msci

Менеджмент ММК будет обсуждать с мажоритарием дальнейший рост free float под MSCI — CFO

Менеджмент Магнитогорского металлургического комбината будет обсуждать с основным акционером Виктором Рашниковым возможность дальнейшего увеличения free float компании, заявила директор по финансам ММК Мария Никулина в ходе вебинара для инвесторов, организованного BCS Global Markets. При этом она отметила, что менеджмент ММК считает существующий free float, сформированный по итогам сентябрьского размещения, достаточным для возвращения в индекс MSCI Russia.

После исключения из индекса MSCI Russia в ноябре прошлого года ММК активно работает над возвращением в его состав, проводя размещение бумаг (в апреле 2021 года Рашников продал в рынок 3% акций ММК, в сентябре — еще 1,5%). Включение акций компании в индекс обеспечит более высокую ликвидность и приток пассивных инвесторов. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 89 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

Основной акционер ММК продаст 1.5% акций через ускоренное формирование книги заявок 

Mintha Holding Ltd, представляющая интересы Виктора Рашникова (основной владелец ММК) продаст 1.5% (167.6 млн) акций через ускоренное формирование книги заявок. После продажи доля Mintha снизится до 79.8%. Цена установлена в диапазоне $1.028-1.068/акция, а в отношении оставшейся доли Виктора Рашникова будет действовать двухмесячный период lock-up.

Обозначенная цена предполагает дисконт 2% к середине диапазона по цене вчерашнего закрытия. Мы считаем новость нейтральной для ММК. После завершения сделки доля акций компании в свободном обращении вырастет до 20.2% с 18.7%. Также предложение акций благоприятно скажется на ликвидности ММК (объем торгов за последние 3M составил $30.5 млн) и может способствовать включению акций ММК в индекс MSCI. С другой стороны, подобные размещения обычно служат сигналом того, что рынок достиг пика. ММК торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021 3.1x против среднего значения 3.4x у российских стальных компаний.

Атон

ГК «ПИК» на прошлой неделе провела День рынков капитала, представив на нем свою долгосрочную стратегию, которая произвела на нас очень сильное впечатление. Мы бы рекомендовали инвесторам посмотреть запись конференции, чтобы получить более полное представление о впечатляющих возможностях роста компании как минимум на ближайшее десятилетие.

Основной посыл заключается в том, что Группа «ПИК» – не просто типичный (хотя и ведущий) девелопер жилой недвижимости в России, а становится высокотехнологичной компанией. Компания выходит в новые сегменты жилья, новые российские регионы, другие крупные EM-рынки, развивает новые строительные технологии и запускает инновационные цифровые сервисы, которые могут стать новым словом на рынке продаж и аренды жилья.

Мы обновили наши финансовые прогнозы для ПИК с учетом представленной стратегии и последних финансовых результатов. Мы поднимаем нашу целевую цену до 2 000 руб. за акцию (со 1 150 руб.) и подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

( Читать дальше )

Общий взгляд: Мы считаем, что ММК занимает наиболее благоприятные позиции в текущей макроэкономической обстановке – ориентация на внутренний рынок (80% выручки) обеспечивает низкую чувствительность к экспортным пошлинам, а с интеграцией всего в 20% ММК является крупнейшим бенефициаром обвала цен на железную руду (китайский бенчмарк недавно упал с $223/т до $139/т).

Мы считаем, что рынок пока не полностью закладывает в цены грядущий рост производства горячего проката в 2 млн т в год за счет перезапуска мощностей в Турции, что может сгенерировать до $2 млрд дополнительной выручки. Сильный баланс ММК должен транслироваться в самые высокие в секторе дивиденды при неблагоприятном макроэкономическом сценарии.

Лобазов Андрей
   «Атон»

Акции ММК отстают от цен на сталь/сырье, поскольку рынок (вероятно) считает ралли в ценах на сталь временным явлением.

Краткосрочно: мы ожидаем, что ММК продолжит обгонять другие российские стальные компании в связи с ее значительным 13%-ым дисконтом в оценке к средним значениям по сектору и выгодным позициям в текущих макроэкономических условиях.

( Читать дальше )

Мы представляем новый периодический продукт, в котором резюмируем наши взгляды на акции компаний сектора.

Он включает фундаментальные прогнозы, катализаторы, риски, оценку, дивиденды и календарь событий.

Наши фавориты: РУСАЛ, ММК и Фосагро. Наш взгляд на сектор Нейтральный, учитывая опасения ужесточения ДКП.


( Читать дальше )

👉 Mail.ru может быть исключена из индекса MSCI Russia в рамках ноябрьского полугодового пересмотра индексов MSCI, говорится в обзоре главного стратега «ВТБ Капитала» по рынку акций Ильи Питерского.

