прогноз по акциям

Обзор от 03.03.2025

Начнем с операционных показателей

Компания сохраняет привычные темпы открытия новых магазинов, закончили год, увеличив сеть на 751 торговую точку.



Наибольшее число чистых открытий пришлось на Россию — 84,7% (232 магазина), Казахстан — 9,1% (25 магазинов) и Беларусь — 5,5% (15 магазинов). Также было открыто 2 магазина в ОАЭ.


( Читать дальше )

Вышел отчет за 12 месяцев 2024 года у компании ИнтерРАО. Ситуация поменялась несильно по сравнению с прошлым разбором за 9 месяцев. Актив неинтересен на краткосрок-среднесрок, так как отсутствуют драйверы для роста!

📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла на 14% до 1 548 млрд. От компаний, которые привязаны к тарифам, большего не ждешь, но результат неплохой!

— Операционная прибыль. А вот расходы росли быстрее выручки, так как рост составил 16.5% (ускорение в 4 квартале) до 1450 млрд, поэтому операционная прибыль упала с 124 до 108 млрд рублей (за 9 месяцев падение 8 млрд рублей + еще 8 млрд рублей за 4 квартал).

— Оборотный капитал. Компания могла бы лучше работать с оборотным капиталом при 21% ставке — запасы выросли на 26 млрд рублей, а дебиторская задолженность на 54 млрд рублей. Радует только рост кредиторской задолженности на 57 млрд рублей.

— Кубышка. Но в итоге компания показала положительную динамика по прибыли (рост с 136 до 147 млрд). Все дело в кубышке на 530 млрд, которая генерит процентные доходы.

( Читать дальше )

Сегодня рассмотрим отчет у OZON за 4 квартал по МСФО, после выпущенного отчета акции упали на 7%, разберемся, что же так расстроило инвесторов, что они начали продавать бумаги, какие здесь есть перспективы и идеи, давайте разбираться.

Отчеты за 4 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО, Акрон, ММК, Whoosh, Северсталь, Газпром нефть, Яндекс.

Свежие облигации: Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%), ТГК 14 (до 29%), Европлан (до 27,5%), ГТЛК (до 24%), Русал (КС+4,5%), Авто Финанс Банк (до 24,5%).

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

Ozon — мультикатегорийный маркетплейс, с развитой логистической сетью.

( Читать дальше )

Интер РАО за 2024 год по МСФО отчиталась довольно успешно: выше оценок аналитиков. Но мне по-прежнему не нравится эта компания. И я сейчас объясню почему. 

На первый взгляд, вроде всё хорошо. Выручка компании за год выросла на 13,9% до 1,55 трлн рублей. Чистая прибыль выросла на 8,5% до 147,5 млрд рублей. Формально – цифры в рост. Но что под капотом?

🔽Под капотом – сильный рост операционных расходов, на 16,6% – до 1,45 трлн рублей. Опер. расходы растут быстрее выручки и прибыли даже официальной инфляции. В результате операционная прибыль упала на 13,5%, до 108 млрд рублей, а EBITDA упала на 5% до 173,3 млрд рублей.

«На динамику основных финансовых показателей Интер РАО в 2024 г. среди прочего повлияли рост энергопотребления в РФ, реализация крупных инфраструктурных проектов, приобретение энергомашиностроительных активов», — отметили в компании.

Капзатраты компании выросли почти в 2 раза – с 66,9 до 115 млрд рублей. Интер РАО продолжает снижать долги – они сократились на 20% до 16,5 млрд рублей.

( Читать дальше )

Крупнейший российский телеком-провайдер отчитался по МСФО за 2024 год. Флагман отечественных облачных технологий и один из основных бенефициаров ухода западных операторов представил неоднозначные итоги года.

Ровно год назад я разбирал результаты Ростелика за 2023-й. Тогда у компании мощно выросли выручка и прибыль, а акции показали отличный прирост перед отчетом и после его публикации. Давайте посмотрим, что изменилось за год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌐О компании

📱ПАО «Ростелеком» — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств, государственных и частных организаций.

( Читать дальше )

Вышел отчет за 12 месяцев 2024 у компании Fix Price. Отчет плохой, хотя позитивные нотки имеются по сравнению с 9 месяцами. Отчет интересен подробным раскрытием информации, которое улучшает представление о ситуации в ритейле, поэтому с удовольствием читаю отчет и пресс-релиз компании.

📌 Что в отчете?

— Выручка. Провал! Выручка выросла на 8% до 314 млрд рублей (в 4 квартале выросла на 7.4% до 88 млрд рублей), при инфляции в 10% и росте числа магазинов с 6.4 до 7.1 тысяч. Значит, что происходит отток покупателей из старых магазинов! По-хорошему, если бы сеть развивалась, то с учетом инфляции и роста магазинов выручка должна вырасти на 25% (как у X5 🍏), а не на 8% ⚠️

Компания проигрывает конкуренцию с текущим форматом! Компании требуются изменения, чтобы не пойти по пути Ашана. Но компания потратила кубышку на выплату дивидендов, которая могла пойти на M&A или переформатирование магазинов.

