Нефтегазовые доходы

Согласно финансовому плану на 2025 год, дефицит бюджета прогнозируется почти в 1,2 трлн. Однако недостача рискует увеличиться и довольно ощутимо — до 3,3 трлн рублей, полагают опрошенные «Известиями» эксперты. Это произойдет в том числе из-за того, что цены на нефть падают, а российская нацвалюта укрепляется.

При подготовке плана Минфин, опираясь на сентябрьский макропрогноз Минэка,заложил в бюджет стоимость нефти в $69,7 за баррель, а доллар на уровне 96,5 рубля. 

Минэк в своем апрельском макропрогнозе снизил ожидания по стоимости нефти в этом году. По оценкам ведомства, средняя цена марки Urals ожидается на уровне $56 за баррель.

Плановая доля нефтегазовых поступлений в казну 2025-го составляет 27% (около 10,9 трлн). 

Судя по консенсус-прогнозу «Известий»,к концу года нацвалюта будет стоить в диапазоне 95–100 руб./$.

В самом мрачном сценарии объем дефицита госбюджета в 2025 может достигать 3,5-4,2 трлн, полагает независимый эксперт Андрей Бархота. 

( Читать дальше )

Ужасы из Минэка.

Прогноз по прибыли от продаж нефти и газа в 2025-2027 году снизился на 15% до 200 миллиардов долларов. В связи с этим хорошо возрастет дефицит бюджета — вангуют +2,2 триллиона уже в этом году допом. То есть Минфин будет пылесосить вообще все деньги рынка чуть ли не закрывая полностью глаза на ставки рынка.

При этом в Минэке все равно с какой-то радости уверены, что инфляция снизится к 4% уже в следующем году. Хотя в это не верят уже в ЦБ и объективно говорят о расхождении хотелок с реальностью.

Туда же — дилемма с курсом. Минэк понизил ожидания по среднегодовому значению до 94,1 рубля. Но учитывая, что уже фактически конец апреля, начинать двигаться в сторону 90 за доллар нужно уже сейчас. Вот только не получается. Потому что доллар падает. Это, кстати, важный момент в последние полтора месяца — падает сам доллар при относительной твердости юаня и евро. Потому и голда прет вверх, как ненормальная, при стагнирующих/снижающихся ценах на нефть, газ и серебро. Ну, так, как один из важных моментов — так-то понятно, что у нас наверху курс сами ставят.

( Читать дальше )

Россия снизила прогноз доходов от экспорта нефти и газа на 2025–2027 годы, которые являются ключевым источником финансирования государственного бюджета, из-за снижения цен на нефть. Согласно документу Министерства экономики, с которым ознакомился Рейтер, в этом году доходы сократятся на 15%.

Пересмотр бюджета создаёт дополнительную нагрузку на бюджет, который и без того обременён высокими расходами на оборону в связи с конфликтом на Украине. Президент США Дональд Трамп заявил, что снижение цен на нефть в этом году может помочь прекратить конфликт.

Россия рассчитывает заработать в этом году 200,3 миллиарда долларов на экспорте нефти и газа, что на 15% меньше, чем 235 миллиардов долларов в 2024 году и предыдущие оценки, сделанные в сентябре, говорится в документе с макроэкономическими прогнозами, на основе которых составляется государственный бюджет.

Правительство ожидает, что в 2026 году оно заработает 220,4 миллиарда долларов, в 2027 году — 231 миллиард долларов, а в 2028 году — 244,1 миллиарда долларов, что на 4%, 1,1% и 2,6% соответственно меньше предыдущих оценок.

( Читать дальше )

Падение российской нефти до $52 при курсе доллара 83 рубля приводит к сокращению нефтегазовых доходов бюджета до 7,8 трлн. руб (вместо заложенных а нем 11 триллионов).

Китай отверг газопровод РФ через Казахстан, который «Газпром» решил протянуть вместо отвергнутой Пекином «Силы Сибири 2» (через Монголию). 

План Евросоюза по отказу к 2027 году от импорта российских энергоносителей предусматривает прекращение поставок сжиженного газа из России.

На 30% сократится производство российской бытовой техники, после чего последует резкий рост цен. Дорогой кредит — главная проблема производителей пишет «КоммерсантЪ».

1 трлн.руб рассрочек навыдавали застройщики покупателям квартир, чтобы удержать падающие продажи. 

 «Российская кожевенно-обувная отрасль находится в сложном положении, идет массовое сокращение производств гражданской и детской обуви», — подчеркнули в Минпромторге.

Банкомат в Шанхае принимает золото и переводит сумму, соответствующую его весу, на банковский счет.

