Фондовый Рынок

Американские акции не видят ничего ужасного и уж точно не слышат его, но постоянно растущая куча наличности Berkshire Hathaway должна послужить негласным предупреждением для тех, кто чересчур увлекается. По итогам первого квартала денежный запас Berkshire достиг рекордных 189 миллиардов долларов, а председатель совета директоров Уоррен Баффетт заявил акционерам в выходные, что ожидает скорого увеличения кучи до 200 миллиардов долларов: «Мы бы с удовольствием потратили их, но мы не будем тратить их, если не будем думать, что делаем что-то, что имеет очень низкий риск и может принести нам много денег». Уолл-стрит, конечно, приравнивает более высокую доходность к более высокому риску, но вот один из лучших инвесторов всех времен осуждает само представление о том, что нужно делать что-то вопиюще рискованное, чтобы заработать дополнительный доллар прибыли сверх того, что доступно пассивным инвесторам, которые покупают весь рынок.
Акции выросли в пятницу после того, как рынки интерпретировали апрельские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе как обеспечивающие правильный фон для того, чтобы Федеральная резервная система в конечном итоге снизила ставки.

( Читать дальше )

🏛 Как вы помните, МТС Банк совсем недавно провёл IPO по верхней цене целевого диапазона, в рамках которого смог привлечь 11,5 млрд руб. на развитие бизнеса. А 27 мая финтех представит свою финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2024 года, которая будет первой для него после IPO. Какие результаты мы увидим через три недели? Давайте порассуждаем об этом вместе с вами в рамках данного поста.

📈 Начать хотелось бы с того, что МТС Банк, в отличие от Совкомбанка, продемонстрировал сильные результаты за 1 кв. по РСБУ — это уже хороший сигнал! За первые три месяца текущего года кредитный портфель вырос на +5% до 359 млрд руб., а комиссионные доходы и вовсе прибавили более половины результата прошлого года — сразу +53% (г/г) до 8,9 млрд руб. Важно отметить, что банк успешно покрывает все свои расходы за счёт комиссий, благодаря чему процентная маржа в полном объёме идёт в прибыль. Это уникальный случай для отечественной банковской отрасли, и мы с вами это подмечали ещё при первом знакомстве с МТС Банком в марте месяце.

( Читать дальше )

Большая часть «ястребиного» наклона доходности и роста ожиданий процентной ставки ФРС в этом году пришлась на неамериканские торговые часы. Поэтому «голубиный» пересмотр цен потребовал бы (при прочих равных условиях) изменения направления торгов только в ночные часы, когда объемы обычно меньше. Американская доходность неуклонно растет с момента достижения минимумов в конце декабря. Ожидания того, что ФРС собирается провести более шести сокращений ставок, снизились до едва ли одного. Риск-вознаграждение в настоящее время благоприятствует «голубиной» переоценке, поскольку условия ликвидности будут ухудшаться по мере того, как будет продолжаться год. И, если верить недавней истории, ликвидность скорее будет поступать с внутренних рынков, чем из-за рубежа. Мы можем получить почасовые данные по казначейским облигациям США и фьючерсам на федеральные фонды, начиная с октября, и разделить их на дневную сессию в США и ночную сессию (оба контракта торгуются 22-23 часа в сутки). На графике ниже показана кумулятивная сумма ежедневных изменений дневной сессии и ночной сессии для 10-летней доходности. В этом году почти весь рост доходности 10-летних облигаций пришелся на неамериканские торговые часы.

( Читать дальше )

2 мая, один из крупнейших автопроизводителей в России — Соллерс, представил финансовую отчетность по МСФО по итогам 2023 года, а также объявил о дивидендах. Но, обо всём по порядку..

Ключевые показатели за 2023 год:

⚫️Выручка: 82,289 млрд р
⚫️EBITDA: 7,541 млрд р
⚫️Рентабельность по EBITDA: 9,16%
⚫️Операционная прибыль: 6,885 млрд р
⚫️Чистая прибыль: 4,934 млрд р

Резюмируя стоит сказать, что результаты за 2023 год получились позитивными, пусть и на фоне 2021 года всё ещё имеется отрицательная динамика по некоторым показателям. Напомню, что компания не публиковала результатов по итогам 2022 года, но текущее положение дел свидетельствует о достаточно быстром восстановлении бизнеса.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Подробнее о результатах

( Читать дальше )

Всемирный золотой совет представил накануне статистику по мировому рынку золота за 1 кв. 2024 года, а потому предлагаю заглянуть в неё и проанализировать её вместе с вами.

✔️ Средняя цена на драгметалл с января по март составила рекордные $2070 за унцию. Что любопытно, рекордные цены на драгоценный металл совершенно не испугали покупателей, и совокупный спрос в отчётном периоде даже увеличился на +3% (г/г) до 1238 тонн. Вот что значит напряжённая геополитическая обстановка в мире!

✔️ Основной всплеск спроса наблюдался на внебиржевом рынке, где доминировали китайцы. В связи с тем, что китайские инвесторы не имеют возможности приобрести достаточное количество физического золота для немедленной поставки, объёмы торгов на Шанхайской фьючерсной бирже увеличились более чем на +200% за последние два месяца.

В связи с нехваткой физического золота, китайское правительство даже запустило в СМИ кампанию, направленную на стимулирование населения к приобретению серебра вместо золота. Важно отметить, чтоШанхай стал вторым по величине центром торговли золотом в мире, уступая лишь Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).

( Читать дальше )

Добрый день!

