Энерготехсервис облигации

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🟢 ООО «СЕЛЛ-Сервис»

Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB+

ООО «СЕЛЛ-Сервис» специализируется преимущественно на реализации компонентов, используемых в кондитерской промышленности, а также поставляет ингредиенты для предприятий молочного производства, производства напитков и компаний сегмента HoReCa. 

Оценка концентрации бизнеса является средней и ограничивается наличием зависимости от труднозаменимого поставщика – производителя какао-порошка, имеющего заводы в Малайзии и Индонезии, на которого приходится около 64% всех закупок компании в денежном выражении. 

Агентство отмечает сильные операционные и финансовые результаты СЕЛЛ-Сервиса за 9мес2024LTM, за который компания нарастила выручку на 68% к аналогичному периоду годом ранее, а EBITDA выросла почти в 3 раза. 

Не смотря на наращивание объемов закупок способствующего росту кредитного портфеля компании до 644 млн. руб. на 30.09.2024 год (далее – отчетная дата), при 419 млн. руб. годом ранее, опережающие темпы роста показателя EBITDA способствовали снижению отношения долга к EBITDA за отчетный период по расчетам агентства до 1,2х (2,3х годом ранее).

🔶 ООО «Энерготехсервис»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Энерготехсервис-001Р-06
▫️ ISIN: RU000A10ADJ3
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купона: 26,5%
[формула: КС ЦБ + 5,5%]
▫️ Амортизация: да
[по 5% — при выплате 13-20 купонов, по 15% — при выплате 21-24 купонов]
▫️ Дата размещения: 18.12.2024
▫️ Дата погашения: 08.12.2026
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Оферта: -

Об эмитенте: «Энерготехсервис» (Тюменская обл.) - энергетическая компания со специализацией в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Астрологи объявили неделю энерго-облигаций? Одновременно с ТГК-14, которая порадует нас сразу двумя новыми выпусками, заявки соберёт и другой эмитент из той же сферы — Энерготехсервис. Энергетики из Тюмени предложат флоатер с хорошей добавкой к ключевой ставке, но есть нюанс — только для тех, кто уже получил квала.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ТГК-14, РусГидро, Новосибавтодор, Башкирия, ПСБ, Новосиб._обл., Селигдар, Амурская_обл., Европлан, ОФЗ_29026, Сплит_Финанс, Монополия, Акрон.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ЭТС!

🔌Эмитент: ООО «ЭнергоТехСервис»

⚡ЭнергоТехСервис — энергетическая компания со специализацией в сфере распределенной энергетики. Основные направления — генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство. Компания управляет энергопарком мощностью 250 МВт.

ООО «ЭнергоТехСервис» осуществляет деятельность в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации. Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство.

Сбор заявок 16 декабря

11:00-15:00

размещение 19 декабря

• Наименование: ЭТС-001Р-06
• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+550 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 1.5 млрд.₽
• Амортизация: да (13-20 по 5%, 21-24 по 15%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк
• Только для квалифицированных инвесторов
• Минимальная заявка 1.4 млн.₽
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

ООО «Энерготехсервис» является энергетической компанией со специализацией в области распределенной энергетики. Компания основана в 2002 году как специализированное предприятие по строительству и эксплуатации энергетических объектов на нефтяных и газовых промыслах.

Сбор заявок 8 декабря

• Наименование: ЭТС-001Р-05
• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 16.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 1 млрд.₽
• Амортизация: да (12-23 купон по 4.2%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 рублей
• Организатор: инвестбанк «Синара» и Газпромбанк

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Сегодня рассмотрим выпуск облигаций компании ООО «Энерготехсервис» ЭТС 1Р04. Основное направление деятельности компании — это энергообеспечение объектов с использованием газопоршневых, газотурбинных, дизельных электростанций и «зеленой энергетики» (ветряков).
Компания ведет свою деятельность на всей территории России и Казахстана. Основные офисы расположены в Москве и Тюмени, открыты представительства в Санкт-Петербурге, Самаре, Новосибирске, Астане.
В настоящее время на бирже представлены 3 выпуска облигаций, два из которых будут погашены летом 23 года, у третьего погашение в 2025 году.

Выпуск: ЭТС 1Р04
Рейтинг: ruА- (Эксперт РА)
Номинал: 866 р. (погашено 134 р. от номинала)
Стоимость облигации с учетом купонного дохода: 853 р. (на 22.02.2023)

Источник: raexpert.ru/releases/2023/feb17b 

Основные моменты из пресс-релиза:

ООО «Энерготехсервис» осуществляет деятельность в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации. Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание, капитальный ремонт и строительство.

💼По состоянию на 31.12.2022 портфель заказов компании без учета пролонгации текущих контрактов составлял около 37.7 млрд рублей, что является комфортным объемом для поддержания деятельности компании с учетом стабильной выручки на текущем уровне на срок 4.5 года

📊На горизонте 12 месяцев от отчетной даты объем погашений по кредитам, облигационным займам и лизингу составит 4.1 млрд рублей, что превысит годовой денежный поток по операционной деятельности за вычетом поддерживающих затрат по инвестиционной деятельности. Тем не менее, агентство не оценивает данную задолженность как пиковую: риски рефинансирования долговых обязательств низкие, так как портфель кредиторов компании сформирован из кредитных и лизинговых организаций с высоким условным рейтинговым классом.

То, что у компании не очень хорошая структура капитала и компания в долгах, как в шелках, можно убедиться ознакомившись с анализом финансового состояния компании по ссылкам в конце обзора. Так, или иначе, но у компании есть облигационные займы и было бы интересно узнать перспективы их погашения, которые намечены на декабрь 2022 года, 2023 и 2025 годы.

По итогам последних пяти лет ООО «ЭнергоТехСервис» показывает очень неплохой среднегодовой прирост чистой прибыли на уровне 14%. Это хороший показатель, но из-за большого долгосрочного долга и сроков его погашения, такой прирост недостаточный. Текущими темпами, компания рассчитаться с долгами может не ранее чем через 10 лет и это не в пользу инвестора. Максимальное количество лет на погашение, должно быть не более 5 лет (согласно статистики) Отличный результат, если период погашения составляет 2-3 года. К сожалению компания Энерготехсервис не может похвастать такими показателями. Тем не менее...

Настроения 3-4 недели назад и портфельные результаты по итогам этих недель отличаются разительно. После стремительного падения портфель PRObonds ВДО показал аналогичный по амплитуде и динамике рост. Просадка почти полностью компенсировано. Прирост портфеля с учетом комиссий с начала его ведения – 152,5%, с начала 2022 года – 1,2%. Последнее означает, что с высокой вероятностью портфель PRObonds ВДО закроет этот злополучный год с прибылью выше 5%.