( Читать дальше )

Рублевая цена российской нефти для налогов в апреле на 31% ниже бюджетного ориентира — расчет Reuters

🛢️ По данным Минфина, НГД в марте 2025 г. составили 1,08₽ трлн (-17,3% г/г), месяцем ранее — 771,3₽ млрд (-18,4% г/г). Нефтегазовые доходы продолжили своё падение относительно прошлого года, всё из-за укрепления ₽, январских санкций и падения цены на сырьё (средний курс $ в марте 2024 г. — 91,7₽, цена Urals — 70,34$). Средний курс $ в марте 2025 г. составил 86₽ (в феврале — 92,7₽), средняя же цена Urals рухнула до 58,99$ за баррель по данным МИНЭК (ниже санкционного потолка цен на сырьё, в феврале — 61,69$), как итог цена за бочку в марте была равна ~5073₽ (в феврале — 5720₽). По новому бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. — 96,5₽, цена Urals — 69,7$, мартовские поступления для бюджета катастрофически малы, причём в апреле ситуация стремительно ухудшается. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (776,5₽ млрд vs. 1,027₽ трлн месяцем ранее). РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс.

( Читать дальше )

Минфин сообщил о рисках снижения нефтегазовых доходов. В первом квартале поступления в бюджет от добычи и продажи углеводородов превысили 2,6 трлн руб., что на 10% меньше год к году.

Доходы в начале 2025-го все еще превышают базовый уровень, но в будущем есть риски их снижения из-за падающих цен на нефть. Котировки Brent с начала года упали более чем на 15%, и сейчас эталонная марка торгуется около отметки $62. Российское сырье Urals приближается к $50 за баррель.

Насколько это серьезная проблема для бюджета?

💬 Александр Исаков, экономист Bloomberg Economics по России:
Структурно мы находимся в тренде снижения доли нефтегазовых доходов в бюджете. По нашим оценкам, при сохранении текущей конъюнктуры бюджет может потерять 15-20% запланированных нефтегазовых доходов, это 1,5-2 трлн руб. в негативном сценарии. В этом случае мы можем увидеть рост дефицита. Но также нужно понимать, что этот рост компенсируется более высоким сбором ненефтегазовых доходов. Там за счет инфляции, за счет более высокой деловой активности мы соберем до 1 трлн руб. сверх плана. Поэтому бюджетный дефицит вряд ли превысит 1,5% ВВП по итогам года.

( Читать дальше )

Минфин сообщил, что по итогам первого квартала 2025 года федеральный бюджет исполнен с дефицитом 2,2 трлн руб. или 1% ВВП, что уже превышает запланированный годовой уровень в 0,5% ВВП (1,2 трлн руб.). Тем не менее дефицит сократился по сравнению с январем-февралем, когда он составлял 2,7 трлн руб.

Причиной дефицита в начале года стало опережающее авансирование госрасходов — в январе потрачено 4,4 трлн руб., в феврале 3,6 трлн, в марте — 3,2 трлн. В итоге рост расходов по сравнению с аналогичным периодом 2024 года замедлился до 9,1% (в январе было 64,1%).

Доходы бюджета за январь-март составили 9,05 трлн руб., из них ненефтегазовые — 6,4 трлн руб. (+10,6% к прошлому году), а нефтегазовые снизились на 9,8% до 2,6 трлн руб. Минфин признал, что сохраняются риски дальнейшего падения из-за слабой ценовой конъюнктуры.

Средняя цена российской нефти Urals в I квартале была ниже заложенной в бюджет $69,7 — в марте она упала до $59 за баррель, при этом курс рубля остаётся крепким — 85,5 руб./$ против плановых 96,5. Это снижает рублевые доходы от экспорта.

( Читать дальше )

В этом посте подробно обсудим два достаточно взаимосвязанных актива: нефть и рубль. Все мы понимаем, что стоимость нефти вещь важная для нашего правительства. Это одна из статей доходов бюджета.

 

Правда с десяток лет ранее, влияние нефти было куда больше, около 50% от общего дохода. К 2024 году, доля нефтегазовых доходов сократилась к 30%. Дальше, эта динамика планируется поддерживаться. Например, к 2027 году около 23%.

Рубль же, вещь достаточно гибкая, в текущих закрытых экономических реалиях. И раз бюджет у нас в рублях, а прибыль от нефти в иностранной валюте, то ослабление рубля идет на руку дефициту бюджета.

 

Текущее снижение нефти, вещь малоприятная. Во-первых, нефть в бюджете закладывалась около 69 долларов за баррель, а во вторых, доллар по 96 рублей. Казалось бы, пора ослаблять рубль! Но и здесь ЦБ не торопится.

Вспоминаем про еще одного «врага народа» — инфляцию. Резкий скачок курса к 100 и выше, даст новый виток разгона цен. Добавьте к этому возможные ухудшения переговоров с США и возможные новые санкции на импортеров Российской нефти. Так что придется как то ужаться, пока идет борьба с инфляцией.

( Читать дальше )

minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39673-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_v_pervom_kvartale_2025_goda