Миф 2

О мультипликаторе P/E так или иначе слышали практически все. По статистике – это самый узнаваемый мультипликатор в мире. Как Эйфелева башня фондового рынка. Символ стоимости, по которому многие пытаются ориентироваться, оценивая дороговизну или дешевизну компании.

Давайте поговорим, что с ним не так.

В большинстве всевозможных постов приводятся референтные значения этого показателя. Принято считать, что значение меньше 15 говорит о недооцененности компании, а значение выше 15, соответственно, о том что компания стоит слишком дорого.

Прежде чем обсудить этот миф, нужно уточнить, что метод анализа финансового состояния компании с использованием мультипликаторов, является аналоговым. Об этой ключевой особенности большинство инвесторов не знают, или просто игнорируют непонятный термин.

Это означает, что мультипликаторы, в том числе и P/E, используют сравнивая с аналогичными показателями других компаний отрасли.

Возьмем все тот же Лукойл. Текущее значение показателя P/E его 8,34. Это существенно ниже, чем 15. И можно вроде бы смело покупать.

На рынке существует огромное количество мифов, которые настолько устойчивы, что стали стратегиями.  Сегодня об одном из самых распространенных убеждений инвесторов, связанном с дивидендами.

Миф первый.

Очень распространенная идея о том, что дивидендная стратегия – это отличное решение для инвестора. Так ли это, а если так, то какие подводные камни ждут нас на этом пути?

Все выглядит вполне логично. Ведь высокие дивиденды — это обычно прерогатива больших и стабильных компаний, которые давно на рынке. С ними вроде как инвестора не ждет никаких неожиданностей и сюрпризов.

Чтобы привлечь таких инвесторов в акции, «выкурив» их из уютных и надежных депозитов Сбера и ОФЗ, необходимо предложить им сопоставимый доход, адекватный риск и указать на возможность получения дополнительной прибыли (рост курсовой стоимости акций) при практически неизменном риске.

Акции с высокими дивидендами весьма привлекательны для осторожных инвесторов, поскольку они напоминают им облигации и при этом вроде бы обладают дополнительными возможностями в плане генерирования дохода.

 Наболело)

Сегодня пост бесполезности. Почему бесполезности? Потому что когда начинаешь говорить с частными инвесторами о психологической подоплеке инвестирования, лица моментально скучнеют, а самые впечатлительные просто покидают банкет.

Самое забавное, что успехи инвестора на рынке по большей мере определяются не знаниями, навыками, опытом или избытком/недостатком информации, а умением контролировать себя и свои эмоции. Но именно об этом слушать большинству и неинтересно. Так как все знают (спасибо нашему масс медиа), что биржа – это праздник и веселье, где достаточно просто захотеть и все получится.

Больше всего меня умиляют переживания о недополученной прибыли. В мире, где только 15% профессиональных управляющих в состоянии на регулярной основе обгонять рынок, частные инвесторы переживают о том, что они недополучили какую-то там прибыль.

Среднестатистический инвестор проигрывает индексу на регулярной основе. А если пытается торговать активно, то среднестатистический проигрыш увеличивается в разы. И если сейчас вы подумали, что это не про вас, то скорее всего вы не считаете доходность своего портфеля.

ГАЗПРОМБАНК-005Р-01Р

Об эмитенте: Газпромбанк — один из крупнейших коммерческих банков России.
Основные параметры выпуска:
Дата погашения: 28.11.2026
Тип купона: постоянный🔥
Купон: 12.75%🔥🔥
Количество купонов в год: 4
Оферта: нет
Амортизация: нет
Кредитный рейтинг эмитента: ААА

НОВОСИБИРСКАЯ ОБЛАСТЬ-35023

Основные параметры выпуска:
Дата погашения: 22.11.2030
Тип купона: постоянный🔥
Ориентир по купону: 13.6%🔥🔥
Количество купонов в год: 4
Оферта: нет
Амортизация: да
Кредитный рейтинг эмитента: АА

АЛЬФА-БАНК-002Р-25

Об эмитенте: Альфа-банк — крупнейший частный банк в России, входящий в пятерку крупнейших банков России по объему активов.
Основные параметры выпуска:
Дата погашения: 26.11.2026
Тип купона: постоянный🔥
Купон: 13.25%🔥🔥
Количество купонов в год: 4
Оферта: нет
Амортизация: нет
Кредитный рейтинг эмитента: АА+

Гадать о будущем – дело неблагодарное. Но иногда так хочется знать наперед, что день грядущий нам готовит. Особенно когда ты инвестор, и твои решения всегда имеют определенную стоимость – отрицательную или положительную.

Сегодня мне просто хотелось порассуждать о том, насколько долго нам всем придется жить с повышенной ставкой. Если ты инвестируешь – это очень важный вопрос. Но если ты инвестируешь в облигации, то он становится наиважнейшим.

Я провожу на рынке достаточно много времени, чтобы попытаться сформулировать свое видение. Это не твердая позиция. К сожалению, иметь на рынке настоящие убеждения – непозволительная роскошь. Твердая позиция – это практически безоговорочная уверенность в чем-то. А уверенность в чем-то – это не про рынок. Она не только бессмысленна в условиях неопределенности, но и опасна. Так как непоколебимая вера – прямой путь к так называемой ошибкt «статус-кво», когда из всего потока информации мы начинаем выбирать только ту, которая подтверждает наше собственное мнение.