Прогноз по акциям

❗️Мы ожидаем, что цифры по выручке и скорр. EBITDA окажутся рекордными для 4-го кв. за счет:
— высоких доходных ставок на международных рейсах;
— рекордной загрузке кресел (87%), являющейся показателем операционной эффективности авиакомпании;
— выплат в рамках топливного демпфера в размере 18 млрд руб.

🤔 Снижение рентабельности по скорр. EBITDA по сравнению с прошлым кварталом объясняется ростом цен на топливо (+20% кв/кв) и тарифов в аэропортах.

❓Чистый скорр. убыток может составить 3 млрд руб., что близко к точке безубыточности в условиях отсутствия прямых субсидий.

💡Сохраняем нейтральный взгляд на «Аэрофлот» и продолжаем следить за тем, как компания адаптируется к функционированию без операционных субсидий.

https://t.me/omyinvestments

 

ТМК ($TRMK) опубликовала отчет за 2023 год по МСФО.

Первое, что смотрю – выручка. Она снизилась на 15% к уровню 2022 года (629,2 млрд рублей) – до 544,3 млрд рублей.

Однако скорректированная EBITDA осталась практически на прежнем уровне, составив 130,1 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA и вовсе показала рекордный уровень – примерно 24%.

Чистая прибыль упала до 39,38 млрд рублей (-6% к уровню 2022).
Важно, что на комфортном уровне находится показатель долговой нагрузки: Чистый долг/скорр. EBITDA = 1,9х. Тут стоит сказать. что в Стратегии развития компании до 2027 года целевым значением этого показателя определено 2,5x.


📌 Теперь про дивиденды.

Согласно дивидендной политике компании на дивиденды направляется не менее 25% от годовой чистой прибыли по МСФО.

Дивиденды за первое полугодие 2023 года уже были выплачены – 13,45 руб\акцию, что при текущей на тот момент цене в 271,88 руб дало дивдоходность в 4,9%.

Идем дальше. Лучше процитирую дивполитику (п. 3.2), чтобы нюансы не исказить:

( Читать дальше )

Группа МТС представит свои финансовые результаты за 4К 2023 г. во вторник 5 марта. Мы полагаем, что прошедший период был в целом удачным для компании и ознаменовался ростом всех основных финансовых метрик. Ранее компания сообщила о продаже своего подразделения в Армении, и мы полагаем, что результаты были соответствующим образом пересчитаны. На Армению приходилось около 2% выручки и 3% OIBDA МТС. Согласно нашей оценке, выручка оператора увеличилась почти на 17% г/г благодаря устойчивой динамике основного бизнеса и опережающему росту молодых сегментов. Одновременно, рентабельность OIBDA могла снизится как по сравнению с прошлым кварталом (фактор сезонности), так и сопоставимым периодом прошлого года (рост расходов на персонал, инвестиций и резервов банка). По нашим расчетам, финансовое положение компании в 2023 г. осталось устойчивым и сформировалась достаточная база для выплаты дивидендов. Мы рассчитываем, что объем дивидендов по итогам года составит не менее 34 руб. на акцию. Рекомендация по выплатам должна быть представлена в мае.

( Читать дальше )

В самый високосный день високосного года, 29 февраля, золотодобытчик Полюс представил отчетные результаты по МСФО (что это такое?) за 2-е полугодие 2023 года и за весь 2023 год.

👉Ранее я уже качественно «прожарил» отчеты Fix Price, Сбера, Ростелекома, Мечела, ВТБ, Роснефти, Юнипро, Яндекса, Норникеля, ММК и Северстали.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💼Я держу в своем портфеле бумаги Полюса наряду с Селигдаром и, прости Господи, Полиметаллом (моя боль 🤦‍♂️). Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку — коротко и по делу.

⚜️ПАО «Полюс» — российская золотодобывающая компания, одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи золота. По экспертным оценкам, Полюс обладает самыми большими запасами золота в мире, при этом себестоимость его производства — одна из самых низких.

