офз

Сергей Хестанов: Рост доходности к погашению это свидетельство того, что участники рынка продают бумаги(ОФЗ), обычно на долговом рынке это довольно четкая закономерность, все таки большие движения рынка обусловлены движением достаточно больших капиталов.
Обычно эти крупные держатели капитала несколько лучше информированы, чем средние участники рынка(см. график как это было в 2008), а это серьезный намек!

Пока отскока или боковика в ОФЗ не видно, а это может говорить о продолжении падения вплоть до кризисных уровней 2008, 2014, 2022 в район уровня 100 — 90.

Аргументы «ЗА падение»: Уровень % ставок находится на высоких уровнях(КС=16%), цены на все активы по сути раздуты, СВО оттягивает на себя львиную долю бюджета, логистика удлиняется и дорожает...

vk.com/clubfingramota?w=wall-59063000_18860


( Читать дальше )

"Сейчас ситуация с расходами по обслуживанию долга абсолютно стабильная, общий размер расходов по обслуживанию составляет чуть больше четырех процентов доходов, размер расходов на обслуживание чуть больше двух триллионов рублей. У нас вырос объем бюджета, поэтому мы считаем, что ситуация с долгом, с расходами на обслуживание долга находится под контролем правительства, здесь рисков не видим", — сказал глава Минфина Антон Силуанов на заседании комитета Госдумы по бюджету и налогам.

1prime.ru/20240512/gosdolg-848078567.html

Уже несколько лет назад, как Мосбиржа закрыла торги фьючерсами на ОФЗ.
Но вот недавно открыл для себя относительно новый и весьма полезный фьючерс.
Чем он интересен.

RGBI — это основной индикатор рынка российского госдолга.
Его официальное название — Индекс государственных облигаций Московской биржи.Его динамика отражает изменение рыночной цены «корзины» облигаций федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном.RGBI включает наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более года ( обычно 20-25).
Как правило, вес одного выпуска в составе индекса не превышает 6-8%.

Фьючерс RGBI, который следует за ценовым индексом основных ОФЗ,   торгует настроениями инвесторов по поводу всего рынка госбумаг сразу.
Например, падает, если ожидается повышение ставки ЦБ, или растет, если есть причины для снижения ставки ЦБ.

Сумма, необходимая для работы с фьючерсом, составляет 1200-1350 рублей с каждого контракта, что эквивалентно стоимости всего одной облигации.

Фьючерс на индекс RGBI дает возможность следовать за «чистыми» ценами на ОФЗ, играя на повышении рынка госбондов или на его снижении.

( Читать дальше )

Индекс RGBI
по дневным



Инфляция в РФ с 3 по 6 мая (за 4 дня) составила 0,09%
0,06% с 23 апреля по 2 мая (за 10 дней),
0,08% с 16 по 22 апреля,
0,12% с 9 по 15 апреля
0,16% со 2 по 8 апреля

Инфляция ускоряется.
В июне — 2 варианта:
— сохранение ставки 16%,
— повышение ставки с 16%.

С уважением,
Олег

На фоне ареста банковских счетов, заинтересовала практика аналогичных арестов по бр счетам.

Что удалось прояснить.

1. Найти бр счета сложнее, чем банковские. У нас например арестованы только банковские счета, постановления об аресте ИИС не поступало.

2. При желании пристав найдет ИИС и арестуют его.

3. Пункт 6 статьи 10.3 Закона о рынке ценных бумаг обеспечивает возможность продолжения инвестиционной деятельности на ИИС независимо от наличия судебного решения по кредиту. Судебной практики не нашел, есть мнение что статья утратила силу.


Вполне возможна такая ситуация, открываете вы ИИС 3 типа, пополняете его на 30 лямов с откупом 2 летних ОФЗ с перекладкой каждые 2 года по схеме

Выше 12% — постоянный купон.
Ниже 12% — флоатеры и валюта.

Так продолжается 10 лет, фин результат под налог не подпадает (купоны, тело ОФЗ), сумма налога за 10 лет копится. 

Сидим, курим  бамбук))

Пока в один прекрасный день, пристав с улыбкой до ушей, не списывает с ИИС 93 руб 10 коп с закрытием ИИС на основании вывода ден средств и уплатой налога за 10 лет.

