Антихайп мнение. Ставку оставят на уровне 21 %? часть 4.

🇷🇺Другой пример — кризис рубля 1994 года по разным оценкам спровоцированный выпуском льготных рублевых кредитов для предприятий, который лоббировался экономическим блоком правительства для благих целей. Деньги поступили в ноябре 1994 года российским ключевым промышленным предприятиям, а они в свою очередь на полученные дешевые рубли поспешили накупить долларов, попутно обвалив курс рубля.

🇷🇺Кризис рубля 2014 года прошел почти без видимого участия конкретных больших игроков или спекулянтов. Но бенефициарами масштабного ослабления рубля в 2014 году стали экспортеры, значительно улучившие свою
маржинальность и снизившие долговую нагрузку. Кроме того, значительно выросли бюджетные доходы. Этот эпизод даже не называется кризисом, а моментом введения плавающего курса рубля. Непосредственной причиной
ослабления рубля в ноябре 2014 года стало падение цен на нефть со 110 долларов США в июле 2014 года до 52 долларов США за баррель Brent в ноябре. Впоследствии нефтяные котировки смогли восстановиться до 110 долларов США за баррель только к маю 2022 года, но валютный курс на этом фоне

Антихайп мнение. Ставку оставят на уровне 21 %? часть 3.

🏧С другой стороны, значительное расширение балансов российских банков повлияло на рост денежных агрегатов и привело к значительному росту цен. Банк России был вынужден реагировать повышением ключевой ставки, влияя на сокращение прибылей торгового финансирования и формируя возможные значительные риски в финансовой системе.

🛢Доходы экспортеров и их владельцев в основном зависят от объемов добычи, цен на экспортируемые товары на международных рынках и уровней валютного курса, который увеличивает или уменьшает рентабельность экспортеров. Если валютный курс растет и рубль обесценивается, а цены на международных рынках на товары не меняются, то экспортеры получают большую прибыль в рублях, их затраты остаются фиксированными в рублях, а выручка растет с ростом обменного курса. То же самое происходит и с капитальными вложениями, которые остаются фиксированными в рублях, когда чистый денежный поток и дивиденды увеличиваются по мере повышения валютного курса. Инфляция или укрепление локальной валюты в таких странах вносят свои корректировки в эти уравнения.

🤔Другое наблюдение заключается в том, что в годы, когда цены на основные товары российского экспорта оставались стабильными или росли, резервы Банка России ежегодно увеличивались на 15-60 млрд долларов США. Тем не менее когда возможности Банка России по накоплению резервов снизились, торговля валютой децентрализовалась, а экспортно-импортными сделками стали заниматься российские игроки, накопления в резервах стали меньше, а положительное сальдо текущего счета платежного баланса сократилось.

🤑Ежегодный приток в корпоративный кредитный портфель банков в размере от 2 до 6 трлн руб. продолжится и будет влиять на денежные агрегаты. Какой уровень ставки будет способен остановить рост кредита в этом сегменте, сказать сложно. Тем более если ослабление рубля создает дополнительную прибыль участникам экс- портной деятельности.

Побочные эффекты от деятельности экспортно-ориентированных секторов (особенно экспортеров необработанного сырья) создают негативные дисбалансы в экономике.

📉Начиная с 2022 года темпы роста резервов замедлились, а ежегодные прибыли, которые портфель резервов Банка России фиксировал в прошлом, теперь, возможно, стали оседать на балансах организаций, посредничающих в экспортно- импортных сделках в России и в периметре в дружественных стран. Текущий счет в данный момент инвестируется в кредит.

