диасофт

• Выручка: 4,1 млрд. (+20,8%)
• EBITDA: 0,96 млрд. (-19,7%)
• Прибыль: 3 058 млн. (-22,2%)
• Объем законтрактованной выручки: 20,4 млрд. (+21,4%)

• Частично это может поправиться за счет сезонности, у Диасофта она менее выражена, чем у большинства других айтишников, но тоже присутствует. И если следующий календарный квартал получится ударным – цифры вернутся ближе к целевым
• Сама компания говорит, что своевременно закрыть все законтрактованные проекты не позволила проблема с кадрами, в течение 2024 они активно набирали новый персонал, но тем не менее, часть работ пришлось смещать на конец календарного года

По многочисленным просьбам подписчиков, а также по собственному желанию пересмотреть свою DCF-модель после падения котировок, наконец сделали разбор свежей отчетности компании! Но главное, помимо этого, разобрались с текущей фундаментальной стоимостью, которая получилась по обновленной модели. В общем, не будем вас томить больше, напомним лишь, что это разбор в рамках проекта #52недели52отчетности, а все обзоры по нему доступны в канале спикера: t.me/sidenko_aleks/702

Ссылки на видео:

👉 YOUTUBE: 

👉 VK: vk.com/video-217426778_456239032

👉На наш взгляд, накопленный опыт создает для Диасофт хорошие перспективы для работы на новом направлении системного ПО и средств производства, представив собственные разработки ERP-систем и СУБД, входящий в экосистему компании.
👉По нашему мнению, компания может выплатить суммарно около 330 рублей дивидендов за 2024 год, что соответствует 8,8% дивидендной доходности.

Вчера у компании проходил день инвестора, на котором менеджмент уверенно заявлял о сохранении цели по прибыли.

🚫 Что в условиях больших инвестиций на развитие при высокой ключевой ставке выглядит невозможной задачей.

И с большой вероятностью темпы роста бизнеса все же начнут замедляться, а дивиденды пойдут на спад.

🔖 К тому же у Диасофта есть риски по переносу контрактов, с чем уже столкнулись многие конкуренты.

Да и про планируемое SPO забывать тоже не стоит, ведь при улучшении ситуации на рынке оно не заставит себя ждать.

❗️ Из-за чего в ближайшее время акции Диасофта могут оставаться под давлением, а реализация долгосрочной идеи может затянуться!

И пока на рынке царит паника, я спокойно докупаю интересные акции по смешным ценам.

Список таких надежных, а главное перспективных бумаг я уже опубликовал в нашем tg: https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Успевай переходить, ведь уже скоро эти идеи начнут реализовываться ❤️

После слабых результатов за 1-е полугодие 2024 (выручка +21% г/г, EBITDA -20% г/г) подтверждение планов роста, заявленных при размещении, может поддержать доверие инвесторов. В то же время мы отмечаем риски, которые могут поставить эти планы под угрозу, такие как рост стоимости финансирования в экономике, который может негативно повлиять на бюджеты ИТ-проектов компаний, и потенциальная необходимость дальнейшего расширения штата для развития новых вертикалей «Диасофт».

Курсы валют ЦБ на 10 декабря:

💵 USD — ↘️ 99,3759
💶 EUR — ↘️ 105,0996
💴 CNY — ↘️ 13,5240

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,45%, составив 2 572,89 пункта.

▫️ Московская биржа в партнерстве с ведущими инвестбанками, юридическими и аудиторскими фирмами разработала рекомендательные «стандарты IPO для успешного выхода компаний на публичный рынок». Биржа обращает внимание на важную роль раскрытия информации, создание «культуры доверия» с инвесторами, комплексную проверку бизнеса эмитента перед IPO (что же побудило объяснять столь доходчиво?) и ряд других моментов вроде lock-up периода и программ маркетмейкинга после IPO.
На сайте площадки появилась страница с календарем IPO, с итогами прошедших размещений, сделок в процессе и информацией о планируемых.

▫️ К «Мосту» НРД (сервис перевода бумаг между брокерами) официально подключился первый брокер, т.е. обещание о начале работы сервиса к концу 2024 г. формально выполнено. Подключение других участников ожидается в I квартале 2025 г.

2 месяца назад писал вам, что актив качественный, но запаса прочности нет: t.me/Vlad_pro_dengi/1238 

Давайте смотреть, как компания отработала второй квартал. 

