Stocks in play (акции в игре) – активные на текущий момент акции, по которым наблюдается повышенный объем торгов и волатильность. «Акции в игре» интересны как для внутридневной торговли, позиций на среднесрочный период, так и для инвесторов, т.к. сильное движение в течение одного дня может стать началом долгосрочного тренда либо окончанием текущего тренда.

Тренды не возникают на ровном месте. Для сильного роста или падения акции должна быть существенная причина, а тренд подтверждаться большими объемами торгов. Иначе движение акции будет не жизнеспособным, и котировки в скором времени вернутся на прежние уровни.

Иногда тренд начинается вроде бы без повода и до появления новостей, вызвавших этот тренд. На начальном этапе тренда в акцию входят или выходят из нее инсайдеры и «умные деньги», которые поняли что происходит.

Объем торгов является ключевым параметром, чтобы выявить «акции в игре». Чтобы их найти, недостаточно в течение или в конце дня отсортировать акции из индекса по объему торгов и изменению цены. Нужен объем и изменение цены относительно среднедневного изменения этих параметров за предыдущие торговые дни.

Индикаторы рыночных настроений такие, как индексы ожидаемой волатильности (VIX, RVI), коэффициенты, основанные на позициях по фьючерсам и опционам (Put/Call, Bull/Bear), Fear & Greed, направленность позиции разных категорий участников рынка, негатив/позитив в новостной ленте и соцсетях основываются на настроениях и ожиданиях трейдеров и инвесторов.

Агрегированные данные о сделках инсайдеров отражают то, что члены совета директоров, топ менеджеры и рядовые сотрудники компаний видят каждый день: продажи, спрос, переговоры с клиентами, заключение договоров, действия конкурентов и знают о состоянии, проблемах и перспективах компаний, в которых они работают.

Раскрытие информации о сделках инсайдеров – полезный, но запаздывающий сигнал для участников рынка. Тем не менее, если такие сделки происходят часто и на большие суммы, то стоит принять во внимание направленность сделок относительно тренда и реакцию рынка.

Покупки акций инсайдерами имеют большее значение, чем продажи. Продавать акции инсайдеры могут также по причинам, не связанным с перспективами компании, например, понадобились деньги на покупку недвижимости или яхты.

Инвестиционный подход «Top-down» (от общего к частному) предполагает в первую очередь анализ на макро уровне: экономика страны (ВВП, % ставка, безработица, внешнеторговый баланс) или состояние сектора (темпы роста, перспективы, норма прибыли) после чего переходят к анализу акций отдельных компаний в выбранной стране/секторе на микроуровне (финпоказатели, мультипликаторы, качественный анализ компании).

Учитывая, что у большинства российских инвесторов сейчас нет возможности выбрать страну для инвестиций методом «Top-down», то придется оперировать только секторами, которых на Мосбирже десять: нефтегаз, электроэнергетика, телекомы, металлы и добыча, финансы, потребительский, химия и нефтехимия, транспорт, ИТ, строительство.

Как известно, более сильные акции склонны сохранять свою силу, а слабые будут показывать худшую динамику на растущем рынке. Поэтому в тренде лучше придерживаться сильных акций в секторе, чем покупать отстающие.

Top-down можно использовать для выбора секторов, которые растут/падают лучше рынка, а в секторе выбирать наиболее сильные акции для лонга или слабые для шорта.

В предыдущем посте были затронуты типы графиков, основанные на цене и объеме торгов. В этом будут рассмотрены аналитические функции торговых платформ, которые помогут трейдеру лучше понимать текущую ситуацию на рынке, действия крупных участников, а в итоге повысят результативность торгов.

10 аналитических функции торговых платформ:

1) Крупные сделки (Big Trades) – на графике отмечаются крупные одиночные сделки определенного объема, объем задается в диапазоне между минимальным и максимальным значением.

Источник: Tiger.com

2) Поиск кластеров (Cluster Search)– на кластерном графике отмечаются ценовые уровни, соотвествующие по определенному параметру: объем торгов, объем продаж по bid, объем покупок по ask, дельта (разница между объемом покупок и объемом продаж), количество сделок.

Трейдеры и инвесторы для анализа инструмента и принятия решения о сделке в основном смотрят на график цен, основанный на временном интервале – минутные, часовые или дневные свечи. Профессиональные трейдеры не меньшее значение уделяют объему торгов, т.к. им нужны объемы для подтверждения силы тренда и намерений участников рынка.

Начинающий трейдер, не обращающий внимание на объем торгов, может легко попасться на сделки роботов или мелких трейдеров, которые на малом объеме двигают цену. Для того, чтобы следить за ценой и не отвлекаться на гистограмму объема, которая обычно располагается в нижней части графика цены, можно использовать графики, которые объединяют в себе как цену, так и объем.