Официально нефтегазовые доходы бюджета составили в 2023 году 8,8 трлн руб., включающие НДПИ и таможенные пошлины. Поступления от налога на прибыль экспортеров не только в нефтегазовом секторе можно оценить в 1,5-2 трлн руб. и примерно в 2 трлн руб. можно оценить НДС экспортеров, продающих свои товары на внутреннем рынке. Всего поступления в консолидированный бюджет от компаний экспортеров в 2023 году оценочно составили 17 трлн руб., включая дивиденды госкомпаний экспортеров, страховые взносы за сотрудников в размере 1,5 трлн руб. и сгенерированный НДФЛ сотрудников в размере 2 трлн руб. Компании, ориентированные на внутренний рынок, а также импортеры и поступления от граждан и другие поступления обеспечили 44 трлн руб. доходов. Доходы консолидированного бюджета от деятельности экспортеров составили по разным оценкам 25%. Но с инфляцией в 8% эффективность вклада экспортеров в бюджет снижается.

Наибольший прирост ВДС показал сектор оптовой торговли, подразумевая, что это наиболее подходящий сектор для применения кредита.

🔔Текущий уровень ставки уже достаточен для охлаждения экономического роста, и полагаем, что на заседании 20 декабря 2024 года Банк России сохранит ставку на прежнем уровне.

⚡️С января 2022 года по сентябрь 2024 года кредитный портфель юридических лиц вырос на 30,2 трлн руб. (на 360 млрд долларов США по среднему курсу за 2022-2024 годы). Портфель кредитов банков юридическим лицам в сентябре 2024 года составил 82,8 трлн руб.,
увеличившись на 57% c 2022 года. По некоторым оценкам, рост корпоративного кредитного портфеля,
возможно, стал основным проинфляционны фактором,
повлиявшим на рост денежных агрегатов.

📉Одним из факторов роста корпоративного кредитного портфеля могла стать программа заимствований
Минфина. Объем выпущенных ОФЗ с 2022 года вырос с 15,5 трлн руб. до 20,7 трлн руб.

🛑Объем выпущенных корпоративных облигаций составил 27,3 трлн руб., увеличившись на 10 трлн руб. с января 2022 года. Объем портфеля долговых ценных бумаг в банковском секторе вырос с 16,3 трлн руб. в январе 2022 года до 21 трлн руб. в сентябре 2024 года. Покупка ОФЗ и других облигаций из ломбардного списка Банка России дает возможность банкам отдать эти бумаги в РЕПО и увеличить кредитный портфель.

🔅Золото скорректировалось в долларах на — 8 % от максимумов, так как в США не произошли столкновения и обострение внутреннеполитической ситуации на фоне выборов. Инвесторы во всем мире супер активно его покупали как раз перед выборами, чтобы защититься если у них научились бы условно массовые беспорядки и так как этого не произошло, золото, как защитный актив скорректировалось.

🔮Дальше — гадание на кофейной гуще (технический анализ). Если цена золота от текущих значений снизится ещё на 2-4 % (1 на графике) то открывается дорога для снижения до 8 — 12 % от текущих значений (2 на графике) и вот тут я бы уже начал постепенно вновь формировать долгосрочную позицию в золоте.

🤔Я считаю, что в долгосрочное перспективе (от двух лет) американцы будут вынуждены снижать ставку своего ЦБ (ФРС США) дабы иметь возможность занимать под невысокую ставку, это в свою очередь должно будет привести к снижению курса доллара по отношению к остальным «твёрдым» валютам, по типу GBP, EUR, YEN и т.д. Низкие ставки ФРС США + слабый доллар = рост золота.

ИИС 3: вывод купонов и дивидендов

В январе 2024 года брокеры и иные проф. участники рынка заявили о невозможности получения купонов и дивидендов по бумагам, находящимся на ИИС-3, ассоциация АВО решила выступить в защиту прав инвесторов.

Позиция АВО:

👉Поступление дивидендов и купонов на банковский счет не является возвратом средств с ИИС, так как это новые деньги, которые инвестор не вносил на ИИС-3;

👉Выплата купонов на банковский счет отвечает интересам не только инвесторов, но и государства. В этом случае они будут облагаться НДФЛ (льгота ИИС-3 действует лишь для купонов, зачисляемых на ИИС);

👉Дивиденды не входят в налоговый вычет по ИИС, то есть само государство уже расценивает их как текущий доход, подлежащий налогообложению. Несмотря на это дивиденды замораживаются на ИИС на 5-10 лет и инвестор не может свободно распоряжаться своими уже очищенными от НДФЛ деньгами.

