Lockheed Martin

Lockheed Martin (LMT) сегодня до начала торгов опубликовала отчет за 3 квартал 2021 г. (3Q21). Выручка компании упала на 2,8% до $16,03 млрд по сравнению с $16,5 млрд за 3Q20, кварталом ранее выручка составляла 17,02 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (diluted EPS) составила $2,21 против $6,25 за 3Q20. Согласно данным FactSet, аналитики прогнозировали выручку $17,1 млрд и EPS $1,97. Чистый денежный поток от операционной деятельности вырос на 3% до $1,94 млрд по сравнению с $1,88 млрд в 3Q20. Денежные средства и эквиваленты $2,73 млрд. Портфель заказов (backlog) сократился до $134,85 млрд в сравнении с $147,1 млрд на конец прошлого года. Отчет за 2Q21 смотрите здесь.

За первые 9 месяцев 2021 г. выручка Lockheed Martin выросла на 2% до $49,32 млрд по сравнению с $48,37 млрд годом ранее. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (diluted EPS) за первые 3 квартала 2021 г. составила $15,32 по сравнению с $17,92 за тот же период годом ранее.

Почему акции Lockheed Martin (LMT) упали на 10% за день. Что делать инвестору? Рассмотрим последние новости компании. Какой вышел отчет? Финансовые результаты компании. Какие платят дивиденды. Стоит ли покупать LMT?

Мы ожидаем, что квартальная выручка Lockheed Martin составит $17,15 млрд, что на 4% выше показателя за третий квартал 2020 года. Однако, несмотря на ожидания высоких показателей продаж, мы полагаем, что операционные метрики окажутся под давлением из-за расходов, связанных с проблемами в нескольких программах в подразделениях аэронавтики и ротационных и миссионерских систем. За счет снижения операционной прибыли в данных сегментах мы прогнозируем, что чистая прибыль на акцию достигнет $2,63, что на 57,9% ниже значения годом ранее.

Lockheed Martin – американский крупнейший военно-промышленный конгломерат в мире, который производит оборудование, программное обеспечение и вооружение. Специализирующаяся в области авиастроения, авиакосмической техники, судостроения, робототехники, спутниковой связи, кибербезопасности компания также производит ракеты и системы управления огнем.

Главное преимущество Lockheed Martin в активном сотрудничестве с министерством обороны США – 64% всей выручки приходится на госзаказы, которые обеспечивают постоянные стабильные денежные потоки, позволяющие компании уверенно развиваться.

Основной доход компании обеспечивает – военный истребитель F-35, который должен прийти на смену прошлому поколению истребителей F-16 от General Dynamics, находящихся на вооружении у США с 1978 г. Более того, текущая ситуация в парке истребителей США такая, что большая часть техники уже годна к списанию, следовательно, в ближайшие десятилетия США захочет обновить свой авиационный парк новой техникой, закупив у Lockheed Martin приблизительно 1700 единиц воздушной техники, каждая из которых стоит $150 млн. Это может стать долгосрочным конкурентным преимуществом для Lockheed Martin. Также компания активно заключает контракты с такими странами как Израиль и Япония, а также с некоторыми европейскими государствами.

В пятницу Lockheed Martin (LMT) объявила о нескольких решениях Совета директоров компании. В частности были повышены ежеквартальные дивиденды с $2,6 до $2,8 на 1 акцию, что соответствует увеличению квартальных выплат на 7,7%. Таким образом ожидаемая годовая дивидендная доходность составляет 3,2%, что очень достойно для сектора и в целом для широкого рынка, где дивидендная доходность едва доходит до 1,4%.

Совет директоров Lockheed Martin пошел по пути других компаний и увеличил программу обратного выкупа акций сразу на $5 млрд. С учетом этого увеличения общий объем buyback, авторизованный Советом директоров компании стал превышать $6 млрд. Срок действия программы buyback и объем выкупа акций с рынка будет определяться менеджментом компании. За первые 6 месяцев 2021 г. Lockheed Martin уже купила с рынка акций на $1,5 млрд, что соответствует примерно 1,55% от всех акций компании. Если предположить сохранение темпов покупки акций, то текущей программы хватит на 2 года.

Министерство обороны США заключило контракт с Lockheed Martin (LMT) на $6,6 млрд, предусматривающий глобальное обслуживание и поддержку истребителей F-35. Контракт на техническое обслуживание F-35 заключен на 2021 финансовый год с возможностью продления на 2022 и 2023 гг.

Lockheed Martin согласно условиям контракта будет проводить не только техническое обслуживание истребителей F-35, но и заниматься такими вещами, как обслуживание мест базирования самолетов, обучение пилотов и обслуживающего персонала, управление цепочками поставок комплектующих и запчастей.

Пентагон и Lockheed Martin надеятся, что созданные в рамках контракта производственные мощности будут способствовать дальнейшему снижению стоимости программы F-35. Текущий план предполагает снижение стоимости программы F-35 на 40% в следующие 5 лет. Вероятно, такие показатели сделают эксплуатацию данного самолета более приемлемой для Министерства обороны США.

Сегодня Lockheed Martin объявили о спуске на воду LCS (Littoral Combat Ship) 27, будущего авианосца USS Nantucket, на реке Меномини в штате Висконсин. Заявленный как прочный и универсальный военный корабль, LCS 27 предназначен для решения задач ВМС США.

Способный развивать скорость до 40 узлов, судно легко реконфигурируется и может включать в себя: ракеты, современные системы радиоэлектронной борьбы и др. не понятные обычному человеку/инвестору вещи. В будущем могут быть интегрированы системы вертикального пуска для оружия или лазеров, говорят Lockheed Martin.

С начала текущего года бумаги компании подорожали на 8%, и мы сохраняем по ним рекомендацию «Покупать». Целевая цена на конец 2021 года составляет $450,3, что эквивалентно 22%-ному потенциалу роста от текущих уровней.