Фундаментальный Анализ

Самый свежий из торгующихся на бирже российских золотодобытчиков наконец опубликовал полную аудированную отчетность по МСФО за 2023 год. Золото сейчас как никогда на хайпе, поэтому давайте проверим, «блестит» ли ЮГК так же, как сам желтый металл.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Позитива, Озон, АФК Системы, ВУШ, Транснефти, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.

💼Хотя акций ЮГК в моем портфеле в данный момент нет, я следил за выходом отчетности и внимательно изучил ее, чтобы представить вам основную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚜️ЮГК (Южуралзолото Группа Компаний) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: 2-я после Полюса по разведанным природным запасам золота и 4-я по объемам производства золота в РФ.

( Читать дальше )

🟫 #6. За чашкой чая… 



— Фундаментальный анализ. EBITDA — бесполезный метрик?
Если интересны как я применяю этот метрик, заходи на канал — Fond&Flow👆.

Для инвесторов, аналитиков и финансовых консультантов крайне важно опираться на точные и непредвзятые метрики при оценке компаний. В этой связи показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) вызывает жаркие споры. Одни считают его прозрачным индикатором операционной эффективности бизнеса, другие — источником существенных искажений. 

Завариваем чай… Разбираемся!

🔸Использование EBITDA как метрики и потенциальные искажения.

Сегодня EBITDA активно используется по нескольким ключевым направлениям фундаментального анализа:

▪️Оценка операционной рентабельности и эффективности бизнеса путем сравнения с выручкой, активами и другими базовыми показателями.▪️ Анализ способности компании обслуживать долговую нагрузку. Часто рассчитываются коэффициенты покрытия процентов (ICR) и долговой нагрузки (Debt/EBITDA).

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 1.5%, против индекса Мосбиржи +0.3%
• Валютная позиция снизилась на 0.5%
• Поучаствовали в SPO Астры на 50% от портфеля за счет плеча (не распродавая текущие позиции); аллокация составила ~15% от заявки, цена акции после размещения торговалась на ~10% выше цены SPO – хорошая сделка
• Лукойл скорректировался на 0.1%. Негативно снижение цен на нефть. Потенциал роста и целевая цена снизились на 1% и 1% соответственно
• X5 Group отлично отчиталась по операционным результатам за 2024 q1:
  — Чистая выручка +26.9% г/г
  — Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +14.8% (!)
  — Выручка «Чижика» +143.5% г/г 
  — Выручка цифровых бизнесов +81.7% г/г
  — Чистая розничная выручка «Пятёрочки» +25.1% г/г
  — Трафик группы (LFL) +3.0% г/г, средний чек (LFL) +11.2% г/г
  — Открыто 412 новых магазинов X5 или +1.7% кв/кв
• HeadHunterвырос на 2.1%.СД компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года (e-disclosure)
• OZONприбавил 10% в цене. Финтех-подразделение Ozon выпустит цифровые финансовые активы на 2 млрд руб (Интерфакс)

( Читать дальше )

Липецкий металлургический гигант неожиданно опубликовал свои финансовые результаты по МСФО за 2023 год — правда, в ограниченном формате. Инвесторы сначала обрадовались, а потом взгрустнули: показатели сильно отстают от прогнозов.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Позитива, АФК Системы, X5 Retail Group, Транснефти, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.

💼Я держу в своем портфеле акции НЛМК наряду с другими металлургами. Поэтому, разумеется, я тоже следил за выходом отчетности и внимательно изучил ее, чтобы представить вам основную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💿Группа НЛМК — международная сталелитейная компания с активами в России, США, странах ЕС и Индии. Основной актив группы — Новолипецкий металлургический комбинат.

( Читать дальше )

Продолжаем непредвзято оценивать свежие выпуски облигаций. 16 апреля Интерлизинг собирает книгу заявок на свой новый, уже восьмой выпуск биржевых бондов 001Р-08. Ранее я подробно «прожарил» новые облиги компании из той же сферы - Элемент Лизинг вып. 7.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на новые выпуски ПКТ, Гидромаша, Ульяновской обл., Сегежи, РУСАЛа в юанях, Селектела.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Интерлизинга!

Эмитент: ООО «Интерлизинг»

🚛Интерлизинг  — крупная универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная и сельхоз. техника.

