АЛРОСА в августе впервые в 2017 г. снизила цены, на 1% — источник

АЛРОСА на торговой сессии в августе впервые в 2017 году снизила цены — на 1%, сообщил Интерфаксу представитель одного из долгосрочных клиентов компании. Эту информацию подтвердили в пресс-службе АЛРОСА. Из недавней презентации компании следует, что индекс цены в январе-августе 2017 г составил 3,2%; между тем, по данным за 7 месяцев был зафиксирован рост на 4%. Таким образом, официально АЛРОСА подтвердила коррекцию в августе на 0,8%. Источник, знакомый с ценообразованием компании, говорит о меньшей коррекции в августе — в среднем на 0,5%.

В августе компания фиксировала сокращение продаж своей продукции на фоне сезонного снижения спроса, который наблюдается в этот месяц в отрасли. В этой связи, для поддержания продаж снижение цены вполне логичный шаг. В то же время, позитивным моментом является сохранение положительной ценовой динамики с начала года. Данный фактор должен позитивно отразиться на долларовой выручке АЛРОСЫ.

Промсвязьбанк

ТГК-1 планирует строительство ветровых мощностей    

По информации Коммерсанта, ТГК-1, принадлежащая Газпром энергохолдингу, рассматривает вариант участия в строительстве ветроэлектростанций в Санкт-Петербургской агломерации совокупной мощностью 50 МВт. Компания уже наняла компанию ПРО ГРЭС для изучения местности и определения параметров будущих ветропарков. Ранее Газпром энергохолдинг достаточно скептически рассматривал перспективы возобновляемых источников энергии в России. Последние набирают все большую популярности среди российских генераторов — Энел Россия выиграла два аукциона на строительство ветропарков в Ростовской и Мурманской области, а Интер РАО планирует принять участие в «ветровом» аукционе в следующем году. Одна из сложностей, связанных с ветровыми проектами в России — достаточно строгие требования к локализации производства оборудования — не менее чем 65% для проектов, которые будут введены в эксплуатацию в 2019-2024.

Мы считаем, что рынок будет ждать более подробной информации по этому вопросу. Российские генераторы практически соревнуются друг с другом, кто быстрее войдет в проекты возобновляемой энергетики, капзатраты на которые окупаются за счет 15-летнего механизма ДПМ, поскольку такие проекты могут помочь сгладить неблагоприятный эффект истечения договоров на поставку мощности в тепловой генерации на финансовые показатели компаний в перспективе.

АТОН

Китайская компания CEFC China Energy приобретает 14,2% акций Роснефти

Цена предполагает премию 16% к средней за 30 дней. В пятницу Glencore сообщил, что китайский частный конгломерат CEFC China Energy согласился приобрести 14,16% акций Роснефти у консорциума Glencore-QIA по цене, предусматривающей премию 16% к средней за 30 дней на 8 сентября. По словам главного исполнительного директора Роснефти Игоря Сечина, эта сделка окончательно формирует структуру акционеров Роснефти, а консорциум Glencore-QIA избавляется от кредитной нагрузки, которую взял на себя при покупке 19,5% акций Роснефти в декабре 2016 г.
            
Объем сделки более 9 млрд долл. По нашим расчетам, цена приобретения составила 350-355 руб. (6,1-6,2 долл.) за акцию, а общая сумма сделки 9,1-9,2 млрд долл. Консорциум Glencore-QIA приобрел 19,5% акций Роснефти по цене около 5,5 долл./акция. Таким образом, цена приобретения для CECF на 11-13% выше цены приватизации в декабре 2016 г. Продав акции, под покупку которых были использованы банковские кредиты, консорциум будет владеть около 5,3% Роснефти, в том числе Glencore 0,5% и QIA 4,7%.

( Читать дальше )

CEFC выкупает ту часть пакета QIA и Glencore в Роснефти, под которую консорциум брал кредит — Сечин

Китайская CEFC выкупает ту часть пакета QIA и Glencore в Роснефти, под которую консорциум брал кредит, сообщил в эфире телеканала Россия24 глава Роснефти Игорь Сечин. Как сообщил ранее Glencore, консорциум Glencore и Qatar Investment Authority (QIA) подписал соглашение с китайской China Energy Company Limited CEFC о продаже 14,16% акций Роснефти CEFC. И.Сечин напомнил, что ранее консорциум QIA и Glencore в рамках приватизации купил 19,5% «Роснефти», из которых прямое финансирование было направлено на выкуп около 5,3%, а 14,2% были приобретены на кредитные ресурсы одного из европейских банков.

