IPO 2024

IPO Займера — однозначно самое «тихое» в этом году. Размещение почти без шума, с минимальной переподпиской, без задёргов вверх на +15-30% сразу на старте торгов, кто захотел — тому насыпали достаточно акций.

При всём нашем скептическом отношении к Займеру как компании, это IPO — очень неплохой пример такого размещения, которое мы хотели бы видеть от фундаментально привлекательной компании. Примерно похожим образом размещались Совкомбанк и ЮГК, и в итоге инвесторы в среднесроке заработали на обеих компаниях просто шикарнейшую доходность.

Но выйдет ли так же с Займером? Нам откровенно непонятно, чем может привлечь Займер — кратный рост бизнеса остался в прошлом, бизнес-модель хрупкая (МФО, займы до зарплаты), конкуренция в секторе скорее всего будет усиливаться — и это может сыграть отнюдь не в пользу компании.

НО: мы видим в целом позитивный сентимент по отношению компании, так что возможно что Займер ещё удивит нас историей роста своих акций.

Но мы инвесторы, а не гадалки на кофейной гуще, поэтому продолжим придерживаться понятных и действительно перспективных историй.

МТС Банк объявил о планах провести IPO на Московской бирже в апреле 2024 года. Компания, входящая в экосистему МТС, является быстрорастущим цифровым розничным банком и превосходит рынок втрое за последние шесть лет.

Управление банка намерено удвоить кредитный портфель и клиентскую базу, а также достичь постепенного роста рентабельности капитала до 30%.

Что известно на сегодняшний день:

🔵Главная цель размещения — реализация стратегии роста и масштабирование розничного бизнеса.

🔵Акции МТС Банка, будут выпущены в рамках доп. эмиссии. Обычно допэмиссия — это не очень хорошо, но в случае IPO это положительный знак для миноритариев, указывающий на стремление к развитию бизнеса. Акционеры не пытаются распродать свою долю, а все привлеченные деньги будут вкладываться в бизнес.

🔵ПАО «МТС», текущий акционер МТС Банка, сохранит мажоритарную долю в капитале, не планируя продавать свои акции.

🔵Участие в IPO будет доступно всем инвесторам через ведущих российских брокеров.

«Дочка» оператора связи официально объявилао размещении на Мосбирже. Разбираемся, насколько интересна эта компания и стоит ли участвовать в IPO

🔹Что известно сейчас?

Конкретных параметров сделки пока нет. Однако ясно, что акции будут предложены в рамках допэмиссии.

Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование бизнеса банка.

По итогам размещения МТС сохранит мажоритарную долю в капитале банка, не планирует продавать принадлежащие ему акции. 

📊Итоги МТС-Банка в 2023 году

— чистые процентные доходы: ₽36 млрд (+44%)

— чистые комиссионные доходы: ₽21 млрд (+50%)

— чистая прибыль: ₽12 млрд (+300%)

🚀Мнение аналитиков МР о компании

МТС-Банк входит в топ-8 банков в розничном необеспеченном кредитовании с долей рынка в 2% и в топ-25 кредитных организаций РФ по размеру активов.

Из плюсов можно выделить поддержку от основного акционера — МТС, возможность привлечения клиентов через экосистему оператора (стоимость привлечения клиентов таким образом на 60-80% дешевле) и высокую оперативную эффективность. 

Инвесторам будут предложены акции банка, которые выпущены в рамках допэмиссии. Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии роста.

Основной акционер свои акции продавать не будет, и возьмет на себя обязательства, связанные с ограничением на отчуждение Акций в течение 180 дней с даты начала торгов.

Ценовые диапазоны и открытие книги будут позднее.

Что же такое МТС-банк?

В 2023 году банк заработал 12,5 млрд рублей прибыли, а его операционные доходы выросли на 47% до 64,5 млрд рублей.

Фокус банка — розница. Банк в ней лидер в POS-кредитовании, а также значительную долю портфеля занимают кредитные карты. В POS-кредитовании — это крупнейший игрок.

