть свободный денежный поток (FCF), на который сейчас ориентируется компания при расчёте дивидендов, не совсем обнулился, ограничившись падением на 60% до 281 млрд рублей, на фоне резкого снижения операционного денежного потока.

( Читать дальше )

🧮 Ростелеком отчитался по МСФО за 2020 год:



«Компания продемонстрировала уверенный рост основных финансовых показателей и перевыполнила прогноз намеченных на 2020 год целей, сумев справиться с глобальными вызовами.

Несмотря на постоянно меняющиеся условия, мы смогли быстро перестроиться: удержали лидерскую позицию компании на рынке и достигли отличных финансовых результатов. Несмотря на сохранение неопределенности в отношении дальнейшей динамики макроэкономических показателей, итоги работы в 2020 году позволяют нам рассчитывать на продолжение роста бизнеса в 2021 году», — приводятся слова топ-менеджеров Ростелекома в опубликованном пресс-релизе.

✔️ Цифровая трансформация компании идёт полным ходом: спектр передовых цифровых услуг и направлений последовательно расширяется, прибавляя впечатляющими темпами и уже сейчас принося десятки миллиардов рублей доходов, а такие направления как кибербезопасность и вовсе с каждым годом кратно увеличиваются в размерах. По итогам 2020 года выручка от цифровых сервисов увеличилась сразу на 59%, а доля этого сегмента в структуре доходов компании выросла с 10,2% до 14,1%.

( Читать дальше )

🏛 Сбер опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 2020 год, сообщив о снижении чистой прибыли на 10% (г/г) до 760,3 млрд рублей, на фоне вынужденного начисления резервов:



👍 Отрадно, что результат оказался лучше консенсус-прогноза инвестиционных банков, предполагавшего чистую прибыль в размере 738,4 млрд рублей. Сбер по-прежнему выглядит лучше своего основного конкурента ВТБ, чистая прибыль которого сократилась по итогам минувшего года на 62,6% (г/г).

🔸 Чистые процентные доходы (ЧПД) увеличились на 13,6% (г/г) до 1,6 трлн рублей, благодаря росту кредитного портфеля и снижению стоимости фондирования. Напомню, что в 2019 году темп роста ЧПД составил всего лишь 1,4% — то есть темп роста процентных доходов ускорился, что радует.

🔸 Чистые комиссионные доходы увеличились на 11% (г/г) до 552,6 млрд рублей, благодаря расчётно-кассовому обслуживанию и брокерскому бизнесу. В 2019 году темп роста ЧКД составил 13,6%, т.е.

( Читать дальше )

💎 АЛРОСА отчиталась по МСФО за 2020 год, который оказался для компании очень сложным и заставил столкнуться с целым рядом различных вызовов, в центре которых, разумеется, COVID-19:



↘️ Выручка компании с января по декабрь снизилась всего на 7% до 221,5 млрд рублей, и во многом более глубокого падения удалось избежать, благодаря весьма успешному с финансовой точки зрения четвёртому кварталу.

📈 Если в первой половине минувшего года бизнес АЛРОСА оказался фактически парализован из-за пандемии, а во второй начал, наконец, понемногу оживать. Отложенный спрос, накопленный за время простоя, получил мощный стимул в Q4-2020, по итогам которого продажи выросли почти в 3,5 раза в квартальном выражении, также как и относительно Q4-2019 — в два с лишним раза!

↘️ Показатель EBITDA упал в 2020 году на 18% до 87,6 млрд рублей, а его рентабельность снизилась с 45% до 40%. Чистая прибыль сократилась ровно наполовину – до 32,2 млрд рублей, попав под дополнительное серьёзное давление в виде отрицательных курсовых разниц (на фоне ослабления курса рубля).

( Читать дальше )

ИСТОЧНИК

🏛🧮 ВТБ опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 2020 год, сообщив о снижении чистой прибыли на 62,6% (г/г) до 75,3 млрд рублей, из-за вынужденного начисления резервов и обесценения непрофильных активов.

👨‍💼 “За год мы нарастили кредитный портфель на 15%, существенно увеличив объёмы выдачи ипотечных кредитов. Клиентская база ВТБ в России выросла на 1 млн физических и юридических лиц, достигнув 14,9 млн активных клиентов. ”, — прокомментировал финансовые результаты Председатель Правления банка ВТБ Андрей Костин.

📈 И действительно, если заглянуть в отчётность, то можно увидеть, что чистые процентные и комиссионные доходы продемонстрировали двузначный темп роста, увеличившись на 20,7% (г/г) и 12,5% (г/г) соответственно.

❗️Однако в отчётном периоде ВТБ был вынужден создать почти 250 млрд рублей резервов под возможные кредитные убытки, что оказало негативное влияние на чистую прибыль. При этом в 4 кв. 2020 года показатель сократился на 11,2% (кв/кв) до 63,96 млрд рублей, что радует.

( Читать дальше )

🧮 НОВАТЭК представил свои финансовые результаты по МСФО за 2020 год:



📉 Выручка в отчётном периоде сократилась на 17,5% (г/г) до 711,81 млрд рублей, что вызвано как сокращением спроса на СПГ, так и низкими ценами на углеводороды. Экспортные цены были не просто низкие, а в моменте рухнули на 20-летний минимум!

👍 С операционными результатами у компании по-прежнему всё в порядке: добыча природного газа увеличилась на 3,6% (г/г) до 77,36 млрд кубометров, а производство жидких углеводородов выросло на 0,7% (г/г) до 12,23 млн тонн.

В этом смысле НОВАТЭК выгодно отличается  от российских нефтяников, добыча углеводородов у которых в минувшем году сократилась от 10 до 15%.

📊 Нормализованная EBITDA сократилась на 15% (г/г) до 392 млрд руб, при маржинальности 55%. Компания поддерживает высокий уровень маржинальности бизнеса, что радует. Нормализованная чистая прибыль акционеров (напомню, именно этот показатель используется в дивидендной политике) сократилась на 31% (г/г) до 169 млрд рублей.

( Читать дальше )