Биржевые технологии и платформы для трейдинга позволяют распознать кто сейчас проявляет активность – покупатели или продавцы. В этом трейдеру помогут кластерные графики, кумулятивная дельта, лента сделок и тиковый график, отображающий объем и направление сделок.

5 типов графиков, основанных на объеме, которые являются эффективными инструментами для анализа рынка и принятия решений о сделках и пригодятся, как для внутридневного, так и для кратко- и среднесрочного трейдинга:

Теорий тренда можно насчитать, как минимум три: теория Доу, волновая теория Эллиотта, метод Вайкоффа (Wyckoff), а теорий, как разгадать дно не так много. К тому же один из постулатов трейдинга гласит: «не лови падающий нож».

Эффективнее чаще открывать позиции по тренду и отыгрывать свинги, чем ждать очередного редкого дна и фиксировать убытки на ложном сигнале, если снизу постучали. Тем не менее терпеливое выжидание дна вознаградится кратно, если следовать стратегии.

Для чего протестировал как сработали два индикатора в поиске дна: On-Balance volume (OBV) и Accumulation/Distribution (A/D), сколько у них было ложных сигналов и смог ли индикатор идентифицировать реальное дно. Использовались OBV и A/D, так как кроме цены они учитывают еще и объем торгов в отличии от MACD, RSI, Stochastic, в расчете которых играет роль только цена.

Было рассмотрено падение американского рынка (S&P 500, SPY) во время кризиса доткомов 2001-2002 гг. и ипотечного кризиса 2007-2009 гг., а также падение российского рынка в 2022 году (БПИФ SBMX на индекс IMOEX).

Многие трейдеры торгуют на свои и упускают из виду проп-трейдинг, который предоставляет трейдеру ряд преимуществ: пройти обучение, торговать на средства компании, получить хороший опыт и повысить шансы на выживание в такой высококонкурентной сфере, как трейдинг.

Проп-трейдинг (proprietary trading) – трейдинг за счет собственного капитала компании, который предоставляется трейдерам для совершения торговых операций с брокерского счета компании. Трейдеры получают часть прибыли, а риск убытков, как правило, несет компания. Для минимизации рисков трейдеры проходят жесткий отбор и обучение прежде, чем получить капитал в управление. Проп-фирмы не являются брокерами или инвестиционными компаниями и в основном занимаются краткосрочными или внутридневными торговыми операциями. Первые проп-фирмы появились в США в 1980-е гг. во время перехода от торгов с голоса в «торговых ямах» биржи к электронным торгам.

Зачем трейдеру проп?

Размер счета. С большей суммой на счете трейдеру не нужно использовать любую возможность, открывать  высокорискованные сделки и торговать каждый день. Он может позволить себе торговать на более высоком таймфрейме, переждать боковик и дождаться тренда.

Антихрупкость и ассиметрия – ключевые понятия Талеба в контроле над «жирными хвостами» рисков. Хвостовой риск (tail risk) — риск наступления редкого события, в результате которого цена актива за короткое время изменится больше, чем на три стандартных отклонения от среднего значения. Черные лебеди кроются именно за пределами 3-х отклонений (сигм).

Нормальное распределение и хвостовой риск

Правило 3-х сигм заключается в том, что при нормальном распределении случайной величины, к которой можно отнести доходность на рынке акций, 68,26% значений лежат в пределах 1-й сигмы, 95,44% — в пределах 2-х сигм, а 99,72% — в пределе 3-х сигм в любую сторону от среднего значения. Вероятность того, что величина выйдет за пределы 3-х сигм составляет всего 0,28% или 300 к 1.

Распределение доходности S&P500 за 150 лет

Цель движения FIRE (Financial Independence, Retire Early) заключается в том, чтобы к 35-45 годам накопить капитал и выйти на раннюю «пенсию» или сменить род деятельности: создать свой бизнес, путешествовать по миру или, как Стив Джобс уехать в Индию в поисках себя и просветления.

Основное отличие последователей FIRE – агрессивное накопление – когда до половины доходов, а иногда и больше идет на накопление и инвестиции по сравнению с более традиционным подходом, когда рекомендуется откладывать 10-15% доходов и иметь «финансовую подушку» в размере 3-6 месячных зарплат.

Немного истории FIRE

Формально начало движению FIRE положила вышедшая в 1992 году книга «Жизнь или кошелек» (Your money or Your Life) американских авторов Джо Домингеса и Вики Робин. Идеи авторов о жизни на доход от накоплений начали распространяться только с развитием интернета и появлением блогов в начале 2000-х годов. Первым блогером, который начал популяризировать FIRE стал датский астрофизик Якоб Фискер в 2007 году в своем блоге Early Retirement Extreme(Экстремальность ранней пенсии).