китайские акции

DiDi Global (DIDI) проинформировала инвесторов о том, что вчера китайский регулятор по кибербезопасности (Cyberspace Administration of China (CAC)) предписал всем магазинам приложений (app stores) удалить приложение DiDi. Таким образом, пользователям из Китая приложение не доступно для скачивания. По словам CAC, приложение DiDi имеет проблемы со сбором персональных данных и тем самым нарушает соответствующие законы КНР. CAC предписала DiDi Global устранить нарушения и привести свою деятельность в соответствие с нормами регулирования, действующими в КНР. Ранее 2 июля стало известно, что работа DiDi будет подвергнута проверке со стороны CAC, и что компании временно запретили регистрацию новых пользователей.

DiDi Global сообщает, что пользователи, которые уже скачали приложение, смогут пользоваться им в обычном режиме. DiDi будет стремиться устранить недостатки как можно быстрее. Также компания заявляет, что данные проблемы не касаются бизнеса за пределами Китая. DiDi предупредила, что удаление из app stores повлияет на финансовые результаты [в текущем квартале].

Tesla Inc. (TSLA) сообщила о производственных результатах и поставках за 2 кв. 2021 г. (2Q21). За квартал произведено 206 421 электромобиль (EV), что в 2,5 раза выше чем во 2Q20. Из них Model 3/Y 204 081. Поставки подскочили в 2,2 раза до 201 250 EV, из них Model 3/Y 199 360. В 1Q21 было произведено 180 338 (все – Model 3/Y) и поставлено 184 800 EV. Согласно данным Bloomberg, аналитики, в среднем, прогнозировали поставки 204 160 EV. Слабые результаты Model S/X связаны с тем, что производство было запущено за 2 недели до окончания квартала. В 1Q20 Model S/X также не производились из-за переналадки оборудования на единственном заводе во Фримонте.

Вчера данные по поставкам опубликовали китайские конкуренты Tesla – NIO и XPeng. Поставки NIO во 2Q21 составили 21 896 EV, что на 111,9% выше, чем за 2Q20. В том числе за июнь 8 083 электромобиля, на 116,1% выше, чем в июне 2020 г. Это указано в пресс-релизе компании.

XPeng Inc. (XPEV) заявила, что проведёт SPO (вторичное публичное размещение акций) на Гонконгской бирже (HKEX). Компания разместит 85 млн акций по цене 165 HKD за 1 шт. Цена ниже на 4,1% по сравнению с ценой закрытия ADS XPeng на закрытии во вторник в Нью-Йорке. Одна ADS эквивалента 2 акциям, которые будут торговаться в Гонконге, начиная с 7 июля. Объём предложения равен 5% общего количества акций XPeng. Итого будет привлечено 14 млрд HKD ($1,8 млрд). У компании есть опция продать дополнительные 12,75 млн акций и привлечь ещё $270 млн.

Средства будут направлены на новые разработки в сфере умных автомобилей, в т.ч. беспилотные технологии, расширение модельного ряда, привлечение новых клиентов, повышение узнаваемости брэнда и другие корпоративные цели. XPeng планирует построить дополнительно два завода в Китае. Ранее появилась информация, что все три китайских производителя электромобилей (EV), включая NIO и Li Auto, планируют в этом году получить листинг в Гонконге. Это связано не только с привлечением новых денег, но и с опасениями делистинга в США.

DiDi Global Inc. привлекла $4,4 млрд в ходе IPO в США. Компания продала 317 млн ADS вместо запланированных 288 млн. Цена 1 ADS $14 – по верхней границе ранее объявленного диапазона, что даёт компании оценку $73 млрд (с учётом размытия). DiDi может дополнительно разместить 43,2 млн акций и привлечь дополнительные $605 млн. Книга заявок была переподписана в несколько раз, согласно источникам Reuters. ADS Didi Global начнут торговаться на NYSE сегодня под тикером DIDI.

Оценка компании ниже запланированной отметки $100 млрд. По информации Reuters, оценка была снижена по результатам переговоров с инвесторами перед запуском IPO. Как мы указывали ранее, выручка в 2020 г. составила $21,63 млрд. Это соответствует оценке по мультипликатору P/S = 3,3. Т.е. компания оценена ниже конкурентов – Uber и Lyft. P/S у данных компаний, соответственно, 9 и 10. Вероятно, что ADS DiDi откроют торги большим гэпом вверх, от +30%.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Китайский агрегатор такси Xiaoju Kuaizhi Inc. (DiDi) подал заявку в SEC на проведение IPO. Согласно источникам WSJ, оценка компании может составить $70 млрд. DiDi рассчитывает разместить акции на бирже в июле. По информации Reuters, компания привлечет около $10 млрд по оценке до $100 млрд. 12,8% доля в DiDi принадлежит Uber Technologies, которая продала ей свой китайский бизнес в 2016. Акционерами DiDi также являются SoftBank (21,5%), Tencent Holdings (6,8%), Alibaba Group. Ранее в апреле мы писали про конфиденциальную заявку на IPO DiDi.

