рынок акции

Растущая нефть выручает российский фондовый рынок, который сегодня торгуется в умеренном плюсе. Страхи вокруг конфликта на Ближнем Востоке (за которым следим предельно внимательно) считаем преувеличенными. Как пишут СМИ, Израиль рассматривает возможность нанесения удара по нефтяным объектам Ирана, который производит около 3 млн баррелей в сутки.

Совокупные ограничения добычи со стороны ОПЕК сейчас составляют 5.86 млн баррелей в сутки — то есть если каким-то образом Израиль вырубит абсолютно всю нефтяную инфраструктуру Ирана (не получив люлей от Ирана в ответ), ОПЕК сможет с неплохим запасом компенсировать полное выпадение иранских поставок.

Поэтому не считаем текущий рост нефти долговременным. Если не начнется полномасштабная война между Ираном и Израилем (маловероятно, но не невозможно), то цены до конца месяца могут вернуться обратно к отметке $70 или даже ниже. Тем не менее, для России текущий расклад более чем благоприятен — российская нефтянка зарабатывает дополнительную копеечку на страхах вокруг Ближнего Востока.

Сегодня у нас еще один “сбитый летчик” — застройщик Самолет $SMLT, который плюхнулся на внушительные -53% с начала года.

Для начала отметим, что долгосрочно Самолет оказался как минимум неплохой инвестицией: если бы вы инвестировали в акции Самолета в ходе IPO осенью 2020 года, то всего за год могли бы заработать +500% на пике, и даже сейчас остались бы в плюсе на +88% от изначальной цены покупки. Объективно, не так много компаний на российском рынке могут похвастаться таким результатом.

Но нас интересует не вчерашний день, а завтрашний — и тут ничего особо оптимистичного сказать не можем.

По фактам:

1. У компании огромный долг: весь долг у компании с ПЛАВАЮЩЕЙ ставкой, долг/EBITDA без учета эскроу-счетов — 6.9x, с учетом эскроу-счетов — 2.2x — это много в любом случае. В перспективе Самолету придется все больше платить по долгам.

2. Перспективы рынка недвижимости ухудшаются: льготной ипотеки в прежнем виде больше нет, ставки по ипотеке растут до такой степени, что уже достаточно скоро спрос на жилье перейдет к отвесному падению.

С 16 по 26 июля рынок рос по следующим причинам:

1. увеличение ставки ЦБ уже было заложено
2. последние дивиденды
3. реинвестирование полученных дивидендов
4. 16 июля журналисты The New York Times написали, что Киев планирует прекратить боевые действия путем мирных переговоров. 

1. сильное укрепление рубля
2. падение цен на нефть 
3. резкое снижение котировок «Яндекса» после старта торгов

📈По итогам недели индекс МoсБиржи упал на 2,8% до уровня 3396 пунктов.

Одной из причин стало падений акций Газпрома, которые весят в индексе около 10%.

Второй причиной может быть назревшая коррекция в индексе, после роста с начала года на 8,5%, а так же укрепления рубля.

🥇Лидеры недели: БСП  +6,9%, Русал +5,2%, Аэрофлот +3,9%, ПИК +3,5%.

 ❌Аутсайдеры недели: Газпром -14,5%, Мечел ап  -7,4%, Сегежа -6,5%, Фосагро -5,5%.

О важных корпоративных событиях, интересных предстоящих размещениях на рынке облигаций
читайте в полной версии обзора на сайте

______________________________

Вывод

Российский банковский сектор продолжает оставаться в центре внимания, но не всегда с точки зрения инвестирования. Давайте разберемся, что скрывается за этой динамикой.

Российский банковский сектор — это сложный мир, полный вызовов и возможностей. Но давайте рассмотрим его с точки зрения инвестирования и выявим, почему он может оказаться не так привлекательным, как кажется.

1. Геополитические Риски

Россия — страна с нестабильной геополитической обстановкой. Санкции, политические напряжения и внешние воздействия могут серьезно повлиять на банковские активы. Инвесторы должны учитывать этот фактор при принятии решений.

2. Зависимость от Экономики

Банки чувствительны к экономическим колебаниям. Рост или спад экономики, инфляция, изменения ключевой ставки — все это может повлиять на прибыльность банков. В условиях неопределенности инвесторы могут испытывать тревогу.

