автолизинг

Друзья, сегодня на очереди обзор финансовых результатов крупнейшей российской независимой автолизинговой компании Европлан по итогам 2024 года. Давайте взглянем на то, как один из ключевых бенефициаров от «снижения ключевой ставки» провел один из тяжелейших периодов для фондового рынка. Переходим к ключевым показателям:

— Чистый процентный доход: 25,6 млрд руб (+45% г/г)
— Чистый непроцентный доход: 15,9 млрд руб (+24% г/г)
— Чистая прибыль: 14,9 млрд руб (на уровне 2023 года)
— Лизинговый портфель: 256 млрд руб (+11% с начала 2024 г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В непростом 2024 году Европлан продемонстрировал рост чистых процентных доходов на 45% г/г — до 25,6 млрд руб, а также чистых непроцентных доходов на 24% г/г — до 15,9 млрд руб, что обусловлено ростом лизингового портфеля до 256 млрд руб (+11% г/г), а также высокой ключевой ставкой. В свою очередь чистая прибыль осталась +- на уровне прошлого года и составила 14,9 млрд руб.

Количество лизинговых сделок в сегменте нового грузового транспорта, включая среднетоннажные и тяжелые машины, в 2024 г. снизилось на 30% по сравнению с 2023 г., подсчитали аналитики «Альфа-лизинга» для «Ведомостей». Динамику подтвердил источник в другой крупной лизинговой компании.

Абсолютные значения по числу сделок ни «Альфа-лизинг», ни собеседник «Ведомостей» в другой компании не приводят.

Причинами для такого сильного снижения стали повышение ключевой ставки ЦБ и, как следствие, ставок по лизингу, удорожание техники из-за роста утильсбора и инфляции, а также высокая база 2023 г.

По оценке «Альфа-лизинга», в первом полугодии прошлого года 90% всех грузовиков продавалось с использованием механизма аренды. Но во втором полугодии из-за макроэкономических факторов эта доля «существенно сократилась»

Гендиректор «Европлана» Сергей Мизюра передал через представителя, что значительного падения продаж в количественном выражении по грузовикам (тяжелым, среднетоннажным, прицепам и автобусам) компания не фиксирует – оно составило «менее 5%» год к году. Сегмент, по его словам, рос за счет LCV, вместе с легкими коммерческими машинами рост составил 11% к 2023 г.

Лизинговая отрасль в 2024 году показала незначительное снижение объема нового бизнеса в натуральном выражении — на 0,5%, до 622 тыс. предметов. При этом рост в денежном выражении составил около 9,5%, что связано с инфляцией и ростом стоимости оборудования. Особенно пострадал сегмент лизинга оборудования, где объем нового бизнеса снизился на 17%. Прогнозы на 2025 год также не внушают оптимизма, и восстановление рынка ожидается только в 2026 году.

Основным драйвером лизингового бизнеса остается автолизинг, который вырос на 10%, а также спецтехника, где прирост составил 8%. Сегмент лизинга оборудования оказался в аутсайдерах, в том числе из-за роста стоимости оборудования и повышения ключевой ставки, что привело к сокращению заказов. В 2024 году количество предметов лизинга в сегменте оборудования сократилось на 17%, составив 191 тыс. единиц.

Кроме того, наблюдается рост просроченных платежей, особенно в сегменте оборудования, что заставляет лизинговые компании сдержанно подходить к финансированию и применять индивидуальный подход к каждому клиенту.

Автолизинговая компания представилаоперационные результаты за 2024 год

Европлан (LEAS)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— количество единиц транспорта, переданного в лизинг: 58 тыс. (+5% год к году);

— объем нового бизнеса: ₽238,3 млрд (-0,3%);

— новый бизнес в легковом сегменте: ₽84 млрд (+2%);

— новый бизнес в сегментах коммерческого транспорта: ₽119 млрд (+1%);

— новый бизнес в сегменте самоходной техники: ₽35 млрд (-9%).

Бумаги Европлана (LEAS) растут на 1%. 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет скорее нейтральный

Среди показателей интересно отметить падение объема нового бизнеса на 21% в 4 квартале к аналогичному периоду 2023 года. Подобное падение фиксируется уже второй квартал: в 3 квартале наблюдалась похожая динамика. Скорее всего, дело в высокой ключевой ставке, которая и отражается на лизинговом бизнесе. 

Для полной картины не хватает отчета по МСФО за год, который компания представит 4 марта. Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2024-го составит около ₽13-14 млрд.

ПАО «ЛК «Европлан» опубликовало операционные результаты за 2024 год. С января по декабрь 2024 года компания приобрела и передала в лизинг около 58 тыс. единиц автотранспорта и техники на сумму 238,3 млрд рублей, что на 0,3% меньше по сравнению с прошлым годом. Новый бизнес в легковом сегменте составил 84 млрд рублей (+2% г/г), а в сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники — 119 млрд рублей (+1%) и 35 млрд рублей (-9%) соответственно.

Компания также провела успешное IPO на Московской бирже в марте 2024 года, предложив акции на сумму 13,1 млрд рублей. В 2024 году Европлан выплатил дивиденды за 2023 год в размере 3 млрд рублей и дивиденды за 9 месяцев 2024 года в размере 6 млрд рублей.

Источник: www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=ZQSa2wjpokyDGQ19qhJQUw-B-B

​ 🚗 Крупнейшие игроки отечественного рынка автолизинга, в том числе и публичный лидер отрасли Европлан, подвели свои предварительные итоги 2024 года и поделились прогнозами на 2025 год, а потому я предлагаю пробежаться по главным моментам, чтобы понимать, как себя чувствует сейчас этот рынок в целом и Европлан в частности.

