СЫРЬЕ

В начала августа Байден призвал ОПЕК отказаться от сокращения добычи нефти. В июле Китай начал продавать нефть из своих стратегических резервов, а вчера лишь публично (и официально) это подтвердил — в моменте последовали продажи нефти, но затем финансовый мир, разобравшись, вернул цены назад.

Вывод из этого простой: Brent $70-$75 на текущий момент это цена на грани комфорта крупнейших импортёров и потребителей (США, Китай), а это значит, что они всячески будут пытаться удержать и снизить этот уровень через словесные интервенции. В краткосрочном периоде вполне может получиться, ведь финансовый рынок нефти примерно в 30 раз больше физического.

Хорошие новости! Это значит, что ещё остаются возможности купить нефтяные акции по отличным ценам. К примеру, у Occidental Petroleum ($OXY) прогнозный FCF Yield ~33% (2021г) — рекордный уровень с 2008 года, а нефть тогда была >$100 Brent. Добавить к этому сокращение долга: коэффициент net debt / ebitda (2020) = 5.4x; а по итогам 2021г будет в районе 2.0х, и получим отличную акцию огромным потенциалом роста. Это лишь один из примеров, остальные детально разбираем и покупаем на

( Читать дальше )

Европе, колыбели большинства экологических инициатив, пришлось снова вспомнить про самый “грязный” вид ископаемого топлива — уголь. На днях мы говорили о том, что в Европе царит ад с ценами на газ. Так как газа в Европе сейчас недостаточно, а ветряки и солнечные батареи быстро не построишь, приходится временно отодвинуть заботу об экологии на второй план и прибегнуть к помощи угля.

Ещё летом использовать газ было более выгодно, чем использовать уголь, но теперь производство энергии из угля дешевле на 20 евро за мегаватт-час, чем из газа — это немаленький разрыв. Те немногие угольные электростанции, которые остались в Европе, сейчас работают в полную мощь.

Похожая ситуация складывается и в Китае. КНР потребляет больше половины всего угля в мире. Спрос на электричество в стране вырос на 15% за первое полугодие 2021 года, и бОльшая часть этого спроса была удовлетворена во многом за счёт угля. Запасы угля в стране сейчас на пятилетних минимумах, что будет оказывать поддержку ценам на уголь.

( Читать дальше )

Он просто взлетел до 3-летних максимумов. Но НЕ падение температуры привело к росту цен на OJ.
Что касается товаров, ничто не объясняет «фундаментальный» анализ рынка лучше, чем кинематографическая комедия 1983 года «Поменяться местами». Как говорится в фильме, «Товары — это сельскохозяйственные продукты… как кофе, который вы ели на завтрак… пшеница, из которой делают хлеб… замороженный апельсиновый сок и золото. Хотя, конечно, золото не растет на деревьях». Теперь наступает поворот сюжета фильма. Два мошенника обманывают многомиллионную инвестиционную фирму Duke & Duke, подсунув им фальшивый «инсайдерский» отчет об урожае апельсинового сока, который показал рекордный излишек. Это побуждает фирму открывать короткие позиции на рынке в ожидании падения цен. Но когда на следующий день выходит настоящий отчет, показывающий истинные цифры — и рекордный дефицит — Duke & Duke теряет миллионы из-за массовых покупок. Фильм — выдуманная история с участием оплачиваемых актеров, но логика сюжета, а именно то, что «фундаментальные факторы» являются ключом к ценам на сырьевые товары, сохраняется в рамках современного основного анализа рынка, который гласит: спрос и предложение управляют тенденциями; период / полная остановка. Это означает, что если бы вы знали эти цифры заранее, вы могли бы точно предсказать, будут ли цены расти или падать. Возьмем, к примеру, рынок апельсинового сока сегодня. Этот график показывает, что с марта цены на OJ были слаще, чем спелые валенсийские апельсины.

( Читать дальше )

«Спрос и предложение» не всегда определяют динамику цен на сырую нефть.
Как вы, вероятно, знаете, ураган Ида обрушился на Луизиану 29 августа, точную дату, когда ураган Катрина обрушился на Луизиану шестнадцатью годами ранее. 30 августа Wall Street Journal сообщила: «Нефтяная промышленность исследует ущерб после урагана Ида, обрушившегося на Луизиану». Ураган нарушил поставки топлива, и скорость восстановления будет зависеть от того, сколько времени потребуется нефтеперерабатывающим заводам, чтобы восстановиться после выхода из строя из-за наводнения и перебоев в подаче электроэнергии.

Взлетели ли цены на нефть из-за перебоев в добыче нефти? Что ж, агентство Bloomberg сообщило (30 августа), что цены сначала упали на 1,6% [когда Ида вышла на берег], прежде чем они «поднялись» выше. Так что нет, цены на нефть не «взлетели». На момент написания этой статьи 31 августа цена на сырую нефть примерно такая же, как и до урагана Ида.

( Читать дальше )

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе

В последнее время цены на никель возросли. На данный момент металл торгуется на уровне многолетнего максимума. Премия также нашла поддержку во всех ключевых регионах. Этому послужили рост спроса, перебои с поставками и внеплановое техническое обслуживание на некоторых производствах.

В последнее время цены на никель выросли до многолетнего максимума в силу ужесточения рынка. Премия также нашла поддержку во всех ключевых регионах.

( Читать дальше )

#WTI
Таймфрейм: 4H

Канал сдвинут вбок, как и прогнозировалось. Основным сценарием продолжает оставаться треугольник, как и ранее: https://vk.com/wall-124328009_22735. Вероятно, поставлена волна «C» в нём, и в течение ближайших недель станут на свои места волны «D» и «E». Если гипотеза верна, то это приведет к возобновлению существенного роста нефти уже осенью.