Добрый день, уважаемые подписчики! Наверное вы заметили, что я почти никогда не говорю про IPO. Единственным размещением, по которому я написал пост, было размещение Совкомбанка. Однако, сегодня решил сказать несколько слов про размещение Займера, точнее про стратегия маркетинга при размещении, которую выбрала компания, так как данный прием применяется впервые на российском рынке на моей памяти при большой переподписке. Тем не менее, давайте для начала рассмотрим первоначальные параметры IPO.

📈 Итоговые параметры размещения:

— Цена одной акции в рамках IPO составила 235 рублей. Доли институциональных инвесторов и физических лиц в общем объеме размещения были поделены примерно поровну
— Средняя аллокация розничным инвесторам составила около 14%
— Общий размер IPO составил около 3,5 млрд рублей, включая стабилизационный пакет, доля акций в свободном обращении (free-float) составила около 15%
— Для поддержания цены в течение 30 дней после начала торгов может быть выкуплено Акций на сумму до 0,5 млрд рублей по цене IPO

Друзья, уже в 15-00 мск стартуют торги акциями Займера. Мы с вами неоднократно разбирали этот кейс, и сегодня давайте резюмируем всю информацию в отдельной статье.

Итак, общий размер IPO составил около 3,5 млрд рублей, что соответствует 15% free-float. При этом цена размещения составила 235 рублей за акцию, что соответствует рыночной капитализации в 23,5 млрд рублей.

IPO лидера микрофинансового рынка вызвало высокий интерес как у институциональных, так и розничных инвесторов (на что указывает алокацию, об этом чуть ниже). В результате акционерами компании стали около 44 тысяч инвесторов. Розничные инвесторы получили среднюю аллокацию примерно в 14%, что является довольно хорошим показателем, и предоставляет им возможность получить неплохой доход от своих инвестиций. Это радует! 

Рыночная капитализация Займера в 23,5 млрд рублей предполагает мультипликатор P/E 3,9х, что является низким показателем для финансовой компании с высокой рентабельностью бизнеса. На фондовом рынке в данный момент торгуется один представитель сектора МФО, но из другого сегмента (залоговые займы, Займер — баззалоговые) — Carmoney, у которого мультипликатор P/E 10х. Размещение Займера с низким мультипликатором может сформировать неплохой апсайд для инвесторов.

Сегодня в 14:45 мск подключайтесь к трансляции церемонии начала торгов. 

Новый эмитент — «Займер» — один из лидеров российского рынка микрофинансовых услуг с собственной финтех-платформой. Компания планирует изменить восприятие МФО на финансовом рынке, намерена совершенствовать регуляторную базу и развивать сервис дистанционного кредитования.

Акции включены в третий уровень списка Московской биржи, торги и расчеты осуществляются в российских рублях. Торговый код — ZAYM. 

Инструмент расширит возможности инвесторов в финансовом секторе Московской биржи и поможет диверсифицировать портфель.

Ссылка на трансляцию

👉Размещение состоит исключительно из Акций, выпущенных Банком в рамках дополнительной эмиссии. Привлеченные Банком в ходе IPO средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста;

👉В рамках Размещения мажоритарный акционер Банка, ПАО «МТС», не планирует продавать принадлежащие ему Акции. По итогам IPO ПАО «МТС» сохранит мажоритарную долю в капитале Банка;

👉Ожидается, что Банк, его мажоритарный акционер и аффилированные с ними лица примут на себя обязательства, связанные с ограничением на отчуждение Акций в течение 180 дней с даты начала торгов Акциями на Московской бирже;

👉Участие в IPO будет доступно квалифицированным и неквалифицированным инвесторам — физическим лицам, а также институциональным инвесторам;

👉Подать заявку на приобретение Акций будет возможно через ведущих российских брокеров, в том числе, и через брокера ПАО «МТС-Банк». Технические детали процедуры подачи заявок будут опубликованы позднее.