В этом выпуске:
🔹Причины роста рубля. Надолго ли укрепление?
🔹Юань укрепляется к доллару: взаимная выгода США и Китая
🔹Доллар и Золото в ожидании ФРС
🔹Вербальные интервенции Трампа и влияние санкций по нефти
🔹Товарные рынки выглядят оптимистично
🔹Американский фондовый индекс обновил исторические максимумы
🔹Замедление инфляции в России
🔹Индекс гособлигаций RGBI менее 105 пунктов
🔹Процентные кривые в поисках равновесия
🔹Отчет ЦБ по бизнес-климату в январе: охлаждение продолжается
🔹Краткосрочные цели по индексу МОЕХ и RTSI
🔹Динамика отдельных акций за неделю
Зеркало в Rutube:
rutube.ru/video/5fcee02e7fa4633bd9f9e7d97df8adf0/
🔹Рубль не смог закрепиться ниже 13,7 к юаню, а впереди Китайский Новый год.
🔹Китай выполнил цели по росту ВВП на 5%, но не смог переориентироваться на внутренний рынок
🔹Доллар, золото, нефть и S&P500 замерли на максимумах перед инаугурацией Трампа
🔹Бюджетные проблемы в США, обход потолка госдолга и дефляционный Трамп
🔹Инфляция в России перешла к снижению, но ОФЗ не обратили на это внимания
🔹У Минфина сокращается пространство для маневра
🔹Процентные кривые все еще приходят в норму после 20 декабря
🔹Позитивные новости для фондового рынка России
🔹Прогноз движения индекса МОЕХ и триллион в фондах ликвидности
Зеркало на RuTube:
🔹Надолго ли стабилизирован курс рубля к доллару и юаню?
🔹Дефляционные проблемы Китая и почему девальвация не помогла разогнать инфляцию
🔹Доллар DXY продолжает свой рост к другим валютам при одновременном снижении к товарам: золото, нефть, серебро и др.
🔹Немецкая экономика в тяжелом спаде в отличие от фондового рынка
🔹Американский рынок перестал расти на противоречивой статистике и гаданиях по ставке: инфляция не снижается, а производство тормозит
🔹Коррекция в длинных ОФЗ и анализ процентных кривых в России
🔹Индекс МОЕХ точно отработал прогноз, но будет ли продолжен рост акций?
🔹Динамика акций за неделю
Закредитованные компании ушли в коррекцию
🔹Чувствительная к новостям фармацевтика
🔹Отработка недельного прогноза
Зеркало на Rutube:
🔹 Актуальные сценарии развития экономической ситуации в России: иранский, турецкий, бразильский
🔹 Причины и условия формирования сценариев – факты и цифры
🔹 Динамика ВВП в России, Иране, Турции и Бразилии
🔹 Динамика инфляции в России, Иране, Турции и Бразилии
🔹 Динамика ключевых ставок в России, Иране, Турции и Бразилии
🔹 Динамика курсов валют в России, Иране, Турции и Бразилии
🔹 Когда и почему выросли акции в Иране
🔹 Динамика фондовых рынков России, Турции и Бразилии
🔹 Динамика государственного долга в России, Турции и Бразилии
Зеркало на Rutube:
rutube.ru/video/342cfca616398f63945fd479cb1a8ae1/
Скачать презентацию
Зеркало на Rutube: rutube.ru/video/f31954f7d4850238b27a6333062bd65e/
В этом видео:
🔹Надолго ли рубль укрепился до 13,7 к юаню? Избыток юаней
🔹Продажа валюты от Банка России на 2025 год
🔹Новые подходы к установлению официальных курсов валют
🔹Перспективы юаня к доллару
🔹Доллар DXY по 108 – признак кризисных времен
🔹Золото остается в канале на дневном графике, но месячный срез указывает на снижение
🔹Нефть – 4 месяца без движения
🔹Обвал котировок американского госдолга пока не приводит к распродаже акций
🔹Недельная инфляция стабилизируется на высоком уровне. Когда ждать снижения инфляции?
🔹ЦБ видит риски более стремительного замедления кредитов
🔹Цели роста ОФЗ
🔹Кривые доходностей адаптируются к прекращению роста ключевой ставки. Перекладка в депозитах.
