Lockheed Martin

Мы ожидаем, что квартальная выручка Lockheed Martin составит $17,15 млрд, что на 4% выше показателя за третий квартал 2020 года. Однако, несмотря на ожидания высоких показателей продаж, мы полагаем, что операционные метрики окажутся под давлением из-за расходов, связанных с проблемами в нескольких программах в подразделениях аэронавтики и ротационных и миссионерских систем. За счет снижения операционной прибыли в данных сегментах мы прогнозируем, что чистая прибыль на акцию достигнет $2,63, что на 57,9% ниже значения годом ранее.

Lockheed Martin – американский крупнейший военно-промышленный конгломерат в мире, который производит оборудование, программное обеспечение и вооружение. Специализирующаяся в области авиастроения, авиакосмической техники, судостроения, робототехники, спутниковой связи, кибербезопасности компания также производит ракеты и системы управления огнем.

Главное преимущество Lockheed Martin в активном сотрудничестве с министерством обороны США – 64% всей выручки приходится на госзаказы, которые обеспечивают постоянные стабильные денежные потоки, позволяющие компании уверенно развиваться.

Основной доход компании обеспечивает – военный истребитель F-35, который должен прийти на смену прошлому поколению истребителей F-16 от General Dynamics, находящихся на вооружении у США с 1978 г. Более того, текущая ситуация в парке истребителей США такая, что большая часть техники уже годна к списанию, следовательно, в ближайшие десятилетия США захочет обновить свой авиационный парк новой техникой, закупив у Lockheed Martin приблизительно 1700 единиц воздушной техники, каждая из которых стоит $150 млн. Это может стать долгосрочным конкурентным преимуществом для Lockheed Martin. Также компания активно заключает контракты с такими странами как Израиль и Япония, а также с некоторыми европейскими государствами.

В пятницу Lockheed Martin (LMT) объявила о нескольких решениях Совета директоров компании. В частности были повышены ежеквартальные дивиденды с $2,6 до $2,8 на 1 акцию, что соответствует увеличению квартальных выплат на 7,7%. Таким образом ожидаемая годовая дивидендная доходность составляет 3,2%, что очень достойно для сектора и в целом для широкого рынка, где дивидендная доходность едва доходит до 1,4%.

Совет директоров Lockheed Martin пошел по пути других компаний и увеличил программу обратного выкупа акций сразу на $5 млрд. С учетом этого увеличения общий объем buyback, авторизованный Советом директоров компании стал превышать $6 млрд. Срок действия программы buyback и объем выкупа акций с рынка будет определяться менеджментом компании. За первые 6 месяцев 2021 г. Lockheed Martin уже купила с рынка акций на $1,5 млрд, что соответствует примерно 1,55% от всех акций компании. Если предположить сохранение темпов покупки акций, то текущей программы хватит на 2 года.

Министерство обороны США заключило контракт с Lockheed Martin (LMT) на $6,6 млрд, предусматривающий глобальное обслуживание и поддержку истребителей F-35. Контракт на техническое обслуживание F-35 заключен на 2021 финансовый год с возможностью продления на 2022 и 2023 гг.

Lockheed Martin согласно условиям контракта будет проводить не только техническое обслуживание истребителей F-35, но и заниматься такими вещами, как обслуживание мест базирования самолетов, обучение пилотов и обслуживающего персонала, управление цепочками поставок комплектующих и запчастей.

Пентагон и Lockheed Martin надеятся, что созданные в рамках контракта производственные мощности будут способствовать дальнейшему снижению стоимости программы F-35. Текущий план предполагает снижение стоимости программы F-35 на 40% в следующие 5 лет. Вероятно, такие показатели сделают эксплуатацию данного самолета более приемлемой для Министерства обороны США.

Сегодня Lockheed Martin объявили о спуске на воду LCS (Littoral Combat Ship) 27, будущего авианосца USS Nantucket, на реке Меномини в штате Висконсин. Заявленный как прочный и универсальный военный корабль, LCS 27 предназначен для решения задач ВМС США.

Способный развивать скорость до 40 узлов, судно легко реконфигурируется и может включать в себя: ракеты, современные системы радиоэлектронной борьбы и др. не понятные обычному человеку/инвестору вещи. В будущем могут быть интегрированы системы вертикального пуска для оружия или лазеров, говорят Lockheed Martin.

С начала текущего года бумаги компании подорожали на 8%, и мы сохраняем по ним рекомендацию «Покупать». Целевая цена на конец 2021 года составляет $450,3, что эквивалентно 22%-ному потенциалу роста от текущих уровней.

