«Транснефть»: ЕС намерен запретить транспортировку нефти по северной ветке «Дружбы»

По словам представителей Евросоюза, Еврокомиссия включит запрет на транспортировку нефти из РФ по северной ветке нефтепровода «Дружба» в 11-й пакет санкций против России. Маршрут проходит по территории Беларуси и предназначен для поставок нефти в Польшу, Германию, Латвию и Литву. Вчера в течение дня циркулировали слухи, что под санкции попадет южная ветка «Дружбы», по которой нефть поставляется через Украину в Чехию, Словакию и Венгрию, но в конце дня они не подтвердились.

Ограничение властями ЕС импорта российской нефти в Германию по северной ветке нефтепровода «Дружба» не повлияет на физический объем российского экспорта, так как Германия и Польша уже с начала 2023 г. сами отказались от закупок нефти из РФ и ФРГ сейчас получает по трубопроводу лишь небольшой объем казахской нефти. Новость о новом ограничении уже появлялась в СМИ в мае. Снижение поставок по «Дружбе» в начале 2023 г. компенсировал рост морского импорта из России. Даже если южная ветка попадет под санкции, текущие поставки в размере 0,26 мбс будут перенаправлены в западные российские порты, что не окажет негативного влияния ни на Транснефть, ни на российские нефтяные компании в целом.

( Читать дальше )

HeadHunter проведет делистинг с Nasdaq     

Как сообщил HeadHunter, комиссия по слушаниям Nasdaq оставила в силе решение о делистинге компании с биржи. Компания не намерена требовать пересмотра этого решения. Напомним, что HeadHunter получила уведомление о делистинге в конце марта и впоследствии подала апелляцию, которая осталась без удовлетворения. HeadHunter продолжает торговаться на Мосбирже. Компания также отметила, что рассматривает несколько альтернативных вариантов, которые могут быть реализованы после делистинга, потенциально включая распределение ликвидности среди акционеров, а также редомициляцию или реструктуризацию компании путем переноса органов корпоративного управления в Россию, при этом основной торговой площадкой для HeadHunter останется Московская биржа.

Торговля на Nasdaq акциями HeadHunter, как и некоторых других компаний, фактически была приостановлена в конце февраля 2022, поэтому делистинг как таковой, на наш взгляд, не должен иметь значительных последствий. На сегодняшний день компания не объявляла о каких-либо окончательных планах по редомициляции или иным альтернативным вариантам, но мы ожидаем, что информация на этот счет может появиться в ближайшие месяцы.

Атон

Пара доллар-рубль завершила торги в среду снижением, продолжая консолидацию в диапазоне 83-85 руб.

На текущий момент на валютной секции МосБиржи в ключевых валютных парах не наблюдается явных сигналов к формированию направленной динамики, при этом торговая активность фактически не меняется второй день подряд. С одной стороны, сложности с репатриацией средств экспортерами и стабильный импорт поддерживают позиции иностранных валют, с другой стороны, технически, начинают прослеживаться первые сигналы к коррекции, что может быть поддержано активизацией экспортеров перед налоговыми выплатами.

Отметим, что в центре внимания рынка завтрашнее решение FATF касательно внесения России в черный или серый список. В случае, если организация решит внести Россию в черный список, на валютном рынке можно будет увидеть ощутимую коррекцию пары доллар-рубль. В базовом сценарии мы не закладываем такого решения, ввиду чего эффект от результатов скорее будет носить ограниченный характер на котировки валют.

Сегодня мы продолжаем ориентироваться на консолидацию пары доллар-рубль в диапазоне 83-85 руб. Явных драйверов для выхода из диапазона на текущий момент не наблюдаем.

Жильников Егор

( Читать дальше )

FedEx Corp.: количество отправлений продолжит падать и утянет за собой прибыль

Отчетность FedEx Corp. за четвертый квартал 2023 ф. г. не преподнесла больших сюрпризов. Выручка составила $21,9 млрд при консенсус-прогнозе на уровне $22,6 млрд, скорректированная чистая прибыль снизилась до $4,94 на акцию, притом что рынок предполагал еще более серьезное падение — до $4,85.

Выручка FedEx снижается третий квартал подряд, что в основном обусловлено сокращением количества доставляемых отправлений после бума в период пандемии COVID-19. Компании не удалось компенсировать уменьшение числа посылок увеличением тарифов, и выручка в сегменте экспресс-доставки упала в отчетном квартале на 13% г/г, а в грузовых перевозках — на 18% г/г. Снижением также отметилось направление наземных перевозок (-2% г/г).

Операционная рентабельность FedEx снизилась на 1 п. п., при этом компания только начинает объединение направлений экспресс-доставки и наземных перевозок с целью сокращения затрат. В перспективе двух лет объединение поможет сократить расходы на $4 млрд, а значит, операционные расходы могут уменьшаться примерно на 2% в год, оказывая умеренное позитивное влияние на операционную рентабельность.

( Читать дальше )

Сегодня на аукционах Минфин предлагает два классических выпуска (6-летний ОФЗ-ПД 26242 и новый 15-летний ОФЗ-ПД 26243) и 10-летний инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005. Таким образом, в июне ведомство продолжает чередовать набор размещаемых бумаг – две недели назад также были предложены короткий и длинный классические выпуски плюс инфляционный линкер, а неделю и три недели назад – один классический и один флоатер. Возвращение к заимствованию флоатерами во 2 кв. (см. график) позволяет поддерживать умеренный темп размещения – около 70 млрд руб. за аукционный день. При сохранении такого темпа, с учетом двух оставшихся до конца квартала аукционных дней, Минфин сможет приблизиться к формальному плану по размещению, 850 млрд руб. во 2 кв.

