арбитраж

По мере роста активности на Европе обратил внимание на интересную особенность. Влияние IV индекса на IV акций значительно выше, чем влиение HV на IV  этих акций. 

IV — внутренняя волатильность. 

HV — историческая волатильность. 

Вопрос на засыпку (ответ будет позже) — чем вызвана такая динамика IV?

На графике — ряды по AEX(индекс) и SBMO NA (акция)

Ответ:

Главный фактор роста волатильности в последние дни — отчетность 14 февраля.

Второстепенный фактор большей зависимости от индекса — бета к индексу. Маркетмейкеры автоматически дергают котировки волатильности вверх как только растет волатильность индекса, невзирая на динамику базового актива по акции. Что интересно, это выступает как фактор еще большей склонности акции к флету за счет гамма-хеджеров. 

Кто нибудь эту идею по сужению спреда между АДР и локалкой рассматривает?

Высокий спрос на бумаги Сбербанка привел к тому, что программа его расписок выбрана практически на 100%. На разнице в стоимости ADR и акций госбанка можно неплохо заработать.
Вчера объем торгов ими составил почти половину (22,3 млрд руб.) от общего объема (47,2 млрд руб.) торгов бумагами из индекса ММВБ. Программа ADR Сбербанка первого уровня, а также программа его глобальных депозитарных расписок «практически достигли совокупного лимита заполняемости», сообщил вчера банк. В январе объем торгов расписками Сбербанка на LSE составил $5,77 млрд (против $2,93 млрд в декабре 2012 г.)
Сколько еще акций может быть конвертировано в расписки — не раскрывается. «В нашем понимании, книга еще не закрыта», — отмечает руководитель управления торговых операций на рынке акций «ВТБ капитала» Олег Ачкасов.
«В случае если лимит будет выбран, расписки с большой вероятностью будут торговаться с премией к локальным акциям». Аналитики «Ренессанс капитала» приводят в пример разницу в цене акций и расписок других российских компаний: у «Магнита» она составляет 20,05%, у ТМК — 21,43%, у «Новатэка» — 5,69%. Бумаги Сбербанка желанны для иностранных инвесторов, но и локальные акции обладают высокой ликвидностью, поэтому премия к цене акций может быть до 10%, но вряд ли превысит это значение, отмечает Воротницкий.
«Некоторые хедж-фонды изначально были готовы к этому, брали репо под эту сделку и сейчас уже пользуются ситуацией. «Вчера многие побежали конвертировать», — говорит один из трейдеров.

В последнее время слышу много рассуждений о торговле спредом сбер и сбер-п. Якобы там можно с низким риском заработать на  торговле этим спредом. Я этут тему давно смотрел. Стационарности в торговли этим спредом на периоде удержания дни не нашел. Это отдельный инструмент. Да бывает стационарность в виде боковых движений, но такие периоды надо предсказать. Кроме того дополнительные издержки ввиде платы за шорт или и плечи которые при этом возникают+ комисы в обе стороны влияют очень отрицательно на конечный результат. Если этим спредом торговать в долгосрочной перспективе(каждый месяц по несколько сделок из года в год), то скорее всего овчинка выделки не стоит. 
Приведу графики спреда до сплита акций и после. (Просто обычку поделил на преф) 
 

( Читать дальше )

Если проанализировать одномесячный спред по IV на опционных сериях одного БА для колов и путов OTM на равном удалении по какому-либо критерию от БА раздельно ,
то получим нижеприведенные картинки
Ось Х — время до экспирации ближней серии
Ось Y — спред IV с равным удалением от БА по к.л. критерию (страйки и т.д.)

Имхо, такое представление плохо читаемо, а хотелось бы еще одновременно видеть и др. разрезы + поверхность (она в данном случае получается рваной из-за большого шага страйка — совсем не комильфо)

Вопросы:
Как на Ваш взгляд более читаемо отображать ошибки и распределения?
Какие еще разрезы/дополнения были бы на Ваш взгляд информативны для сабж?

Информация из Forbes #1, 2013.

Анатолий Цоир — выходец из МДМ Банка.
Фонд Granat был сформирован в 2006 году, $40 млн. в основном на деньгах инвесторов. Инвестировал во 2 и 3 эшелон РФР.
Удвоился в 2007. 
Обанкротился и закрылся в 2008.
2010 — у Цоира появился партнер — Борис Хаит («Спасские ворота»), который видимо и дал денег на новый фонд.


