прогноз компании

Выручка увеличилась на 44% год к году до 68,3 млрд руб. Основной вклад в рост выручки внесли масложировой сегмент и консолидация результатов НМЖК. Рост выручки без учёта НМЖК составил 13,5% год к году до 53,8 млрд руб.

EBITDA скорректированная составила 7,30 млрд руб., что выше год к году на 2%. Рентабельность по EBITDA скорректированной снизилась до 10,7% по сравнению с 15,1% в I квартале 2023 года и 26,2% в IV квартале 2023 года.

Рентабельность сахарного сегмента снизилась с 21,4% в I квартале 2023 года до 6,3% в I квартале 2024 года в связи с тем, что повышение закупочных цен на сахарную свёклу в себестоимости превысило эффект от роста цен и объёмов реализации сахара. Также компания отметила увеличение затрат на техническое обслуживание оборудования и на оплату труда. В сельскохозяйственном сегменте убыток по EBITDA увеличился с 2% до 42% от выручки на фоне увеличения дополнительных затрат по сахарной свёкле, вывезенной c полей в январе-феврале, а также в связи со снижением объёмов продаж всех культур, кроме пшеницы.

( Читать дальше )

⏭ Здесь сылка на финансовые результаты, тут — на операционные.

Продолжим добрую традицию, удачно освободился послушать и поговорить с Русагро. Как и прежде, оставлю внизу примечательные, на мой взгляд, тезисы:

1️⃣ Прибыль снизилась из-за влияния переоценок и курсовых разниц. Объём денежных средств на счетах сократился, так как перестали активно привлекать заёмное финансирование. При этом долг за год сократили радикально — с 2,3 до 1,1 ЧД/EBITDA. Тратят денежный поток на инвестпрограмму, поэтому дальнейшего снижения долга схожими темпами не ожидают. Рост его также возможен, если сложится инвестиционная математика, но базово при наличии остатков денежных средств будут консолидировать его для будущих дивидендов. Планы на будущие M&A есть всегда, но важна актуальная стоимость денег.

2️⃣ Все сегменты бизнеса столкнулись с ростом затрат. Он был частично сбалансирован ростом цен и консолидацией новых активов, но в результате EBITDA г/г составила +2%.

3️⃣ Рынок сахара — рост цен, но опережающий рост затрат.

( Читать дальше )

Поддержку оказали прочие операционные доходы в размере 64,4 млрд руб. Снижение прибыли г/г вызвано разовыми факторами I квартала 2023 г., а именно: нерегулярная прибыль от операций с иностранной валютой и разовый эффект от приобретения РНКБ. Банк также поставил прогнозы прибыли на пересмотр с потенциальным повышением при текущем прогнозе 435 млрд руб.

Финансовые цели на 2024–2026 гг. — сильная прибыль, рентабельность выше исторических значений. В стратегическом периоде с 2024–2026 гг. менеджмент закладывает в финансовую модель рост чистой прибыли до 650 млрд руб. к 2026 г. с рентабельностью 20% и умеренной стоимостью риска порядка 1%.
Также ВТБ ожидает к 2026 г. повышения маржи на фоне смягчения денежно-кредитной политики и улучшения операционной эффективности с ростом инвестиций в 2024 г. Стратегия роста в розничном бизнесе также потребует инвестиций и увеличения комиссионных расходов в 2024 г. Прогнозы ВТБ — рост чистых комиссионных доходов в 2025 г. на 15% и на 20% в 2026 г. нивелирует повышение издержек.

( Читать дальше )

Согласно финансовой отчетности за 2023 г., рентабельность капитала ТКС составила 33,5%, что более чем в два раза выше показателя Росбанка — 14% с проформа рентабельностью объединенной группы 25% и уровнем чистой прибыли 106 млрд руб. На наш взгляд, потенциальная оптимизация офисной сети и персонала, интеграция цифровых решений и сильные ИТ-решения ТКС позволят достичь значимых синергий и повысить рентабельность капитала в будущем до более чем 30% целевого уровня в бизнесе ТКС.

Новая стратегия ТКС. Компания ожидает финализацию допэмиссии и закрытие сделки до конца III квартала 2024 г. и представит стратегию развития с учетом интеграции ПАО «Росбанк» в состав МКПАО «ТКС Холдинг» в IV квартале 2024 г. Компания при этом ранее отмечала, что сделка подразумевает сохранение отдельных лицензий ТКС и Росбанка. Вместе с новой стратегией также ожидаем новую дивидендную политику ТКС.


( Читать дальше )

Ростелеком раскроет результаты по МСФО за I квартал 2024 г. в четверг, 16 мая. В тот же день компания проведет телеконференцию для инвесторов.

• Мы прогнозируем увеличение выручки на 9% г/г, до 173 млрд руб., в I квартале 2024 г. Ключевыми факторами роста, вероятно, останутся мобильные, цифровые и облачные услуги.

• По нашим прогнозам, показатель скорректированной EBITDA вырастет на 3% г/г, до 74 млрд руб. (рентабельность 43%), за счет роста выручки. Считаем, что рост показателя будет отставать от выручки, в том числе за счет опережающего роста расходов на персонал.

• Ждем снижения чистой прибыли на 23% г/г, до 13 млрд руб. (рентабельность 8%). По нашему прогнозу, увеличение процентных расходов (на фоне роста ставок) и амортизации перекроет прирост скорректированной EBITDA.

