Мы видим много интересных инвестиционных идей в российских акциях, которые способны обеспечить отличный рост в 2018, несмотря на опасения инвесторов относительно новых санкций. Российские акции сильно недооценены: рост финансовых показателей соответствующих компаний в 2018 выглядит особенно перспективным, а дивидендная доходность составляет рекордные 8-10%+, что обеспечивает ограниченный риск снижения. Более того, иностранные инвесторы проявляют все больше интереса к развивающимся, а не к развитым рынкам, что может привести к существенному притоку средств в соответствующие фонды, включая и Россию, к концу года. Появляются риски, связанные с новыми санкциями США и глобальными торговыми войнами, однако мы не считаем, что они будут разрушительными для российской экономики, скорее они станут переломным моментом для акций. Ясность в отношении санкций появится в течение ближайших нескольких месяцев, и мы считаем, что после этого рынок может довольно быстро переоценить акции. В связи с этим мы считаем, что имеет смысл начать заранее покупать определенные перепроданные акции. Ниже мы предлагаем список наших фаворитов.
«Полюс» опубликовал умеренно позитивные финансовые результаты за 2к18: показатели прибыли превысили наши оценки благодаря более низким затратам и налоговым льготам (но соответствовали консенсус-прогнозу). Хотя увеличение оборотного капитала будет лишь частично компенсировано во 2п18, а капиталовложения могут чуть превысить план, динамика затрат в 1п18, на наш взгляд, вполне соответствует намерению компании в 2018 г. удержать себестоимость «ниже 425 долл./унц.», особенно с учетом увеличения вклада от продаж сурьмы во 2п18.
На котировках «Полюса» продолжают сказываться политические риски, однако мы подтверждаем нашу рекомендацию покупать и рассчитываемую нами прогнозную цену на 12 месяцев в 52 долл. за одну акцию, которая подразумевает ожидаемую полную доходность в 54%.
«Полюс» (-1,87%) отчитался за 1П 2018 г. Реакция инвесторов оказалась негативной, поскольку компания сократила чистую прибыль до $114 млн. Однако снижение обусловлено особенностями бухучета, без влияния неденежных операций, прибыль составила бы $457 млн во 2 кв., и $680 млн в 1П, что на 100 и 45% соответственно больше, чем за аналогичный период в прошлом. «Полюс» может выплатить дивиденд в размере не менее 180 руб. Однако негативным фактором является снижение цены на золото на 10% за 3 месяца, а также рост долга на 6%, что повлияет на результаты в 3 кв. Ожидаю, что, если цена на золото удержится выше $1200 за унцию, акции «Полюса» продолжат рост к отметке 4900 до конца 3 квартала.Ващенко Георгий
EBITDA совпала с оценками (+18% кв/кв), FCF вырос в два раза, развитие Наталки идет по плану — НЕЙТРАЛЬНОАТОН
«Издержки вырастут во втором полугодии ввиду ряда причин: первое — это добавление унций от Наталки (Наталкинское месторождение — прим. ред.), которая имеет более высокие издержки, второе — начало активных операций на «Лензолото» (входит в группу «Полюс"), которое имеет большие издержки, третье — большие ремонты, которые мы планируем в Красноярске во втором полугодии, и рост инфляционного давления в целом по рынку»
Прям коротенько. мои мысли
рынку не понравился боттом лайн — из-за переоценки.
не буду писать тут про рассылки и посты в телеге. каждый сам решает какая отчетность вышла — сильная или слабая. Для меня отчетность магнита вышла крайне слабая, но акция выросла в день отчетности. Тут ситуация похожая, но противоположная :). Я считаю, что отчетность сильная, но акция падает. здесь конечно резонно падает, из-за чистой прибыли, хоть есть чем объяснить падение))
Опишу почему я считаю, что отчетность сильная.
1) Выручка выросла +12% гг, производство нарастили (+19% гг)и ценник в 1300 удержали