Доходности вдоль кривой ОФЗ с начала мая выросли на 15-25 б.п. Насколько мы понимаем, изменения сейчас в меньшей степени связаны с фактическими результатами аукционов. Основным фактором, который удерживает доходности на повышенном уровне, ост

( Читать дальше )

За январь-май в Москве зафиксирован новый рекорд по числу ипотечных сделок на первичном и вторичном рынках — 51,6 тыс. ипотечных сделок. Это максимальное значение для этого периода за всю историю наблюдений с 2008 года.

Бум ипотеки

Число выданных ипотек на 13,6% больше, чем за первые пять месяцев прошлого года и даже на 4,6% больше аналогичного периода 2021 года. В Москве был побит рекорд по зарегистрированным сделкам в мае — в столице было оформлено 11,65 тыс. ипотечных кредитов, это максимальное значение за всю историю наблюдений.

В Москве первые строчки по объему текущего строительства занимают две публичные компании – ПИК (16,31%) и Самолет (5,41%), которые являются бенефициарами стремительного роста.

Намек на скорое сворачивание?

Однако Министерство финансов предупредило, что уже на текущий момент объем выдачи ипотеки по льготным программам превышает ожидания на момент формирования бюджета. Учитывая текущие темпы выдачи, для финансирования государственных обязательств в 2023-2025 годах могут дополнительно понадобиться десятки миллиардов рублей.

«Газпромбанк Инвестиции»

( Читать дальше )

Мы присваиваем акциям Газпрома рейтинг «Держать» при целевой цене до конца 2023 г. в 177 руб./акцию после обновления модели с учетом недавно раскрытых результатов за 2022 г. по МСФО и проектов, анонсированных на горизонте до 2030 г. В 2023–2024 гг. глобальные цены на газ должны оставаться высокими, а новые СПГ-мощности будут компенсировать сокращение поставок Газпрома в Евросоюз (-124 млрд м3 в 2022–2023 гг.). На мировой спрос в 2022 г. негативно повлияли снижение импорта СПГ Китаем и теплые погодные условия. Обратный эффект этих факторов в 2П23 может привести к росту цен. По завершении периода высоких сырьевых цен на финансовые показатели Газпрома в 2025–2026 гг. позитивно повлияют турецкий газовый хаб (+10 млрд м3 в год) и Амурский ГПЗ. С конца 2027 г. Газпром может начать поставлять газ по дальневосточному маршруту и трубопроводу «Сила Сибири-2», увеличивая экспорт в КНР к 2030 г. до 100 млрд м3 в год.

Катализаторы роста: новые контракты и проекты (в РФ, Казахстане, Узбекистане); либерализация цен на газ на внутреннем рынке.

( Читать дальше )

КОММЕНТАРИЙ К РАЗМЕЩЕНИЮ

Лизинговая компания «Европлан», лидер российского рынка лизинга автотранспорта, 22 июня планирует собрать заявки на двухлетние облигации серии 001Р-06 объемом не менее 5 млрд руб. По выпуску предусмотрены квартальные купоны и амортизация: погашение по 50% в даты выплат 7-го и 8-го купонов. Ориентир по доходности — премия 250 б. п. к КБД Московской Биржи на сроке 1,8 года.

Лидирующие позиции на рынке лизинга автотранспорта. ЛК Европлан — крупнейшая частная компания по объему чистых инвестиций в лизинг, специализирующаяся на финансовом лизинге легковых и грузовых автомобилей и спецтехники. Компания входит в топ-5 лизинговых компаний России по объему нового бизнеса согласно рейтингу «Эксперт РА» за 2022 г. Клиентская база включает 134 тыс. лиц, из которых около 90% — представители малого и среднего бизнеса. ЛК Европлан использует офлайн- и онлайн-каналы продаж, у компании 85 офисов в России, а также дилерские центры и контакт-центр. 100% компании принадлежат инвестиционному холдингу SFI (ПАО «ЭсЭфАй»).

( Читать дальше )

Совладелец и зампред Совкомбанка Сергей Хотимский сообщил в комментариях Интерфаксу, что банк «безусловно будет выполнять» указ об «обязательности выпуска замещающих облигаций» (ЗО, указ N364 от 22 мая 2023 года), и что он надеется, что в вопросе предоставления освобождений от действия указа правкомиссия «никому не даст поблажек». Банк собирается выпустить ЗО «до конца года, как это предусмотрено указом президента». Совкомбанк находится в блокирующем списке санкций US OFAC и его бумаги не рассчитываются во внешнем периметре с середины 2022 года.

Напомним, что Совкомбанк с весны 2022 года совершил ряд разнообразных корпоративных действий в отношении своих еврооблигаций: 1) обнулил купоны для обоих перпов; 2) объявил о «погашении» части старшего «социального» выпуска Совкомбанк-26$ без проведения каких-либо консентов, по факту были погашены только выпуски на хранении в НРД; 3) предложил держателям всех субординирова

( Читать дальше )

Россети Томск – Компания выплатит дивиденды за 2022 год в размере 0,0352 руб./об. акц. и 0,0098 руб./прив. акц.

Во вторник (20 июня) общее собрание акционеров утвердило выплату дивидендов по результатам 2022 года в размере 0,0352 руб./об. акц. и 0,0098 руб./прив. акц. Общий размер выплат составит 140 млн руб.

Дивидендная доходность составит 5,1% и 2,4% от цены обыкновенных и привилегированных акций соответственно на момент закрытия торгов 20 июня. Реестр для получения дивидендов закрывается 30 июня.

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»