Юань

По итогам ноября 2024 г. объем торгов на срочном рынке Московской биржи составил 10 трлн руб. Таким образом, месячный торговый оборот во фьючерсах и опционах оказался втрое выше суммарного объема торгов акциями, депозитарными расписками и паями (3,2 трлн руб.).

Мы наблюдаем вполне характерную для современных финансовых рынков картину, когда инвесторы предпочитают совершать сделки не с базовыми активами, а с производными финансовыми инструментами. На это есть три вполне объективные причины:

• Во-первых, в инструменты срочного рынка обычно «зашито» достаточно большое плечо, которое является условно-бесплатным, в отличие от классического маржинального кредитования.

• Во-вторых, комиссии по сделкам на срочном рынке обычно существенно ниже, чем при сделках с базовым активом. Это становится важным при большом объеме торгов.

• В-третьих, срочный рынок позволяет создавать производные инструменты на такие базовые активы, которыми затруднительно или вовсе невозможно торговать: скажем, фьючерсы на погоду или на процентные ставки — сами эти активы недоступны для покупки или продажи.

ЦБ, приняв такое решение, видит стабилизацию рынка после санкций и может отказаться от экстренных мер. Официальный курс доллара вернулся ниже 100 рублей, что подтверждает это.

Возврат к полноценному бюджетному правилу немного снизит поддержку рубля от операций ЦБ, но не критично; временная корректировка добавляла 2-3% поддержки.

С учетом стабилизации расчетов, в январе рубль может оставаться около 100 рублей за доллар или немного крепче, если не произойдут резкие изменения внешних условий.

Помните, с 4 по 9 сентября был дефицит юаней
(RUSFAR CNY на пике более 200% годовых)?

Сейчас с RUSFAR CNY — наоборот:
RUSFAR CNY ниже 0 (минус 0,16).
Т.е. можно взять в долг юани и отдать меньше, чем взяли.
😀

То густо, то пусто.
Снова проблема — куда ж  столько юаней — то приткнуть.