Реакция государства и официальных органов:
👉Банк Росси: признал наличие проблемы и указал на необходимость изменения подходов в части получения купонов и дивидендов,

📈 Развивающиеся страны стимулируют глобальный спрос на нефть

🧮 За последние три десятилетия глобальная ситуация с импортом нефти претерпела значительные изменения: развивающиеся страны теперь играют все более важную роль в спросе на нефть и торговле ею.

📈Мировой импорт нефти увеличился с 31,8 миллиона баррелей в день (баррелей в сутки) в 1990 году до 68,8 миллионов баррелей в сутки в 2022 году. В развитых странах за этот период наблюдался скромный рост импорта нефти на 29%, в то время как в развивающихся странах зафиксирован ошеломляющий рост на 435%. В результате доля мирового импорта нефти, приходящаяся на развитые страны, снизилась с 78% в 1990 году до 47% в 2022 году.

🌏Азиатско-тихоокенаский регион пробуждается. Темпы роста экономики и энергетического потребления впечатляют. Остановятся ли страны АТР в своем росте ?

🌍Черный континент пока ещё спит. Что будет со спросом в ближайшие десятилетия и почему это хорошие новости для России, поговорим уже в это воскресение на вебинаре.

США не намерены навязывать Зеленскому сроки вступления в мирные переговоры с Россией.

--->

Дональд Трамп подготовил проект предложения по прекращению войны Украины с Россией.

По данным источников, план потребует от Украины отказаться от стремления к членству в НАТО как минимум на 20 лет

---->

В течении следующих 12 месяцев наступит ☮️?

❗️🔥🇺🇸🏦ФРС США снизила ставку на 25 б.п. — до 4,5-4,75% годовых.

Темпы снижения замедлились, хотя летом рынок закладывал 2 этапа по 0,5 %

--->

🔔количество заявок на ипотеку в США достигло минимума с 1994 года!

Весьма тревожно, насколько низок сейчас спрос со стороны покупателей жилья.

Количество заявок снизилось даже несмотря на то что население США с тех пор выросло на +82,7 миллиона человек.

На 19% меньше, чем в 2022 году.
На 52% меньше, чем в 2021 году.
На 56% меньше, чем в 2020 году.
На 46% меньше, чем в 2019 году

Нефть 💯 💵за бочку в течение следующих 12 месяцев ?

--->

С инвестиционной точки зрения я бы точно не стал на таких новостях покупать все подряд. Если вы сформировали для себя инвестиционную политику — просто продолжайте ей следовать и далее.

 У ФРС США все меньше пространства для маневра, если остановится потребитель по своим тратам, то под риском окажется вся экономическая модель штатов. Их низкая ставка равна росту на товарных рынках.

Bloomberg пишет :

☄️🇺🇸РЕКОРДНЫЙ МАКСИМУМ: 1,4 ТРИЛЛИОНА ДОЛЛАРОВ АМЕРИКАНСКОГО ДОЛГА ПО КРЕДИТНЫМ КАРТАМ
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁

🛒|Американские потребители ежемесячно имеют рекордную сумму в 628 миллиардов долларов непогашенной задолженности по кредитным картам.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁

По данным Федерального резервного банка Нью-Йорка и TransUnion, американцы должны по кредитным картам 1,14 триллиона долларов, что в среднем составляет 6329 долларов на человека.

Просрочки по кредитным картам выросли до 9,1%. Остатки снизились во время пандемии, но выросли на 48% с начала 2021 года из-за роста расходов и инфляции.
😁😁😁😁😁😁😁😁😁😁

🤍Мишель Ранери из TransUnion предупреждает, что люди используют все лимиты своих карт.