X5 Retail Group

С нашей точки зрения, для традиционных продуктовых ритейлеров повышение акцента на развитии онлайн-торговли является одним из ключевых стратегических приоритетов. Со временем продажи значительной части ассортимента должны будут перейти в онлайн, тогда как офлайн-магазины сосредоточатся на реализации свежих фруктов и овощей и других видов скоропортящейся продукции и создании позитивного эмоционального опыта, а также станут местом доставки купленных через интернет товаров.

Мы считаем, что наличие развитой офлайн-инфраструктуры в сочетании с акцентом на онлайн-торговле может стать серьезным конкурентным преимущественном для российского ритейлера, в связи с чем мы оцениваем данную новость как потенциально позитивную с точки зрения инвестиционной привлекательности X5.

Хотя эта идея кажется нам шагом в правильном направлении для дальнейшего раскрытия потенциала рынка электронной коммерции (по данным российской Ассоциации компаний интернет-торговли, объем российского рынка электронной коммерции в 2017 превысил 1 трлн рублей), мы считаем новость нейтральной для акции, учитывая раннюю стадию обсуждений.

К «Детскому миру» приценились по-взрослому. Сеть могут купить структуры Сулеймана Керимова

X5 Retail Group и Совкомбанк рассматривают возможность создания совместного предприятия (СП), специализирующегося на выдаче заказов из интернет-магазинов через сеть постаматов (локеров).

Х5 направила ходатайство в ФАС о приобретении 50% «ЦТБ», в настоящий момент принадлежащего Совкомбанку.

Сеть «ЦТБ» состоит из 450 локеров под брендом «Халва», в перспективе их количество превысит 1500.

Рассматриваемое совместное предприятие получит право размещать постаматы в магазинах X5 сроком на 5 лет.

СП с Совкомбанком позволит Х5 ускорить запуск сети локеров в своих магазинах, а также уже сейчас начать тестировать «попутную логистику», а после запуска собственного фулфилмента получать дополнительный поток посылок. ​

пресс-релиз

X5 рассказала, что ранее управление ФАС попросило разъяснить несколько договоров аренды, и Группа предоставила необходимые сведения. Также X5 поясняет, что контролирует свою долю на рынке, и в случае, если договор аренды заключается после превышения порога в 25%, магазин закрывается. В связи с этим мы считаем, что эффект будет незначительным для бизнеса (у Группы на 2К18 было 13 178 магазинов) и ее акций.

Дивиденды последней надежды. «Газпром» пока не обещает повысить выплаты акционерам

Polymetal, «Уралхим», ТМК хотят участвовать в раздаче инвестпроектов

Власти попросят крупные компании потратить 300 млрд рублей на указ Путина. Вместо повышения налогов бизнес призвали к социальной ответственности

Мы расцениваем представленные результаты X5 Retail Group позитивно, т. к. рентабельность по EBITDA за 2К18 на уровне 7,5% подтверждает, что 7,0% по итогам года — реалистичный ориентир. Это должно частично снять обеспокоенность инвесторов. Акции X5 Retail Group по-прежнему стоят недорого, мы считаем ценовые войны маловероятными и подтверждаем рекомендацию «покупать» эти бумаги.

Результаты Х5 по прибыли оказались хуже ожиданий рынка, но по EBITDA их превзошли. Тем не менее, можно фиксировать факт ухудшения финансовых результатов в части маржинальности бизнеса. Это следствие низкой инфляции в отрасли и желания Х5 удержать трафик. Компания опубликовала также темпы роста своей выручки за неполный 3 кв., показатель вырос на 18,7%, т.е. замедлился относительно динамики 2 кв. Позитивным моментов является небольшое ускорение LFL с 1,0% во 2 кв. до 1,1% в 3 кв.