операционные результаты

Ключевые операционные результаты за l полугодие 2024 года:
Общие отгрузки: 6,9 млн дал (-1,5% г/г)
Отгрузки собственных брендов: 5,3 млн дал (-1,9% г/г)
Отгрузки импортных брендов: 1,6 млн дал (-0,8% г/г)
Число точек «ВинЛаб» на июнь: 1 810 магазинов (+20,7% г/г); объем продаж – +32,5% г/г
Трафик и средний чек собственного ретейла: +10,7% г/г и +19,6% г/г соответственно

Результаты оцениваем как неплохие, но не ждем от них существенной поддержки котировкам. По результатам полугодия компания сократила отгрузки алкоголя, но ощутимо улучшила годовые темпы отгрузок по сравнению с l кварталом этого же года (общие отгрузки: -3% г/г; собственных брендов: -3,8% г/г).

Отметим сохранение двузначных темпов роста ряда брендов из премиальной части портфеля, имеющих наиболее высокую маржинальность. Продолжается активный рост точек ВинЛаб, объем продаж которых за год вырос почти на треть при позитивной динамике ключевых операционных показателей, отражающих способность компании активно наращивать розничный сегмент в условиях потребительского бума и терпимости к росту цен.

( Читать дальше )

Уважаемые инвесторы, мы обновили корпоративный календарь на нашем сайте:

🔹29 июля мы планируем раскрыть предварительные операционные результаты по итогам 2кв. и 1П 2024 года;
🔹23 августа мы планируем раскрыть результаты за 1П 2024 года по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО);

Мы регулярно вносим в календарь даты важных событий и мероприятий компании.
📌Следите за обновлениями в наших социальных сетях и на корпоративном сайте «Норникеля» https://nornickel.ru/investors/events/

Операционные результаты за I полугодие 2024 года

Ключевые показатели

• Результат соответствует уровню прошлого года: общие отгрузки изменились незначительно — превысили 6,9 млн декалитров (-1,5%).
• Отгрузки собственной продукции в России составили 5,3 млн декалитров против 5,4 млн декалитров годом ранее.
• Отгрузки импортных партнерских брендов, как и в 2023 году приблизились к 1,6 млн декалитров (-0,8%).
• Количество торговых точек «ВинЛаб» в июне достигло 1 810, а объем продаж собственного ретейла вырос на 32,5% к показателю 2023-го.

Итоги периода

• По-прежнему двузначные темпы роста отмечаются среди брендов из премиум- и суперпремиум-сегментов, что позитивно влияет на маржинальность.
• Наиболее быстро растущие марки за период среди водочных Beluga (+28%), Orthodox (+28%) и «Белая Сова» (+49,6%).
• Наращивает долю рынка абсолютный лидер в сегменте low-премиум — водка «Архангельская» (+8,4%).

( Читать дальше )

МТС представит 11 июля отчетность за I квартал 2024 года. Мы не ждем какого-либо заметного влияния на динамику акций

По нашим оценкам, в I кв. 2024 г. сохранялись сильная динамика в рекламных сервисах и финтех-направлении, а также устойчивый рост в услугах связи и ритейл-сегменте. В результате мы ожидаем роста совокупной выручки почти на 18% г/г до 161,7 млрд руб.

Выручка от услуг связи, по нашим оценкам, выросла на 7% г/г до 111 млрд руб., в том числе за счет индексации тарифов в сентябре прошлого года.

Выручка «МТС Банка», согласно уже опубликованным результатам, выросла на 54% г/г до 29 млрд руб. благодаря расширению кредитного портфеля и росту комиссионных доходов.

Выручка рекламного направления (Adtech), на наш взгляд, могла вырасти на 50% г/г до 11 млрд руб. за счет развития рекламных технологий и позитивного эффекта от партнерского соглашения с Telegram.

Мы также ожидаем роста в сегменте продаж телефонов и аксессуаров на 27% г/г до 13,5 млрд руб.

Темпы роста EBITDA, на наш взгляд, были более умеренными — около 7% г/г ввиду продолжающихся инвестиций в развитие новых сервисов. В результате EBITDA составила 60,3 млрд руб., а рентабельность снизилась до 37% против 41% годом ранее.

( Читать дальше )

ПАО «ОГК-2» публикует результаты производственной деятельности за I полугодие 2024 года. За период с 1 января по 30 июня 2024 года электростанции компании выработали 28 млрд кВт*ч, что на 16,2% выше аналогичного показателя прошлого года (24,1 млрд кВт*ч). Изменение объемов производства обусловлено увеличением востребованности генерирующего оборудования.

Отпуск тепловой энергии с коллекторов составил 3,065 млн Гкал, что на 6,9% больше, чем годом ранее (2,867 млн Гкал). Основной причиной увеличения показателя послужил рост потребления тепловой энергии от Киришской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-1.

ПАО «ОГК-2» — электрогенерирующая компания в составе 12 филиалов: Сургутская ГРЭС-1, Рязанская ГРЭС, Киришская ГРЭС, Ставропольская ГРЭС, Новочеркасская ГРЭС, Троицкая ГРЭС, Череповецкая ГРЭС, Серовская ГРЭС, Псковская ГРЭС, Адлерская ТЭС, Грозненская ТЭС и Свободненская ТЭС. Контролирующим акционером компании является ООО «Газпром энергохолдинг» (100-процентное дочернее общество ПАО «Газпром»).

( Читать дальше )

ФосАгро в первом полугодии, по предварительным данным, нарастила выпуск агрохимической продукции на 3,6%, сообщила компания. По подсчетам, показатель вырос примерно до 5,8 млн тонн.
Акционеры ФосАгро на годовом собрании одобрили выплату дивидендов по результатам 2023 года и первого квартала 2024 года в размере 309 рублей на акцию — по верхней границе рекомендованного советом директоров диапазона. Последний день для покупки бумаг под дивиденды — 10 июля, доходность 5%.