Финансовые результаты за 1 пол. 2024 

❌ Выручка за 1 пол. 2024 = 4,08 млрд руб. (темпы роста год к году = 20,8%)

Выручка за 1 кв. = 2,14 млрд руб. (темпы роста год к году = 30,51%)

Выручка за 2 кв. = 1,94 млрд руб. (темпы роста год к году = 11,66%)

Компания обещала на IPO поддерживать темпы роста в 30%, в 1 кв. получилось, во 2 кв. они ниже. Акции отреагировали падением на 20% на снижение темпов роста выручки. 

С учетом распределения выручки по году (63% во 2-м полугодии в 2023 году), эти результаты пока не прибивают компанию полностью. Главное — как Диасофт отработает 3 и 4 кварталы.  

❌Прибыль за 1 пол. 2024 год = 0,71 млрд руб. (в 1 пол. 2023 = 0,92 млрд руб.)

1 кв. = 0,51 млрд руб. 

2 кв. = 0,2 млрд руб.

В первую очередь, прибыль снизилась из-за роста расходов на персонал. Второе полугодие будет лучше – вопрос, насколько. 

Дорогие подписчики, завершая очередную торговую неделю у меня появилась идея написать материал на тему того, как определить качество того или иного актива, а также какие критерии могут быть для этого использованы. В связи с текущим положением дел на отечественном рынке акций Вы неоднократно могли слышать от моих коллег и от меня в том числе, что пока рынок пребывает в состоянии неопределенности, самое главное — это наполнение портфеля качественными активами. Постараюсь изложить свои мысли простыми словами.

1. Финансовое здоровье

Первым и наиболее значимым для оценки качества актива является его финансовое здоровье. В первую очередь я стараюсь смотреть на следующие детали:

— долговая нагрузка должна быть отрицательной либо же находится на комфортном уровне (важно понимать, под какие ставки компания осуществляла займы);
— есть ли у компании льготное финансирование, либо же дополнительное обременение налогами;
— предстоят ли компании капитальные затраты в будущем, насколько существенными они являются;

📌 Диасофт на днях выпустил отчёт по итогам 6 месяцев финансового года (с апреля по сентябрь – такая специфика компании по публикации фин. результатов), после чего цена акций снизилась на 10%. Сегодня разберёмся, в чём причины такого движения котировок, и так ли всё плохо в отчёте компании.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка по итогам 6 месяцев выросла на 21% год к году до 4,1 млрд рублей. Объём законтрактованной выручки достиг 20,4 млрд рублей (+21,4% год к году).

• По итогам года менеджмент прогнозирует рост выручки на 30% – благодаря сезонности бизнеса IT-компаний большая часть продаж приходится на конец года (в период с октября по декабрь).

• Чистый долг Диасофта по-прежнему остаётся на минимальном уровне, показатель чистый долг/EBITDA составил 0,6x.

❗ РИСКИ:

• Чистая прибыль снизилась на 22,2% и составила 714 млн рублей из-за высокого уровня расходов.

• Расходы на увеличение штата сотрудников выросли на 28% год к году, что повлияло на снижение EBITDA за 6 месяцев на 20% до 960 млн рублей. Рентабельность по EBITDA составила 24% (целевой уровень – 40%+).

Приветствую своих подписчиков и спекулянтов!
На первый взгляд кажется, что основное событие — заседание акционеров ЦБ 20 декабря по вопросу ключевой ставки, совсем не скоро и время есть.
На самом деле это не так и это четко видно сегодня на просадке.

Прогнозы повышения ключевой ставки до 23%-25% и продолжение ослабления рубля становятся достаточным поводом, что инвесторам пора торопится с выбором подходящих компаний в таких условиях.

Какие компании присмотреть при просадке ?

1️⃣ В первую очередь, на просадке рынка обратите внимание Нефтегазовый сектор. Суть в том, что высокие цены на сырье со слабым рублем привлекают внимание закупить в просадке.

Например, Лукойл🛢️ и Сургутнефтегаз🛢️ являются компаниями с большим запасом чистой прибыли и таким образом выигрывают от жесткой ДКП. Также помогает их валютная выручка — растет при ослаблении рубля.
Целевая цена Лукойла — 7100 руб., Сургутнефтегаза (прив.) — 66 руб.

2️⃣ Также неплохо смотрятся компании IT-сектора. Выигрыш за счет низкой долговой нагрузки. Это позволяет компаниям Софтлайн🖥️, Астра💻, Диасофт💻 не прибегать к пополнению капитала через новые долги. Кроме этого, у вышеперечисленных большие планы на 2025 г., что увеличит их дивидендную доходность.