ритейлеры

Тринадцать отраслевых союзов и ассоциаций в сфере торговли и агропрома 18 апреля направили письмо премьер-министру России Михаилу Мишустину со своей позицией по поводу госрегулирования цен на продовольственные товары.

Среди авторов письма – руководители Ассоциации компаний розничной торговли (АКОРТ), Союза потребителей РФ, «Союзнапитков», «Руспродсоюза», «Русбренда», Масложирового союза и др.

В последнее время законотворцы все чаще выступают с предложениями по госрегулированию цен на продукты, говорится в обращении. В то же время такой подход не конструктивен и «объективно вреден» в сложившейся ситуации, считают авторы инициативы. Ассоциации также обращают внимание на «наметившееся изменение дискурса регуляторов», что и вынудило их обратиться «лично» к премьеру.

Сейчас правительство вправе устанавливать предельные розничные цены на социально значимые продукты, утвержденные отдельным перечнем. Но ограничение можно вводить на срок не более 90 дней и в случае, если за 60 дней цены на эти товары в одном или нескольких регионах повысились не менее чем на 10%. Повышение также не должно быть связано с сезонностью.

( Читать дальше )

Эксклюзивное интервью IR-директора Ленты

Проект «Рыночная Пена» продолжает серию подкастов (beer)Живая Волна. В ней мы открываем для вас новые грани различных отраслей экономики и бизнеса и делаем это вместе с представителями профильных публичных эмитентов.

Наш второй выпуск посвящен отрасли, с которой каждый соприкасается ежедневно — это продуктовый ритейл.
В гостях — Кирилл Зубков, директор по взаимодействию с инвесторами компании Лента.

Вместе с нами вы узнаете:
• Что важнее для инвестора — рост бизнеса или дивиденды?
• Как эффективно управлять расходами в условии дорогих денег?
• Жив ли еще формат гипермаркетов?
• Одержит ли онлайн-формат победу над оффлайном?
• Как грамотно растить стартапы внутри большой компании?
• В чем сейчас конкурентные преимущества на рынке ритейла?
• и многое другое…

ИДИТЕ И СМОТРИТЕ! Ведь вы увидите это первыми!

Ссылка на Ютуб: www.youtube.com/watch?v=I9mzD8-z34k&ab_channel=%D0%A0%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%B0%D1%8F%D0%9F%D0%B5%D0%BD%D0%B0

( Читать дальше )

📌 За последние пару недель Новабев отличился сразу несколькими новостями – финансовый отчёт, объявление дивидендов, IPO ВинЛаба, поэтому предлагаю разобраться во всём по порядку.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка по итогам 2024 года выросла на 16% год к году и составила 135,5 млрд рублей – рекордное для компании значение. В натуральном выражении отгрузки снизились на 4,2%, следовательно, рост выручки произошёл только благодаря увеличению цен на продукцию и развитию премиального сегмента.

• Свободный денежный поток вырос в 2,4 раза до 18 млрд рублей, а объем денежных средств достиг рекордных 22,5 млрд рублей – с финансовой устойчивостью у компании всё в полном порядке.

❗ РИСКИ:

• Чистая прибыль снизилась на 43% до 4,6 млрд рублей, основная причина – рост процентных платежей на 77% до 4,2 млрд рублей.

• EBITDA уменьшилась на 3% до 18,7 млрд рублей, рентабельность по EBITDA снизилась с 16,5% до 13,8%. По темпам роста опередили выручку расходы на маркетинг и персонал.