🔹Цели роста российского рынка акций на ближайшие 2 недели
🔹Новости экономики: позитив в промышленности остается, а для банков появились серьезные риски роста бизнеса
🔹Понижательный тренд сломлен, но инвесторы боятся продолжения падения акций
В этом выпуске:
🔹 Краткосрочные страхи вокруг рубля преувеличены
🔹 Доллар дорожает ко всем валютам, включая Юань. DXY остается в диапазоне 104-108
🔹 Золото выпало ниже поддержки и тестирует ее снизу. Риски коррекции остаются в силе
🔹 Нефть остается в коридоре 70-76 USD/bbl на плохой статистике по промышленности
🔹 Реакция фондового рынка США на прогнозы ФРС по ставке
🔹 Инфляция продолжает расти широким фронтом, но чуть медленнее
🔹 Банк России смягчил политику в отношении банков, еще до решения о сохранении ставки
🔹 Почему на этой неделе ждал решения по ставке в позициях
🔹 Банки не ожидали ключевую ставку — 21%
🔹 Что будет с депозитами?
🔹 А если 21 ставка не поможет, какой план Б?
🔹 Зачем расширили льготную ипотеку?
🔹 Из тарифов уберут инвестиционную часть?
🔹 Почему падал рынок и какие цели роста?
🔹 Все в фондах ликвидности, даже ПИФы
🔹 Цели по индексу РТС
🔹 Итоги недели на рынке акций, опасность отскока акций закредитованных компаний
🔹 Анонс инвестиционного прогноза на 2025 год
🔹 Отработка прогноза 2024 года и текущего недельного прогноза
Пресс-конференция ЦБ:
🔹 Набиуллина констатирует избыточно жесткие денежно-кредитные условия, вызванные в том числе регуляторикой ЦБ. Банк России взял паузу, чтобы проанализировать динамику кредитования. Выдача кредитов резко упала. Спред в кредитовании КС+5..6%. Рынок сам заложил КС=24% из-за требований к капиталу и ликвидности банков.
🔹 ЦБ не признает макропруденцильное как замену ключевой ставки — это разные инструменты
🔹Ожидаем консервативную оценку заемщиков банками и сдержанные темпа роста кредитования в 2025 году
🔹Компании режут планы развития, найма персонала, спрос на кредит упадет
🔹В ценах на плодовоовощную продукцию виновата погода
🔹В ДКП ориентируемся на прогноз инфляции. Снижение кредитования быстрее прогноза ЦБ — дезинфляционно. Импорт будет сдерживать высокая ставка.
🔹Уровень ставки «достаточно высокий» в совокупности с ужесточением макропруденциального регулирования и повышением консервативности банков. В феврале будут или сохранять или повышать ставку при новом разгоне кредитования
В этом видео:
🔹 Стабилизация курса рубля у 13,8 рублей за юань
🔹 Узкий канал перетока валюты между Россией и миром создает волатильность
🔹 Доллар (DXY), золото, нефть и другие товары ушли в боковик в ожидании 2025 года
🔹 Американские акции показали новый исторический максимум и тоже ушли в боковик
🔹 Инфляция все растет и проблема не в спросе. БМР рекомендует центральным банкам быль не слишком жесткими в такой ситуации
🔹 Минфин выполнил план по займам — давления на котировки ОФЗ от новых размещений пока не будет
🔹 Консенсус аналитиков ждет повышения ключевой ставки до 23%. Удивит ли ЦБ?
🔹 Розничные инвесторы избавляются от акций 4 месяца подряд
🔹 Дивидендные гэпы уведут индекс Мосбиржи еще ниже
🔹 Итоги недели на рынке акций
Ссылка на презентацию к обзору
Зеркало на Rutube:
rutube.ru/video/14b46bea1244f64443e5f32ffbe19808/?r=wd
Вышло сразу два обзора от Банка России. В "обзоре денежно-кредитных условий" отмечено, что:
Про кривую ROISFIX:
«Рынок допускает, что пик ужесточения ДКП еще не пройден, и ожидает повышения ставки в декабре до 22–23%»
Про ОФЗ:
«Основными покупателями оставались розничные инвесторы (4,1 млрд руб.) и некредитные финансовые организации, в том числе в рамках доверительного управления (23,4 млрд руб.). Крупнейшими нетто-продавцами в ноябре, как и месяцем ранее, были банки»
Про кредитование корпоратов:
«…уже в ноябре корпоративное кредитование значительно замедлилось: за месяц портфель вырос всего на 0,8 после 2,3% в октябре»
Про кредитование населения:
«в ноябре розничный кредитный портфель сократился на 1,7% после роста на 0,4% в октябре (годовой прирост замедлился до 11,1 с 14,9% месяцем ранее). Однако это было связано с проведением масштабных сделок по секьюритизации потребительских кредитов, без учета которых месячный прирост составил бы 0,3%».