Комментарий

Прошедшая неделя была довольно активной на первичном рынке рублевого публичного долга. Как и прежде, по преимуществу проходили букбилдинги/размещения флоатеров с привязкой ставок купонов к ключевой ставке (КС – далее) ЦБ РФ. Выделю наиболее знаковые истории.

Застройщик из Казани Джи-групп (A-) разместил свой 3-летний флоатер со ставкой КС +300 б. п., при ориентире не выше +325 б. п. на 2 млрд руб. предназначенный для квалифицированных инвесторов.

М.Видео-Эльдорадо (A, эмитент – МВ Финанс) свои 2-летние бумаги для квалифицированных инвесторов продали по максимальному ориентиру – КС +425 б. п. Такая высокая премия по сравнению с бондами с аналогичными рейтингами, обусловлена оценкой рынком более низкого кредитного качества компании, чем его оценивают рейтинговые агентства. Первоначальный объем с 3 млрд руб. был в итоге увеличен до 3,75 млрд руб.

По флоатерам Мособлэнерго-001Р-01 (AA+, оферта 3 года) и НоваБев Групп-БО-П07 (AA, 3 года) итоговые премии к КС составили +140 б. п. (не менее +175 б. п. и +165 б. п. – были маркетируемые уровни соответственно).

Минфин РФ 14.08.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26246 с погашением 12.03.2036 и серии 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-26246

• Предложение: доступный остаток (733,5 млрд руб.)
• Спрос: 56,2 млрд руб.
• Размещено: 18,89млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 84,22% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,45%
• Премия к открытию дня: 101 б. п.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (735,2 млрд руб.)
• Спрос: 39,9 млрд руб.
• Размещено: 26,4 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 83,96% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,46%
• Премия к открытию дня: 144 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Акции ЮГК в моменте потеряли более 4%, после того как Ростехнадзор собрался ограничить работу месторождений в Челябинской области. Давайте попробуем оценить влияние этой новости на потенциал компании.

Михаил Мишустин встретился с гендиректором ПАО «Россети» Андреем Рюминым

Глава правительства отметил, что компания имеет масштабную инфраструктуру: около 500 тыс. подстанций и станций, 2,5 млн км линий электропередачи. Стабильное электроснабжение и страхование от различных рисков, связанных с неподачей энергии, обеспечивают 230 тыс. высококвалифицированных сотрудников.

«Сейчас российская экономика динамично развивается. И конечно, необходимо просто как в промышленности, так и в потребительском секторе, чтобы были надежные стабильные источники поставки электроэнергии. Особенно во время погодных аномалий», – подчеркнул Михаил Мишустин.

В первом полугодии 2024 года выручка «Россетей» превысила показатели прошлого года на 6%, составив более 720 млрд рублей. Инвестиционная программа группы компаний в 2023 году превысила 530 млрд рублей. В 2024 году планируется превзойти этот результат – показатели первого полугодия уже на 16% превысили прошлогодние.