Наш аналитик Арсений Автухов прокомментировал, как текущая кредитно-денежная политика ЦБ будет влиять на доходности ОФЗ
❓ Ждать ли жесткий сигнал от ЦБ?
Заседание совета директоров Банка России, состоявшееся 16 февраля, стало примечательным — впервые был изменен способ передачи сигнала от ЦБ рынку. Вместо привычной формулировки в пресс-релизе участники рынка уже сегодня увидят протокол заседания совета директоров ЦБ.
— Мы не ждем жесткого ястребиного сигнала, хотя, конечно, денежно-кредитные условия ужесточаются. Само наличие варианта повышения ключевой ставки на столе совета директоров является ужесточающим сигналом для нейтрального в целом тона пресс-релиза, который мы увидели в пятницу 16 февраля, — считает аналитик MP.
🚀 На какие ОФЗ обратить внимание?
Сейчас, с горизонтом в полгода, можно покупать короткие бумаги с фиксированным купоном и флоатеры (с “плавающим” купоном). Сейчас, когда еще возможно дальнейшее ужесточение условий денежно-кредитной политики, весьма вероятно продолжение роста доходностей как в ОФЗ, так и на рынке корпоративных облигаций.
США и ЕС объявили огромный список различных санкций в отношении российских компаний
🔹Если ЕС в основном направил ограничения на экспорт различных деталей в Россию, то под запреты Штатов попали различные крупные российские компании. При этом не случилось самого страшного — ограничения для НКЦ, что остановило бы биржевую торговлю долларом.
❓Почему санкции миновали НКЦ?
Аналитики МР считают, что Национальный клиринговый центр не попал под санкции в первую очередь потому, что самим США такой сценарий невыгоден. Ведь, по сути, санкции на НКЦ вынудили бы РФ отказаться от доллара. А это негативно сказалось бы на его позиции в международной торговле.
Кроме того, НКЦ — важный элемент в торговле с Россией союзников США, и если санкционировать НКЦ, эта торговля останавливается, что будет невыгодно вообще всем.
❓Что будет с компаниями под ограничениями?
🔸 Совкомфлот: санкции, само собой, затруднят деятельность компании, ведь теперь «прятать концы» в нефтяных торговых цепочках придется еще тщательнее. Однако компания давно наловчилась это делать. А кроме того, санкции могут создать дополнительный рыночный спрос на танкеры. Это, в свою очередь, приведет к росту ставок фрахта, а значит — прибыли компании.
Домодедово – второй аэропорт России по пассажиропотоку и грузообороту, который обслуживает 37 авиакомпаний-партнёров. Самые важные из них – S7 и Уральские авиалинии. Домодедово расположен к югу от Москвы, в двадцати двух километрах от МКАДа. Домодедово находится в крупнейшем авиационном хабе страны – Москве. У Домодедово три источника заработка. Первый – плата авиакомпаний за использование терминала, работу диспетчеров и так далее. А о двух других мы расскажем в видео.
Также из этого видео ты узнаешь:
1:00 – историю Домодевово
1:41 – конкурентные преимущества
2:00 – риски компании
2:34 – что будет с бизнесом Домодевово
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
Очередной металлург представил отчет по МСФО за 2023 год, а также опубликовал производственный отчет
Мечел:
MCap = ₽170 млрд
P/E = 7х
EV/EBITDA = 5х
Net Debt/EBITDA = 3х
🔹Финансовые итоги
— выручка: ₽406 млрд (-6%)
— EBITDA: ₽86 млрд (-25%)
— чистая прибыль: ₽22 млрд (-62%)
— чистый долг: ₽250 млрд (+8%)
🔹Производственные итоги
— добыча угля: 10,4 млн тонн (-8%)
— выплавка стали: 3,5 млн тонн (-2%)
Обыкновенные и привилегированные бумаги Мечела (MTLR и MTLRP) после отчета падают на 5%.
🚀 Мнение аналитиков МР
Как мы и предполагали,отчет не принес положительных новостей. Оказалось, что Мечел оценен даже дороже «коллег» из сектора черной металлургии.
Не оправдались и ожидания некоторых участников рынка, что Мечел то ли заработает баснословную прибыль и заплатит огромные дивиденды из-за роста угля австралийского бенчмарка, то ли разберется с долгами.
Ничего из этого не произошло. Долговая нагрузка компании остается высокой, а дивидендына привилегированные акции, вероятно, составят 10%к текущей цене, что в сравнении с той же Северсталью маловато.
Расписки компании за несколько часов потеряли половину стоимости
Qiwi
МСар = ₽12 млрд
Что случилось
ЦБ РФ отозвал лицензию у КИВИ Банка из-за нарушения «законов и нормативных актов». Вывод средств с электронных кошельков (которые не были застрахованы) заблокирован. Затем перестали работать ввод и вывод с электронных кошельков и система переводов Contact. Также поступает информация о закрытии отделений КИВИ Банка в крупных городах.
Период ликвидации КИВИ Банка займет не менее года. Вкладчики начнут получать страховые выплаты не позднее 6 марта.
Что с котировками?
Бумаги Qiwi (QIWI) после этой новости резко рухнули на 20%. Мосбиржа объявила дискретный аукцион, но после него падение только усилилось, доходя до 43%.