👉 Как отмечает эксперт, с учетом текущих котировок (на уровне $19 за GDR) компания может быть перемещена в индекс MSCI Russia Small Cap (т.е., если бы цены отсечения были взяты на закрытие рынка 26 августа, то вероятность попадания Mail.ru в индекс малой капитализации составила бы 50/50)

👉 По оценкам Питерского, если «РусГидро» (MOEX: HYDR) (на данный момент не является членом семейства индексов MSCI) покажет динамику существенно хуже Mail.ru, тогда в MSCI Russia Small Cap попадет она, в то время как Mail.ru останется в основном индексе

👉 Кроме того, как пишет стратег, ГК «ПИК», «Магнитогорский металлургический комбинат» (MOEX: MAGN) (ММК) и «Русал» (MOEX: RUAL) рассматриваются теперь как потенциальные кандидаты на попадание в индекс MSCI Russia

( Читать дальше )

Компания с кодом MSCI выпустила квартальный отчет, форма 10-Q
Прочитать его можно по ссылке: www.sec.gov/Archives/edgar/data/1408198/000156459021038234/0001564590-21-038234-index.htm
Дата публикации: 27.07.21 02:33 PM (NYT)

Компания с кодом MSCI выпустила квартальный отчет, форма 10-Q
Прочитать его можно по ссылке: www.sec.gov/Archives/edgar/data/1408198/000156459021038234/0001564590-21-038234-index.htm
Дата публикации: 27.07.21 02:33 PM (NYT)

     Решил (не спрашивайте «зачем и почему»), что часть портфеля должна следовать за MSCI ACWI Index (ACWI, глобальный рынок акций — и развитые, и развивающиеся экономики). Самый простой путь — купить соответствующий ETF: Lyxor MSCI All Country World UCITS ETF, iShares MSCI ACWI UCITS ETF, iShares MSCI ACWI ETF, SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF. Вот только минимальный TER в 0.2%  показался мне грабительским, ибо в индексе США занимают 59%, а VOO (ETF на S&P 500 от Vanguard) — 0.03% TER.

Попробовал посчитать, во что обойдется имитация MSCI ACWI, собранная из нескольких ETF:

Рынок	Уд. вес, %	ETF	TER
US	59	Vanguard S&P 500	0.03
Developed ex US and Canada	24.1	iShares Core MSCI EAFE ETF	0.07
Emerging Markets	14	iShares Core MSCI Emerging Markets ETF	0.18
Canada	2.9	Franklin FTSE Canada ETF	0.09

( Читать дальше )

Сергей Григорян на своем канале в telegram разбирался с «окончательным индексом» от MSCI.

Один из основных мировых индекс-провайдеров MSCI, оказывается, уже давно работает над созданием инвестиционного «грааля», так называемого «ultimate index». Я не знаю, как в данном контексте лучше перевести слово «ultimate», но наиболее близки по смыслу, наверное, такие варианты, как «итоговый» или «окончательный». Короче говоря, такой индекс, при наличии которого другие уже не понадобятся.

В состав такого индекса финансовые инженеры из MSCI собираются включить не только традиционные классы активов (акции, облигации, золото, недвижимость и т.д.), но и те сегменты рынка, которые ранее в ликвидной форме инвесторам не предлагались, такие, как прямые и венчурные инвестиции, прямое кредитование и т.д. Задача крайне сложная, так как непонятно, как нарезать этот инвестиционный пирог по классам активов, по географии, по сегментам, по факторам, по ликвидности и т.д., чтобы корректно отразить то, что происходит с инвестициями в мире. Например, как утверждают авторы (и я с ними согласен), в таком индексе нельзя не учитывать private equity, которые приносили, в среднем, 12% годовых на протяжении последних 15 лет, или private debt, который приносил 8% годовых. И это они еще не касались крипты, которая, на мой взгляд, тоже должна в той или иной форме присутствовать в индексе, стремящемся покрыть всю инвестиционную вселенную.

Задача создания такого индекса становится все более актуальной по мере того, как в глазах инвесторов теряет привлекательность традиционная аллокация 60/40 (акции/облигации). Например, такой продвинутый класс инвесторов, как эндаументы, уже давно распределяет свои портфели, так сказать, «нетрадиционно» (см. рис. ниже). 





Лично я пока не определился со своим отношением к такому индексу, если он будет создан и при этом будет investable (то есть, на его основе можно будет сделать, например, ETF). С одной стороны, выглядит заманчиво- взять и одним легким движением заставить свои деньги работать вместе со всем миром, от акций IT-гигантов в США до р-2-р кредитования в Африке. С другой стороны, инвестиции- это такая область, в которой единственного и подходящего всем решения существовать не может. Все равно, без индивидуальных потребностей не обойтись. Поэтому не уверен, что купил бы такой продукт, даже если его удастся создать (что тоже пока под вопросом).