( Читать дальше )

Albertsons Companies, Inc.
As of January 3, 2025, the registrant had 579,379,327 shares of Class A common stock, par value $0.01 per share, outstanding.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001646972/000164697225000008/aci-20241130.htm
Капитализация на 15.014.2025г: $11,535 млрд = P/E 12

Общий долг FY22 – 25.02.2023г: $24,512 млрд
Общий долг FY23 – 24.02.2024г: $23,474 млрд
Общий долг FY24 – 22.02.2025г: $23,370 млрд

Выручка FY22 – 25.02.2023г: $77,650 млрд
Выручка 1 кв – 17.06.2023г: $24,050 млрд
Выручка 6 мес – 09.09.2023г: $42,341 млрд
Выручка 9 мес – 02.12.2023г: $60,898 млрд
Выручка FY23 – 24.02.2024г: $79,238 млрд
Выручка 1 кв – 15.06.2024г: $24,265 млрд
Выручка 6 мес – 07.09.2024г: $42,817 млрд
Выручка 9 мес – 30.11.2024г: $64,594 млрд
Выручка FY24 – 22.02.2025г: $80,391 млрд

Прибыль 9 мес – 04.12.2021г: $1,165 млрд
Прибыль FY21 – 26.02.2022г: $1,620 млрд
Прибыль 9 мес – 03.12.2022г: $1,202 млрд

( Читать дальше )

Dollarama Inc.
Listed Shares Outstanding 277,177,329
money.tmx.com/en/quote/DOL/key-data
Капитализация на 10.04.2025г: C$42,148 млрд = P/E 36,05

Общий долг FY23 – 29.01.2023г: C$4,791 млрд
Общий долг FY24 – 28.01.2024г: C$4,883 млрд
Общий долг FY25 – 02.02.2025г: C$5,294 млрд

Выручка FY22 – 30.01.2022г: C$4,331 млрд
Выручка FY23 – 29.01.2023г: C$5,053 млрд
Выручка 1 кв – 30.04.2023г: C$1,295 млрд
Выручка 6 мес – 30.07.2023г: C$2,751 млрд
Выручка 9 мес – 29.10.2023г: C$4,228 млрд
Выручка FY24 – 28.01.2024г: C$5,867 млрд
Выручка 1 кв – 28.04.2024г: C$1,406 млрд
Выручка 6 мес – 28.07.2024г: C$2,969 млрд
Выручка 9 мес – 27.10.2024г: C$4,532 млрд
Выручка FY25 – 02.02.2025г: C$6,413 млрд

Прибыль FY22 – 30.01.2022г: C$663,17 млн
Прибыль 9 мес – 30.10.2022г: C$540,58 млн
Прибыль FY23 – 02.02.2023г: C$801,86 млн
Прибыль 1 кв – 30.04.2023г: C$179,87 млн
Прибыль 6 мес – 30.07.2023г: C$425,64 млн

( Читать дальше )

По итогам первого квартала 2025 года в новых торговых центрах Москвы, открытых за последние три года, вакантно оказалось 27% площадей. Этот показатель втрое превышает средний по рынку, который составляет 8%. В условиях роста объемов строительства новых торговых объектов (в 2025 году планируется ввести около 200 тыс. кв. м) и сложной экономической ситуации операторы сталкиваются с трудностями в поиске арендаторов.

Одной из причин высокой вакантности является высокая стоимость отделки помещений и невыгодное расположение объектов. Ритейлеры не торопятся открывать новые магазины из-за дороговизны заемных средств и низкого трафика в новых торговых центрах. В этом году вводятся крупноформатные объекты, что также увеличивает показатель вакантных площадей. К тому же сокращение числа новых брендов, выходящих на российский рынок, также ухудшает ситуацию с заполняемостью.

Прогнозируется, что в ближайшие два года владельцы торговых центров смогут увеличить темпы заполняемости, если будут внедрены гибридные условия аренды, преобразования объектов в многофункциональные пространства, а также привлечение арендаторов из сегментов фитнеса и общественного питания.

( Читать дальше )

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка по итогам 2024 года выросла на 44,2% год к году и составила 888,3 млрд рублей. Если не учитывать новые магазины, рост выручки (LFL) составил 12,7%, средний чек вырос на 10,6%, трафик – на 1,8%.

• Чистая прибыль составила 24,5 млрд рублей против чистого убытка в 1,8 млрд рублей в 2023 году. Если скорректировать прибыль на разовые факторы (перерасчёт налога и обесценение), скорр. чистая прибыль составила 28,6 млрд рублей против 5,8 млрд рублей в 2023 году – рост почти в 5 раз.