Стратегию трейдинга треугольников вы можете найти на нашем ютуб канале (не забывайте подписаться):

( Читать дальше )

Во-первых, непонятно, как всё это работать будет, вот вам Сорок одна неудобная правда об «Экономике зелёной энергетики», суть в том, что это потребует тотальной деиндустриализации.

Во-вторых, переход к чистой энергии стимулирует спрос на полезные ископаемые, в основном металлы, которые добываются в основном в странах, которые, мягко говоря, не страмятся к углеродной нейтральности. И за это США и ЕС стремятся их обложить «углеродным налогом». Это не идиотизм? Они собираются сделать переход на «зелёную энергетику» ещё более дорогим.

Так вот, если вы думаете, что это пройдёт гладко, сильно ошибаетесь. Против ковид-фашизма уже была масса протестов. Когда всё в добавок к этому начнёт дорожать из-за климат-фашизма, проблемы усугубятся.

Потому прямолинейные рассуждения, как в результате всего этого станет никому не нужна нефть (и газ), потому рублю кранты, как-то не работает. Рублю кранты, когда рынки развернутся, как и другим фиатным валютам!

( Читать дальше )

Уважаемые смартлабовцы!

Приглашаем всех желающих принять участие в очередном выпуске проекта «ФИНАМ Митап», посвященного ситуациив сырьевом секторе. Вместе с экспертами обсудим влияние на отрасль перехода на «зеленую» экономику, продолжающийся рост цен на ресурсы и налоговые меры правительств: экспортные пошлины и «углеродные» сборы в Евросоюзе.


Спикеры мероприятия:

• Василий Сучков, аналитик ИГ «ВЕЛЕС Капитал»,
• Алексей Калачев, аналитик ФГ «ФИНАМ».

Модератор встречи — Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ», к.э.н.

 Онлайн-митап состоится 12 августа в 17:00 мск.


Регистрируйтесь по ссылке.

UPD: запись прошедшего митапа вы можете просмотреть на нашем YouTube-канале.

Известный биржевой торговец Кэти Вуд ожидает, что «дефляционные силы» ограничат экономический рост. Вот выдержка из статьи Рейтер от 13 июля:

Дефляция, вероятно, станет более сильной силой на финансовых рынках в предстоящем году, несмотря на недавний скачок потребительских цен до 13-летних максимумов, заявила на вебинаре во вторник звездный аналитик акций Кэти Вуд из Ark Invest. Во вторник министерство труда заявило, что потребительские цены в США выросли в июне больше всего за 13 лет, отчасти из-за ограничений предложения. Вуд, чей фондовый фонд Ark Innovation ETF был самым успешным фондом акций США, отслеживаемым Morningstar в прошлом году, сказала, что технологические инновации продолжат значительно снижать цены. «Мы продолжаем настаивать на том, что номинальный рост ВВП из-за этих дефляционных сил будет на удивление низким», — сказала Вуд. В результате доходность 10-летних казначейских облигаций, вероятно, останется ниже 3% в обозримом будущем, что приведет к росту общей оценки фондового рынка США, сказала она. «Я считаю, что рынок облигаций находится в состоянии пузыря», — сказала Вуд, добавив, что «слишком многие люди боятся инфляции», которая является «убийцей» оценок фондового рынка. По словам Вуд, любое дальнейшее повышение цен на нефть, вероятно, приведет к более резким распродажам в будущем, поскольку спрос падает и все больше потребителей выбирают электромобили. «Мы бы не брали лонги в нефти», — сказала Вуд.

( Читать дальше )

Цены на пиломатериалы упали на 71% с мая, напрашивается вопрос: что, черт возьми, случилось с «высокими ценами здесь, чтобы остаться»?

В комедии 1961 года «Завтрак у Тиффани» есть культовая сцена, в которой Одри Хепберн кричит: «Древесина!» как раз перед тем, как пьяный участник вечеринки садится на танцпол. Это удачный имидж для мирового рынка пиломатериалов, который рухнул лицом вниз после того, как 7 мая был установлен пьянящий рекорд. В июне древесина пережила самое сильное месячное падение за всю историю наблюдений с 1978 года. Добавьте сюда июльскую распродажу, и товар упал на 71% в цене, чтобы полностью потерять рост 2021 года (Fortune 20 июля):
12 июля Bloomberg добавил: «Огромное пространство [спада пиломатериалов] унесло многих людей с рынка». Было ли заблаговременное предупреждение о том, что рост рынка примерно такой же крепкий, как ствол дерева, съеденного бобрами? На пике такой точки зрения было бы нелегко. В мае цены на пиломатериалы вращались вокруг Луны после роста почти на 600% во время пандемии. И, по мнению основных экспертов, сочетание накопленного спроса из-за горячего рынка жилья и глобальных проблем в лесопильном производстве означало, что тенденция к росту пиломатериалов стала новой нормой. Вот эти новости того времени, создававшие бычью картину: 20 мая CNBC: «Мы уверены, что этот цикл, в котором мы сейчас находимся, продлится в обозримом будущем. Рынок горячего пиломатериала [будет] сохраняться, по крайней мере, еще несколько месяцев», 25 мая Fortune: «Дефициту пиломатериалов не будет конца», 5 мая Yahoo Finance: «Дополнительное предложение не может и не будет добавляться достаточно быстро, чтобы обеспечить устойчивое снижение цен в наступающем году». «Сейчас мы находимся на 10-м месяце из того, что мы считаем циклом от 18 до 24 месяцев. Снижения цен не произойдет, пока не произойдет замедление спроса».

( Читать дальше )