Хендерсон продолжает демонстрировать двузначные темпы роста по многим направлениям. Так, рост торговой площади по итогам 1 кв. 2024 года составил 21% г/г. Напомню, что компания пошла по пути расширения площадей текущих торговых точек, вместо открытия новых.
Выручка в пересчете на 1 кв.м. выросла на 11% г/г до 336 тыс. руб. 





Чистый долг снизился до 7,5 млрд руб., а отношение ND/EBITDA = 0x (без учета аренды) и 1,2х с учетом аренды.В рамках див. политики, пока отношение ND/EBITDA ниже 2,5х (с учетом аренды), акционерам распределяют не менее 50% от чистой прибыли по МСФО дважды в год. По итогам 1 квартала 2024 года рекомендовали выплатить 30 руб. на акцию, но технически это будет выплата за весь 2023 год. Доходность не очень большая и к текущей цене акции составляет 3,8%. Дата закрытия реестра - 10 июня.

Маркетплейсы тоже фигурируют в выручке и на них приходится около 8%, а общая доля продаж по онлайн каналам дошла до 20,4% на конец 1 кв. 2024 года. Так что Ozon, Wildberries как таковыми конкурентами не являются и даже наоборот, через них реализуется часть продукции компании.

( Читать дальше )

👉 Выручка составила 68 309 млн руб. (753 млн долларов США1 ), рост на 20 913 млн руб. (+44%) по сравнению с 1 кв. 2023 г.;

👉 Скорректированный показатель EBITDA2 составил 7 303 млн руб. (80 млн долларов США), рост на 163 млн руб. (+2%) по сравнению с 1 кв. 2023 г. 

👉 Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA снизилась до 11% в 1 кв. 2024 г. по сравнению с 15% в 1 кв. 2023 г.;

👉 Чистая прибыль за период составила 1 740 млн руб. (19 млн долларов США), снижение на 3 677 млн руб. (-68%);

👉 Чистый долг3 на 31 марта 2024 г. составил 62 765 млн руб. (680 млн долларов США);

👉 Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA (LTM4 ) на 31 марта 2024 г. равно 1,11x.

www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/ru/pdf/1Q24_RUS_PressRelease_RA_v1.pdf

📌 В дополнение к длинному разговору об инвестиционной привлекательности МТС-банка, начатому мной в предыдущем посте, спешу поделиться с вами кратким и вместе с тем ёмким материалом, обобщенным мной в результате прослушивания одного из многочисленных интервью с высшим руководством компании — Сергеем Ульевым и Ильёй Филатовым, вице-президентом и председателем правления МТС-банка соответственно — организованным в преддверии обретения эмитентом листинга на Московской бирже. Считаю следующую информацию НЕОБХОДИМОЙ для ознакомления каждым, кто предпочитает основательный подход к инвестициям и рассматривает МТС-банк в числе претендента на пополнение своего средне- и долгосрочного портфелей.

✏️ Позволю себе наглость оставить этот пост без авторского заключения, ибо выводы, как в прочем и всегда, делать только вам. Приятного прочтения.

🔹 Выход компании на IPO был предопределен и необходим как для текущих акционеров, получивших рыночную переоценку имеющихся в их распоряжении активов, так и для самой компании, заполучившей внимание розничного инвестора и вставшей теперь в один ряд с другими публичными гигантами отечественной сферы финансов.

( Читать дальше )

Совокупный грузооборот топ-10 портов РФ за отчетный год составил 670,0 млн тонн, что составляет 75,6% совокупного грузооборота морских портов РФ и превышает показатель 2022 года на 22,9 млн тонн или 3,5%.

В 2023 году на условия работы портов негативное влияние оказывали последствия изменивших транспортную логистику западных санкций. С конца 2023 года дополнительное давление на объемы торговли оказывали усиливающийся кризис судоходства в Красном море ввиду атак йеменских хуситов и ограничения на международные расчеты.

Объем реализации бункерного топлива в портах России по итогам 2023 года вырос на 22,7%, в сравнении с аналогичным показателем годом ранее, и составил 7,5 млн тонн, в то время как совокупный грузооборот морских портов показал существенно меньший рост — на 5,2%. Главный итог прошлого года для российского бункерного рынка — рост объемов продаж топлива в портах и на внутренних водных путях (ВВП) после падения годом ранее. В целом это свидетельствует о стабилизации ситуации, что можно объяснить завершением процесса перестройки логистики. Кроме того, ослабление рубля по отношению к доллару в течение года благоприятно сказалось на конкурентоспособности российского топлива на мировом рынке.

( Читать дальше )

ИНВЕСТИЦИИ ГРУППЫ «ГАЗПРОМ» В 2024 ГОДУ МОГУТ СОСТАВИТЬ 2,573 ТРЛН РУБ. ПРОТИВ 3,056 ТРЛН РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ — ОТЧЕТ

ГАЗПРОМ В МАРТЕ КУПИЛ 27,5% В ООО «САХАЛИНСКАЯ ЭНЕРГИЯ» ЗА 94,8 МЛРД РУБ., КОМПАНИЯ ПОКА ОЦЕНИВАЕТ ВЛИЯНИЕ СДЕЛКИ НА ОТЧЕТНОСТЬ