Биннофарм Групп

При первичном размещении облигаций, ставка купона (и доходность) по новым бумагам, как правило, устанавливается с премией к выпускам близким по дюрациям, эмитентов сходных по рейтингам. После начала торгов эти новые выпуски зачастую снижаются по доходности ближе к Peer-кривым, построенным на основе сопоставимых облигаций. Это движение порой происходит за несколько дней или даже в первый день торгов, что открывает перед участниками рынка хорошие возможности для краткосрочного заработка. Такую тактику торгов обычно называют флиппингом.

Флиппинг (от англ. flip – «переворачивать») – стратегия инвестирования, пришедшая из сектора зарубежной недвижимости, когда старые купленные дома после ремонта перепродаются с прибылью. В трейдинге – это быстрое переворачивание в позиции с целью извлечения краткосрочной прибыли. Относительно облигаций на первичном рынке под флиппингом подразумевается быстрая продажа по более высокой цене, чем при размещении.

ООО «Биннофарм Групп» — одна из ведущих российских фармацевтических компаний, занимающаяся разработкой и производством лекарственных препаратов, сбытом продукции и продвижением препаратов на рынке России и СНГ. Компания образовалась в 2020 году в результате слияния активов ПАО «Синтез» и АО «Алиум».

Сбор заявок 19 марта

11:00-15:00

размещение 21 марта

• Наименование: БинФарм-001P-05
• Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 24.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: от 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (пут через 1.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Держава, ИК Велес Капитал, ИБ Синара, ИФК Солид, Sber CIB, Совкомбанк, Т-Банк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Рустем Муратов Гендиректор «Биннофарм групп» рассказал об экспансии на китайский рынок и перспективах локализации производства лекарств в России

1. Каким стал 2024 год для компании с точки зрения финансовых показателей?
Рост выручки составил 15%, с целевым ростом в розничном сегменте на 17%, а на зарубежных рынках – 49%. Основное внимание было уделено оптимизации оборотного капитала.

2. Что включала оптимизация?
Снижение запасов продукции и сырья, улучшение условий оплаты от поставщиков и покупателей, а также внедрение IT-проектов для улучшения управления запасами и снабжением.

3. Какое соотношение чистого долга и EBITDA?
Около 2, что создает трудности для развития при высоких ключевых ставках.

4. Какие сложностей столкнулись фармпредприятия?
Влияние высокой ключевой ставки на отрасль, длительные операционные циклы и повышение затрат на соответствие регуляторным требованиям.

5. Какие меры господдержки рассматриваете?
Снижение ставок по кредитам для закупки оборудования и поддержка по строительству чистых помещений, но это не решает ключевые проблемы.

Крупный российский фармпроизводитель «Биннофарм групп», подконтрольный АФК «Система», в мае 2025 г. начнет продавать в России два гормональных препарата, а в перспективе рассмотрит локализацию их выпуска. Об этом рассказал в интервью «Ведомостям» гендиректор фармхолдинга Рустем Муратов.

Он отметил, что сейчас компания активно формирует гинекологический портфель, куда войдут эти и еще несколько препаратов.

«В ближайший год планируем вывести на [российский] рынок пять продуктов, ориентированных на розничный сегмент. Два продукта для лечения эндометриоза уже зарегистрированы, они будут доступны к продаже в мае этого года», – сказал он.

🔶 ООО «Биннофарм Групп»
▫️ Облигации: Биннофарм Групп-001P-04
▫️ ISIN: RU000A10AS28
▫️ Объем эмиссии: 4 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 25,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 06.02.2025
▫️ Дата погашения: 22.01.2028
▫️ Возможность досрочного погашения: да
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 31.07.2026

Об эмитенте: «Биннофарм Групп» выпускает лекарственные препараты в различных формах, медицинские изделия из полимерных материалов, а также ветеринарные препараты.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

«Экспортная выручка компании показывает стабильный рост, по итогам 2024 года она достигла 3,8 млрд рублей. Основной вклад в этот рост внесли ключевые рынки — Казахстан, Киргизия и Узбекистан, где объем поставок вырос на 30%. Это стало возможным благодаря успешной регистрации новых препаратов и расширению портфеля, а также активному продвижению и взаимодействию с медицинским сообществом», — говорится в сообщении.

