📈 Акрон отчитался  по итогам 6 месяцев 2023. Операционно у компании все прекрасно. Объем производства удобрений вырос на 6% г/г, продажи увеличились на 1% г/г.

🌎 Бизнес смог адаптироваться к новым условиям и частично перестроить рынки сбыта. Доля продаж в Европу сократилась с 14% годом ранее до примерно 3%. Доля Азии при этом выросла с 14,7% до 27%. Учитывая произошедшие события, это было ожидаемо. А вот что оказалось неожиданным — так это рост доли продаж в США и Канаду (с 10,5% до 15,5%). Пока Европа страдала от ограничений и дорогого газа, Северная Америка продолжала спокойно покупать российские удобрения. Впрочем, удобрения и не были формально под санкциями.

📊 Вслед за падением цен на удобрения, вниз пошли и все финансовые показатели Акрона:

📉 Выручка сократилась на 40,4% г/г.

📉 EBITDA снизилась на 55% г/г.

📉 Чистая прибыль сократилась почти в 4 раза.

📈 Чистый долг снизился на 19% с начала года, соотношение ND/EBITDA = 0,3x. Компания не испытывает проблем с долговой нагрузкой. И это неудивительно, учитывая что эмитент уже давно не платит дивиденды, что не выгодно ее отличает от конкурента по сектору в лице Фосагро #PHOR.

В конце прошлого года компания Whoosh провела IPO на Московской бирже в не самых простых внешних условиях. Собрать удалось 2,1 млрд рублей. Сумма получилась вдвое меньше изначально запланированной, но учитывая каким был год, и это уже успех!

🛴 Вырученные средства были потрачены на расширения самокатного парка. Помимо самокатов, появились еще и электровелосипеды. Все это вместе объединяется термином — средства индивидуальной мобильности (СИМ). За первые 8 месяцев текущего года количество СИМ выросло на 68%, а количество поездок выросло на 94%. Люди постепенно пробуют и привыкают к новому виду транспорта.

Не удивительно, что на фоне таких высоких операционных результатов, хорошую динамику продемонстрировали и финансовые показатели за 1 полугодие 2023:

📈 Выручка кикшеринга выросла на 62% г/г, EBITDA на 45% г/г. Чистая прибыль более чем утроилась!

📊 Чистый долг вырос на 39% г/г, но соотношение ND/EBITDA практически не изменилось и составило 1,2x. Для фазы активной экспансии это более чем комфортная цифра.

Прошлогодняя эпопея Газпрома закончилась для него на минорной ноте. Взорванные газопроводы, падение цен на газ и санкции сделали положение газового бизнеса очень уязвимым. Давайте посмотрим, как это отразилось в отчете  по итогам 1 полугодия 2023.

📉 Выручка снизилась на 41,1% г/г.

📉 Чистая прибыль упала в 7,8 раза. При этом по итогам 2 квартала был зафиксирован убыток.

📣 Как видите, отчет получился ожидаемо слабый. Казалось бы, на этом можно разойтись и отложить историю Газпрома до лучших времен. Но тут на сцену вышел заместитель председателя правления Фамил Садыгов и сделал несколько важных заявлений:

✔️ Коэффициент ND/EBITDA в долларовом выражении составил 1,9x и находится в комфортном диапазоне.

✔️ Капитальные вложения значительно выросли и составили 1,19 трлн рублей.

✔️ Дивидендная база, с учетом корректировок на неденежные статьи, составила 618 млрд рублей по итогам полугодия. Если брать в расчет выплату 50% от ЧП, то за полугодие Газпром уже заработал 13 рублей дивидендов или 7,5% доходности к текущей цене. Учитывая, каким сложным было полугодие, очень даже неплохо. Вспоминая прошлогоднюю практику, не исключено что Газпром может даже выплатить полугодовой дивиденд.

Одна из крупнейших в России IT-компаний – Софтлайн – готовится к IPO на Мосбирже. Данное событие состоится на следующей неделе, 26 сентября. В этом году в российском периметре размещений было немного, поэтому новая ИТ-история на рынке может вызвать немалый интерес.

➗ Немного истории, Softline Holding plc, будучи международной компанией, проводила IPO в 2021 году. Потом в 2022 году ситуация заставила, как и многие другие компании, делить бизнес на российский и зарубежный, чтобы минимизировать риски.

После реструктуризации холдинга, на Московской бирже торговались расписки Noventiq, зарубежной части разделившейся компании.Вчера торги были завершены, зафиксировавшись на отметке в 196 рублей за бумагу. Делистинг Noventiq с Мосбиржи состоится 27 сентября.

❓Что будет с миноритариями Noventiq?
Мажоритарный акционер Софтлайна предложил им очень выгодный обмен – держатели расписок получат по три акции Софтлайна, одну сейчас, и еще две бонусных в течение двух лет. Это позитивный сигнал: видна забота об инвесторах, которые не останутся с неторгуемым инструментом, а смогут, возможно, и заработать. Отмечу, что рынок позитивно отреагировал на эту новость об обмене, и Noventiq с мая вырос больше чем на 70%.

Более года компания не выпускала никаких информационных материалов о своей деятельности. Но наконец-то вышел отчет за 6 месяцев 2023 года, давайте оценим, как себя чувствует данный эмитент.

📈 Выручка выросла на 4,5% до 657,4 млрд руб. Рост относительно небольшой и сопоставим с ростом инфляции за аналогичный период. Положительная динамика связана с увеличением выработки электроэнергии на 5,8% г/г.