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 1462 млрд ₽ / 10950₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 470 млрд ₽ (+60% г/г)
▫️скор. EBITDA 2023: 336 млрд ₽ (+84% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 151 млрд ₽ (+36% г/г)
▫️скор. ЧП 2023: 217 млрд ₽ (+112% г/г)
▫️ND / EBITDA: 1,9
▫️P/E ТТМ: 6,7
▫️fwd дивиденд 2023:6,9%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky





👉 Отдельно выделю результаты за 2П2023г:

▫️Выручка: 283 млрд ₽ (+91,3% г/г)

▫️скор. EBITDA: 204,5 млрд ₽ (+143% г/г)

▫️скор. ЧП: 124 млрд ₽ (+166% г/г)

✅ Полюснарастил производство и реализацию золота на 14% и 20% соответственно. Весь объём добытого золота был успешно реализован.

✅ Благодаря более высокому содержанию золота в руде и комфортному курсу USD/RUB, ТСС за 2023г снизились на 25% до 389$ на унцию.

✅ FCF за 2023 год составил151,3 млрд. По див. политике Полюс может выплатить дивиденды в размере 30% от EBITDA (101 млрд р или 6,9% к текущей цене акций), так какND/EBITDA < 2,5.



( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 21.02.24 вышел отчёт за 2023 г. компании Мечел (MTLR). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Мечел» – глобальная горнодобывающая и металлургическая компания. Мечел входит в ТОП 10 крупнейших экспортеров металлургического угля в Азию. №4 по производству коксующегося угля в РФ. №2 по производству метизов в РФ. №4 по производству сортового проката в РФ.

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 19.02.24 вышел отчёт за 2023 г. компании Роснефти (ROSN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Роснефть» — лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтяных компаний мира. Это стратегическое предприятие России.

( Читать дальше )

Кол-во банков, которые получили убыток в январе 2024 года сократилось в 2,5 раза.

Прибыль сектора составила 354 млрд рублей. Прогноз ЦБ на 2024 год выполнен на 14% за 1-ый месяц (2,5 трлн рублей).

( Читать дальше )

Сезон большой отчетности продолжается. Fix Price (Фикс Прайс) 28 февраля опубликовал результаты по МСФО (что это такое?) за 2023 год. Хоть и не сразу, но у меня дошли руки и на разбор отчётности главного российского магазина фиксированных цен.

👉Ранее я уже качественно «прожарил» отчеты Сбера, Ростелекома, Мечела, ВТБ, Роснефти, Юнипро, Яндекса, Норникеля, ММК и Северстали.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💼Я держу в своем портфеле бумаги Fix Price наряду с другими ритейлерами (Магнитом и X5 Group). Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку — коротко и по делу.

🛒Fix Price — крупнейшая российская розничная сеть по выручке и количеству магазинов в категории низких цен. По состоянию на конец 2023 г. сеть охватывала 6414 магазинов Fix Price (в каждом из которых представлено около 2 тыс. позиций примерно в 20 товарных категориях), в том числе 703 франчайзинговых. За прошлый год количество магазинов выросло на 751.

( Читать дальше )

Отчитался крупнейший в России золотодобытчик. Так как любая компания — это прежде всего люди, напомню, что в июле прошлого года менеджмент не красиво обошёлся с миноритариями, сделав, по сути, байбэк “для своих”. Учитывая, что как раз с прошлого июля акция прозябает в боковике, народ ещё помнит. Начнём с производственных результатов.

Общий объем реализации золота в 2023 годувырос на 20% год к году. В первую очередь за счёт роста объемов производства на Олимпиаде и Благодатном. Во втором полугодии реализация значительно оторвалась от производства. По оценке «Полюса», производство золота в 2024 году составит 2,7 млн – 2,8 млн унций. Сокращение объема в годовом сопоставлении, как ожидается, в основном обусловлено снижением содержания золота в перерабатываемой на Олимпиаде руде.



Конъектура рынка была более чем благоприятная для Полюса. Цены на золото практически весь год топтались вблизи исторических максимумов в 2000$ за унцию. В рублях всё ещё лучше, цены на золото выросли за год на 40%. Технически картинка выглядит тоже позитивно, поджатие под уровнем, который уже несколько раз тестировали. При этом менеджмент полюса в прогнозах на 2024 год весьма консервативен, закладывают 1750$ за унцию.

( Читать дальше )