Тинькофф

Сегодня в видео разберем отчеты Русала и Тинькофф. Последний готовится к интеграции с Росбанком, а алюминиевый металлург сохраняет в себе инвест-идею. Также поговорим о предстоящем IPO Займера и новом, 4-ом выпуске облигаций Селектела.


Тайминги:
00:19 Селектел
02:34 Займер
03:57 Русал
06:11 Тинькофф

☕️ Заваривайте чаёк, готовьте печеньки и мы начинаем! Лайк тоже не забудьте прожать под видео 😉

Курсы валют ЦБ на 5 апреля: 
💵 USD — ↘️ 92,3058
💶 EUR — ↗️ 100,0668
💴 CNY — ↘️ 12,7143 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии четверга прибавил 0,35%, составив 3 407,57 пункта. 

▫️ Московская биржа опубликовала статистику активности частных инвесторов по итогам марта. Число физлиц, имеющих счета на площадке достигло 31,1 млн (30,7 млн месяцем ранее), сделки заключали 3,9 млн частных инвесторов, их доля в торговле акциями составила 72%, облигациями 29%, на срочном рынке 55%, на спот-рынке валюты 12%. Объем вложений со стороны физлиц составил 82,2 млрд руб. (х2,1 к марту 2023 г.). Релиз: www.moex.com/n68762?nt=0  

▫️ IPO. Банк России опубликовал проект указания по которому НПФ смогут покупать акции при IPO в случае, если их совокупная стоимость не менее 3 млрд руб. (сейчас – 50 млрд руб.), предполагается и увеличение доли акций от общего объема размещения, которую НПФ сможет приобрести с 5 до 10%. Релиз: www.cbr.ru/press/event/?id=18583  

Многие инвесторы, чьи активы были заблокированы из-за санкций, находятся в предвкушении: надеются, что удачно пройдут разблокировки по механизму указа 844 (на сумму до 100 000 руб.). Брокеры стали принимать заявки на обмен 25 марта.

Но стоит ли надеяться на удачный исход? 

Например, уже три месяца идут выплаты по другому указу 665. Это дивиденды по иностранным акциям и купоны по еврооблигациям, которые зависли в Евроклире и Клирстриме. 

Как идут выплаты? Сделал опрос у себя в Телеграме. Есть положительные примеры. Вот у одного из подписчиков стабильно и регулярно приходят выплаты. Причем акции на момент блокировки акции у него находились в брокере ВТБ, потом их перевели в Тинькофф.


Но при этом же у многих клиентов выплаты идут крайне туго! У меня в том же Тинькофф поступлений почти нет. Мне пока пришла всего одна выплата по дивидендам Visa. По другим акциям до сих пор нет, хотя выплаты находятся в первой очереди. НРД стал перечислять средства брокерам еще в конце прошлого года. Но они пока в мизерных объемах доходят до инвесторов.

Курсы валют ЦБ на 3 апреля: 
💵 USD — ↗️ 92,5254
💶 EUR — ↘️ 99,4116
💴 CNY — ↗️ 12,7211 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,24%, составив 3 371,29 пункта.

▫️ Завтра Минфин поведет аукционы по размещению ОФЗ-ИН №52005RMFS (погашение 11.05.2033) и ОФЗ-ПД №26242RMFS (погашение 29.08.2029). 

▫️ Московская биржа объявила итоги торгов в марте. Объем: 124,5 трлн руб. (17,9% г/г). Особенно выделяется рост объемов торгов драгметаллами: 67,8 млрд руб., против 21,2 млрд руб. в марте 2023 г. Подробнее: www.moex.com/n68722 

▫️ IPO. «Займер» официально объявил о намерении провести IPO на Мосбирже, опубликованы предварительные параметры предложения. Сумма: около 3 млрд руб. в формате cash out от единственного акционера (по инф. «Интерфакса» это Сергей Седов), ожидается 70% доля в размещении институционалов, старт торгов: апрель 2024 г. Релиз: ir.zaymer.ru/news/company-news/post-44  

▫️ Новатэк (-2,76%); «Ведомости» со ссылкой на свои источники подтверждают проблемы на «Арктик СПГ-2»: в феврале резко снизилась добыча газа – втрое к январю и в пять раз к декабрю, виной тому дефицит танкеров, возникший из-за недавних санкций.

