Ai

Перевод документа от TS Lombard.

Оригинал документа и много других переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

---

Искусственный интеллект создает огромный ажиотаж, как на финансовых рынках, так и среди широкой общественности. Энтузиасты говорят, что это приведет к значительному повышению производительности, принесет огромное богатство и вытеснит огромное количество работников. Хотя подобные заявления преувеличены, эти технологии — наш лучший выбор для преодоления вызовов нового макроцикла.
Рис 1: Должны ли инвесторы «верить в хайп»?

G-ENERAL P-URPOSE T-ECHNOLOGY

 

ChatGPT внедрил генеративный искусственный интеллект в общественное сознание, и инсайдеры убеждены, что эти технологии перевернут общество с ног на голову и принесут огромные богатства. Недавние исследования уже показывают значительный прирост эффективности благодаря искусственному интеллекту, который может изменить ситуацию в мировой экономике, которая борется с традиционно низкой производительностью. Более широкое влияние искусственного интеллекта на общество гораздо более неопределенно.

( Читать дальше )

1. Статистика Сбалансированного портфеля DKG за два месяца

Подробнее читайте в нашем отчете за май

Если вы следили за рынками в последние недели, то, возможно, заметили, что профессиональные инвесторы, похоже, не очень беспокоятся о кризисе потолка долга. В конце концов, за последние три месяца S&P 500 вырос примерно на 6,5%, а последнее большое падение сопровождало весенний банковский кризис.

Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research, отмечает, что по состоянию на 26 мая широкий спектр акций и секторов рынка уже рос благодаря оптимизму по поводу возможной сделки. При этом, опережающими темпами росли секторы автомобилестроения, розничной торговли, компании-производители меди и промышленных металлов, компании производители электроники и полупроводников. В наибольшей степени отстали компании розничной торговли продуктами питания, специализированной розничной торговли, перестраховочные и медицинские дистрибьюторы.

На что инвесторы могут делать ставки теперь, когда решение по потолку долга принято? 

( Читать дальше )

Рис. 1: Мировой рынок ИИ, $млрд

Источник: DKG Global

NVDA отчиталась за 1Q23, на пост-маркете акции компании выросли на 25%. Ключевыми драйверами стали инициативы в сфере ИИ. Разберем подробнее: 


Результаты отчетности

За квартал, закончившийся в апреле 2023 года, Nvidia (NVDA) сообщила о выручке в размере 7,19 млрд долларов, что на 13,2% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль на акцию составила 1,09 доллара по сравнению с 1,36 доллара в квартале прошлого года. Консенсус по выручке составлял 6,51 миллиарда долларов, surprise составил + 10,50%. EPS превзошел консенсус на 18,48% (консенсус-прогноз на акцию в размере 0,92 доллара).

По направлениям:

• Доход от игрового подразделения: 2,24 миллиарда долларов по сравнению со средней оценкой семи аналитиков в 1,95 миллиарда долларов. Год к году динамика выручки по направлению составила -38,1%.
• Доход по направлению Professional Vizualization: 295 млн долларов против 239,93 млн долларов, оцененных в среднем семью аналитиками. По сравнению с первым кварталом прошлого года это число представляет собой изменение на -52,6%.

( Читать дальше )

Рис. 1: Перформанс хедж-фондов по типам стратегий


Источник: DKG Global

Об отчетах за предыдущий квартал Вы можете прочитать Здесь. Ключевые статистические показатели глобальной экономики и рынка капиталов в 1Q23 в целом были позитивны:

• Доходность мировых акций и облигаций составила 6,35% и 3,19% соответственно.
• Инвестиционные стратегии с более высоким коэффициентом бета по отношению к акциям превзошли более диверсифицированные low-beta стратегии.
• Средневзвешенная доходность хедж-фондов составила 1,45% в первом квартале 2023 года.
• При этом март был негативным месяцем для перформанса хедж-фондов: доходность хедж-фондов упала на 0,39%, Macro (снижение на 2,46%) и Quant (снижение на 2,33%) продемонстрировали самую негативную динамику.
• Изменения процентных ставок, вызванные банкротством нескольких банков в марте, оказали значительное влияние на макроэкономические стратегии.
• 5-летняя CAR для хедж-фондов составила 4,42% на конец квартала, выше облигаций на -1,66% и чуть ниже акций на 4,49%. Дисперсия снизилась, вернувшись ближе к наблюдаемому долгосрочному тренду до 2020 года.

