X5

X5 опубликовал операционные результаты за 2-ой квартал.

Самая большая сеть в стране по выручке продолжает расти двузначными темпами, несмотря на низкую инфляцию в этом периоде (в продуктовом сегменте во 2-ом квартале вообще была дефляция).

Это отличные результаты, которые рынок отыграл заранее и немного переусердствовал. Потому что на факте выхода этих результатов, котировки в моменте снижались на пару процентов.

Напомню, что X5 обычно выкладывает оперативно операционные результаты, а через месяц публикует уже финансовые показатели. 15 августа будет известно сколько прибыли удалось выжать из этой большой выручки. 

( Читать дальше )

Операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отразили ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала: выручка увеличилась на 19,1% г/г до 771 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 15,1% г/г. Такой результат выглядит особенно сильным, если учесть продовольственную дефляцию в 0,3% г/г по сравнению с инфляцией в размере 7,2% в 1К23. Внутри квартала также наблюдалось ускорение роста выручки — с 18,0% г/г в апреле до 20,1% в июне. Рост LfL-продаж по итогам квартала составил 7,5% г/г (против 6,5% г/г в 1К23) при увеличении как трафика (+6,6% г/г), так и среднего чека (+1,1% г/г).

В магазинах «Пятерочка» выручка увеличилась на 14,1% г/г до 605 млрд руб., в «Перекрестках» — на 1,5% г/г до 93 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 27 млрд руб., что предполагает практически четырехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 27 млрд руб. (+84% г/г). На конец квартала во всех форматах насчитывалось 22 682 магазина, включая 20 248 «Пятерочек», 956 «Перекрестков» и 809 дискаунтеров «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 10% г/г, достигнув 9 541 000 м2.

( Читать дальше )

Средняя рентабельность крупнейших торговых сетей по чистой прибыли по итогам 2022 г. сократилась на 0,4 п. п. до 2,4% по сравнению с позапрошлым годом, говорится в отчете компании «Infoline-аналитика».

Из публичных компаний рентабельность по чистой прибыли ухудшилась у X5 Group (на 0,2 п. п. до 2%), «Магнита» (на 1,4 п. п. до 1,4%), «Ленты» (на 1,8 п. п. до 0,9%) и Fix Price (на 1,6 п. п. до 7,7%). 

www.vedomosti.ru/business/articles/2023/07/18/985758-u-krupnih-torgovih-setei-nachala-snizhatsya-rentabelnost

Всем привет!

Первая половина года прошла быстро, но не незаметно! Самое время озвучить операционные результаты Х5 по итогам 2 квартала 2023 года.

Потребители и рынок ритейла постепенно адаптируются к новым условиям, а последствия прошлого года оказывают на них все меньшее влияние. В частности, рост цен на продовольствие замедлялся на фоне высокой базы 2 квартала 2022 года, сохранения запасов прошлогоднего урожая и благоприятных ожиданий по урожаю в новом году. С другой стороны, покупатели сохраняют стремление к экономии.

Несмотря на это, в отчетном периоде с учетом всех вызовов мы смогли показать сильные результаты за счет:

— постоянной работы над улучшением ассортимента товаров

— развития наиболее востребованных форматов «у дома» и активного роста «жестких» дискаунтеров

— укрепления позиций на рынке за счет эффективных сделок M&A

— высоких темпов развития онлайн-бизнеса

Итак, ближе к цифрам:

 1. Чистая выручка по итогам второго квартала выросла на 19,1% благодаря:

( Читать дальше )

X5 Group объявляет о росте чистой выручки во 2-м квартале 2023 года на 19,1% до 770,67 млрд руб. Чистая выручка цифровых бизнесов выросла на 83,7%.




( Читать дальше )

По акциям X5 Retail Group мы подтверждаем рейтинг «Покупать»: компания остается лидером на рынке, по-прежнему уделяя повышенное внимание магазинам шаговой доступности. Активно расширялась в последнее время сеть «Чижик» в формате жесткого дискаунтера, который оказался очень востребованным в нынешних условиях. Один из рисков видим в иностранной регистрации X5, поскольку редомициляция — дело нескорое, следовательно, перспективы выплаты дивидендов пока остаются туманными.

Катализаторы: увеличение доли рынка; редомициляция в РФ.