📉 EBITDA снизилась на 13,8% г/г до 88,4 млрд руб. Негативное влияние на показатель оказало окончание действия договоров ДПМ по некоторым объектам, что снизило маржинальность. Также повлияло перераспределение экспортных потоков электроэнергии с западного направления на восточное.

📉 Чистая прибыль оказалась также под давлением, сократившись на 12% г/г до 67,8 млрд руб. Основная причина в опережающем росте расходов.

💰 А теперь рассмотрим главный показатель, который отличает данную компанию от других в данном секторе. Интер РАО на конец июня имела денежную позицию в размере 273 млрд руб. Основная часть средств номинирована в рублях и около 235 млрд руб. лежит в краткосрочных депозитах (срок до 3 мес.).

Решил сохранить этот момент для истории, что когда-то акции торговались по 150 000 руб. После сплита цена будет 1500 руб. Это позволит многим добавить акции в портфель, даже если он небольшой.

Помню, что в далеком 2016 году я мечтал иметь возможность покупать такие дорогие акции, как Транснефть, но реализовал мечту лишь пару недель назад 🧐.

#TRNFP




Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб

С начала 2023 года акции ТМК выросли более, чем на 170%, в то время, как другие представители сектора продемонстрировали рост от 45 до 65% за аналогичный период. Как чувствует себя данный бизнес в новых условиях? Попробуем сегодня разобраться.

⏳ Для начала давайте вернемся на пару лет назад. В 2021 году ТМК приобрела ПАО «Челябинский трубопрокатный завод» (ЧТПЗ) за более, чем 84 млрд руб. Данная сделка сильно увеличила долговую нагрузку, ND/EBITDA в определенные периоды превышал отметку 4х, что достаточно много. На тот момент был высокий риск, что компания будет работать не на акционеров, а на кредиторов и весь денежный поток будет идти на обслуживание долга.

📝 За 2022 год новых отчетов не выходило и не было возможности оценить ситуацию в бизнесе, насколько успешно удалось интегрировать ЧТПЗ и какой получился эффект от этой интеграции. В конце августа менеджмент представил результаты 1 полугодия 2023 года и будет очень интересно их проанализировать, чем мы сейчас и займемся.

Совкомфлот выпустил ожидаемо сильный отчет по итогам 1 полугодия 2023 года на фоне высоких ставок по фрахту.

📈 Результаты первых 6 месяцев прошлого года компания не раскрывает, поэтому сравнивать придется с годовыми. За полгода компания уже заработала 64% прошлогодних доходов. Это сильный результат, учитывая что прошлый год был высокой базой за счет роста ставок по фрахту. По EBITDA цифра еще выше — 83%, а прибыль за полугодие более чем вдвое превысила результат 2022 года.

🧮 Чистый долг после прошлогодней продажи части судов и погашения задолженности перед иностранными контрагентами значительно снизился. Если прикинуть усредненную EBITDA (за 1 полугодие 2023 + половина от 2022), то получится соотношение ND/EBITDA = 0,4x. Сейчас долговая нагрузка вполне комфортная.

💰 Прибыль в расчете на акцию составила 16 рублей. Учитывая, что компания выплачивает в виде дивидендов 50% от ЧП, то можно сказать, что по итогам полугодия на 8 рублей дивидендов уже заработали. По текущей цене это примерно 8% доходности за полгода. Главный вопрос, который тревожит инвесторов, а сможет ли Совкомфлот заработать во 2 полугодии сопоставимую прибыль, или же это разовая история?

В воскресенье проводили большой вебинар с разбором некоторых секторов рынка РФ. Прикладываю небольшую нарезку по транспортному сектору, где разберем трех крупнейших его представителей, которые продемонстрировали лучшую динамику.

📌 ?si=2Zyl0zp1UV8Ix2J3

Таймкоды:
00:00 — О вебинаре
02:55 — НМТП #NMTP
10:37 — ДВМП #FESH
17:00 — Совкомфлот #FLOT

❤️ Если видео оказалось полезным, ставьте лайк и оставите небольшой комментарий. Это лучшая благодарность для автора.

Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб

В последние десятилетия IT-компании активно вытесняют остальные сектора из страновых индексов, потому что с ними сложно конкурировать по темпам прироста бизнеса и эффективности. Показательным примером является индекс S&P-500, где ТОП-5 мест по капитализации занимают именно технологические гиганты.

📉 В 2020 году пандемия внесла определенные корректировки и замедлила темпы мирового IT-рынка. Здесь сказался дефицит чипов, нарушение логистических поставок и начавшийся энергетический кризис, который негативно влияет на всю макроэкономику в целом.

🇷🇺 Российские технологические компании в постпандемийный период показали лучшую динамику по темпам роста по сравнению с мировыми, 12% (в долларах) против 5%. Ключевыми драйверами роста стали ПО и IT-услуги, которые росли в среднем на 19,5% в год.

❓ Какие сегменты IT рынка в РФ в ближайшие годы могут показать динамику выше рынка? Попробуем сегодня разобраться.

📈 По оценкам Strategy Partners среднегодовой темп роста российского IT-рынка составит 12% и к 2030 году его емкость достигнет 7 трлн руб. Около 3 трлн руб. из этой доли придется на сегмент ПО и IT-услуг, что подразумевает рост в 2,5 раза.