Покупка $ (как инвестиций) наносит вред нашей экономике. Причина? Рубль – плоховатое средство сбережения. Для этого нужна конкурентоспособная, инвестиционно привлекательная экономика. Кардинальное решение проблемы – дело многих лет и больших усилий.
Одним из главных препятствий улучшения инвестиционной привлекательности  и роста конкурентоспособности , является не защищенность прав миноритариев.  Согласно рейтинга глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума, худшим российским показателем является защита прав миноритариев. По этому мелкие инвесторы не идут на фондовый рынок, а вкладываются в валюту, недвижимость… На неприятие большинством  россиян фондового рынка неоднократно обращал внимание В.В.Путин (см., например, «Нам нужна новая экономика» — Ведомости, 30.01.2012). Главная причина негативного отношения  к акциям – массовый грабеж миноритариев, который начался в 90-е и продолжается до настоящего времени (эта проблема подробно рассмотрена мною в «Почему россияне не жалуют фондовый рынок?»).  ФСФР (сегодня служба ЦБ) до сих пор обычно защищает  права мажоритариев, которые грабят миноритариев, используя ресурсы акционерных обществ,  т.е.средства миноритариев. Потакая мажоритариям, ФСФР объективно оказывается на стороне играющих против рубля…


( Читать дальше )

И так, приближается квартальная экспирация фьючерсов и опционов. Возможно не все знают, что до экспирации, с учетом режима T+2, наступят дивидендные отсечки у следующих компаний, имеющих достаточную долю в индексе:
Магнит(13 июня), НЛМК, Сбербанк, ГМК Норникель (17 июня 2014 г.).
Путем не сложных математических вычислений посчитаем индекс РТС 16 июня. За основу взяты вчерашнее закрытие индекса и акций и допущение, что цены акций упадут ровно на размер дивидендов.


Индекс на закрытии 06.06.2014: 1359.10
Индекс с учетом дивидендов 1348.9

Таким образом, фьючерс на индекс вчера закрылся очень близко к своему теоретическому значению.

Основной вопрос сейчас — каким будет этот самый дивидендный гэп. В прошлые годы на закрытие реестра по большинству акций суммы дивидендов были не известны, соответственно исторических данных нет. Таким образом о размере гэпа пока можно только гадать и строить предположения.

Мне даже кажется, что нынешнее снижение выступит дополнительным катализатором этого самого роста. Выступления на востоке Украины закончатся в ближайшие дни — тут я надеюсь на благоразумие всех сторон. В чем точно уверен — никакой войны России с Украиной не будет. Кампания типа Крымской в других областях Украины невозможна. Конечно, различные волнения будут продолжаться, но их будет все меньше и меньше. А по срокам — быстрый рост может начаться со следующей недели, после апрельской экспирации.

В заключении — небольшой отрывок из известного фильма:

Nobody… okay, if you're Warren Buffet or Jimmy Buffet.
Nobody knows, if a stock's gonna go up, down, sideways or fucking circles.  

Так что никому не верьте, думайте своей головой. 

Помимо того, что я перечислил (http://smart-lab.ru/blog/176125.php), есть еще немаловажный фактор роста цены фьючерса RI. Это спред между индексом RTS и ценой фьючерса. Если не брать RIM фьючерсы, после 2009 года было всего 6 случаев, чтобы спред между фьючерсом и индексом был больше 2%. Но с этого года в RIM4 входят дивиденды, так что дивидендного спреда быть не должно! И его нет в ликвидных (точнее, более менее ликвидных) M фьючерсах на акции! По мере приближения к экспирации, этот спред  будет схлопываться, а это между прочим более 2%, которые нельзя не учитывать, если вы конечно торгуете на перспективу хотя бы месяц, а не катаете пятиминутки.
https://drive.google.com/file/d/0B0EmyaAiUdIEU25PSk85WGxrMzA/edit?usp=sharing — файл с данными для рассчета кому интересно.

Факты за рост:
1. Грядущие дивиденды -> дивидендное ралли.
2. Фактор Крыма уходит на второй план.
3. В последние недели идет хороший приток денег в фонды ориентированные на российские акции. 
4. Фундаментально рынок все еще очень дешев.

Факторы против роста.
1. Наибольший открытый интерес в 120000 колл опционах (фактор будет действовать до 15 апреля)
2. Таинственный кукл (подробнее, например, http://smart-lab.ru/blog/175924.php) 

Исходя из этого до 15 апреля ходим в диапазоне 117000-123000, экспирация в районе 120000, после чего негативный фактор 1 невилируется. Как оценивать негативный фактор 2 каждый решает сам, я думаю, что им можно пренебречь, но на всякий случай можно купить некоторое количество опционов пут (я, например, купил по-дешевке 115000 апрельские путы пока что).
После 15 апреля факторы за рост возьмут свое и мы увидим 130000-135000 до конца апреля.

Естественно, прогноз имеет смысл, только если не произойдет какой-то жести с Украиной. 

Для своих целей создавал файлик, иллюстрирующий падение и восстановление акций наших. К сожалению, тут не смог отформатировать нормально excel табличку, так что качайте кому интересно.
https://docs.google.com/file/d/0B0EmyaAiUdIET3pMd3FDNmFzY1E  — ссылка на xls на goolge drive, если кто хочет что-то свое добавить или что-то еще посчитать.
Старая цена — некоторая средняя цена, прикинутая мной «на глаз» до черного понедельника. 
Новая цена — цена 14.03 (именно тогда изначальную версию создавал)
3/31/2014 — сегодняшнее закрытие
% от СЦ — отношение сегодняшнего закрытия к старой цене
% от 03/14 — отношение сегодняшнего закрытия к закрытию 14 марта.

В конце — средние значения по секторам.

Глядя на числа удивляет, например, ФСК ЕЭС, которая восстанавливается гораздо лучше Россетей и ИнтерРАО. Хотя по фундаменталу ФСК хуже.

Наглядно показывает причины произошедших на Украине событий.

Экономическая стагнация, падение жизненного уровня (ЖУ) населения являются объективной предпосылкой сепаратизма. Это доказывают даже благополучные европейские страны. Наличие юридического прецедента   отделения (например, по итогам Крымского референдума…) – субъективный фактор сепаратизма.
            Сегодня в РФ  складываются оба условия сепаратизма, ведущего к распаду. По мнению экспертов через 2-3 года, благодаря намечающимся шагам США и ЕЭС мировые цены углеводородов заметно упадут, экономические проблемы РФ усугубятся, ЖУ снизится… По данным  социологического обследования россияне предпочитают величие РФ высокому уровню жизни  (Ведомости, 17.03.2014).  Пока это риторика. Что реально будет при резком снижении УЖ?
            Прецедент  крымского референдума  может послужить примером  аналогичных действий ряда регионов.

( Читать дальше )

В продолжении общественно-политической темы, решил написат еще одну статью.


В этой статье я хочу поделиться своими соображениями, что действительно угрожает России, а что не угрожает ей абсолютно. Т.е. вообще, никаким образом и ни при каких обстоятельствах. Статья эта длинная, так что я разобью ее на несколько частей, сегодня первая часть.  Как говорится, имеющий мозги, да поймет.
 
И так, сейчас популярно великолепное мнение, что вся ситуация на Украине была организована США и Европой с целью сначала завладеть Украиной, а потом разрушить и Россию. Целью всего этого мероприятия является завладение важнейшими нефтяными, газовыми и иными ресурсами наших стран.
Давайте разберемся, так ли это.


( Читать дальше )