Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Почему финансовые менеджеры не тратят время на разработку обоснованного набора инвестиционных принципов — тема, которой занимаются бихевиористы. Их задача — проанализировать, почему мы делаем то, что делаем, независимо от того, рационально ли это. Например, возьмем тему распределения активов, возможно, это первый шаг, который должен сделать инвестор при выборе способа инвестирования. В статье, озаглавленной «Дорога к богатству: долгосрочные инвестиции в акции», написанной Джоном Спирсом, представлено сравнение долгосрочной доходности акций и облигаций. С 1871 по 1992 год акции опережали облигации в 80% скользящих 10-летних периодов. В скользящие 30-летние периоды, приблизительное время, которое человек откладывает на пенсию, акции выигрывают у облигаций в 100% случаев.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

В этой статье представлен обзор списка различных индикаторов оценки фондового рынка. Цель состоит в том, чтобы дать ссылку на различные методы, повторить принципы анализа рыночного цикла и предоставить дополнительные отработанные примеры для разработки индикаторов и выбора исходных данных.

В качестве краткого пояснения, причина изучения сигналов оценки заключается в попытке определить, на какой стадии рыночного цикла мы находимся, помочь сформировать направленный взгляд и понять соотношение рисков и возможностей.

На рисунке ниже показано, как интерпретировать ценовые сигналы на высоком уровне — в экстремумах есть противоположная информация (например, экстремально дорогая = риск / сигнал на продажу против экстремально дешевой = возможность / сигнал на покупку), в то же время не игнорируя информацию о динамике в диапазоне (например, дешевое может подешеветь, дождитесь разворота).

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Анализ пяти сил

Майкл Портер разработал систему пяти сил, чтобы обеспечить строгий способ анализа структуры отрасли. Прежде чем приступать к этому анализу, необходимо учесть ряд моментов:

• Цель состоит не в том, чтобы определить, является ли отрасль привлекательной, а в том, чтобы понять движущие силы прибыльности. В частности, вы можете оценить каждую силу в контексте того, что она означает для цен и затрат. Этот анализ включает в себя рассмотрение отчета о прибылях и убытках и балансового отчета.
• Стратегия заключается не в том, чтобы компания победила своих конкурентов. Она заключается в том, чтобы понять, как получить устойчивую экономическую прибыль. Взаимодействие с конкурентами имеет большое значение, но также важны и отношения с клиентами, поставщиками и взаимодополняющими организациями.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

1. «Идею случайности на рынках трудно понять, возможно, потому, что… миллионы людей, которые покупают и продают ценные бумаги, — это реальные личности, сложные и знакомые. Но сказать, что запись их сделок, график цен, может быть описан случайными процессами, — это не значит сказать, что график иррационален или бессистемен; скорее, это значит сказать, что он непредсказуем».

Делать краткосрочные прогнозы о том, как будет колебаться график цен, отражающий действия миллионов людей, не просто сложно. Мандельброт использует слово «непредсказуемый», а не трудный. И снова: не предсказуемо. Мандельброт говорит о совокупном или макро-феномене. Может ли слепая белка время от времени находить орех, делая макропрогнозы, которые изменяют рынок? Конечно. Но не более двух раз подряд.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Что такое скорость обращения денег?

Возможно, вы слышали знаменитую цитату Милтона Фридмана “Инфляция всегда и везде является монетарным феноменом”, цитату, которая отражает точку зрения монетаристов. Монетаристы рассматривают инфляцию и экономический рост через призму количества денег – когда большее количество денег стимулирует временное увеличение краткосрочного реального роста, поскольку люди тратят больше, но в конечном итоге цены корректируются, и все, что вам остается, — это более высокая долгосрочная инфляция.

В этих рамках, механизмом, посредством которого увеличение количества денег приводит к повышению краткосрочной экономической активности, является концепция, называемая скоростью обращения денег. Скорость обращения денег — это просто соотношение ВВП / денежной массы, которое можно изменить следующим образом:

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Мои размышления о кардинальных изменениях материализовались в основном во время визитов к клиентам в октябре и ноябре прошлого года. Вернувшись домой, я написал докладную записку и начал обсуждать ее тезисы. И на декабрьском заседании некоммерческого инвестиционного комитета я сказал следующее:

Распродавайте крупные акции, мелкие акции, ценные бумаги, акции роста, американские акции и иностранные акции. Продавайте частный капитал вместе с государственным капиталом, недвижимостью, хедж-фондами и венчурным капиталом. Продайте все это и вложите вырученные средства в высокодоходные облигации под 9%.

