Всем привет, попробую сделать мини обзор и прогноз вероятных дивидендов для Южуралзолото для вас бесплатно, так как держу в портфеле  c 20 декабря акции золотодобытчиков, где доля ЮГК составляет 15% со ценой входа 0,695 руб. Так как разворот в ставках ЦБ произошел достаточно неожиданно, то пришлось спешно формировать портфель в основном с оглядкой на портфели других опытных инвесторов и без должного анализа, где и подглядел компанию ЮГК как перспективную акцию роста с выручкой привязанной к валюте.

И так мы знаем, что последний отчет с операционными результатами за 2024 год опубликованный 7 февраля судя по реакции он разочаровал инвесторов и стоимость акции скорректировалась на 7,15% на рекордных объемах.

При первых минутах падения котировок акций моя первая мысль была, что рынок увидев в отчете снижение производства золота на 17% и нервные физики или спекулянты торгующих на новостях решили продать акции и это локальная коррекция, так как снижение производства золота было ожидаемым из-за закрытия в августе всех четырех карьеров в Уральском хабе, где три были <a href=«ir.

( Читать дальше )

Китайские трейдеры на фьючерсных рынках этой весной вызвали впечатляющий рост цен на золото на $400 и теперь они готовы поднять их до $3,000 и выше.

Текущий бычий рынок золота начался весной 2024 года, во многом благодаря активным действиям китайских трейдеров на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE), в то время как западные инвесторы оставались в стороне. Всего за шесть недель с марта по апрель эти трейдеры подняли цены на золото на $400, или на 23% — невероятный скачок для этого драгоценного металла. С тех пор их активность снизилась, но я ожидал их возвращения, предсказывая, что они поднимут золото до поистине ошеломляющих уровней. И этот момент, возможно, настал. После недельного празднования Китайского Нового года эти трейдеры возвращаются на рынок — как раз в тот момент, когда золото уже начало расти без их участия.

Фьючерсы на золото на Шанхайской фьючерсной бирже стали основным драйвером золотой лихорадки весной 2024 года, что впоследствии повлияло и на международные цены на золото:

( Читать дальше )

Рынок США в январе продолжал активно расти, несмотря на рискованные действия Трампа с пошлинами на импорт из Канады, Мексики и Китая (которые были ожидаемы), а также сомнительные для устойчивости $ крипто-инициативы.

При этом, много где рост рынка (особенно крипты) объясняется тем, что немыслимыми темпами во всем мире «печатают деньги» и еще вот-вот QE новое должны запустить.

Однако, если посмотреть на сколько выросла денежная масса в 18 крупнейших экономических зонах от пиков 2022 года в пересчете на доллары США, то получим:

1) М2: +1,93% с марта 2022 по декабрь 2024

2) М3: +2,53% с марта 2022 по декабрь 2024

3) М2 в США: -0,78% с марта 2022 по декабрь 2024

4) М2 + IRA and Keogh + Institutional MMF (приближенный к М3 показатель в США): +3,33% с апреля 2022 по декабрь 2024

5) Что касается крипты, то капитализация стейблкоинов выросла до $217 млрд (+15,5% к марту 2022 года). Если учесть чистые притоки в BTC и ETH ETF в США, то объем ликвидности на данном рынке вырос на 38,5% с марта 2022 года (до $260,5 млрд).

( Читать дальше )

Когда вы видите термин «переброс», вы можете подумать о детской игре. Но в терминологии волн Эллиотта «переброс» происходит, когда пятая волна прорывает свой канал. Это движение цены может предшествовать крупному развороту. Наш январский Global Market Perspective представляет собой показательный пример:
Какое катастрофическое развитие событий может привести к потере компанией трети своей стоимости за несколько часов? Оказывается, последний препарат компании Nordisk, CagriSema, прошел клинические испытания, и пациенты потеряли в среднем 22,7% веса тела, что немного ниже ожидаемого процента потери в 25%. Действительно ли дефицит в 2,3% в потере веса привел к рыночному краху в €90 млрд? Ответ, по нашему мнению, и да, и нет. Да, потому что инвесторы сбиваются в стадо перед лицом неопределенности, и когда акции перегружены, даже крошечная полоска плохих новостей может заставить цены рухнуть. Нет, потому что модели фондового рынка возникают из бессознательных решений, которые зависят гораздо меньше от того, что делает компания, и гораздо больше от того, что делают другие инвесторы.

( Читать дальше )

США одерживают важнейшую победу в своих усилиях по сдерживанию расширения российского сектора СПГ. Спустя десять месяцев после отправления с китайской верфи судно-тяжеловоз «Вэй Сяо Тянь Ши» вернулось в порт с первоначальным грузом на борту. Возвращение судна в Китай стало результатом неудачной попытки доставить критически необходимое оборудование на находящийся под санкциями российский завод «Арктик СПГ 2».

Судно-трубоукладчик перевозило два модуля, произведённых китайской компанией Wison New Energiesдля флагманского проекта «Новатэка» по производству СПГ.

Данные AIS и спутниковые снимки показывают, что «Вэй Сяо Тянь Ши» заходил в порт Дунцзао Ган, расположенный к востоку от Наньтуна, 19 января и впоследствии разгружался.Два массивных модуля, каждый из которых весил более 12 000 тонн, предназначались для третьего этапа проекта «Арктик СПГ 2».

Источники сообщили gCaptain, чтооборудование будет временно храниться в компании Jiangsu Haili Wind Power Equipment Technology Co., Ltd. Компания Wison не ответила на запросы о том, что она намерена делать с двумя готовыми модулями, а также с четырьмя другими модулями, оставшимися на её площадке в Чжушане.

