Прогноз по акциям

29.11.2024 компания раскрыла финансовую отчетность по МСФО за рассматриваемый период, из которой следует:

🔹выручка превысила 7,6 трлн руб, увеличившись на 15,6% (9 мес 2023 года — 6,6 трлн), на фоне роста цен на нефть. 

🔹чистая прибыль сократилась на 13,9% (с 1,07 трлн до 926 млрд руб). Это обусловлено повышением ключевой ставки, переоценкой валютных обязательств, а также повышением налога на прибыль. Стоит отметить, что чистая прибыль, скорректированная на перечисленные неденежные эффекты, практически не изменилась.

🔹капитальные затраты составили 1,05 трлн руб, что на 15,7% выше год к году (909 млрд). Они обусловлены плановой реализацией инвестиционной программы. 

🔹свободный денежный поток сократился  на 7,1%, составив 1,07 трлн руб (9 мес 2023 года — 1,1 трлн). 

🔹соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось до 1,2x (6 мес 2024 года — 0,96x). Рост показателя связан с выплатой итоговых дивидендов за 2023 год, а также обесценением национальной валюты. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне.

( Читать дальше )

За год котировки рухнули на 45%. Летом ввели очередные санкции, которые ограничивают экспортные возможности отечественных производителей СПГ. При каких обстоятельствах тренд в котировках #NVTK может развернуться? 

📉 Основные факторы давления

Американцы намерены увеличить производство СПГ в 2 раза через 4 г. Катар также планирует до 2028 г. ввести проектов на + 42 млрд. куб. м. При этом импорт СПГ из Индии и Китая, куда производители РФ переориентируются, не растёт. Увеличивается потребность лишь в Европе, которая готова только к газу с Ямал СПГ, и то пока не будет SDN санкций и запрета на продажи в ЕС.

По прогнозам Минэнерго, в ближайшие годы должен наблюдаться устойчивый рост экспорта СПГ с 55 млрд. куб. м. в 2025 г. до 152 млрд. куб. м. в 2030 г. Однако, по мнению экспертов, это слишком оптимистично, т.к. для этого необходим ввод на полную мощность Арктик СПГ-2 в ближайшие 2 года, что малореально без танкеров ледового класса. При этом с Арктик СПГ-2 индусы покупать не готовы из-за санкций, да и рынок у них не растущий. Поэтому тут вся надежда на Китай, который и так покупает газ с хорошим дисконтом от спотовых цен (по слухам, до 40%), а российские  поставщики вынуждены соглашаться, т.к. других вариантов практически нет. 

( Читать дальше )

Короткой строкой про главную новость дня; Фикс Прайс объявил дивиденды размером 30 млрд руб., выплата 35,3137 руб. на акцию, доходность = 16,7%. На этом акции летали на 32% наверх, и день закрывают в +21,5%. 

У меня нет модели, но беглый взгляд говорит, что капитализация 180 млрд руб., прибыль за 9 мес. 15,1 млрд руб., по году будет около 22,5 млрд руб. Это P/E = 8. За вычетом дивидендов 6,7. Что значительно дороже X5 и Ленты. У компании за 3 кв. отрицательный траффик 3,2%. Поэтому я бы сюда не лез, разовые дивиденды будут и у X5, и даже побольше.

И хороший же день на рынке сегодня!



С вчерашней вечерней сессии прибавили 2,3%. Меня, признаться честно, радовали и последние 3 дня, несмотря на падение, потому что портфель держался гораздо лучше рынка, и за пару дней альфа к индексу выросла еще на 2% (то же касается, и наших с вами стратегий). С начала года личный портфель опережает индекс Мосбиржи с дивидендами уже больше, чем на 21,5%. 

Рассчитывал сделать актуальный портфель (презентацию + видеообзор) к среде. При этом, чтобы вы получили прям максимум пользы, потребовалось чуть больше времени. И видеообзор (на час пятнадцать, никогда столько не говорил), и презентация на 29 слайдов с описанием всех идей и рисков уже готовы. 