Тинькофф-банк (MOEX: TCSG) присоединяется к операторам информационных систем, выпускающим цифровые финансовые активы (ЦФА), несмотря на наличие аналогичного проекта у владельца «Интерроса» — «Атомайз». Банк пока не раскрывает детали своих планов на рынке ЦФА, отмечая лишь намерение провести серию экспериментов для выпуска новых продуктов. Эксперты видят в Тинькофф-банке агрессивного игрока, который может оживить конкуренцию на рынке цифровых финансовых активов, только начинающий набирать обороты.

Владелец «Интерроса», Владимир Потанин, также имеет оператора информационных систем — «Атомайз», который первым вошел в реестр Центробанка на рынке ЦФА. Несмотря на это, Тинькофф-банк был внесен в соответствующий реестр ЦБ. В банке подчеркнули, что заявка на включение в реестр была подана в прошлом году, и намерены использовать свой опыт в создании технологичных продуктов для экспериментов с ЦФА и запуска новых продуктов.

Генеральный директор «Атомайза» отметил, что компания продолжает стратегию партнерства с банками, включая «Интеррос», и другими игроками финансового рынка.

Доллорвая цена Тинька, видно что кто-то покупает по 33 бакса Тинек, ну если это не так, то почему такая четкая фигура, и почему тут такая же ситуация как в яндексе в долларах? Если убрать все новости, т.е. шум, видно что подводят к какому-то событию! Увидим сработает или нет...

БУРНЫЙ ПРИТОК СРЕДСТВ НАСЕЛЕНИЯ В БАНКИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ

По данным ЦБ (https://cbr.ru/Collection/Collection/File/49033/razv_bs_24_02.pdf), общий объём средств населения в банках в феврале вырос на 2.8% мм (+1 243 млрд). Годовой прирост (за последние 12 мес) составил 26.0% гг (+9 509 млрд).

ЦБ отмечает в обзоре, что такой сильный приток средств населения в банки – это нетипичная история для февраля. Такой приток связан с высокими ставками по вкладам.

Мы имеем дело с уникальной ситуацией, когда население и потребляет активно, не забывая наращивать кредит (https://t.me/russianmacro/18980), но одновременно и активно сберегает. Причина – в высоком росте доходов, который заметно ускорился под конец года (https://t.me/russianmacro/18738).

В таких условиях торопиться со снижением ставки вдвойне опасно, т.к. это может привести к снижению нормы сбережений, и ещё более сильно разогреть потребительский бум. ММI.

📌 Воистину, не существует на российском фондовом рынке таких акций, которые терзали бы умы отечественных частных инвесторов больше, чем Яндекс и ТКС Холдинг. И пока первый пытается разобраться в экзистенциальных вопросах мироздания: кто он, где он и зачем, второй уже успел не только редомицилироваться на родину, но и частично поделиться результатами за прошедший 2023 год.

🔹 Выручка — 487,7 млрд. рублей (+33% г/г)
🔹 Чистые процентные доходы — 230,3 млрд. рублей (+60%)
🔹 Чистые комиссионные доходы — 73,1 млрд. рублей (-5%)
🔹 Операционные расходы —122,9 млрд. рублей (+31%)
🔹 Рентабельность капитала — 33,5% (+22,6 п.п.)
🔹 Чистая прибыль — 80,9 млрд. рублей (+290%)
🔹 Клиентская база — 40,4 млн. человек (+32%)

🔥 Основываясь на представленных нашему вниманию показателях, можно с уверенностью говорить о том, что ажиотаж вокруг переезда ТКС Холдинга в российскую юрисдикцию не был напускным. Выдающиеся результаты, разумеется, носят однозначно позитивный характер для всех долгосрочных держателей акций группы 🔥

🏦 ТКС Холдинг ($TCSG)

🚀Цель: 6000 рублей (+91%)

✅ Интеграция с Росбанком. Рынок испугался допэмиссии ТКС в 130 млн акций. На самом деле, 130 млн акций — это вообще ВСЕ акции, а допэмиссия, по оценкам наших аналитиков составит 45 млн. Сумма сделки составит ~140 млрд рублей. Выгодно ли это? Капитал Росбанка =226 млрд рублей и соответственно его P/B = 0,61.

✅ Низкая цена. ТКС Холдинг сохраняет высокие темпы роста и с 2021 года нарастил размеры капитала (2021: 176 млрд ➡️ 2023: 283 млрд) и чистой прибыли (2021: 63,4 млрд ➡️ 2023: 80,9 млрд). Однако акции стоят очень дешево 3135 рублей (пик был >8к).

✅ Темпы роста. С учетом интеграции Росбанка, мы ждем роста чистой прибыли в 2024 году до 130 млрд рублей за счет поднятия ROE Росбанка до уровня ТКС (30-33%).

Не является инвестиционной рекомендацией