На дневном таймфрейме новозеландского доллара сформировался нисходящий канал (построенный по точкам 0.6369 и 0.6216), а также горизонтальный уровень 0.6082, который практически совпадает с 50% уровнем Фибо от последнего восходящего движения. Базовый сценарий по паре NZD/USD – отскок в точке пересечения указанных выше технических линий. Альтернативный вариант – пробитие даунтренда с последующим возобновлением восходящего движения (этот вариант на графике показан пунктирной линией):

Эфириум, ступенька за ступенькой, продолжает своё коррекционное движение вниз. На момент написания обзора цена тестирует пробитый уровень 3100 с последующим возможным снижением до интересной поддержки 2716. Стоит отметить, что указанная горизонталь в районе 2716 может придать потенциальный импульс монете и оформить новый виток цен на ETH:

( Читать дальше )

🙅‍♂️ После крайне разочаровывающей финансовой отчётности за 2023 год, акционерная история Газпрома плавно начинает превращаться в инвестиционный кейс ВТБ, и я рекомендую обходить его стороной любителям подкупить подешевевшие бумаги — поверьте, это не тот случай, когда нужно действовать и верить в светлое будущее. На горизонте ближайших нескольких лет нет никаких надежд на светлое будущее в этой истории, от слова совсем.


❗️Печально, но факт: Газпром впервые за 25 лет получил чистый убыток по итогам года. В последний раз Газпром показывал чистый убыток по результатам далёкого 1999 года!

Геополитика окончательно и бесповоротно разрушила акционерную стоимость Газпрома и совершенно закономерно на протяжении последних двух лет акции компании существенно отстают от рынка, в отсутствии всяких драйверов, способных хоть как-то переломить ситуацию в лучшую сторону.

В прошлом году руководство Газпрома радостно сообщало о рекордных объёмах поставок голубого топлива в Китай через газопровод «Сила Сибири», однако потеря высокомаржинального европейского рынка сбыта для компании стало сильнейшим ударом, оправиться от которого не удаётся до сих пор.

( Читать дальше )

Каждый день вы читаете новости о том, как состояние экономики и фондового рынка влияет на поведение потребителей и инвесторов. История выглядит примерно так: Когда экономика и финансовые рынки демонстрируют признаки улучшения, потребители начинают больше тратить, а инвесторы покупают акции.
Но если вы изучаете волны Эллиотта, то понимаете, что такой тип мышления является прямо противоположным. Именно оптимизм потребителей и их расходы поднимают экономические рынки; и именно бычье настроение инвесторов приводит к росту фондового рынка, поскольку инвесторы покупают акции. оциальное настроение, другими словами, стоит на первом месте. Поведение потребителей и инвесторов — бычье или медвежье — следует за ним. Именно поэтому социальные тенденции могут подсказать вам, в каком направлении будут двигаться финансовые рынки. Например, бурный оптимизм инвесторов часто появляется вблизи крупных максимумов фондового рынка, а глубокий пессимизм сопровождает крупные минимумы.

В качестве примера рассмотрим один из ключевых европейских рынков.

( Читать дальше )

Финансовые результаты за 2023 г.:

◽Выручка: 256,1 млрд руб. (+49,0%)
             Москва и Московская область: 229,9 млрд руб. (+48,7%)
             Санкт-Петербург и регионы: 26,2 млрд руб. (+48,0%)
◽Чистая прибыль: 26,1 млрд руб. (+70,6%)
◽Скорр. EBITDA: 91,5 млрд руб. (+89,8%)
◽Рентабельность по EBITDA: 28,2% (рентабельность по EBITDA 2022 г.: 23,7%)
◽Чистый корпоративный долг/ скорр. EBITDA: 0,83х (чистый корпоративный долг/ скорр. EBITDA 2022 г.: 1,61х)



Операционные показатели за 1 квартал 2024 года:

◽Продажи первичной недвижимости: 348,8 тыс. м кв. (+44,1%)
◽Продажи первичной недвижимости: 75,2 млрд руб. (+75,3%)
◽Количество заключенных контрактов: 10,1 тыс.шт. (+42,3%)
◽Доля контрактов с ипотечным финансированием: 70% (-17 п.п.)
◽Средняя цена за кв. метр: 215,6 тыс.руб./м кв. (+25%)

📈Продажи первичной недвижимости в 1 квартале 2024 г. составили 75,2 млрд руб. (+75,3%). Данная динамика произошла благодаря увеличению масштаба бизнеса и росту средней цены реализации. Около 50% продаж приходится на семейную ипотеку.

( Читать дальше )

🏛 Совкомбанк представил на днях финансовые результаты по РСБУ за 1 кв. 2024 года, и эти результаты, надо сказать, уж точно не добавили настроения акционерам в эти праздничные дни.

📈 Чистый процентный доход увеличился по итогам первых трёх месяцев текущего года всего лишь на +1,1% (г/г) до 30,6 млрд руб. Скромный прирост вызван удорожанием фондирования, на фоне высокой ключевой ставки, и этот риск уже давно напрашивался, учитывая затянувшуюся жёсткую политику российского ЦБ. А в связи с тем, что регулятор пока не планирует снижать ключевую ставку, и, вероятно, цикл смягчения денежно-кредитной политики начнётся только на июльском заседании, итоги 2 кв. 2024 года для Совкомбанка, скорее всего, тоже окажутся слабыми.

📈 Радует, что чистый комиссионный доход увеличился куда более заметно — сразу на +15,8% (г/г) до 11,7 млрд руб., на фоне роста выдачи банковских гарантий и транзакционной активности клиентов.

📉 А вот прочие операционные доходы в отчётном периоде сократились более чем в 2 раза до 4 млрд руб.

( Читать дальше )