( Читать дальше )

18 июля, крупнейший российский продовольственный ретейлер X5 Group (сети «Пятерочка», «Перекресток») опубликует операционные результаты за 2К23 и 1П23. Выручка X5 Group во 2-м квартале, по нашим оценкам, могла увеличиться на 16,9% г/г, что несколько быстрее, чем в 1К23 (15,2%), несмотря на продолжившееся замедление инфляции во 2-м квартале.

Росту продаж ретейлера вероятно способствовали M&A активность прошлого года («Красный Яр», «Слата») и начала текущего года («Тамерлан»), расширение торговых площадей собственных сетей (ожидаем увидеть ускорение открытий дискаунтеров, продолжающееся расширение основной сети «Пятерочка»). Мы считаем, что рост LFL-продаж мог замедлиться до 5% г/г по сравнению с 6,5% в 1К23 за счет охлаждения инфляции, экономии потребителей и промо-активности ретейлера.

ГДР X5 на прошлой неделе подорожали на 13%, вероятно инвесторы закладывали ожидания по неплохому отчету. Кроме того, бумаги преодолели важный уровень сопротивления в районе 1600 руб.

( Читать дальше )

​​🇷🇺Триумфальное восхождение Индекса Мосбиржи продолжается. За неделю рост составил 2,5%. Современные отечественные инвесторы — народ нервный, но отходчивый. В отсутствии негативных новостей продолжает скупать активы. Дополнительным драйвером роста служат выплачиваемые дивиденды, которые возвращаются в рынок. 

Если наложить график доллара на индекс, то нельзя не заметить высокую корреляцию. С сентября прошлого года «зеленый» прибавил больше 68% и оказывает позитивное влияние на доходы экспортеров. ЦБ не спешит врываться в рынок со своими сдерживающими словесными интервенциям, а значит шанс на продолжение роста еще сохраняется. Хотя коррекция назрела, и спешить с покупками валюты не стоит. 

В лидеры роста недели врываются депозитарные расписки, ожидающие переезда в дружественную юрисдикцию. Им помогает указы президента о редомициляции до конца года. Пятерочка растет на 13,6% в преддверии публикации отчета, Яндекс, так и не раскрывший деталей разделения активов, прибавляет 8,7%, и даже всеми забытый зомби VK вырос на 9,1%.

( Читать дальше )

Группа X5 представит свои операционные результаты за 2К 2023 г. во вторник, 18 июля. Согласно нашим расчетам, рост продаж группы ускорился относительно предыдущего квартала и составил 17,5% г/г. Мы ожидаем схожего с прошлым отчетным периодом роста сопоставимых продаж и более высоких темпов роста торговой площади. Во второй половине апреля группа сообщила о приобретении 295 магазинов компании Тамерлан, большинство из которых находится в Волгоградской области. Эти магазины должны были учитываться вместе с другими магазинами формата «у дома» после консолидации и добавиnm X5 около 115 тыс. кв. м. торговой площади. Ритейлер, как ожидается, включил выручку приобретенных магазинов за 2,5 месяца в свои результаты. Вероятно, компания также начала открывать больше дискаунтеров и магазинов «у дома», что дополнительно отразилось на общих показателях. В целом мы полагаем, что операционные и финансовые результаты X5 остаются сильными за счет точечных M&A и успешной адаптации компании к изменяющимся рыночным условиям.

( Читать дальше )

Мы закрываем торговую идею «Лонг X5 Retail Group — шорт Лента», работавшую с 20 февраля. За этот период она показала относительно скромную доходность в 6%.

Опубликованные финансовые результаты продуктовых ретейлеров за 4К22 и за 1К23 отразили, как мы и ожидали, заметное превосходство X5 над Лентой, в первую очередь благодаря структуре бизнеса, лучше соответствующей нынешней ситуации на рынке продовольственной розницы. В частности, в 1К23 выручка X5 выросла на 15% г/г, тогда как у Ленты упала на 6% г/г, а рентабельность по EBITDA составила 5,7% и 2,1% соответственно.

Однако акции Х5 Retail Group, несмотря на достаточно хорошую динамику операционных показателей, в последнее время значительно отставали в росте от рынка. Это может отражать весьма настороженное отношение инвесторов к снижению рентабельности в последние два квартала. При этом, мы считаем, оно не должно вызывать беспокойства, так как компания использует текущую ситуацию для увеличения доли на рынке за счет т. н. инвестиций в цены и активного развития сети «Чижик» в формате «жесткого дискаунтера», что представляется оправданным со стратегической точки зрения.

( Читать дальше )