По данным СМИ, CEFC покупает пакет Роснефти за 9,1 млрд долл., что предполагает премию к текущим котировкам порядка 9-10%. Отметим также, что QIA и Glencore продают Роснефть на 100 млн евро дороже, чем приобретали. В целом, пока не ясно, почему китайцы готовы платить премию. Возможно, это связано с привлекательными контрактами, которые Роснефть заключила с CEFC.

Промсвязьбанк

Продажи новых легковых автомобилей и LCV в РФ выросли в августе на 16,7% — АЕБ

Продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей в России в августе 2017 года выросли к тому же месяцу прошлого года на 16,7%, до 132 тыс. 742 машин, сообщила Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ). В январе — августе было продано 980 тыс. 921 автомобиль.

Всего с начала года продажи новых автомобилей и LCV выросли на 9,6%, что близко к нашему годовому таргету на уровне 9-10%. Среди российских брендов с сегменте л/а хорошие темпы показал АвтоВАЗ (+25%), хотя компания по динамике уступает KIA (+29%). Вернулись к росту продажи ГАЗа (+32% в августе), но с начала года у компании динамика не столь выразительная. По-прежнему слабые продажи у Sollers, который сократил продажи легковых автомобилей и LCV в РФ на 15%, до 3,6 тыс. машин.

Промсвязьбанк

Выручка КАМАЗа по МСФО за 8 месяцев выросла на 28%, до 86,7 млрд руб.

Выручка КАМАЗа по МСФО за 8 месяцев 2017 года выросла на 28% к аналогичному периоду прошлого года, до 86,7 млрд руб., говорится в сообщении компании. Продажи автомобилей КАМАЗ за отчетный период увеличились на 15% и составили 21,066 тыс. В России рост продаж составил 18%, реализовано 18,339 тыс. машин.

Динамика выручки компании заметно опережает физические объемы продаж. Это на наш взгляд связано как с ростом средней цены реализации, так и продаж в других сегментах бизнеса (запчасти, автобусы и т.д.).

Промсвязьбанк

Яндекс к сентябрю нарастил долю в мобильном поиске на 4,5 п.п — до 42,7%

Доля Яндекса на Android-устройствах на конец лета достигла 42,7%, что на 4,5 процентного пункта больше, чем годом ранее, сообщили Интерфаксу в компании. По данным сервиса Яндекс.Радар, с 24 по 31 августа доля поиска Яндекса на Android составила 42,7%, Google — 56%. На конец лета прошлого года доля Яндекса на Android составляла 38,2%, Google — 60,1%. По совокупным показателям доля Яндекса на рынке поиска в России с учетом всех типов устройств (компьютеры, планшеты, телефоны) и на всех платформах (Android, iOs, Windows) составила на 31 августа 2017 года 54,7%, доля Google — 39,3%.

Увеличение Яндексом своей доли на Android-устройствах можно отметить с положительной стороны, т.к. ранее компания уступала конкурентную борьбу Google. Это должно дать позитивный эффект на доходы компании от рекламы. Отметим, что компания продолжает удерживать высокую долю и в целом на поисковом рынке РФ, контролируя более половины от него.

Промсвязьбанк

Рынок беспокоило потенциальное участие Русгидро в Тайшетском проекте, и это являлось сильным сдерживающим фактором для акций компании. Тем не менее, эти опасения не оправдались: недавно опубликованные условия участия компании не предполагают ни денежной нагрузки, ни обязательств по поставке электроэнергии по ценам ниже рынка. Однако рынок не обратил на это внимания, и акции компании не восстановились. В этом свете, учитывая также дивидендную доходность 8% за 2018 и курс менеджмента на поддержание выплаты высоких дивидендов, акции компании, на наш взгляд, в настоящий момент предлагают хорошую возможность для входа. Мы снизили нашу 12-месячную целевую цену до 1,13 руб. с 1,20 руб., но подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Опасения в отношении Тайшета не материализовались, но акции не восстановились