«Биннофарм групп» в 2024 году получила 68 регистрационных удостоверений на 22 лекарственных препарата. Документы одобрены в 11 странах: Азербайджане, Армении, Белоруссии, Грузии, Казахстане, Киргизии, Молдавии, Монголии, Приднестровье, Таджикистане и Узбекистане. Все процедуры регистрации соответствуют требованиям ЕАЭС и национальным стандартам, охватывая как рецептурные, так и безрецептурные препараты в различных терапевтических областях.

Международная экспансия остается приоритетом для «Биннофарм групп». В 2023 году компания вышла на рынок Китая, создав локальную структуру для работы с местными партнерами. В декабре 2024 года объявила о подготовке к выходу на рынок Ирака, где первые поставки запланированы на четвертый квартал 2025 года. Кроме того, в январе 2025 года компания открыла свое представительство во Вьетнаме для расширения коммерческого присутствия на международных рынках, рассказали в пресс-службе.

РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P1 (BB-.ru, 200 млн руб., ставка купона на первые полгода 31%, на вторые 30,5%, YTM 34,5%, дюрация 0,9 года) размещен на 26%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

✅ Биннофарм — выпускает лекарственные препараты в различных форматах. Рейтинг эмитента RuА.

• Серия 001Р-04 
• Фиксированный купон не выше 26,5% годовых
• Срок обращения 3 года
• Купон ежемесячный
• Прием заявок до 04.02.2025г.
_______________________

✅ Россети — оператор энергетических сетей В России. Кредитный рейтинг эмитента ruААА.

• Серия 001Р-16R 
• Фиксированный купон не выше 21,5% годовых
• Срок обращения 15 месяцев
• Купон ежемесячный
• Прием заявок до 04.02.2025г.
______________________

✅Евротранс — группа компаний, осуществляющая розничную продажу топлива всех видов и оптовую продажу с собственной нефтебазы. Рейтинг эмитента A-(RU).

• Серия 001Р-06
• Фиксированный купон: не выше 25% годовых
• Срок обращения 5 лет
• Купон ежемесячный
• Прием заявок до 04.02.2025г.

До 28 февраля при подаче заявки на покупку облигаций на первичном рынке через мобильное приложение — 0% брокерская комиссия! 

• Невнятные пока торги по предыдущему паку (выделяется Рольф с его отрицательным ростом) – причем, что рынок корпоратов в целом вполне стабильный, проблема пока локализована только в самых новых выпусках
• RGBI продолжает двигаться вниз. Похоже, что целится как минимум закрыть декабрьский гэп
• Заседание ЦБ приближается и повышенная волатильность перед ним тоже может иметь место

На прошлой неделе активность на публичном рынке рублевого долга заметно повысилась. Сборы заявок/размещения проходили как по облигациям с фиксированными купонами, так и по флоатерам с хорошим переспросом. Отмечу наиболее интересные выпуски.

Логистическая цифровая платформа Монополия (BBB+) разместила 1-летний выпуск серии 001P-03 со доходностью (YTM) по ставке ежемесячного купона 29,97% при ориентире не выше 31,89%. Объем был увеличен с 500 млн руб. до 3 млрд руб.

Крупнейший автодилер Рольф (A) предложил одновременно два 2-летних выпуска с фиксированным купоном и флоатер, что стало тенденцией последнего времени. Общий объем первоначально был 1 млрд руб. Пофлоатеру серии 001P-06, предназначенному только для квал. инвесторов с ежемесячным купоном, ставка составила КС +600 б. п. (на уровне максимального ориентира), а объем 400 млн руб. У «фикса» серии 001P-07 доходность стала 29,34% (по максимальному ориентиру), объем же установлен на уровне 1,6 млрд руб.

По Ростелеком-001P-14R (AA+) по ежемесячному купону YTM составила 23,93% при маркетируемом уровне не выше 24,36%, а объем увеличен с 15 млрд руб. до 18 млрд руб.