Уголь

Эффект на компанию: Производство стали по группе выросло на 6,3% кв/кв, товарной продукции – на 10,6% кв/кв (это хорошие цифры даже с учетом сезонных факторов). При этом производство на флагманском комбинате ММК увеличилось на 8,3% кв/кв, а на MMK Metalurji – на 24,2% кв/кв. Рост производства стальной продукции Турецкого подразделения, помимо сезонности, был связан с возобновлением закупок металлопродукции трейдерами в апреле 2014 г. в результате стабилизации политической ситуации по завершении выборов в конце первого квартала. Производство продукции с высокой добавленной стоимостью по группе также слегка выросло – с 43,9% в 1К14 до 44,4% во 2К14.
Белон снизил производство концентрата коксующихся углей на 5,6% кв/кв из-за планового процесса перемонтажа на шахте «Костромовская» и, как следствие, увеличения доли угля, добытого с проходки и имеющего более высокие показатели зольности.Рынок угля был неблагоприятен во 2К14, и время для перемонтажа лав было удачным. 


( Читать дальше )

Эффект на компанию: Производство стали по группе практически не изменилось, показав небольшой рост на 1,1% кв/кв. Производство стальной продукции (без внутригрупповых поставок) увеличилось на 5,6% кв/кв ввиду сезонных факторов и замещения импорта внутренними поставками. С учетом относительно слабого рынка и несмотря на сезонные факторы, цифра выглядит позитивно. Только российское и южноафриканское подразделения ЕВРАЗа показали рост производства стали: на 5,9% и 13,3% кв/кв соответственно. При этом увеличение выпуска строительной и железнодорожной продукции составило 9,7% и 5,9% кв/кв соответственно. Доля готовой продукции снизилась с 74% в 1К14 до 70% во 2К14, что связано с ростом продаж слябов.

Объемы железорудной продукции выросли на 5,3% кв/кв благодаря увеличению производства на КГОК и ЗСМК. Производство коксующегося угля прибавило 6,6% кв/кв благодаря росту производства Распадской (+38,3% кв/кв). Производство Южкузбассугля, напротив, снизилось на 14% кв/кв ввиду перемонтажа лавы на шахте «Усковская» и временной остановки работы на шахте «Есаульская».

По прогнозу менеджмента российское подразделение нарастит производство стали в 3К14 кв/кв (во 2К14 года на производство оказали влияние ремонтные работы, которых предвидится в 3К14). В отношении североамериканского подразделения компания также ожидает, что в 3К14 производство стали улучшится по сравнению со 2К14 благодаря стабильно высокому спросу, а повышенное предложение стали и сильный портфель заказов обеспечат рост  объемов трубной продукции. На наш взгляд, прогноз менеджмента на 3К14 звучит позитивно. 

Эффект на акции: Рассматриваю операционные результаты как умеренно позитивные для акций компании. 

Северсталь объявляет о подписании договора с канадской компанией Corsa Coal Corp о продаже PBS Coal (Пенсильвания). 

Эффект на компанию: Мощность PBS Coal составляет 3,5 млн тонн, однако в настоящий момент производство угля частично приостановлено. В 2013 г. компания произвела 1,55 млн тонн концентрата коксующегося угля, а также 0,12 млн тонн энергетического угля. Во 2К14 выпуск концентрата коксующегося угля составил 0,2 млн тонн, а энергетического – всего 8 тыс. тонн (соответственно 18% и 2% от показателей сырьевого подразделения группы Северсталь). PBS Coal не поставляет уголь на стальные предприятия группы Северсталь.

В 1К14 денежная себестоимость концентрата коксующегося угля для PBS Coal составила 109 долл./т при средней цене реализации в 111 долл./т, притом что в предыдущем квартале денежные затраты на тонну были 124 долл. при цене реализации 107 долл. Во 2К14 мировые цены на уголь снизились на 8,6% кв/кв, и PBS Coal будет убыточной на уровне EBITDA. 


( Читать дальше )

Чудо где-то посередине...
 

Евросоюз ищет способы диверсифицировать поставки газа, чтобы сократить зависимость от российского топлива. Геополитические соображения наряду с растущими ценами на газ вынуждают ЕС переходить на уголь, относительно дешёвый энергоноситель. И даже Германия, известная своей приверженностью альтернативным источникам энергии, не оказалась исключением. Репортаж Питера Оливера.





Евросоюз ищет способы диверсифицировать поставки газа, чтобы сократить зависимость от российского топлива. Сейчас треть газа, потребляемого Европой, поступает из России. Геополитические соображения наряду с растущими ценами на газ вынуждают Евросоюз переходить на уголь, относительно дешевый энергоноситель. Потребление угля в ЕС уверенно растёт, несмотря на протесты защитников окружающей среды, призывающих сократить углеродосодержащие выбросы и отказаться от столь грязного топлива.


( Читать дальше )