( Читать дальше )

👉Текущий рост цен на золото не перестает удивлять и вновь полностью отрабатывает последний прогноз (подробнее — в ТГ канале), который я давал в понедельник.

👆🏻Стоит отметить, что вышедшие данные по ИПЦ в США, которые передвинули ожидания рынка по снижению ставки с июня на сентябрь, привели лишь к небольшой коррекции по золоту. Сейчас наблюдается довольно редкая картина — индекс доллара DXY и цены на золото растут одновременно.
👉При этом в трежерис США продолжается распродажа, что привело к росту доходности по 10-летним облигациям уровней ноября 2023 года. Исторически, наблюдалась очень сильная корреляция между ценой на золото и долговым рынком. Сейчас же эта корреляция сломалась, что уже констатирует Bank of America.



👉Конечно, одной из причин спроса на золото является риск эскалации конфликта между Израилем и Ираном. США подогревают эти ожидания своими заявлениями о вероятной атаке Ирана «вот-вот». Но атаки не происходит, что может несколько остудить ожидания инвесторов.
👆🏻Ключевой причиной роста продолжает оставаться спрос на золото со стороны центральных банков, преимущественно из Азии и в основном из Китая. Думаю, вы заметили, что основной рост цен на золото происходит как раз в азиатскую сессию.

( Читать дальше )

Самый ПОЗИТИВный из всех российских эмитентов наконец опубликовал полную аудированную отчетность по МСФО за 2023 год. Предварительные результаты POSI представил публике месяц назад, в начале марта. Я подробно освещал их в этом обзоре.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Озон, АФК Системы, ВУШ, X5 Retail Group, Транснефти, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.

💼Я держу акции Позитива в своем портфеле в Сбере, хотя позиция и небольшая. Поэтому я тоже следил за выходом отчетности и внимательно изучил ее, чтобы представить вам основную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👨🏻‍💻ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies)  — один из крупнейших российских разработчиков решений в области кибербезопасности, который работает на этом рынке уже около 19 лет. На текущий момент является единственным публичным представителем этой области на Мосбирже.

( Читать дальше )

Всем привет!
Делюсь разбором по компании Европейская Электротехника. Изучил состояние отрасли, отчетность, финансовые показатели и перспективы свершившейся сделки по слиянию с ОМЗ.  

Традиционно выделил плюсы и минусы, а также попытался найти инвестиционные идеи. Анализ сделан на данных за 9 месяцев 2023. 

Заметили ошибку или неточность в разборе? Буду благодарен если укажете на это.

Ссылка на файл с анализом:
disk.yandex.ru/i/zJIxqHjHOf8svA

Необычный эмитент с почти наивысшим кредитным рейтингом размещает свежий выпуск облигаций. Можно дать в долг под проценты не абы кому, а целому контейнерному терминалу в одном из самых больших портов страны. Кстати, вы сейчас читаете САМЫЙ ПОДРОБНЫЙ разбор эмитента и его облигаций во всем интернете😉

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на новые выпуски Гидромаша, Ульяновской обл., Сегежи, РУСАЛа в юанях, Селектела, СТМ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚓А теперь — грузимся и едем смотреть на новый выпуск от ПКТ!

🛳️Эмитент: АО «ПКТ»

⚓Первый контейнерный терминал— одна из ключевых операционных компаний группы Global Ports. ПКТ оперирует контейнерным терминалом на территории Большого порта в Санкт-Петербурге (ха-ха, я здесь живу). Снова земляки, значит.

( Читать дальше )

Крупнейший российский маркетплейс объявил окончательные операционные результаты по МСФО за 2023 год. В феврале компания представила предварительную отчетность, которую я тоже подробно разбирал.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты АФК Системы, ВУШ, X5 Retail Group, Транснефти, Инарктики, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.

💼Я держу в своем портфеле на БКС акции Озона, хотя позиция совсем небольшая. Поэтому я тоже следил за выходом отчетности и изучил ее, чтобы представить вам основную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛒Ozon — одна из лидирующих платформ электронной коммерции в России. Начав с продаж книг в 1998 году, сегодня компания превратилась в гиганта среди торговых платформ, который предлагает миллионы товаров в различных категориях.

( Читать дальше )