КИВИ Банк — это актив QIWI plc?
Нет! КИВИ Банк — это часть российских активов группы, которые кипрская Qiwi plc (именно ее расписки торгуются на Мосбирже под тикером QIWI) в январе продала гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited (принадлежит главному исполнительному директору Qiwi plc Андрею Протопопову).
Крупнейший госбанк публикуетрезультаты за 2023 год
ВТБ
МСар = ₽1,2 трлн
Р/Е = 3
🔹Результаты банка
— процентные доходы: ₽761 млрд (+155%);
— комиссионные доходы: ₽217 млрд (+47%);
— чистая прибыль: ₽432 млрд (против убытка в ₽668 млрд за 2022 год);
— ROE: 22,3%.
По словам первого зампреда банка Дмитрия Пьянова, прошлый год стал для ВТБ рекордным во многих отношениях, включая полученную прибыль. Он заявил, что все поставленные финансовые цели были выполнены. На 2024 год чистая прибыль в бизнес-плане закладывается в размере ₽435 млрд.
Кроме того, господин Пьянов подтвердил намерение провести обратный сплит акций ВТБ. Планируется укрупнить номинал акции в 5000 раз: с 1 копейки до ₽50 «для удобства». А еще менеджмент ВТБ намерен по-прежнему предложить акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год, как мы и говорили.
Бумаги ВТБ (VTBR) после отчета падают на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Результаты были ожидаемы
Сделка, которую так ждали многие инвесторы, действительно состоится
Polymetal
МСар = ₽205 млрд
Р/Е = 10
Покупателем станет АО «Мангазея Плюс» — структура золотодобытчика (входит в топ-15) «Мангазея», который принадлежит бизнесмену Сергею Янчукову. Оценка российского бизнеса — $3,69 млрд, включая долг. Сделка будет рассмотрена акционерами компании 7 марта. Закрыть ее планируется до конца марта.
Российский «Полиметалл» выплатит головной структуре Polymetal до закрытия сделки дивиденды в размере $1,4 млн, из которых $278 млн будут направлены на общекорпоративные цели, а $1,15 млн — на полное погашение внутригрупповой задолженности. Денежное вознаграждение от покупателя составит $50 млн.
Исходя из условий сделки, денежные поступления в пользу Polymetal оцениваются в $300 млн. Совет директоров намерен использовать их для финансирования строительства Иртышского ГМК в Казахстане и улучшения ликвидности группы.
Бумаги Polymetal на Мосбирже (POLY) падают на 8%.
Завершилась пресс-конференцияс главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после заседания поключевой ставке. Собрали для вас самое главное.
🔹Жесткую ДКП потребуется поддерживать в течение продолжительного времени.
🔹Перенос летнего ослабления рубля в цены завершен.
🔹Пик перегрева у российской экономики был осенью, сейчас — более сбалансированный рост.
🔹Темпы роста ипотеки снижаются, но все еще остаются высокими, на уровне начала 2023 года.
🔹Нефть во 2 квартале может перейти к профициту из-за роста поставок со стороны не входящих в ОПЕК+ стран. Это может привести к давлению на нефтяные цены.
🔹ЦБ сегодня рассматривал два решения: сохранение ставки или ее повышение.
❗️Большинство представителей совета директоров ЦБ ждет снижение ставки во 2 полугодии.
🔹Сигнал регулятора можно считать нейтральным.
🔹ЦБ не ждет рецессии в базовом сценарии.
🔹Не считаем, что ипотечный пузырь сформировался на рынке недвижимости.
Российская IT-компания отчиталась за 2023 год
Софтлайн
МСар = ₽49 млрд
Р/Е = 11
🔹Результаты компании
— оборот: ₽91,5 млрд (+29%);
— валовая прибыль: ₽23,6 млрд (+92%);
— скорректированная EBITDA: ₽4,4 млрд (+72%);
— чистая прибыль: ₽4,5 млрд (-31%);
— чистый долг: ₽8,1 млрд.
Снижение чистой прибыли разработчик объясняет высокой базой прошлого года, связанной с единоразовыми значительными доходами от переоценки справедливой стоимости финансовых инструментов. Также выделяется влияние процентных и разовых расходов.
Софтлайн называет текущий уровень долговой нагрузки (1,8х) комфортным. Компания отмечает, что на отчетную дату у нее на балансе имелись краткосрочные финансовые вложения на общую сумму ₽11 млрд. Таким образом, уточняется в релизе, показатель скорректированного чистого долга за вычетом инвестиций в эти инструменты становится отрицательным.
Бумаги Софтлайна (SOFL) почти не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Южуралзолото – или ЮГК – компания, которая занимается добычей золота в России и занимает четвертое место по производству этого благородного металла с долей рынка 4%. Большую часть золота компания добывает из карьеров, что дешево и безопасно.
Южуралзолоту принадлежат девять месторождений – в Челябинской области, Красноярском крае, Хакасии – и столько же фабрик, а также несколько участков, на которых благородный металл в россыпях.
К 2026 году Южуралзолото планирует увеличить объем производства золота на 70%! Как? Смотри видео!
Также из этого видео ты узнаешь:
1:00 – историю ЮГК
1:41 – конкурентные преимущества
2:00 – риски компании
2:34 – что будет с бизнесом ЮГК
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.