ВДО

Нетипичная подборка щедрых облигаций! Вы знаете, что я нечасто разбираю ВДО. Обычно в мои обзоры и подборки попадают бонды с кредитным рейтингом от BBB- и выше.

Но в преддверии возможного повышения ключевой ставки ЦБ, я решил посмотреть, кто из заемщиков сейчас предлагает действительно соответствующий рынку купон. И попробовать найти в куче откровенного облигационного мусора пятерку эмитентов, которым не так страшно доверить свои деньги под купонную доходность 20%+.

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

💼Вначале повторюсь, что по моему мнению для консервативной части портфеля в 2024 году лучшим выбором будут следующие инструменты:

• Срочные вклады под хорошую ставку;
• Флоатеры и фонды денежного рынка для временной парковки кэша на брокерском счете (например, фонд LQDT);
• И, конечно же, облигации с фиксированным купоном с погашением через пару-тройку лет — для «бронирования» высокой ставки на какое-то время вперед.

Начнем со сделок. Рынок облигаций продолжает падать. Но несмотря на нисходящий тренд, выходит на привлекательные уровни доходностей. Поэтому вторую неделю подряд, пусть понемногу, мы наращиваем совокупный вес облигаций в публичном портфеле PRObonds ВДО. С учетом всех сегодняшних операций вес облигаций должен увеличиться на 0,9% от активов за неделю. Если (и скорее всего) в портфель будет добавлен новый выпуск Урожая, прирост составит 1,4-1,9%. Остальные ~45% активов – на денежном рынке, в РЕПО с ЦК, под ~16,5% годовых эффективной доходности.

В дальнейшем есть настрой сократить долю денег до 1/3-1/4 от портфеля.

Все приведенные в таблице портфеля сделки совершаются по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Исключения – Самолет и Трансфин-М, они по 0,2% за сессию. И Кеарли, в данном случае покупка на все 0,5% от активов сегодня на первичных торгах.

Заморозки мая, засуха июня — температурные качели очевидно не прошли незамеченными для сельского хозяйства. Накануне размещения нового выпуска облигаций ООО «Урожай» команда ИК «Иволга Капитал» съездила в поля эмитента, чтобы увидеть их состояние своими глазами и узнать:

— Чем именно занимается Урожай? С какими культурами работает? Кто является клиентами компании?
— Насколько компания подвержена ценовым колебаниям по основным культурам? Какова урожайность по основным культурам?
— Какие ключевые активы есть у компании? Какие есть планы по материальному обеспечению бизнеса?
— Есть ли сейчас льготы для сельхозпроизводителей? Снижение налогов, субсидии по процентным расходам?
— Как работает импортозамещение в компании?
— Какие планы на облигационный займ?

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

🔴 ООО «ПЗ «Пушкинское»
НРА понизило кредитный рейтинг ООО «ПЗ «Пушкинское» до уровня «ВВ|ru|», ранее действовал рейтинг на уровне «BBB–|ru|»

Компания зарегистрирована в 2013 году в Нижегородской области, в основном занимается молочным животноводством и выращиванием зерновых: в 2023 году продажи цельного молока и продукции растениеводства принесли 52% и 32% выручки соответственно. Компания владеет поголовьем в размере 1,1 тыс. коров и 15 тыс. га земли. Продукция реализуется в Приволжском федеральном округе.

Понижение кредитного рейтинга вызвано резко отрицательной динамикой показателей рентабельности и ликвидности на фоне роста доли заемного финансирования.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Комфортный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга, скорректированного на амортизационные погашения одного из облигационных выпусков в течение ближайших 12 месяцев, и с учетом лизинговых обязательств к активам на 31.03.2024 г. составило 0,8 (на 31.12.2023 г.: 0,8). Долгосрочная часть составляет порядка 80% долга Компании с учетом обязательств по лизингу.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация

Инвестиции. Доходные ОФЗ по месяцам: 21-06-2024

Инвестиции. Доходные облигации по месяцам: 21-06-2024

Инвестиции. Доходные ОФЗ по годам погашения: 21-06-2024

Инвестиции. Доходные облигации по годам погашения: 21-06-2024

Финансовые результаты:
— Выручка: 361 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 17 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 3% (+), долгосрочные обязательства выросли на 45% (-), краткосрочные снизились на 2% (+).

Предприятие сильно закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 11,4 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 27% (-).

• «ТД РКС» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии 002Р-04 объемом 500 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-04-00006-L-002P. Бумаги включены в Сектор роста. Ставка купона установлена в размере 20% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные. Сбор заявок на выпуск прошел 18 июня. Организаторы — БКС КИБ и Газпромбанк. Эмитент имеет кредитный рейтинг на уровне BBB-.ru с позитивным прогнозом от НКР.

• «Джи-групп» 25 июня начнет размещениеоблигаций серии 002Р-04 сроком обращения 2,5 года объемом 3 млрд рублей. Финальный ориентир ставки купона — ключевая ставка Банка России плюс спред 3% годовых. Купоны по выпуску — переменные и ежемесячные. Организаторы — БКС КИБ, Газпромбанк и ИБ «Синара». Эмитент имеет кредитный рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• Московская биржа зарегистрировала облигацииООО «Аренза-Про»серии 001P-05. Регистрационный номер — 4B02-05-00433-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка. Параметры выпуска пока не раскрываются. Кредитный рейтинг эмитента — ВВВ-(RU) с позитивным прогнозом от АКРА.