цб РФ

Индекс Мосбиржи: за прошедшую неделю -0,1%, динамика отсутствует.

• Участники рынка ждут решения ЦБ по ключевой ставке.
• Отсутствие драйверов роста в условиях неопределенности.

Лидеры недели: #SGZH +4,5%, #AFLT +4,2%, #CBOM +3,6%, #GAZP +2,9%

Аутсайдеры недели: #MAGN -5,9%, #AGRO -3,8%, #NLMK -3,5%, #TATN -3,3%

Валютный рынок: Рубль к юаню +0,42% за неделю, без явного тренда.

Инфляция и прогнозы:

— Рост инфляционных ожиданий населения (13,4% в октябре – максимум в 2024 году).
— Рост ценовых ожиданий предприятий (до 23,3 п. с 21,8 п. в прошлом месяце).
— Аналитики повышают прогнозы по уровню инфляции в 2024 и 2025 годах и большинство ожидают повышения ключевой ставки.

Корпоративные новости

ММК: слабый операционный отчет.
• Сокращение выплавки стали и продаж в 3 квартале, снижение продаж за 9 месяцев на 7,1%.

ТКС: Совет директоров предложил сменить название холдинга на Т-Технологии и рекомендовал первые дивиденды с 2021 года — 92,5 рублей. Див. доходность ~3,6%.

• требуется глубокая модернизация российской экономики (прежде всего – ВПК). Потребность в финансировании модернизации была оценена в 20-25 трлн руб.
• единственным источником финансирования модернизации могут стать только внутренние резервы.
• повышение ключевой ставки позволило привлечь в российскую банковскую систему триллионы рублей временно свободных денежных средств, которые были направлены на финансирование модернизации ВПК (через кредитование юридических лиц).

Доброе утро коллеги 👋

Начинаем очередную трудовую неделю, крайне насыщенную.
Неделя с чередой отчётов крупных компаний, собраний советов директоров по вопросам дивидендов и многое другое, а главное — решение по ключевой ставке. Консенсус закладывается в повышение до 20% ставки, а вот увидим ли ставку выше 20%? — интрига.
Внимательно следим за инфляцией в среду — в частности и на эти данные ЦБ опирается при принятии решения по КС.
Как закончилась у нас пятница, все помнят!?
Если кратко, то индекс Мосбиржи в пятницу провел в нуле и закрылся на 2759 пунктах. Юань упал на 1,2% до 13,383. Нефть упала на 2% до $73. Особой поддержки для котировок пока нет.
Индекс RGBI к концу недели также растерял весь свой микро-отскок и ушел ниже 100 пунктов.
На неделе, думаю, будет болтанка в районе 2700 — 2800, а там всё будет зависеть от риторики ЦБ.

Открыто показываю портфель и сделки t.me/+PxQt7Q0DKMZjNTEy

Основные события сегодня:
Северсталь — публикация рекомендации совета директоров по дивидендам и финансовых результатов за III квартал 2024 г.

Рублевые средства выросли только на срочных вкладах (+912 млрд руб., +2,8%), тогда как остатки на текущих счетах уменьшились (-214 млрд руб., -1,4%). При этом на капитализацию процентов может приходиться более половины общего прироста.

В сентябре депозиты юридических лиц выросли на 1,2 трлн руб., достигая 57,2 трлн руб., согласно данным ЦБ РФ. Основной прирост пришёлся на срочные депозиты — 677 млрд руб., а текущие счета увеличились на 528 млрд руб. Рост связан с высокой ключевой ставкой, которая делает депозиты более выгодными, чем инвестиции в развитие. Эксперты отмечают, что ставки по корпоративным депозитам превышают 19%, что гарантирует доходность выше, чем возможные вложения в промышленность.

Компании размещают средства на короткие депозиты, ожидая повышения ставок и возможного пересмотра инвестиционных программ.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7247344?from=doc_lk

Каждый инвестор, который хочет зарабатывать на рынке, должен понимать в начале каждой недели, какие важные события должны произойти на этом самом рынке. Основные события этой недели будут затрагивать дивиденды за 9 месяцев в нефтегазе и у металлургов, поэтому если вы как и я придерживаетесь дивидендной стратегии инвестирования, то важно ничего не пропустить. Также не стоит забывать про заседание ЦБ.

Понедельник (21.10)
— Европлан опубликует операционные результаты за III квартал 2024 г.
— Русагро опубликует операционные результаты за III квартал 2024 г.
— Отчет по МСФО за 3 квартал + рекомендация по дивидендам от Северсталь;
— Прекращение торгов на Московской биржи акциями Глобалтранс;
Вторник (22.10)
-Акции Озон Фармацевтика будут добавлены в индекс IPO Московской биржи
Среда (23.10)
— РусГидро опубликует операционные результаты за III квартал 2024 г.
Четверг (24.10)
— X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.
— Займер опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г

Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин, видимо, готовит нас к очередному повышению ключа. По его мнению, высокая ключевая ставка будет стимулировать перераспределение ресурсов к наиболее эффективным компаниям, и в итоге это поспособствует росту ВВП. Короче, всё будет хорошо, не нужно тут нагнетать.

По его мнению, «при высокой ставке экономика способна развиваться за счет того, что ресурсы перераспределяются от менее эффективных компаний и собственников к более эффективным».

📝Иными словами: пусть мелкий и средний бизнес просто умрёт, в то время как государственные компании, имеющие доступ к дешёвым деньгам и админресурс, а также крупняк и монополисты будут расти дальше.

Следующая цитата (прозвучало всё это, кстати, в интервью блогеру Игорю Рыбакову) ещё фееричнее. По мнению Заботкина, единственный способ добиться прироста реального ВВП – «это перераспределить те руки, которые заняты и производят не очень много в силу низкой производительности труда, на те направления, где они наиболее востребованы и которые могут их задействовать с большей отдачей для экономики».

ЦБ России

На предстоящей неделе — заседание ЦБ РФ по ставке.

Предлагаю вспомнить,
какие прогнозы дал ЦБ РФ год назад,
по инфляции и по ставке.

Прогноз по динамике ставки,
сделанный год назад
(по итогам заседания 27 октября 2023г.)




Этот прогноз можно посмотреть на сайте ЦБ России
cbr.ru/Collection/Collection/File/46535/forecast_231027.pdf

В 2024г инфляция будет выше, чем 4%,
которые прогнозировали год назад к декабрю 2024г. (г/г)
(цель ЦБ: инфляция 4%).
И ставка выше, чем 12,5-14,5%
(такую среднюю ставку на 2024г ЦБ России прогнозировал год назад)

Думаю, ЦБ России делает «прогнозы» для народа, а не реальные
(«словестные интервенции»).
Эти прогнозы важны для сдерживания инфляции.

Как в поговорке
«Perception is reality»
(переводится «восприятие и есть реальность»).

Поскольку ЦБ РФ уверен, что студенты и пенсионеры точнее оценивают изменение цен, чем Росстат, то при принятии решений по ключевой ставке регулятор ориентируется на результаты опросов населения.

После этого стало ясно, что очередного повышения ключевой ставки не избежать.

*****

👉 Все понимают, что текущая инфляция имеет немонетарные причины (рост расходов ВПК) и поэтому снижение её монетарными методами (в т. ч. ключевой ставкой) невозможно по определению.

Прекрасно понимает это и руководство ЦБ. Тем не менее, регулятор со странным упорством повышает ключевую ставку, в силу чего возникает вопрос о причинах столь, казалось бы, нелогичных действий регулятора.

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо понять какие изменения происходят в российской банковской системе в результате увеличения ключевой ставки.