— Операционная прибыль. За год компания показала отрицательный результат по операционной прибыли за год — падение на 5% до 37 млрд, но рост в 4 квартале на 18% до 13.

( Читать дальше )

Компания Ростелеком опубликовала финансовые результаты за 2024г.:

👉 Выручка — 779,95 млрд руб. (+10,2% г/г)
👉 Операционные расходы — 655,57 млрд руб. (+11,4% г/г)
👉 Операционная прибыль — 124,38 млрд руб. (+4,2% г/г)
👉 Финансовые расходы — 86,76 млрд руб. (+68,3% г/г)
👉 OIBDA — 302,46 млрд руб. (+6,8% г/г)
👉 Чистая прибыль — 24,06 млрд руб. (-43,2% г/г)

Выручка за 2024 г. увеличилась на +10,2% по сравнению с 2023 г. и составила 779,9 млрд руб., что обеспечено влиянием следующих факторов:

👉рост доходов от мобильной связи на 12%, связанный с ростом потребления мобильного интернета, активным проникновением пакетных предложений и переходом на новые настраиваемые тарифные планы;

👉 рост доходов от цифровых сервисов на 16%, связанный с продвижением услуг дата центров и облачных сервисов, включая виртуальную телефонию, предоставлением сервисов информационной безопасности, с развитием платформенных решений для предоставления социальных сервисов;

👉 рост доходов в сегменте услуг широкополосного доступа в интернет на 6% за счет увеличения количества клиентов, подключенных по оптическим сетям доступа, и роста ARPU;

( Читать дальше )

Наверное, это самый плохой отчет по МСФО, который я видел у Алросы.
Выручка уменьшилась на 25%, а чистая прибыль почти на 78%, чистый долг вырос более чем в два раза, а это немаловажно в условиях высоких ставок. Пресловутая EBITDA рухнула почти в два раза.
Мультипликаторы стоимости для такой компании выглядят совсем неприлично.
P/E = 24
Рентабельность собственного капитала равна жалким 5%, при средней 25%.
Кажется, что у такой компании монополиста не может быть особых проблем. И государство тебе помогает и проверенная веками, а то и тысячелетиями, продукция – драгоценные алмазы.
Но все меняется. Подкосил алмазного гиганта «идеальный шторм».
Самое главное, это не только снижение спроса на камни от разных богатеев и любителей роскоши, а все более расширяющееся производство искусственных алмазов. Никто не хочет платить больше за менее качественные природные камни. От этого явления страдает не только Алроса, но и все крупнейшие мировые игроки.
Второе это санкции. Крупнейшие страны ввели эмбарго на продукцию Алросы. В результате у эмитента на «складах» нереализованная продукция почти на 130 миллиардов рублей. Это много. Больше в полтора раза чем в прошлом году, в котором дела тоже были не очень.

( Читать дальше )

Опубликованный отчет эмитента по МСФО за 2024 год является позитивным.
Рост выручки (13%) и пусть незначительное, но увеличение чистой прибыли (8%) этой компании с государственным участием обнадеживает. Предполагаемая дивидендная доходность около 9 %. В прошлом году компания увеличила инвестиции более чем в два раза. При этом умудрилась не занимать в долг, а использовать собственный возможности. Финансовые доходы превысили в два раза ее финансовые расходы, что согласитесь, не частое явление.
Мультипликаторы стоимости эмитента, свидетельствуют о ее значительной недооценке инвесторами:
P/S = 0,2
P/E = 2,6
Мультипликатор P/B = 0,4. Балансовая стоимость компании в два раза выше рыночной.
Хотя рентабельность капитала составляет всего 14%, но так Интер РАО и не претендует на компанию роста.
В эмитенте две основных интриги:
Первое. Распечатают ли денежную кубышку (почти 312 млрд) и раздадут инвесторам в виде дивидендов. Здесь у меня сомнения. Капитальные вложения планируют высокие, об этом говорит не только менеджмент, но и чиновники правительства

( Читать дальше )

❗️Лично я отношусь к Делимобилю с некоторой настороженностью. Да, с одной стороны если смотреть в лоб их операционные показатели, то они вроде растут. Количество проданных минут по итогам 2024 года подросло на 20% год к году, автопарк увеличился на 19% год к году, а количество зарегистрированных пользователей за год выросло на 17%. При этом рост выручки от предоставления услуг компанией по итогам 2024 года ожидается на уровне +35% год к году.

❗️Однако, если смотреть в показатели глубже, то количество проданных минут во втором полугодии 2024 года неуклонно замедлялось, темпы роста выручки тоже явно просели, при этом в динамике за последние несколько лет прослеживается тенденция на снижение количества проданных минут в пересчете на 1 активного пользователя. С учетом общеотраслевой статистики по каршерингу я предположу, что эта тенденция может быть связана с частичным перетоком пользователей каршеринга к конкурентам, а также с выходом Делимобиля в регионы, где в принципе спрос на услуги каршеринга ниже, чем в более богатых крупнейших городах, где Делимобиль уже представлен.

( Читать дальше )