Evergrande

У одного из крупнейших девелоперов Китая — компании Evergrande — большие проблемы: долг, размер которого неизвестен даже китайским властям, недостроенные объекты и инвесторы, которые сегодня вышли на протесты. Алармисты уже сравнивают возможный крах компании по последствиям с падением Lehman Brothers в 2008 году.
Основанная в 1996 году в Гуаньчжоу Evergrande сейчас считается первым или вторым застройщиком Китая. В 2020 году компания реализовала 80 млн кв. м площадей (+38%), что сравнимо с суммарным вводом жилья во всей России.
Зарубежные инвесторы после техдефолта компании, который случился на прошлой неделе, уже не рассчитывают вернуть больше 30% по долларовым бондам компании, задолжавшей в сумме около $300 млрд, а скорее потеряют 75% вложений.
«Любой неупорядоченный сценарий представляет угрозу финансовой системе», — пишет Bloomberg. Пока с властями и кредиторами достигнута договоренность о временной отсрочке платежей.


Почему я пишу об этом?
Когда рынки растут — это так тоскливо: открыл портфель, ну еще плюс столько-то процентов.., закрыл терминал…

( Читать дальше )

Введение.

Китай – первая страна в мире, которая справилась с эпидемией COVID-19 и восстановила свою экономику со второго квартала 2020. И если текущие нападки на китайские техи от Коммунистической партии, нападки конгресса и президента США в виде уйгуров\санкций и прочего сложно анализировать и прогнозировать, то ситуация в сфере недвижимости в Китае меня заинтересовала, и я попытаюсь разобраться «что происходит».

Начнем с того, что Китай является основным пожирателем commodities (цены на которые раллируют весь 2021 год, радуя российских акционеров) – вот, например, доля потребления основных металлов, правда за 2016 год (сейчас вероятно побольше).

Как минимум большая часть цемента и стали уходит на стройку – главный локомотив китайской экономики. «Стройка века» уже идет не одно десятилетие – мосты, новостройки, целые города.

И тут мы плавно переходим к China Evergrande Group — одному из крупнейших операторов недвижимости Китая (топ-20 компания из КНР). Компания строит, эксплуатирует (туризм, парки) и в 2016 году были даже крупнейшим в мире девелопером недвижимости.

( Читать дальше )