Lockheed Martin (LMT) накануне опубликовала отчет за 2 квартал 2021 г. (2Q21). Выручка компании выросла на 5% до $17,02 млрд по сравнению с $16,22 млрд за 2Q20. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) составила $6,52 против $5,79 годом ранее. Согласно данным Refinitiv, прогнозировалась выручка $16,9 млрд и EPS $6,53. Чистый денежный поток от операционной деятельности снизился на 32,9% до $3,02 млрд по сравнению с $4,5 млрд в 2Q20. Денежные средства и эквиваленты $2,75 млрд. Портфель заказов (backlog) сократился до $141,7 млрд в сравнении с $147,1 млрд на конец прошлого года. Отчет за 1Q21 смотрите здесь. 



За первое полугодие выручка Lockheed Martin выросла на 4,4% до $33,29 млрд по сравнению с $31,87 млрд годом ранее. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) за первые 6 месяцев 2021 г. составила $13,08 по сравнению с $11,87 за тот же период годом ранее.

Результаты по сегментам. Сегмент Aeronautics, который включает в себя производство истребителей F-35, вырос на 2,5% до $6,67 млрд. Выручка Rotary and Mission Systems выросла на 5% до $4,24 млрд. Сегменты Space и Missiles and Fire Control выросли на 10,4% и 5,1% до $3,18 млрд и $2,94 млрд соответственно.

Накануне комитет Сената США по вооруженным силам (U.S. Senate Armed Services Committee) поддержал увеличение оборонного бюджета США на $25 млрд до $740,3 млрд по предложению Пентагона. Дополнительные средства пойдут на покупку новых самолетов, эсминцев и обновление эксплуатируемых систем вооружения. Комиссия Сената США выделила дополнительные средства, в том числе на закупку истребителей F-35 производства Lockheed Martin в размере 6 единиц и одного эсминца производства Ingalls Shipbuilding. Напомним, что первоначальная версия бюджета, которую внес в Сенат Президент США Джо Байден предполагала траты на оборону в размере 715 млрд, что тоже было рекордом. Большая часть затрат должна была пойти на R&D в сфере перспективных вооружений для сдерживания Китая, России и Ирана.



Законопроект об обороноспособности (National Defense Authorization Act) принимается ежегодно и определяет оборонную политику США на следующий календарный год. Комиссия Сената США приняла предлагаемые правки со счетом 23 «За» и только 3 сенатора проголосовало «Против» принятия законопроекта. Такие результаты голосования говорят о том, что у демократов и республиканцев существует консенсус по увеличению трат на оборону.

Космос – это новая игровая площадка для миллиардеров нашей планеты: британец Ричард Брэнсон недавно слетал на своей ракете Virgin Galactic в космос и Джефф Безос тоже уже слетал на борту своего шаттла New Shepard, созданного его компанией Blue Origin. Начинается новая эра покорения космоса. Эта отрасль феноменально выросла всего за несколько десятилетий.

Сейчас самое время попытаться определить, куда ветер дует, всмысле вот что инвестировать, какие акции покупать.

Сейчас завоевание космоса вращается вокруг коммерциализации и космического туризма. Рулят всем трое миллиардеров из крупных корпораций: с одной стороны, Илон Маск, основатель Tesla, который стремится покорить Марс со своей компанией SpaceX; с другой стороны, Джефф Безос, основатель Amazon и его компания Blue Origin; и, наконец, Ричард Брэнсон, который хочет предложить туристам отправится в пилотируемый полет, чтобы посмотреть на Землю из иллюминатора самолета Virgin Galactic.

Недавно Ричард Брэнсон отправился в космическое путешествие, чтобы осуществить свою давнюю мечту и заодно вселить уверенность потенциальных богатых клиентов в безопасности полета и испытать несколько минут невесомости. 

Это можно считать личным достижением Ричарда Брэнсона, который терпеливо ждал 17 лет исследований и привлек почти 800 инженеров для достижения этой цели.

Хотя все три миллиардера решили покорить космос, их цели очень разные. Илон Маск хочет достичь Марса к 2026 году (возможно раньше). Джефф Безос считает, что человечество должно исследовать, находить новые источники энергии и материальные ресурсы. Ричард Брэнсон преследует более прибыльную цель: продать туристический билет в космос за 250 000 долларов.

Интересно, если бы у вас были такие деньги на полет, слетали бы? Я бы да, но не в первых рядах, это точно. Как минимум после Ди Каприо)