( Читать дальше )

📰 На днях компания опубликовала отчет отчетность за 9 месяцев 2024 года:

▫️ Выручка увеличилась до 7,6 трлн. руб. (+15,6 г/г)

▫️ Чистая прибыль снизилась до 926 млрд. руб. (-13,9% г/г)

▫️ EBITDA составила 2,321 трлн. руб. (-3,4% г/г)

▫️ Капитальные затраты выросли до 1,052 трлн. руб. (+15,7% г/г)

Рост выручки объясняется увеличением цен на нефть, а снижение прибыли связано с уменьшением EBITDA, ростом ставок по заемному финансированию и неденежными факторами.

Так что в целом можно сказать, что результаты больше вышли нейтральными, к тому же стоит учитывать, что 4-й квартал у компании выйдет получше лучше.

Да и про возобновление программы обратного выкупа тоже не стоит забывать, все же это довольно серьезный фактор поддержки для котировок.

👍 За счет чего текущие уровни являются весьма благоприятными для открытия среднесрочных и долгосрочных позиций!

 

И хотелось бы напомнить, что у меня есть свой tg канал, в котором вы найдете еще больше идей, разборов и личной аналитики со свежими новостями 🥳

( Читать дальше )

Вышел отчет по МСФО за Q3 2024г. от компании Интер РАО (про отчет РСБУ и производственные результаты можно почитать здесь):

👉Выручка — 362,36 млрд руб. (+16,3% г/г)
👉Операционные расходы — 342,73 млрд руб. (+20,9% г/г)
👉Операционная прибыль — 21,63 млрд руб. (-27,6% г/г)
👉EBITDA — 35,0 млрд руб. (-10,0% г/г)
👉Финансовые доходы — 20,3 млрд руб. (+95,80% г/г)
👉Чистая прибыль — 31,33 млрд руб. (+7,0% г/г)

За 9 месяцев результаты следующие:

👉Выручка — 1090,37 млрд руб. (+12,5 г/г)
👉Операционные расходы — 1013,9 млрд руб. (+15,3% г/г)
👉Операционная прибыль — 83,38 млрд руб. (-12,9% г/г)
👉EBITDA — 114,74 млрд руб. (-9,9% г/г)
👉Финансовые доходы — 61,2 млрд руб. (+107,4% г/г)
👉Чистая прибыль — 110,86 млрд руб. (+14,0% г/г)

Разбор отчета РСБУ за 9 месяцев 2024 года можно прочитать здесь, там я частично касался операционных результатов, где выработка электроэнергии выросла на +5,9% до 97,18 млрд кВт*ч. (в Q3 +6,4% и 30,9 млрд кВт*ч.) — это очень хороший результат.

( Читать дальше )

Исходя из недавнего интервью СЕО Самолета следует, что:

🟣Официальное заявление Михаила Кенина подтверждает, что он не продает свой пакет акций и остается ключевым акционером.

🟣Средняя ставка по портфелю, включая корпоративный долг, в среднем составляет порядка 12%, что существенно ниже ключевой ставки. Кэш позиция сейчас — более 30 млрд рублей.

🟣«Стратегия диверсификации рисков и широкого портфеля кредитующих банков, обеспечивает финансовую стабильность.

И само собой хоть по большей части эти заявления хоть и являются правдой, но их основная цель кроется в обеспечении разворота в акциях.

📉 Которые за пол года теряют более 70% и пока не имеют ни одной предпосылки для разворота.

Ведь ипотека жутко дорогая, льготная сильно ограничена, а с большой вероятностью ключевая ставка может стать еще выше.

❎ Так что даже не смотря на то, что котировки пришли к значениям на IPO, интересной идеи в них нет!

💡 И не стоит упускать из виду тот факт, что многие акции сейчас необоснованно недооценены относительно свой справедливой стоимости.

( Читать дальше )

В СМИ появилась информация, что в ближайшие месяцы Сибур, один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов, проведет IPO.

📊 Что там по показателям?

• Выручка — 840,7 млрд руб. (+7,6% год к году).

• EBITDA — 342,6 млрд руб. (-2,1%), рентабельность — 40,8%.

• Чистая прибыль — 157,8 млрд руб. (рост в 2,6 раза).

• Чистый долг составил 732,9 млрд руб. (-15% от уровня конца 2023 года). Показатель Чистый долг/EBITDA равен 1,5x.

В целом, результаты компания демонстрирует неплохие, однако есть одно но, оценена она более чем в 3 трлн руб.

🚫 А это на секундочку составляет почти 75% от общего объема всех российских IPO с начала 2024 года, а также далеко не самые дешевые Р/Е=17,7 и P/S=3.