• EBITDA выросла в 2 раза до 68,1 млрд рублей, рентабельность по EBITDA увеличилась с 5,5% до 7,7% – маржинальность бизнеса выше, чем у X5.

• Чистый долг сократился на 36% до 60,8 млрд рублей, что привело к снижению показателя чистый долг/EBITDA с 2,8x до 0,9x – долговая нагрузка теперь на вполне комфортном уровне.

❓ ПЕРСПЕКТИВЫ:

• Цель по выручке на 2025 год – 1 трлн рублей (+12,6% по сравнению с выручкой за 2024 год). Ещё год назад у большинства инвесторов были сомнения по поводу достижения данной цели, но теперь задача менеджмента выглядит вполне реальной.

( Читать дальше )

O’Key Group S.A./ АО О’Кей Групп – мсфо
As of 31 December 2021 represented by 269,074,000 shares
Free float 16,75%
okeygroup.lu/investors/shareholders/structure/
Капитализация на 01.04.2025г: 8,796 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 99,582 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 105,920 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 94,943 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 105,811 млрд руб

Выручка 2021г: 187,097 млрд руб
Выручка 6 мес 2022г: 97,804 млрд руб
Выручка 2022г: 202,171 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 99,478 млрд руб
Выручка 2023г: 207,865 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 105,653 млрд руб
Выручка 2024г: 219,358 млрд руб

Прибыль курсовым разницам 2021г: 205,89 млн руб
Прибыль курсовым разницам 2022г: 312,81 млн руб
Убыток курсовым разницам 2023г: 1,074 млрд руб
Убыток курсовым разницам 2024г: 304,31 млн руб

Прибыль 6 мес 2021г: 152,46 млн руб
Прибыль 2021г: 207,83 млн руб
Прибыль 6 мес 2022г: 576,41 млн руб
Прибыль 2022г: 241,53 млн руб
Убыток 6 мес 2023г: 2,977 млрд руб
Убыток 2023г: 2,878 млрд руб

( Читать дальше )

Если кратко, стало жестче. Свой прогноз по дивидендам снижаю: думаю, в этом году совокупно заплатят меньше 1000 руб. (ориентировочно 850), со следующего года стартанут с 300 руб. в год. (ранее рассчитывал на 400-500 руб. в 2026 году) Все зависит от того, как быстро станут расходовать имеющиеся средства с депозитов.

До 2028 года расширение продолжится высокими темпами (20% в 2025, потом по 17-18% в год), но это потребует больших сумм капиталовложений (до 5% от выручки вместо 4%), много средств пойдет на автоматизацию и роботизацию. Основу расширения по выручке составят низкомаржинальные сегменты (Чижик, онлайн), что скажется на общей марже (маржа по EBITDA снизится до 6% с исторических 7%).

Грубо говоря, EBITDA Группы будет «съедена» капрасходами и налогом на прибыль (ставка с 2025 года 25%) практически в ноль в 2025-2028 годах.

Отрицательный чистый процентный доход (проценты от размещения финансовых активов минус процентные расходы по займам) будет увеличиваться по мере расходования текущей подушки из депозитов (тех, что составляли 193 млрд. руб. на конец 2024 года), что будет нарастающим минусом для денежного потока.

( Читать дальше )

Корпоративный центр ИКС 5 (в простонародье «Пятёрочка») на днях опубликовал отчетность по МСФО за 2024 г.

Ровно год назад я разбирал результаты X5 за 2023-й. Тогда отчет получился реально великолепным, я вообще не нашел к чему придраться. Давайте посмотрим, что изменилось за год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты: Роснефть, Т_Технологии, Мосбиржа, Татнефть, Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

💼Я держу позицию в акциях X5 наряду с некоторыми другими ритейлерами. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛒О компании

🏪ИКС 5 – лидер на рынке розничной торговли продовольственными товарами в России. Доля X5 в продовольственной рознице РФ — выше 13%. После принудительного раздела бизнеса, теперь полностью российская компания называется «Корпоративный центр ИКС 5».

( Читать дальше )