аэрофлот

Давайте пройдемся по $AFLT, который выпустил отчет по РСБУ:

🔵Аэрофлот получил чистую прибыль по итогам года впервые за 5 лет. Еще в 2023 году убыток составлял 30 млрд р, а 2024 закрыли с чистой прибылью в 22 млрд р.

🔵Исходя из отчета по РСБУ ( без дочек: Победа и Россия ) и див. политике, мы правда можем получить дивиденды, но они будут совсем небольшие + нет никакой гарантии выплаты.

🔵Пассажиропоток и занятость кресел на пределе = расти с текущими ресурсами буквально некуда, нужны новые самолеты или какая-то оптимизация.

🔵У компании огромный чистый долг ( х2,5 от капитализации ) и высокие расходы.

Конечно, не стоит списываться со счетов возможное восстановление отношений в геополитическом плане, но сказать по срокам ничего нельзя.

Много неопределенности и подводных камней = повышенный риск для инвестора. Смысла брать пока не вижу.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

◾ Аэрофлот предложил принять федеральные авиационные правила поддержания летной годности (ФАП ПЛГ) для создания в РФ независимого аудита воздушных судов и состояния летной годности. Как сообщил на выставке NAIS-2025.НАИС первый заместитель гендиректора авиакомпании по производству Андрей Семенов, появление новой независимой структуры для проверки самолетов позволит соотнести российские правила с международными и поспособствует восстановлению отношений с Международной организацией гражданской авиации (ICAO).

◾ Назрела необходимость выпуска ФАП ПЛГ. Это детальное регулирование требований к поддержанию летной годности… Было бы правильно в этом смысле полностью соответствовать международному законодательству. Так и в общении, восстановлении полноценных отношений с ICAO будет проще. И мы будем разговаривать на одном языке,— сообщил господин Семенов.

◾ Ряд собеседников Ъ в других авиакомпаниях поддержали появление подобной организации, отмечая, что до 2022 года инспекцией летной годности иностранных самолетов занимались независимые аудиторы.

📌 Аэрофлот представил годовой финансовый отчет по РСБУ, который дал надежду инвесторам на первую выплату дивидендов после шестилетнего перерыва. Сегодня выясним, каким может быть размер дивидендов, и есть ли у компании перспективы на ближайший год.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка по итогам 2024 года выросла на 43,3% год к году и составила 712,9 млрд рублей – рекорд за всю историю компании.

• Аэрофлот впервые с 2019 года зафиксировал по итогам года чистую прибыль (22 млрд рублей). Напомню, 2023 год компания завершила с убытком в 29,5 млрд рублей.

• Темпы роста себестоимости продаж оказались ниже темпов роста выручки и составили +36,3% до 668,1 млрд рублей.

❗ РИСКИ:

• В 4 квартале Аэрофлот получил чистый убыток в размере 4,4 млрд рублей против чистой прибыли в 65,2 млрд рублей в 4 квартале 2023 года. Одной из ключевых причин стала девальвация рубля, которая повлекла за собой курсовой убыток в 30,2 млрд рублей.

• Аэрофлоту приходится всё больше тратить средств на маркетинг, коммерческие расходы увеличились на 44,6% до 9,3 млрд рублей.