Опасения, что участие Русгидро в Тайшетском проекте на паритетных началах будет означать, что компания разделит капзатраты с РУСАЛом и возьмет на себя обязательства по поставке электроэнергии заводу по нерыночным ценам, способствовали снижению котировок компании до локального минимума 0,75 руб. в июне. Акции практически не восстановились и сейчас торгуются вблизи отметки 0,80 руб., несмотря на то, что упомянутые страхи оказались необоснованными. Условия участия Русгидро в проекте, опубликованные ранее, свидетельствуют, что: 1). Русгидро не будет тратить денежные средства для входа в проект до тех пор, пока он не достигнет своей проектной мощности; 2). оставшиеся капзатраты будут покрываться за счет проектного финансирования и не окажут нагрузки на баланс Русгидро; 3). у Русгидро не будет никаких обязательств по поставке электроэнергии заводу на льготных условиях. Таким образом, проект не повлияет на инвестиционный профиль Русгидро. Поскольку рынок почти не отреагировал на эти аргументы, мы считаем, что акции Русгидро предлагают хороший момент для входа.

( Читать дальше )

CEFC купит 14,16% в Роснефти    

В прошедшую пятницу агентство Bloomberg сообщило, что CEFC China Energy Co приобретет 14,16% в Роснефти, которыми совместно владели трейдер Glencore Plc и катарский суверенный фонд Qatar Investment Authority. Покупка предусматривает премию около 16% к средней рыночной цене акций Роснефти за 30 дней на 8 сентября. После завершения сделки у Glencore и QIA останутся доли в Роснефти 0,5% и 4,7% соответственно. Glencore и катарский фонд QIA купили 19,5% Роснефти в прошлом году в рамках сделки стоимостью 10,2 млрд евро ($12,1 млрд). Сделка требует финальных переговоров и получения CEFC всех необходимых разрешений от регуляторов.

Готовность QIA и Glencore продать часть своей доли не стала неожиданностью, учитывая, что в декабре 2016 сделка была преимущественно реализована за счет заемных средств. Интерес CEFC к Роснефти также был предсказуемым, поскольку в СМИ какое-то время обсуждались переговоры между двумя компаниями. Исходя из наших расчетов, стоимость сделки соответствует цене GDR Роснефти около $6,0, что предполагает премию приблизительно 10% к цене закрытия в пятницу, несмотря на то, что акции компании несколько подорожали после появления этой новости. Мы считаем сделку стоимостью около $9,0 млрд ПОЗИТИВНОЙ для акций компании, поскольку она вновь демонстрирует интерес к российскому нефтяному сектору со стороны зарубежных инвесторов, и со стороны азиатских компаний, в частности. Интерес китайского инвестора выглядит логичным, учитывая, что Россия в настоящий момент является главным поставщиком нефти в Китай, и обе страны тесно связаны действующими контрактами на поставку нефти.

АТОН

Минфин предлагает единый подход к дивидендной политике госбанков

Министерство финансов настаивает на едином подходе к дивидендной политике госбанков, включая Сбербанк, однако с привязкой к их уровням достаточности капитала. Министерство ведет переговоры по этому вопросу с Центральным банком, и в скором времени будет объявлено финальное решение. На настоящий момент Минфин закладывает в бюджет дивиденды в размере 150 млрд руб. от Сбербанка в 2018.

Это пока всего лишь предварительные обсуждения. Исходя из бюджетных расчетов Минфина, Сбербанку придется выплатить в общей сложности 300 млрд руб. дивидендов или 13,5 руб. на акцию (и по обыкновенным, и по привилегированным акциям). Это предполагает доходность 7,4% по обыкновенным и 8,4% по привилегированным акциям. Мы сомневаемся, что Сбербанк согласится выплатит такие высокие дивиденды за 2017 (хотя это возможно), поскольку ему необходимо наращивать капитал. На настоящий момент мы прогнозируем коэффициент выплат 30% и 9,1 руб. на акцию, однако банк может удивить более высокими дивидендами, например, банк может выпустить субординированные облигации для увеличения капитала и одновременно повысить дивиденды. Банк остается нашим фаворитом.

АТОН