К тому же фрифлот в 2% не вызывает никакого доверия и не сулит ничего надежного....

Так что пока все идет к тому, что компания просто погналась за легкими деньгами вместе с льготными кредитами, что для нас с вами не будет интересно и близко 🤷

👉 А также не стоит забывать, что на текущем рынке есть множество интересных акций, которые в следующем году могут показать отличный рост.

( Читать дальше )

🗞 Сегодня вышел отчет за 9 месяцев 2024 года у компании ИнтерРАО из которого следует:

— Выручка: 362,4 млрд руб (+16,2% г/г)
— EBITDA: 35 млрд руб (-10% г/г)
— Чистая прибыль: 31,3 млрд руб (+6,4% г/г)
— Операционная прибыль: 21,6 млрд руб (-28% г/г)

💬 И в целом результаты вышли нейтральными, ведь несмотря на снижающуюся EBITDA и операционную прибыль, денежная кубышка сгенерировала для холдинга порядка 61,2 млрд руб. дохода, что превышает сумму за весь прошлый год.

Также весьма радуют сдержанные капитальные затраты в 68,4 млрд руб, ведь изначально они планировались на уровне в 193,3 млрд руб.

Исходя из чего можно предположить, что при текущей ставке компания не планирует менять свою стратегию, а значит в ближайшее время кубышка продолжит приносить огромный доход.

❎ Однако инвесторы этой прибыли все равно не получат, ведь эмитент по-прежнему выплачивает всего 25% процентов от ЧП и переходить на 50% похоже пока не планирует.

Да и погашение казначейского пакета акций в размере 29,56% выглядит весьма маловероятным.

( Читать дальше )

Сегодня акции эмитента в взлетали на 30%, однако сейчас рост чуть замедлился, но все равно составляет достойные 23%.

💰 И это обуславливается тем, что Совет директоров компании принял решение о выплате дивидендов в размере ₽31,3, что к текущим дает 15% доходности.

К тому же Олег Штайнагель, начальник отдела логистики Fix Price, сегодня купил 1 340 000 акций компании.

❎ И конечно это все звучит круто, но на деле Фикс Прайс все равно остается стагнирующим бизнесом и по мультипликаторам оценивается дороже своих более сильных конкурентов в лице X5, Магнита или Ленты.

К тому же риски о возможном делистинге здесь по-прежнему никуда не делись и остаются витать рядом.

🚫 Из-за чего покупать акции Fix Price под дивиденды я бы не стал, ведь дальнейших перспектив хотя бы для закрытия гэпа здесь будет не так много!

👉 А также не стоит забывать, что на текущем рынке есть множество интересных акций, которые в следующем году могут показать отличный рост.

И список таких идей я уже опубликовал в tg: https://t.me/+tJvCEHBUNI8xYzVi 

( Читать дальше )

• Выручка 9м: 18,1 млрд. (+34%), 3кв: 5,6 млрд. (-4,8%)
• EBITDA 9м: 6,8 млрд. (+44%), 3кв: 1,8 млрд. (-38,4%)
• Прибыль 9м: 3,4 млрд. (+32%), 3кв: 0,55 млрд. (-71%)
• Финрасходы 9м: 1,85 млрд. (+78,9%)
• Долг общий: 12,8 млрд. (+21% кв/кв)
• ЧД/EBITDA LTM 1.1х

👉 Большой разбор Озон Фармы перед IPO здесь

Примечателен слабый 3 квартал, но это результат искаженной базы 2023 – там было аномально плохое первое полугодие и аномально хорошее второе, сейчас картинка выравнивается и правильнее будет оценивать именно общий результат по году

✅ Пока Озон планирует уложиться в свой прогноз по росту выручки за полный 2024 на 28-32%, и с нынешних цифр никаких сверхъестественных движений ему для этого делать не нужно

⚠️ Плановые темпы роста на 2025-2026 уже сильно ниже, в районе 10-15%, поэтому ориентироваться на нынешний разовый скачок нельзя

Из явно плохого – сильно выросли финансовые расходы (и компания продолжает наращивать долг, но об этом нас предупреждали перед IPO, тут все честно). Общей устойчивости это пока даже близко не угрожает, а вот прибыль страдает сильно

( Читать дальше )