Согласно форме S-1, в 2020 г. выручка DiDi снизилась на 8,4% и составила 141,74 млрд юаней ($21,63 млрд). Снижение связано с пандемией коронавируса. При этом выручка в Китае снизилась на 9,7% до 133,6 млрд юаней. Чистый убыток 10,68 млрд юаней ($1,62 млрд) по сравнению с 9,73 млрд юаней в 2019 г. В расчёте на 1 акцию убыток 100,1 юаней против 96,6 юаней в 2019 г. За 1 кв. 2021 г. выручка взлетела более чем в 2 раза до 42,2 млрд юаней ($6,44 млрд). Чистая прибыль составила 5,48 млрд юаней по сравнению с убытком 3,97 млрд юаней в 1 кв. 2020 г.

Вчера Джо Байден подписал указ, который запрещает гражданам США инвестировать в шесть десятков китайских компаний. Под ударом, в основном, оказались предприятия, тесно связанные с промышленностью: полупроводниковый гигант SMIC, производитель авиатехники AVIC, телекомы, строительные компании и т.д. Несмотря на то, что Байдена считали более «миролюбивым» по отношению к Китаю, сейчас становится всё очевиднее то, что Байден будет придерживаться не менее жёсткой позиции по отношению к Китаю, чем в своё время Трамп.

Какие последствия будут для инвесторов?

1. Недооценка китайский акций может стать постоянной. Инвесторы со временем будут требовать всё большую доходность от китайских акций в качестве «компенсации» за растущий геополитический риск. В конечном счёте это приведёт к тому, что китайские компании будут торговаться не с временной (как сейчас), а с постоянной недооценкой. Данный феномен проще всего объяснить на примере российского рынка: мультипликаторы большинства российских компаний исторически ощутимо ниже американских/европейских, даже несмотря на хорошие фундаментальные показатели.

Микс самой полезной информации по рынкам + эксклюзивные графики и данные, которые не найти в открытых источниках — это мы про новый выпуск на нашем YouTube-канале «Деньги не спят».  

— Дождались новых намёков на разворот американского рынка — разбираемся в ключевых причинах и тайминге

— Обсуждаем самые популярных среди инвесторов компании, акции которых за последние пару недель упали на десятки процентов

— Говорим о перспективах нефти, от которой зависят российский рынок и рубль

А в финале выпуска такая сцена, что невозможно не заплакать. Смотрите до конца и подписывайтесь на канал — будет ещё много всего интересного.

13 мая Alibaba Group (BABA) опубликовала отчёт за 4 квартал и полный финансовый 2021 г., закончившийся 31.03.2021.

Выручка за квартал взлетела на 63,9% до 187,4 млрд юаней ($28,6 млрд). Скорректированная прибыль в расчете на 1 ADS составила 10,32 юаней ($1,58) против 9,2 юаней за 4Q FY20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку 180,4 млрд юаней и adjusted EPS $1,78. Скорректированная EBITDA прибавила 17,5% и достигла 29,9 млрд юаней ($4,56 млрд). Результаты за 3Q FY21 – см. по ссылке.

Выручка за полный финансовый 2021 г. (FY21) достигла 717,3 млрд юаней ($109,48 млрд), что на 40,7% выше, чем в FY20. Чистая прибыль выросла на 2% до 143,3 млрд юаней ($21,87 млрд). Скорректированная чистая прибыль (non-GAAP net income) подскочила на 29,8% до 172 млрд юаней. Adjusted EPS 65,15 юаней ($9,94) против 52,98 юаня годом ранее. FY21 adjusted EBITDA выросла на 25% до 196,84 млрд юаней ($30,04 млрд). Alibaba завершила квартал с денежной позицией 473,6 млрд юаней. Чистый долг отрицательный. Совокупный долг (банковские кредиты плюс облигации) вырос с 117,7 млрд юаней (3Q FY21) до 139,3 млрд юаней. Все результаты пересчитаны из юаней в доллары по курсу 6,5518.