Этому учреждению необходимо получать ежегодную доходность в размере 6% или около того, и я убежден, что если у него будет грамотно составленный портфель из 9% высокодоходных облигаций, то в подавляющем большинстве случаев он превысит этот целевой показатель в 6%.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Реакция рынка на выборы

Неожиданной реакцией рынка на победу республиканцев стало наказание чистой энергетики. В то время как широкий рынок раллировал в первые пять дней после выборов (S&P 500 +3,5%, MSCI ACWI +1,7%), Invesco Solar ETF упал почти на 20%, а First Trust Global Wind Energy ETF — примерно на 10%. Компании, производящие биотопливо и батареи для электромобилей (EV), упали на аналогичную величину, и практически все, что касается чистой энергии, рухнуло. Рынок явно принял близко к сердцу предвыборные обещания Дональда Трампа «свернуть» IRA.

Tesla, крупнейшая из всех компаний, работающих в сфере чистой энергии, оказалась невосприимчивой к боли и страданиям, поднявшись более чем на 30% в первые несколько дней после выборов. Рынок, похоже, уверен, что завязывающиеся отношения генерального директора Илона Маска с Дональдом Трампом обеспечат благоприятное отношение к компании, но в конце концов Tesla — это компания по производству электромобилей, солнечных батарей и накопителей энергии. Катастрофические изменения в этих отраслях не пойдут на пользу Tesla.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Если вы хорошо знакомы с американским фольклором, вы, вероятно, знаете о вражде, которая бушевала между семьями Хэтфилд и Маккой. Если нет, то это целая история.

Это начинается примерно во время Гражданской войны. Хэтфилды были богатой семьей, у которой была крупная лесозаготовительная компания вдоль Тагфорк в Западной Вирджинии. Маккои были фермерами с земельными интересами на другом берегу реки в Кентукки. Напряженность между семьями тлела годами, но когда Маккои заподозрили, что Хэтфилды украли одну из их свиней, они перешли к насилию. Убедившись, что свинья принадлежит ему, Рэндольф Маккой обратился с этим делом к местному мировому судье, но проиграл. Ключевой свидетель, родственник обеих семей, позже был найден мертвым, убитым двумя братьями Маккоями.

Вражда обострилась после того, как дочь Рэндольфа, Розанна, вступила в романтические отношения с одним из Хэтфилдов, оставив свою семью жить с ними. Это была не лучшая основа для отношений. Маккои пытались арестовать его по невыясненным обвинениям в бутлегерстве, и, хотя он сбежал, пара не помирилась; ее бросили рожать их маленькую дочь в одиночку.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Анджело Мозило оставил после себя сложное наследие. Он был основателем Countrywide Financial, некогда крупнейшей ипотечной компании в Америке, он также наблюдал за ее распадом. До самого конца он верил, что ни одна организация не сделала больше, чтобы помочь американцам осуществить мечту о владении собственным домом, но он также разрушил многие из этих мечтаний. Он умер в воскресенье, через 15 лет после того, как журнал Time назвал его одним из “25 человек, виновных в финансовом кризисе”.

Анджело Мозило познакомился с ипотечным бизнесом еще в школе. В возрасте 14 лет он начал работать посыльным в небольшой манхэттенской ипотечной компании и к моменту окончания учебы успел поработать во всех ее отделах. Он продолжал работать там во время учебы в колледже, а затем перешел на постоянную работу, и к тому времени компания объединилась с более крупной фирмой United Mortgage Servicing Company.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Этапы криптовалютного цикла: анализ и перспективы

Grayscale Research выделяет ключевые характеристики текущего этапа криптовалютного рынка, отмечая, что Bitcoin демонстрирует признаки промежуточной стадии ценового цикла, с чем в целом согласен VanEck.

Показатели, такие как соотношение рыночной и реализованной стоимости (MVRV), остаются ниже исторических максимумов, что свидетельствует о потенциале для дальнейшего роста в 2025 году. Среди других факторов, влияющих на рынок, — увеличение институционального участия через ETF и ETP, а также ожидаемая регуляторная ясность в США