«Я обожаю политику Центрального банка РФ. Поскольку столь чистого и рафинированного подхода в части поддержки международной финансовой элиты за счет своей собственной страны не так-то часто и найдешь. Тут и стимулирование оттока капитала через девальвацию национальной валюты (между прочим, Набиуллина за это получила титул лучшего председателя ЦБ в мире), тут и запрет на рублевое кредитование реального сектора внутри страны, тут и поддержка валютных спекуляций (вопреки Конституции РФ, в 2015 году ЦБ добился того, что в рейтинге мировых валют по устойчивости российский рубль занял почетное последнее место).

Казалось бы, ну куда дальше… Но нет, кроме кредитно-денежной политики, у ЦБ же есть еще регулятивное поле… И на нем он тоже славно порезвился! „

Подробнее см:    worldcrisis.ru/crisis/3208047?utm_source=subscr&utm_medium=mail&utm_campaign=best

Собственно – ссылка www.finanz.ru/novosti/valyuty/nabiullina-cb-budet-pokupat-valyutu-vne-zavisimosti-ot-kurs-rublya-1027733447 – не особо какая новость, мадамы из ЦБ повторяют это постоянно: «Мы не таргетируем курс», однако как это соотносится с основным законом России — «ст.75 ч.2 Защита и обеспечение устойчивости рубля — основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти» пока не очень ясно (шо конкретно ты имела в виду?). Ну да, пёс с ей.

Вопрос скорее более общий: почему при такой высокой нефти курс рубля близок к историческим максимумам? Ответ в заголовке. Если помните, ЦБ заявлял, что закупает валюту на рынке для пополнения резервов (непонятно зачем столько резервов валюты/фиатных денег декларируемого противника) и для Минфина, заявившего, что все доходы от нефти свыше 40 д/б будет уводить в отдельный мешок-ФНБ(бюджетное правило). Простое логическое следствие этого и есть низкий курс рубля.

На курс нацвалюты основное воздействие оказывает платёжный баланс по текущему и капитальному счетам. Если в условиях санкций капитальный счёт не может расти, то основным актором становится дебет-кредит по экспорту-импорту. Если импорт более-менее стабилизирован с учётом импортозамещения и низкого потребления, то приток валюты от экспорта оказывается главным воздействующим на курс фактором.

Некоторое время назад после подробного обсуждения с коллегами вопроса "Нормален ли рынок и если ненормален, то какой он на самом деле?" от других коллег прозвучало недоумение: "А зачем тебе копаться в этих дебрях? Какой в этом смысл?". Короткий ответ будет неполным, а полный ответ с примерами и философским вопросом может оказаться интересен (или даже полезен коллегам).

1. Итак. Быстрый ответ состоит в разнице инженерного (институтского) и научного (университетского) мышления.

Как работает научное мышление: необходимо не просто запомнить формулу (зачастую даже собственно запоминание формулы даже не является целью изучения вопроса). Фокус будет находиться на методе получения этой формулы. Причем должны быть абсолютно прояснены все подробности: почему? откуда это следует? какие есть ограничения? и т.д.

Первая же экспирация этого года принесла глобальный убыток 39% от депозита (-386 тыс. рублей в абсолютном выражении). Почему так вышло?  Двумя словами: глупость и самонадеянность.

И вот почти весь год, как раб на галерах, исправлял ситуацию. И, наконец, вчерашняя экспирация завершилась рекордным профитом в 114 тыс. рублей, отчего и вышел в маленький плюс с начала года.

Депозит, правда, пришлось два раза пополнять.  Первый раз на 100 тыс. рублей сразу в январе, второй раз — где-то через пол года. Еще комиссия тысяч 50 с лишним.

Но даже с учетом всего этого НДФЛ придется платить, если не сильно провалю последнюю экспирацию этого года.

Какие опционные стратегии использовались?

1. Инструмент RI. Продажа коллового спреда, железный кондор. Неплохо проявили себя календари, особенно продажа недельного, покупка месячного. Но в целом инструмент «портится». Ликвидность в опционах уменьшается, предсказуемость (корреляция с СНП, нефтью) тоже.

2. Инструмент SI. Поскольку депозит у брокера в долларах, то продажа колл спреда или просто колла. Иногда использовал и календари. Стратегии для меня практически  безпроиграшные, учитывая еще имеющейся долларовый запас на счете в банке. Но опять же ликвидность. Стаканы в недельных опционах или более чем месячных оставляют  желать лучшего. Отсюда и волатильность опционов нормальная только  в месячных. А без волатильности продавать не стоит.