(фото finparty.ru)

Сейчас в фонде $3 млн. Входной билет = от $100 тыс
Фонд ориентирован только на институционалов.
нейтральные арбитражные стратегии
«В фонде Granat таких машин 40, они отслеживают спрос на различные финансовые инструменты»
У фонда есть механизм. следящий за трендом, но его не используют — слишком рискованно. 
«Мы хотим заниматься тем, что мы можем контролировать. А контролировать мы можем только увроень риска».
Уровень риска 5%, при таком риске доходность может составить максимум 20%, мы можем зарабатывать достаточно стабильно людям с математическим складом ума 15%+, после всех комиссий, которые составляют 2% от активов и прибыли 20%, остается существенно меньше — 6,5%.
«на арбитраже много не заработаешь, нетерпеливых нищих тут не ждут»

p.s. и об этом пишет Forbes.


Мой комментарий
$3 млн, 6,5% годовых:)) Это же 195 тыс долларов:)
А вообще, 15% годовых стабильно на интервале 10 лет, это супер, только сомневаюсь я, что у алгофондов за все 10 лет риск сможет оставаться в пределах 5%. Потому что 5% — это расчетный теоретический риск, не учитывающий, например, техногенные сбои, коих за 10 лет может произойти уйма.

Блин, лучше бы Форбс у Феникса интервью взял, больше пользы было бы.

в сентябре про Цоира и их фонд писало finparty:

http://finparty.ru/section/interview/17091/ 
Отмечу, что интервью финпати в разы интереснее и информативнее, чем в Форбсе. 

           Обычная картинка в арбитраже имеет примерно такой вид:
 
             На каком тайм-фрейме – не принципиально. Она может быть как бесконечно устойчивой во времени, так и иметь локальный характер. Во втором случае арбитраж сводится к тому, чтобы нарезать в диапазонной торговле прибыли больше, чем потерять впоследствии на сдвиге диапазона или того хуже на трендовом выносе из него.
             Так или иначе, пока стохастический диапазон держится, его можно контр-трендово работать.
             Возникает вопрос об оптимальной стратегии такой контр-трендовой торговли.
             Стандартный подход, используемый почти всеми арбитражерами, – пирамида сделок. Когда по мере отклонения от средней позиция наращивается с каким-то ценовым шагом. Обратное закрытие позиции может быть как таким же пошаговым, так и сразу всего объема в районе средней диапазона (назовем это статистическим нулем).


( Читать дальше )

В общем понятно что для арбитража нужен хоть какой-то полуавтомат. Тем арбитражникам кто юзает Smarttrade как я понял повезло гораздо больше, чем тем кто работает с квиком.

Я тут поразмышлял)) порисовал маленько))… и решил что для арбитража через КВИК не помешала бы такая софтина



 Возможно ктото уже заказывал у программистов чтото подобное? возможно что-то посоветуете… Ну и конечно от помощи и советов программистов нашего смартлабика я не откажусь))

Если реализовать такой привод окажется слишком дорого, можно будет собрать группу заинтересованных лиц, возможно не я один нуждаюсь в такой проге… так что все кто заинтересован, велком в личку или комментарии

Вариант на картинке, лишь набросок на скорую руку…  Так что предложения, замечания и критика приветствуются. Правда чегото сверх сложного изобретать не хочется (люблю минимализм)).

В тему арбитража начал вникать совсем недавно, но уже понял что ручной арбитраж не очень эффективен… без дополнительного софта не обойтись.

Те кто в теме, посоветуйте какой-нибудь софт для быстрого ввода заявок в квик, возможно уже имеется какой-нибудь привод (полуатомат), для того чтобы можно было максимально быстро купить один и продать другой инструмент. 

Буду благодарен любой ссылки или совету

постоянно смотрю на то, как коррелируют валютные пары и удивляюсь — откуда арбитражеры знают когда пары должны коррелировать, а когда нет?

то австралиец с киви ходили чуть ли не тютелька в тютельку вместе, то вдруг ПОЛНОСТЬЮ пропала недавно корреляция… потом опять появилась, но уже не такая жесткая и она постоянно то пропадает, то появляется… в том числе и у этих валют с евродолларом

тоже недавняя ситуация — евро прет вниз, фунт выказывает все признаки большого желания подняться, но арбитражеры ему просто не позволили это — так и болтался на месте, пока всех быков не вынесли, а заодно видимо и медведи полегли, так как евро продолжал активно падать, а фунт уже лишь вяло болтался на месте.
Потом евро начало откатывать вверх, а фунт потихоньку сползать вниз

а в других случаях арбитражеры не оказывают аж такого сильного сопротивления и пара все таки продавливается куда ей хочется

вот откуда арбитражники знают когда валюты должны коррелировать, а когда нет?