( Читать дальше )

БСПб опубликовал предварительные* итоги года по РСБУ.
*События после учетной даты несколько скорректируют уплаченные налоги и операционные расходы.

Ну, чуток не дотянули до моего прогнозного значения в 55 млрд годовой прибыли. Итоговая чистая прибыль 52.6 млрд рублей, в т.ч. 5 млрд за декабрь. Декабрь вышел на уровне обычного месяца, в прошлые годы был значимо более прибыльным.

Впрочем, стоит отметить, что прогноз в 55 млрд я начал озвучивать еще с мая. В те времена аналитики любили продолжать писать мантры про разовые прибыли (впору уже ставить знак ™), а прогнозы в лучшем случае доходили до 40-45 млрд.

Итак, посмотрим на результаты.

Как видим, Банк превзошел прошлогодние результаты.

Теперь посмотрим на ключевые составляющие. ЧПД составил  19.4 млрд за квартал. Уверенный рост и к прошлому кварталу и год-к-году. В принципе, как неоднократно подмечалось в блоге, несколько более корректно смотреть суммуЧПД+ЧКД (ибо можно играться делая более привлекательные комиссии, но чуть менее привлекательные условия по вкладам и наоборот). Но даже так, рост к 4к23 составил 17.8%, а квартал-к-кварталу +10.8%.

( Читать дальше )

Портфельные управляющие «Альфа-Капитала» прогнозируют замедление инфляции в первой половине 2025 года. Это связано с эффектом от повышения ключевой ставки, снижением объемов кредитования и экономической активности. Тем не менее, смягчение риторики ЦБ после декабрьского заседания может создавать проинфляционные риски, особенно если решение не повышать ставку связано с балансом интересов.

Ключевая ставка, вероятно, близка к своему максимальному уровню в текущем цикле, а возможно, уже достигла пика на уровне 21%. Базовый сценарий указывает на несколько причин: резкое замедление темпов корпоративного кредитования в ноябре и начале декабря, эффективность других инструментов (норматив краткосрочной ликвидности, контрциклическая надбавка), достаточный уровень настороженности на рынке и ненулевые риски рецессии, которые могут негативно сказаться на бюджете в 2025 году.



Российский фондовый рынок на конец 2024 года недооценен, с мультипликатором Р/Е в 3,7, что предполагает доходность 27%, в то время как доходность пятилетних ОФЗ составляет 16,6%.

( Читать дальше )

Банк России предлагает эмитентам, чьи акции обращаются на бирже, и будущим кандидатам на IPO разработать стратегии повышения акционерной стоимости в средне- и долгосрочной перспективе. Это позволит сформировать у инвесторов и акционеров ожидания по цене акций и дивидендным выплатам. Рекомендации содержат единый подход к разработке, структуре, содержанию, утверждению и раскрытию такого документа.

Стратегия должна быть краткой и изложена понятным языком. В документ необходимо включать информацию об основных видах деятельности компании, продуктах и услугах, ключевые показатели финансовой отчетности и операционной деятельности, сведения о рыночной капитализации, об объявленных и выплаченных дивидендах за последние 3–5 лет, а также о размещенных и находящихся в обращении ценных бумагах.В качестве ключевого целевого индикатора стратегии может использоваться «совокупная доходность для акционеров» (total shareholder return). Показатель объединяет дивидендную доходность и доходность, полученную инвесторами от положительной переоценки акций.

( Читать дальше )

Наверняка, даже если вы новичок, то уже не раз слышали о такой классификации. Но, важно понимать, что акции роста и стоимости — это не формальные термины. Деление условное и в некоторых случаях — субъективное.

Сегодня попробуем разобраться, чем все-таки они отличаются и есть ли четкая грань, какие бумаги к какому классу относятся.

📈 Признаки акций роста:

✔️ Первый и самый главный критерий — высокие темпы роста бизнеса: операционных показателей (количества проданных товаров или услуг), а также выручки.

❗️ «Высокие» темпы — субъективный показатель. За точку отсчета можно взять уровень инфляции или ежегодную динамику в 20-30%. Это дело вкуса.

❗️Прибыль, при этом, может и не расти. Более того, ее может и не быть. Очень часто, за акциями роста стоят молодые бизнесы, жертвующие прибыльностью ради экспансии и захвата доли рынка (яркий пример OZON).

✔️ Еще один признак — высокие текущие мультипликаторы (выше среднерыночных). В цену таких акций рынок закладывает будущие темпы роста. Поэтому, для адекватной оценки акций роста, важно смотреть, в первую очередь, на форвардные мультипликаторы.

( Читать дальше )

Аналитики «Финама» понижают рейтинг акций «Черкизово» с «Держать» до «Продавать», сохраняя целевую цену на уровне 3 820 руб. Потенциал снижения составляет 15%. Для расчета целевой цены использовалась оценка по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на 2025 г. относительно компаний-аналогов пищевой промышленности.

Аналитики присвоили акциям «Черкизово» рейтинг «Держать» 12 декабря 2024 г. С этого момента бумаги подскочили на 15% на фоне общего оптимизма на рынке и значительно превысили нашу целевую цену.

«Черкизово» — сельскохозяйственный холдинг, занимающийся производством курятины, свинины, продуктов мясопереработки.

Выручка «Черкизово» за 9 мес. 2024 г. выросла на 16,6% г/г, до 188,1 млрд руб. Скорр. EBITDA повысилась на 7% г/г, до 35,8 млрд руб., рентабельность уменьшилась на 1,7 п. п., до 19,0%. Однако из-за увеличения процентных расходов скорр. чистая прибыль упала на 14,9% г/г, до 16,9 млрд руб. По состоянию на 30 сентября чистый долг составил 115,3 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA — 2,3x против 2,1x на конец 2023 г.

( Читать дальше )