3. Регуляторные Риски

Банковская деятельность подвержена строгому регулированию. Изменения в законодательстве или решения регуляторов могут негативно сказаться на банковских активах. Инвесторы должны следить за этими изменениями.

🇷🇺 IMOEX: +3,95% до 3266,12

Позитив отчасти обусловлен заявлениями Президента в послании:

—капитализация фондового рынка к 2030 году должна удвоиться и составить 66% ВВП;
—поручено ускорить запуск особого режима IPO для высокотехнологичных российских компаний в приоритетных отраслях.

🇷🇺RGBI -0,19% до 119,04

Доходности по средней и дальней части кривой ОФЗ выросли на 10 -15б.п. за прошедшую неделю. При этом в конце недели происходило снижение доходности коротких выпусков, примерно на 20б.п. на фоне реинвестирования средств, полученных от погашения выпуска ОФЗ 26223.

☝🏻Был предложен на аукционе Минфина инфляционный линкер 52005 (2033 год) объемом ₽8,9 млрд. Линкеры не пользуются высоким спросом, так как остаются относительно дорогим.

🔜На текущей неделе размещается:

▫️Газпромбанк (ruAA+/ AA+(RU)) серии 005P-03Р (купон 13,70%)
▫️Новотранс (ruAA-)серии 001P-05 (ориентир 1-го не выше 14,75%, YTM не выше 15,59% годовых)

📌Подробнее в аналитическом материале на сайте old.brokerkf.ru/doc/ideas/KitFinance_market_04.03.2024.pdf

Решил обратить внимание на динамику отраслевых индексов Московской биржи с начала года по сравнению с динамикой самого индекса широкого рынка.

Попробуем идти сверху вниз: индекс растет – какие отрасли растут быстрее – какие компании в отраслях имеют наибольший вес.

Из таблицы ниже видно, что 4 отраслевых индекса растут более чем на 10% (при росте индекса на 4,63%), то есть обгоняют рынок более чем в 2 раза:

1. Информационные технологии = +20,11%, Озон и Яндекс занимают вместе более 60% индекса, а если к ним прибавить Позитив и ВК, то общая доля вырастет до 85%.
2. Телекоммуникации = +15,5%, МТС и Ростелеком имеют доминирующие 74%.
3. Строительные компании = 14,1%, тут всего 4 компании и у ПИКа почти 45%.
4. Потребительcкий сектор = 10,94%, Магнит, Х5 и РусАгро занимают почти 45%.

В целом, можно собрать интересный портфель.

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

После серии длинных постов будет один короткий.

Снова обратимся к модели Momentum.

Так как первый торговый день 2024 года был 3 января, то на текущих выходных удобно посмотреть итоги месячного импульса.

1. Яндекс: +24,5%;
2. ВК: +21,7%;
3. Северсталь: +15,7%;
4. Россети: +15,6%;
5. НЛМК: +13,7%.

Альтернативный список претендентов:

1. SFI: +61,5%;
2. ТГК-2: +36,3%;
3. БСП: +33,4%;
4. Башнефть преф: +25,1%;
5. ВСМПО-АВСМ: +24,1%.

Понаблюдаем, кто же останется хорошим мальчиком и в феврале.

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Сейчас на рынок взгляни, растут то «глобалы», то «трансы» — ЕвроТранс, Глобалтранс, Глобалтрак 

Globaltrans мы замечательно отыгрываем по фундаменталу: фиксанули сегодня часть позы +17%. С Глобалтраком всё давно понятно — акции окончательно превратились в третьеэшелонную площадку для пампа (и это мягко выражаясь).

А вот памп ЕвроТранса, недавно вышедшего на IPO, это уже что-то свеженькое. Вдаваться в фундаментал бессмысленно — акции окончательно оторвались от него.

Но знаете что самое забавное? На просторах инвесторского сообщества мы слышали тонны критики в адрес оценки компании еще когда она только размещалась на IPO. По оценке активов можно было подискутировать конечно, но факт остается фактом: те, кто держал ЕвроТранс до сих пор, заработали больше +60% за два месяца.

Раз в год и палка стреляет, как говорится.


Больше свежих идей можно найти в нашем источнике: https://t.me/investorylife