✔️ Прошедший год прошёл в условиях высокой ключевой ставки, что наряду с удовлетворением отложенного спроса замедлило развитие рынка автолизинга. В 3 кв. 2024 года было замечено небольшое оживление, но оно оказалось краткосрочным явлением.


✔️ Жёсткая монетарная политика сделала невыгодным для поставщиков хранение больших объёмов автомобильной техники на складах, т.к. заёмный капитал существенно подорожал. Поэтому, чтобы стимулировать спрос, они зачастую предлагали клиентам привлекательные скидки, вследствие чего средний чек рос медленнее инфляции.

✔️ В результате участники рынка пришли к выводу, что количество сделок в прошлом году уменьшилось на -5%, тогда как их общий объём в рублёвом выражении упал на -15%. Стоит подчеркнуть, что сектор автолизинга обычно развивается активнее других направлений, поэтому снижение темпов роста нового бизнеса относительно предыдущего года оказалось наименьшим среди крупных сегментов лизинговых услуг.

В 2024 году объем нового бизнеса в автолизинге России снизился на 10%, достигнув 1,7 трлн руб. Доля автолизинга в общем объеме сделок упала впервые с 2019 года – с 53% до 49%. Основное снижение произошло за счет грузового транспорта: количество сделок в этом сегменте сократилось на 18% – с 85 000 до 70 000 единиц.

Средний чек на грузовые автомобили остался на уровне 14 млн руб., что с учетом инфляции в 10% указывает на снижение реальной стоимости сделок. Основными факторами падения рынка стали высокие процентные ставки, рост утилизационного сбора на 70–85% и удорожание автомобилей.

Несмотря на спад в грузовом сегменте, общий средний чек по автолизингу вырос на 10% и составил 5,5–5,8 млн руб. Рост обусловлен подорожанием техники. Эксперты прогнозируют дальнейшее снижение рынка на 10% в 2025 году при сохранении текущих экономических условий. Однако государственные субсидии в размере 27 млрд руб. могут поддержать спрос, особенно на отечественную технику.


Источник: www.vedomosti.ru/analytics/outlook/columns/2025/01/19/1087101-razgruzhennie-zheleznie-dorogi

В 2024 году рынок автолизинга в России продемонстрировал отрицательную динамику: число сделок сократилось на 5–7%, а их объем — на 12–20%. Основными причинами стали высокие кредитные ставки, инфляция и снижение потребности бизнеса в обновлении автопарка после рекордного спроса в 2023 году.

Объем нового бизнеса в автолизинге составил около 1,6 трлн рублей (-12% год к году), причем наиболее значительное снижение отмечено в сегменте грузового транспорта (-20%). Средний чек сделки по грузовикам вырос на 9%, достигнув 14,82 млн рублей, а по легковым автомобилям увеличился лишь на 1%, до 5,86 млн рублей.

В 2025 году рынок автолизинга продолжит сокращаться на 10–15% из-за высоких ставок и инфляционных ожиданий. Ключевыми проблемами остаются снижение доходности сделок и увеличение стоимости автомобилей. Тем не менее сегменты легковых автомобилей и автобусов сохраняют потенциал роста, увеличив свою долю в структуре рынка до 39% и 6% соответственно.

Эксперты отмечают, что дальнейший рост ключевой ставки может привести к еще большему снижению спроса, особенно в условиях необходимости минимизации расходов клиентов.

«При сохранении или ухудшении экономических условий в 2025 году, по нашим прогнозам, будет накапливаться отложенный спрос на рынке автолизинга. Аналогичная ситуация наблюдалась в 2020 и 2022 годах, когда рынок стагнировал, а в последующие годы рост составил 69% и 94% соответственно», - такой прогноз дали РИА Новости в лизинговой компании «Европлан».

«Уже сейчас ставки фондирования лизинговых компаний со стороны банков достигают 30%, что соответствует доходности по ряду выпусков облигаций достаточно крупных лизинговых эмитентов. Если такой уровень ставок сохранится большую половину следующего года, рынок ждет неминуемое падение на 15-20%. Соответственно, лизинговые компании будут испытывать проблемы с генерацией нового бизнеса, портфели могут начать сокращаться, что в совокупности с ростом плохих долгов приведет к падению рентабельности лизинговых компаний, а у некоторых игроков рынка — к убыткам», — сообщил гендиректор «Флит Автолизинг» Алексей Смирнов.

Эксперты прогнозируют, что до 10% рынка автокредитования в 2025–2026 годах может перейти в сегмент автолизинга для физических лиц. Это связано с ужесточением регулирования кредитования физлиц, что делает автокредиты менее доступными, особенно для ИП и самозанятых.

Преимущества автолизинга:

• Лизинговые компании не обязаны соблюдать макропруденциальные лимиты и формировать резервы, как банки.
• Процедура изъятия автомобиля в случае дефолта клиента проще и дешевле, чем при кредитовании.
• Для ИП и самозанятых автолизинг часто оказывается единственным доступным вариантом для приобретения транспорта.

Однако физическим лицам лизинг пока менее выгоден:

• Стоимость лизинга выше на 20% из-за начисления НДС.
• Отсутствие налоговых преимуществ для физических лиц.
• Низкая готовность дилеров работать с лизингом из-за меньшей прибыли по сравнению с автокредитами.

Для развития автолизинга для физлиц необходимо:

• Создание новых продуктовых линеек и адаптация риск-политики лизинговых компаний.