( Читать дальше )

Что лучше, акции или ОФЗ?

В последнее время идут многочисленные дискуссии на тему облигаций и их присутствия в портфеле.
Есть на эту тему научные работы и диссертации. Хочется раскрыть эту тему для более широкой аудитории, а так же выяснить отдалённые результаты портфелей с содержанием акций и соответственно  облигационный портфель.

Свою позицию я озвучивал ранее.
Облигации в портфеле просто необходимы. Причём ОФЗ в портфеле скорее не про заработок. Они являются некоей страховкой от значительных просадок или прилёта «лебедей».
Более того при значительном снижении индекса ММВБ, происходит приличное падение котировок акций, в отличии от ОФЗ. В таких случаях спасательный круг-это ОФЗ.  Их можно продать и зайти в хорошие активы по низу рынка.


На фондовом рынке есть понятие волатильность и риск.
Под риском мы подразумеваем потерю всего капитала.
Волатильность же, это резкие и значительные отклонения актива в ту или иную сторону.
В этом смысле с акциями проще, их в наличии несколько эшелонов, в отличии от ОФЗ.

( Читать дальше )

💡КБД — кривая бескупонной доходности.
Она показывает, как меняется доходность облигации в зависимости от ее срока погашения.

Что кривая доходности ОФЗ говорит нам о текущей ситуации в экономике?
Текущая КБД — это разновидность инвертированной кривой, с ожиданиями высокой ключевой ставки на коротком горизонте, но снижением инфляции и ключевой ставки в долгосрочной перспективе.

Наибольшим спросом пользуются сейчас среднесрочные облигации.
Пока нет сигнала от ЦБ по снижению ставки. Инвесторы выбирают средние ОФЗ ( на 5-7 лет). Если ( когда!) ставка начнет снижаться, длинные облигации будут активнее выкупать. Кривая будет больше похожа на прямую горизонтальную линию, а затем перейдёт в нормальную форму.
Это когда доходность длинных выпусков больше, чем доходность коротких.
Кривая доходности ОФЗ это инструмент, который помогает отслеживать динамику ожиданий инвесторов.

Где можно посмотреть кривую?
На сайте ЦБ или МосБиржи.

Если было полезно, то ставьте 👍.

#офз #облигации




( Читать дальше )

Приветствую, друзья. В контексте текущей доходности длинных ОФЗ хотел бы немного пролить свет на тему возможных рисков при их покупке. А также знаю, что многие сравнивают ЗПИФ недвижимости с длинными облигациями, хотел бы поделиться мыслями и по этой теме тоже.

Я свел в одну таблицу некоторые важные параметры по длинным ОФЗ и некоторым ЗПИФ-ам недвижимости, у которых окончания срока доверительного управления не ранее 2030 года (потому что ЗПИФ с более короткими сроками вот конкретно мне не интересны).

( Читать дальше )

Минфин РФ 08.05.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26244 с погашением 15.03.2034 и серии 26242 с погашением 29.08.2029.

ОФЗ-26244

• Предложение: свободный остаток (31,5 млрд руб.)
• Спрос: 24,5 млрд руб.
• Размещено: 15,6 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 88,32%
• Средневзвешенная доходность: 13,87%
• Премия к открытию дня: 4 б. п.

ОФЗ-26242

• Предложение: свободный остаток (167,2 млрд руб.)
• Спрос: 87,0 млрд руб.
• Размещено: 71,8 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 83,35%
• Средневзвешенная доходность: 13,94%
• Премия к открытию дня: 2 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.*

( Читать дальше )

​Сегодня Минфин предложил два выпуска и оба до 10 лет: ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 (погашение 15 марта 2034) и ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 (погашения 29 августа 2029) 

Спрос слабеет. 

Если с относительно короткими ОФЗ 26242 и с новым рекордом по премии в 13,95% разместили приемлемый объём (выручка от размещения составила 61 млрд. руб.(рис 1), 

то в более длинных ОФЗ 26244 спрос составил всего 24,5 млрд. руб. а выручка от размещения – 14 млрд. руб. при средневзвешенной доходности – 13,87% годовых. (рис 2), очередной максимум для длинных.

( Читать дальше )