( Читать дальше )

Рис. 1: Динамика рынка гипермасштабируемых ЦОД


С ростом популярности ИИ на волне хайпа ChatGPT ключевые провайдеры облачных услуг вступили в гонку за предложение клиентам наиболее быстрых и удобных решений в сфере ЦОД для ИИ. В силу более существенных потребностей в аппаратных мощностях современный ИИ требует скорости обработки данных превышающей 100-400 Гбит/с. Такую скорость могут обеспечить прежде всего так называемые гипермасштабируемые ЦОД (hyperscalable data centers) и то кто из ключевых провайдеров сможет обеспечить своим клиентам наиболее оптимальные условия на рынке гиперскейлеров, будет зависеть кто окажется победителем в гонке за конечного потребителя. 

Гипермасштабируемые центры обработки данных значительно больше, чем корпоративные центры обработки данных, и из-за преимуществ экономии за счет масштаба и индивидуального проектирования они также значительно превосходят их. По мощности они преимущественно превышают 5000 серверов, по площади — в основном больше 10 000 квадратных футов. В силу своей внутренней архитектуры и модели связи серверов «каждый с каждым» они обладают рядом преимуществ перед обычными ЦОД, в том числе и обычными облачными ЦОД:

( Читать дальше )

Директор департамента финансовой политики Министерства финансов РФ Иван Чебесков допустил, что в будущем искусственный интеллект может применяться при формировании базового бюджета. По его словам, такие инструменты возможно использовать в работе Минфина.

Подробнее — в материале «Ъ».

На прошедшей неделе рынок миникапов и HTB–рынка разогрелся до самого высокого уровня за последний год или два и вот почему!

Дело началось еще в конце 2022 года с компании С3 $AI, график которой с декабря формировал классический мультидневной свинг-паттерн «Чашка с ручкой» и очень многие известные финблогеры пампили эту компанию, закачав достаточные собственные объемы еще до начала движения. Сильной информационной поддержкой был ажиотаж и повышенный интерес к теме ИИ благодаря хайпу вокруг ChatGPT и других новых массовых ИИ-продуктов. 

( Читать дальше )

Сезон отчетностей в США начался с отчетов банков и компаний сектора здравоохранения. В нашем Сбалансированном портфеле как первые, так и вторые составляют существенную долю в NAV. Обратимся к отчетам и перформансу портфеля (текущая композиция портфеля (до последних сделок, совершенных нами в пятницу) содержится в нашем квартальном отчете: Источник).

Отчеты компаний банковского сектора

JPM: В пятницу JPMorgan Chase сообщил о рекордной выручке за первый квартал, которая превзошла ожидания аналитиков, поскольку чистый процентный доход вырос почти на 50% по сравнению с прошлым годом при более высоких ставках:

• Скорректированная прибыль: 4,32 доллара на акцию против 3,41 доллара на акцию по оценке Refinitiv.
• Выручка: 39,34 млрд долларов против 36,19 млрд долларов. Выручка компании выросла на 25% до 39,34 млрд долларов благодаря увеличению чистого процентного дохода на 49% до 20,8 млрд долларов благодаря самой агрессивной кампании Федерального резерва по повышению ставок за последние десятилетия. Это превзошло ожидания аналитиков относительно процентного дохода более чем на миллиард долларов. 

( Читать дальше )

Рис. 1: Консолидированная доходность Сбалансированного портфеля и композиция, за 1кв2023

Источник: DKG Global


Сбалансированный портфель: результаты за 1кв2023

Наш сбалансированный инвестиционный портфель, впервые представленный в конце 2022 финансового года в нашем прогнозе (Источник), продемонстрировал рост на 21% с начала года, существенно опережая S&P 500 (+ 4% с начала года) и Nasdaq100 (+13% с начала года).

В основных подсегментах, включенных в портфель, наилучшие результаты продемонстрировали технологические компании, чему способствовала продолжающаяся цифровая трансформация, более высокие, чем ожидалось, результаты прибыли, рост в области ИИ. Большая доля инвестированного капитала сосредоточена в AAPL, MSFT и GOOGL, что в сумме дает около 76% NAV. 

Среди технологических компаний AAPL продемонстрировала наиболее позитивную динамику. APPS (Digital Turbine), несмотря на его существенную недооценку (upside ~100%), продемонстрировала самые негативные результаты в рамках портфеля, в основном из-за слабости рынка онлайн-рекламы.

( Читать дальше )

Помимо нашумевшего банковского кризиса, заседания ОПЕК+, беспорядков во Франции и ареста бывшего Президента США ни дня в новостной повестке не обходится без статей об Искусственном Интеллекте.

Будущее уже наступает, и в новом видео поговорили о перспективах данного направления и способах инвестировать в ИИ.

-------------------------------------------

Подпишись на наш тг-канал чтобы получать больше макроэкономических обзоров и торговых идей

Наш YouTube канал с бесплатным обучением, инвестпрожаркой портфелей и др