Что касается одобрения выплаты дивидендов, то отметим, что мы не рассчитывали на максимальный вариант. Напомним, что ранее в мае акционерам предложили выбрать 1 из нескольких вариантов: 165 руб./акц., 234 руб./акц., 309 руб./акц. или воздержаться/проголосовать против каждого из предложенных вариантов. Мы считали наиболее вероятным вариантом выплату 165 руб./акц., что соответствует ~50% payout исходя из чистой прибыли за 1 кв. 2024 и 4 кв. 2023 г. Повышенные выплаты и намерение компании и дальше выплачивать регулярно дивиденды — позитивный момент. Но для существенного восстановления котировок, тем не менее, необходим уверенный рост финпоказателей, который ожидается скорее в 2025 г

( Читать дальше )

Вчера компания отчиталась о росте выручки по итогам 1 полугодия 2024 года в 4,6 раз и на этом моя новостная лента просто взорвалась радостными постами о том, какая компания молодец и какая это супер-идея. Естественно на этих публикациях я открыла пресс-релиз и пересчитала таргет по компании — и я искренне не понимаю в чем тут повод для радости? В том, что ранее сильно переоцененная компания начала приближаться в оценке к своим справедливым значениям? Давайте посчитаем вместе.

Что в операционном отчете

— Выручка — 2,98 млрд. рублей (х 4,6 г/г)
— Количество выданных займов — 145,5 тыс. (+11% г/г)
— Количество клиентов — 75,3 тыс. человек
— Портфель залоговых займов и товарных остатков в ресейле — 1,33 млрд. рублей
— Доля товаров, хранящихся >90 дней — 19% (-15 п.п.)

В отрыве от оценки компании и сегментации выручки рост выглядит впечатляющим. Но давайте вспомним сегментацию выручки по итогам 2023 года:
— процентные доходы — 52%
— выручка от продажи драг металлов — 32%
— ресейл — 14,4%

( Читать дальше )

Московская биржа опубликовала объемы торгов за июнь 2024 г. и 6 месяцев 2024 г.

Общий объем торгов на МосБирже за 6 месяцев 2024 г. составил 709,6 трлн руб. (+28% г/г), за июнь — 114,6 трлн руб. (+18% г/г; +10% м/м) с хорошим ростом во всех сегментах, но некоторым снижением на валютном рынке.

• Акции и облигации — позитивная динамика. Объемы торгов на рынке акций составили 14,3 трлн руб. (+65% г/г) за 6 месяцев и 2,3 трлн руб. (+21% г/г; -9% м/м) за июнь — некоторое снижение против мая на фоне коррекции рынка.

Объемы торгов на рынке облигаций составили 9,7 трлн руб. (+22% г/г) за 6месяцев и 1,6 трлн руб. (+38% г/г; +3% м/м) за июнь.

• Остальные сегменты — валютный рынок отразил снижение. Объемы торгов на денежном рынке остаются драйвером роста — составили 477,9 трлн руб. (+27% г/г) за 6 месяцев и 80,3 трлн руб. (+26% г/г; -7% м/м) за июнь.

Объемы торгов на валютном рынке скорректировались — за 6месяцев 2024 г. составили 163,4 трлн руб. (+28% г/г), за июнь — 21,5 трлн руб. (-10% г/г; -27% м/м).

( Читать дальше )

Общий объем торгов на бирже за июнь увеличился на 17,8% в годовом сравнении и составил 114,6 трлн рублей. Объем торгов на рынке акций по сравнению с прошлогодним показателем вырос на 21,4% до 2,2 трлн рублей, на рынке облигаций (без учета облигаций овернайт) — на 37,8% до 1,6 трлн рублей. Оборот торгов на денежном рынке увеличился на 28,4% до 79,2 трлн рублей, в то время как на валютном рынке зафиксировано сокращение объемов торгов на 9,7% до 21,4 трлн рублей. Объем торгов на рынке производных инструментов достиг 8,8 трлн рублей, увеличившись на 28,7% по сравнению с прошлогодним показателем.

Мосбиржа отчиталась о высоких операционных результатах, продемонстрировав устойчивый рост в большинстве сегментов в последние месяцы, однако на валютном рынке в июне отмечена просадка на 9,7% в результате включения Мосбиржи в санкционный список США. По нашим оценкам, доля затронутых санкциями валютных инструментов в общем операционном доходе Мосбиржи составляет около 2%, что несущественно по сравнению с общим объемом доходов биржи, который мы прогнозируем в районе 140 млрд рублей в 2024 году. Компания по-прежнему выигрывает от высоких процентных ставок и активно развивает свой бизнес.

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в июне 2024 года составил 114,6 трлн рублей (97,3 трлн рублей в июне 2023 года). Здесь и далее динамика показана по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Фондовый рынок

Объем торгов на фондовом рынке в июне составил 3,9 трлн рублей (3,0 трлн рублей в июне 2023 года). Здесь и далее – без учета однодневных облигаций.

Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 2,3 трлн рублей (1,9 трлн рублей в июне 2023 года). Среднедневной объем торгов – 120,9 млрд рублей (90,1 млрд рублей в июне 2023 года).

Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями достиг 1,6 трлн рублей (1,2 трлн рублей в июне 2023 года). Среднедневной объем торгов – 85,6 млрд рублей (56,2 млрд рублей в июне 2023 года).

В июне на фондовом рынке Московской биржи размещено 79 облигационных займов на общую сумму 1,9 трлн рублей, включая объем размещения однодневных облигаций на 1,1 трлн рублей.

Срочный рынок

( Читать дальше )