А. Г., Хотите сказать, что при ставке рефинансирования 25% (это 2001 год для примера), ЦБ давал банкам деньги под 3-5%?

acf_trade, никакого отношения. А к чему этот вопрос?

А. Г., 

А. Г., все депозиты банков в ЦБ — это 3 трлн.
В сравнении со 100 с лишним трлн. кредитов — это в пределах стат.погрешности.

А. Г., вижу противоречие:
«ЦБ давал...» и «ни сдать, ни получить ничего нельзя было».
Так давал, или не давал?

А. Г., RUONIA никогда не была ключевой ставкой. Это ставка межбанка.

Таблица ваша (по ссылке) хороша. Только вот рост денежной базы в 2000-х был следствием не ставок, а покупки валюты Центробанком.

Об этом и речь в статье: ЦБ может держать высокие ставки (на выдачу денег в кредит банкам), но при этом покупать активы за «свежеотпечатанные» рубли, как это делал в 2000-е в целом и в 2001 году — в частности.

А. Г., уже писал в другом комментарии.
«Банки нарастили депозиты в ЦБ» — не аргумент. Деньги банков всегда в ЦБ, за исключением небольших сумм наличности в кассах.

И эти деньги несопоставимы по объёмам с объёмами кредитов. Деньги банков — «копейки» по сравнению с кредитами.

acf_trade, о том и речь в статье. Что дело не в «импорте энергоресурсов», а в политике ЦБ. 

мнгнкбзлк, да, сравним.
2001 год в статье — лишь пример удачной политики ЦБ в условиях внешней турбулентности. Вдруг у них ума хватит понять…

А. Г., а кто сказал, что важна связь ставки ЦБ со ставкой RUONIA? Это не важно. Важно, чтобы в ЦБ деньги получить нельзя было задёшево. А депозиты банков в ЦБ пусть будут 0, это не играет роли.
2000-е, кстати, тому доказательство.

Сергей Нагель, деньги банков всегда в ЦБ (за исключением небольшой части наличных в кассах и банкоматах). На депозитах ли, на корсчетах ли — не суть важно.

А. Г., «почему Сергей не видит, что падающий тренд на его реальной денежной массе — следствие как раз этого повышения ставки нашим ЦБ», спрашиваете?

Потому что это не так.
Повышенные ставки стимулируют банки выдавать кредиты. И они выдают.
А снижается темп роста ДМ потому, что ЦБ денежную базу зажимает.

Большой Брат, да, входят.

ABC4045, вот можете же. Читаю, вижу половину комментария нормальную.
Потом вас понесло в домыслы о том, в какой валюте я «сижу» и прочая, прочая.
Вынужден в очередной раз удалить и блокировать. Генерируйте новые ники

Алекс Сем, можете меня удалить в своём блоге. 

Алекс Сем, удаляю за грубость. Предупреждение.

ABC4045, удаляю за грубость.
Если есть аргументы, делитесь, буду рад их услышать.

Дюша Метелкин, удаляю за обвинение автора.
Пишите по теме.
Предупреждение.

Vatokat, да, это так. График вам в помощь